Öljymarkkinat saattavat olla matkalla jyrkkään nousuun, jos Hormuzinsalmi pysyy suljettuna maaliskuun jälkeen, sillä massiiviset tarjonnan menetykset eivät ole vielä täysin heijastuneet hintoihin.

Lähi-idän sota on häirinnyt suuria määriä öljyn ja kaasun tarjontaa, mikä vaikuttaa jo Aasiaan, joka on erittäin riippuvainen Persianlahden alueen öljystä ja kaasusta. Jotkut maat ovat alkaneet säännöstellä polttoainetta, asettaa vientikieltoja ja maksaa korkeita preemioita varmistaakseen vaihtoehtoisen raakaöljyn saatavuuden kompensoidakseen pulaa, joka johtuu Hormuzinsalmen läpi kulkevien toimitusten lähes pysähtymisestä.

Samaan aikaan erittäin epävakaiden futuurimarkkinoiden kauppiaat ja keinottelijat näyttävät seuraavan tarkasti Donald Trumpin lausuntoja ristiriitaisista signaaleista, jotka vaihtelevat sotilaallisista uhkauksista rauhanehdotuksiin ja väitteisiin käynnissä olevista neuvotteluista Iranin kanssa.

Tämä viestinnän eroavaisuus on heijastunut markkinaliikkeisiin, ja hinnat ovat heilahdelleet jyrkästi sekä ylös- että alaspäin. Maanantain ja keskiviikon välisenä aikana hinnat laskivat noin 10 % neuvottelujen edistymisen toivossa.

Spekulaatio vastaan todellisuus

Fyysisten markkinoiden todellisuus eroaa kuitenkin merkittävästi futuurikaupassa näkyvästä. Todellinen tarjonta vähenee miljoonilla barreleilla päivässä Lähi-idässä, koska tuottajien on pakko vähentää tuotantoa öljyn viennin vaikeuksien vuoksi alueelle.

Näiden pula-alueiden vaikutukset ovat jo alkaneet näkyä Aasiassa ja niiden odotetaan leviävän pian Eurooppaan. Paperimarkkinat ovat kuitenkin edelleen suhteellisen vaimeat, todennäköisesti siksi, että toimitushäiriöiden täysimääräinen vaikutus ulottuu Yhdysvaltoihin myöhemmin.

Tässä yhteydessä West Texas Intermediate -raakaöljyn ja maailmanlaajuisen Brent-vertailuöljyn välinen ero on kasvanut yli 10 dollariin barrelilta, mitä ei ole nähty vuosiin. Tämä johtuu siitä, että aasialaiset jalostajat eivät tarvitse suurinta osaa yhdysvaltalaisesta kevyestä raakaöljystä, vaan suosivat sen sijaan Lähi-idän raskaampia laatuja.

Tämän seurauksena WTI-raakaöljyn hinta saattaa jatkaa kaupankäyntiään merkittävällä alennuksella, kun taas Brentin ja Lähi-idän raakaöljyn hinnat nousevat. Mitä pidempään Hormuzinsalmi pysyy suljettuna, sitä voimakkaampi on näiden hintojen nousupaine.

Energy Aspectsin perustaja Amrita Sen sanoi Aasian "kilpailevan aggressiivisesti jokaisesta saatavilla olevasta tynnyristä globaaleilla markkinoilla".

Odotukset jyrkästä hinnannoususta

Kplerin mukaan öljyn hinta voi nousta 150 dollariin tynnyriltä tai korkeammalle, jos sota jatkuu maaliskuun loppuun asti. Yritys lisäsi, että on "vain ajan kysymys", milloin hinnat heijastavat täysin todellista tarjontavajetta.

Toistaiseksi ei ole näkyvissä selkeitä merkkejä ratkaisusta, ja Hormuzinsalmi on käytännössä suljettu useimmilta öljytankkereilta, lukuun ottamatta niitä, joille Iran on antanut luvan kulkea "ystävällisille maille", kuten Kiinalle ja joillekin Aasian maille.

Varhaisia merkkejä todellisesta tarjonnan puutteesta

Maaliskuun 20. päivään mennessä markkinat olivat menettäneet jo yli 130 miljoonaa barrelia öljyä Lähi-idästä. Ennusteiden mukaan häiriöiden kokonaismäärä voi ylittää:

250 miljoonaa barrelia maaliskuun loppuun mennessä

400 miljoonaa barrelia huhtikuun puoliväliin mennessä

600 miljoonaa barrelia huhtikuun loppuun mennessä

jos virtaukset pysyvät pysähtyneinä.

Tuotanto on jo suljettu noin 10,7 miljoonan barrelin päivävauhdilla, ja luku voi nousta 11,5 miljoonaan barreliin päivässä maaliskuun loppuun mennessä, jos Hormuzinsalmen olosuhteet eivät parane.

Ongelma ei rajoitu vientirajoituksiin, sillä useat alueen jalostamot, erityisesti Saudi-Arabiassa ja Bahrainissa, ovat myös vaurioituneet, mikä on johtanut sulkemisiin tai toiminnan supistamiseen.

Kiihtyvät maailmanlaajuiset seuraukset

Tarjontapula on ajanut aasialaiset jalostamot maksamaan ennätyskorkeuksia vaihtoehtoisesta raakaöljystä, kuten norjalaisesta Johan Sverdrupista. Jotkut jalostamot ovat myös alkaneet alentaa käyttöastetta raakaöljypulan vuoksi, ja polttoaineiden hinnat ovat nousseet jyrkästi.

Kriisin torjumiseksi hallitukset ovat ottaneet käyttöön säästötoimenpiteitä, kuten:

Työpäivien lyhentäminen

Etätyön laajentaminen

Kansallisten vapaapäivien pidentäminen

Useat maat ovat myös asettaneet polttoaineiden vientikieltoja, mikä lisää painetta maailmanmarkkinoilla, erityisesti lentopetrolin ja dieselin osalta.

Euroopassa Shellin toimitusjohtaja Wael Sawan varoitti mahdollisesta energiapulasta ennen huhtikuun loppua ja totesi, että kriisi alkoi Etelä-Aasiassa, levisi vähitellen muualle Aasian mantereelle ja sen odotetaan saavuttavan Euroopan pian.

Johtopäätös

Mitä pidempään Hormuzinsalmi pysyy suljettuna, sitä vakavammaksi maailmanlaajuinen energiakriisi muuttuu. Iranin hallitessa tätä elintärkeää reittiä geopoliittiset tekijät ovat edelleen ensisijainen markkinoiden suunnan ajuri riippumatta poliittisista lausunnoista rauhansopimuksen mahdollisuuksista.

Yhdysvaltain osakeindeksit laskivat perjantaina, ja sekä S&P 500 että Nasdaq laskivat alimmilleen yli kuuteen kuukauteen teknologiayhtiöiden osakkeiden laskun johdolla, kun Lähi-idän käynnissä oleva sota painoi sijoittajien mielialaa.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump myönsi Iranille 10 päivän lisäajan Hormuzinsalmen avaamiseen uudelleen tai sen energialaitosten tuhoamiseen sen jälkeen, kun Teheran hylkäsi Trumpin ehdotukset Israelin kanssa aloitetun sodan lopettamiseksi.

Jatkoajasta huolimatta markkinat eivät vakiintuneet, sillä sijoittajat kyseenalaistivat sopimuksen saavuttamisen todennäköisyyden ja öljyn hinta nousi yli 2 prosenttia.

Viikoittaiset tappiot jatkuvat ennennäkemättömän epävarmuuden keskellä

S&P 500 ja Nasdaq pysyivät matkalla kohti viidettä peräkkäistä viikkotappiota, kun taas Dow Jones Industrial Averagen odotetaan päättävän viikon lähes muuttumattomana.

Bill Mann, Motley Fool Asset Managementin sijoitusstrategi, sanoi: ”Kohtaamme ennennäkemättömän epävarmuuden… nykyisen sodan epäselvyys on paljon suurempi kuin minkään konfliktin viimeisten 50–60 vuoden aikana.”

Wall Streetin pelkomittarina tunnettu CBOE:n volatiliteetti-indeksi nousi 1,57 pistettä 29,01 pisteeseen.

Markkinoiden kehitys istunnon aikana

Tilanne New Yorkin aikaa kello 11.40:

Dow Jones -indeksi laski 305,57 pistettä eli 0,66 prosenttia 45 651,29 pisteeseen.

S&P 500 -indeksi laski 45,10 pistettä eli 0,70 prosenttia 6 432,06 pisteeseen.

Nasdaq laski 236,47 pistettä eli 1,10 prosenttia 21 171,61 pisteeseen.

Teknologiasektori johtaa tappioita

Teknologiasektori kärsi eniten, laskien 0,9 %. Nvidian osakekurssi laski 1 % ja Microsoftin 1,7 %.

Myös ohjelmisto-osakkeet joutuivat uudelleen myyntipaineen alle, ja iShares Expanded Tech-Software ETF laski 3,4 % yli kuukauden alimmalle tasolleen.

Alphabetin osakekurssi laski 1,1 % ja Metan 3,5 %, mikä painoi S&P 500 -viestintäpalvelusektoria, joka laski 1,3 %.

Lisäpainetta muilta aloilta

Kulutustavaraosakkeet laskivat 2 %, kun taas Carnivalin osakkeet laskivat noin 4 % sen jälkeen, kun yhtiö leikkasi koko vuoden oikaistua tulosennustettaan.

Nasdaq oli jo torstaina siirtynyt korjausviivalle pudottuaan yli 10 % ennätyshuippuistaan, kun taas Russell 2000 oli siirtynyt samaan vaiheeseen viime viikolla.

Inflaatio ja rahapolitiikka paineen alla

Sodan aiheuttama öljyn hinnannousu on voimistanut inflaatiohuolia, mikä on vaikeuttanut keskuspankkien korkojen laskua.

CME FedWatch -työkalun tiedot osoittivat, että markkinat eivät enää odota Yhdysvaltain keskuspankilta koronleikkauksia tänä vuonna, kun ennen konfliktia odotettiin kahta koronlaskua. Joulukuun koronnoston todennäköisyys on 32 %.

Myös Yhdysvaltain kuluttajien luottamus laski maaliskuussa kolmen kuukauden pohjalukemiin, mikä heijastaa sodan aiheuttamia kasvavia huolia taloudesta.

Samaan aikaan Unity Softwaren osakkeet nousivat 10,5 prosenttia sen jälkeen, kun yhtiö raportoi alustavan ensimmäisen neljänneksen tuloksen, joka ylitti analyytikoiden odotukset.

Laajemmilla markkinoilla laskevien osakkeiden määrä ylitti nousevien osakkeiden määrän suhteessa 1,85:1 New Yorkin pörssissä ja 2,5:1 Nasdaqissa, kun taas S&P 500 -indeksi rekisteröi noin 21 uutta 52 viikon huippua verrattuna 16 uuteen pohjaan ja Nasdaq rekisteröi 21 huippua verrattuna 262 uuteen pohjaan.

ING:n analyytikoiden mukaan kuparin hinnat nousivat perjantaina ja ovat matkalla ensimmäiseen viikoittaiseen nousuunsa tässä kuussa sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump jatkoi Iranin sopimuksen määräaikaa, mikä lisäsi toiveita tilanteen rauhoittumisesta ja tuki markkinoiden riskinottohalukkuutta.

Analyytikot kuitenkin huomauttivat, että useimmat teollisuusmetallit ovat edelleen paineen alla Yhdysvaltojen ja Iranin suhteisiin liittyvän epävarmuuden vuoksi, ja lisäksi noin kuukauden kestänyt konflikti painaa kysyntää ja globaaleja kasvuodotuksia.

Geopoliittiset jännitteet ja kasvuhuolet painavat markkinoita

Raportissa todettiin, että ”kuparin hinta nousi perjantaina ja on matkalla ensimmäiseen viikoittaiseen nousuunsa tässä kuussa sen jälkeen, kun Trump jatkoi määräaikaa sopimuksen tekemiselle Iranin kanssa, mikä tuki toiveita tilanteen rauhoittumisesta ja kasvunäkymien paranemisesta”.

Kuitenkin "useimpien teollisuusmetallien hinnat ovat laskeneet tässä kuussa, koska Washingtonin ja Teheranin välisiä neuvotteluja ympäröivä epävarmuus sekä meneillään oleva konflikti ovat edelleen keskeinen tekijä, joka pitää riskinottohalukkuuden hauraana."

Analyytikot lisäsivät, että ”kasvavat geopoliittiset jännitteet ovat herättäneet huolta inflaatiosta ja lisänneet huolta maailmanlaajuisen teollisen toiminnan hidastumisesta, mikä painaa kysyntäodotuksia”.

Kuukausittaiset tappiot viimeaikaisesta parannuksesta huolimatta

Tässä yhteydessä kuparin hinnat ovat laskeneet noin 7 % kuun alusta, mikä heijastaa perusmetallimarkkinoiden kasvuun sidottujen omaisuuserien laajempaa uudelleenarviointia kohonneiden riskien ja epävarmuuden leimaamassa talousympäristössä.

Bitcoin laski alle 67 000 dollarin tason, kun taas Ethereum lähestyi 2 000 dollarin rajaa osakkeiden laskiessa ja öljyn hinnan noustessa yli 100 dollariin tynnyriltä samalla, kun vipuvaikutteisia pitkiä positioita purettiin laajamittaisesti, mikä heijasteli haurasta sijoittajien luottamusta.

Kryptovaluuttamarkkinat laskivat alimmalle tasolleen yli kahteen viikkoon Bitcoinin käydessä kauppaa noin 66 572 dollarissa, kun taas Ethereumin arvo laski lähelle 2 000 dollaria. Myös CoinDesk 20 -indeksi laski 2,2 % keskiyöstä UTC-aikaa ja saavutti alimman tasonsa sitten 9. maaliskuuta.

Tämä lasku tapahtui samaan aikaan Yhdysvaltain osakkeiden hintojen laskun kanssa, ja Nasdaq 100 -futuurien hinta oli 23 760 pistettä, noin 10 % alle tammikuun huipputasojen.

Sota ja öljynpaineet painavat riskinottohalukkuutta

Riskien välttäminen lisääntyi öljyn hinnan noustessa ja huolen kasvaessa siitä, että Iranin sota voisi kestää odotettua kauemmin, mikä vahvistaisi inflaatiopaineita ja rasittaisi korkean riskin omaisuuseriä, kuten kryptovaluuttoja.

Altcoinit kärsivät eniten, ETHFI:n laskiessa 6 %, kun taas WLD:n, WIF:n, SEI:n ja FET:n arvot laskivat 3,6–4,7 %.

Pitkän position laajamittainen likvidaatio

Futuurimarkkinoiden pitkät positiot kärsivät raskaita tappioita, ja viimeisen 24 tunnin aikana likvidoitiin noin 300 miljoonaa dollaria, kun short-positioita oli vain 50 miljoonaa dollaria.

Tämä on viides kerta kymmenen päivän sisällä, kun pitkät positiot ovat kohdanneet tällaisia likvidaatioita. Tämä heijastaa aiempia sodan ajamia hinnannousuja koskevia vetoja, jotka eivät ole toteutuneet.

Nousevat laskusuuntaiset vedot

XRP laski yli 2,5 % viimeisen 24 tunnin aikana, kun taas futuurien avoin kiinnostus nousi 2 % 1,95 miljardiin yksikköön, mikä on korkein taso sitten 2. helmikuuta, mikä viittaa lyhyiden positioiden kasvuun.

Bitcoinin, Solanan, Dogecoinin ja BNB:n futuurisopimukset osoittivat samanlaisia laskusuuntaisia signaaleja.

Shiba Inu -koirien myynnit olivat negatiivisimmat, mikä heijasti voimakasta myyntiä ja riskien vähentämistä.

Sitä vastoin Canton Networkin token CC osoitti positiivisia signaaleja nousevien rahoituskorkojen ja lisääntyneiden avointen positioiden myötä, mikä viittaa kasvavaan kysyntään pitkille positioille.

Alhainen volatiliteetti laskusta huolimatta

Hinnanlaskusta huolimatta sekä Bitcoinin että Ethereumin 30 päivän implisiittisen volatiliteetin indikaattorit jatkoivat laskuaan, mikä viittaa siihen, että markkinat eivät odota jyrkkää myyntiaaltoa tällä hetkellä.

Yli 15 miljardin dollarin arvoiset Bitcoin-optiot erääntyivät Deribitissä, mikä poisti 75 000 dollarin tason vaikutuksen hintamagneettina ja avasi oven lisälaskuille heikkenevien makrotaloudellisten näkymien keskellä.

Riskin kääntymistä koskevat tiedot osoittavat, että Bitcoinin ja Ethereumin myyntioptioilla käydään kauppaa 6–8 prosentin volatiliteettipreemiolla ostooptioihin verrattuna, mikä heijastaa jatkuvaa kysyntää laskusuhdanteen suojautumiselle.