Kullan hinta laski Euroopan markkinoilla perjantaina kahden viikon huippulukemista, joka saavutettiin aiemmin Aasian kaupankäynnissä. Lasku johtui voittojen kotiuttamisesta ja Yhdysvaltain dollarin arvon elpymisen aiheuttamasta paineesta valuuttamarkkinoilla.

Laskusta huolimatta jalometalli on matkalla kohti toista peräkkäistä viikkonousuaan turvasatamakysynnän tukemana kasvavien kauppajännitteiden ja Yhdysvaltojen syyskuun koronlaskuodotusten kasvaessa.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta laski noin 0,5 % 3 381,23 dollariin avaushinnasta 3 397,13 dollaria. Päivänsisäinen ennätys oli 3 409,10 dollaria – korkein hinta sitten 23. heinäkuuta.

• Torstaina kullan hinta nousi 0,85 % ja palasi nousuun lyhyen tauon jälkeen. Tämä oli neljäs nousu viiden päivän sisällä osana konsolidointivaihetta.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi perjantaina 0,25 prosenttia kahden viikon pohjalukemistaan 97,95:stä, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin elpymistä sekä tärkeimpien että pienempien valuuttojen koriin nähden.

Presidentti Donald Trump ilmoitti nimittävänsä talousneuvonantajien neuvoston johtajan Stephen Miranin täyttämään keskuspankin avoimen paikan.

Bloomberg Newsin raportin mukaan Fedin pääjohtaja Christopher Waller on nyt johtava ehdokas Jerome Powellin seuraajaksi, kun hänen kautensa päättyy 15. toukokuuta 2026.

Kultafutuurit

Yhdysvaltain joulukuun toimituksen kultafutuurit nousivat 0,9 % 3 484,10 dollariin saavutettuaan ennätystasonsa 3 534,10 dollaria unssilta. Tämä kasvatti New Yorkin futuurihintojen ja spot-hintojen välistä eroa yli 100 dollariin.

Financial Times raportoi torstaina Yhdysvaltojen asettavan tulleja yhden kilon painoisten kultaharkkojen tuonnille viitaten tulli- ja rajavartiolaitoksen kirjeeseen.

Kirjeessä, joka on päivätty 31. heinäkuuta, todettiin, että yhden kilogramman ja 100 unssin kultaharkot on nyt luokiteltava korkeampien tullien alaiseen tullikoodiin – tällä on todennäköisesti vaikutusta Sveitsiin, maailman johtavaan kullanjalostuskeskukseen.

Viikoittainen suorituskyky

Perjantain kaupanteon jälkeen kullan hinta on noussut noin 0,55 % viikon aikana, mikä asettaa metallin toiseen peräkkäiseen viikkonousuun.

Yhdysvaltain korkonäkymät

• Minneapolisin keskuspankin pääjohtaja Neel Kashkari totesi, että keskuspankin on ehkä laskettava korkoja lähitulevaisuudessa Yhdysvaltojen talouskasvun hidastumisen vuoksi.

• San Franciscon keskuspankin pääjohtaja Mary Daly sanoi maanantaina, että koska työmarkkinoiden heikkoudesta on yhä enemmän merkkejä eikä pysyvästä tariffivetoisesta inflaatiosta ole merkkejä, on aika laskea korkoja.

• Näiden huomautusten jälkeen CME Groupin FedWatch-työkalu osoittaa, että 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys syyskuun kokouksessa on noussut 88 prosentista 94 prosenttiin, kun taas korkojen pysymisen todennäköisyys on laskenut 12 prosentista 6 prosenttiin.

• Odotukset 25 peruspisteen koronlaskusta lokakuussa nousivat myös 95 prosentista 98 prosenttiin, ja muuttumattoman koron todennäköisyys laski 5 prosentista 2 prosenttiin.

• Sijoittajat seuraavat tarkasti Fedin virkamiesten lisäkommentteja päivän mittaan arvioidakseen näitä todennäköisyyksiä uudelleen.

Kultamarkkinoiden näkymät

Singaporessa sijaitsevan GoldSilver Centralin toimitusjohtaja Bryan Lan sanoi, että kultaharkkojen tullit todennäköisesti häiritsevät – tai ainakin vaikeuttavat – suurten pankkien välisiä selvitysprosesseja. ”Tämä on jo vaikuttanut likviditeettihintoihin tänä aamuna, ja kullan hinta on noussut rajusti kaikkialla”, hän lisäsi.

SPDR Gold Trust

SPDR Gold Trustin – maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston (ETF) – omistukset nousivat torstaina 6,3 tonnia, mikä on suurin päivittäinen kasvu sitten 22. heinäkuuta. Kokonaisomistukset nousivat 959,09 tonniin, mikä on korkein määrä sitten 16. syyskuuta 2022.

Britannian punta nousi perjantaina Euroopan markkinoiden avautuessa kansainvälisten valuuttojen koria vastaan. Se jatkoi nousuaan Yhdysvaltain dollaria vastaan kuudetta peräkkäistä päivää ja saavutti korkeimman tasonsa kahteen viikkoon, lähellä viikoittaista nousua Englannin keskuspankin kovan rahapolitiikan kokouksen ansiosta.

Englannin keskuspankki laski korot alimmilleen kahteen ja puoleen vuoteen, ja koronlaskupäätöksestä käydyssä äänestyksessä jäsenten mielipiteet jakautuivat jyrkästi rahapolitiikan keventämisen jatkamisen vakavuudesta, mikä johti odotusten laskuun Britannian koronlaskusta tulevassa syyskuun kokouksessa.

Hintakatsaus

• Punnan vaihtokurssi tänään: punta nousi dollaria vastaan 0,1 % 1,3442 dollarin avauskurssista 1,3454 dollariin – korkeimmalle tasolle sitten 25. heinäkuuta – ja saavutti alimman tasonsa 1,3434 dollarissa.

• Punta nousi torstaina 0,65 % dollaria vastaan, mikä on viides peräkkäinen päivittäinen vahvistuminen. Englannin pankin rahapolitiikan kokouksen tulokset tukivat tätä.

Viikoittainen kaupankäynti

Tämän viikon aikana, joka virallisesti päättyy tänään tehtyyn kaupankäyntiin, Britannian punta on noussut tähän mennessä yli 1,3 % Yhdysvaltain dollaria vastaan ja on lähellä suurinta viikoittaista vahvistumistaan sitten kesäkuun lopun.

Englannin pankki

Englannin keskuspankki päätti odotusten mukaisesti torstaina laskea ohjauskorkoja 25 peruspisteellä 4,00 prosentin tuntumaan – alimmalle tasolle sitten helmikuun 2023 – tukeakseen hiljattain hidastunutta Britannian taloutta.

Päätös hyväksyttiin viiden jäsenen äänestäessä puolesta ja neljän jäsenen äänestäessä korkojen pitämisen ennallaan. Äänestys oli vastoin markkinoiden odotuksia, sillä markkinoilla oli ennustettu kahdeksan jäsenen äänestävän korkojen alentamisen puolesta ja vain yhden jäsenen pitävän korot ennallaan.

Tämä on Englannin keskuspankin kolmas koronlasku tänä vuonna ja viides sitten rahapolitiikan keventämisjakson alkamisen elokuussa 2024.

Englannin keskuspankki totesi lausunnossaan: Yhdysvaltojen tullien suora vaikutus on aiemmin odotettua lievempi, mutta tulleihin liittyvä yleinen epävarmuus painaa edelleen mielialaa.

Andrew Bailey

Englannin keskuspankin pääjohtaja Andrew Bailey sanoi torstain kokouksen jälkeen: korot ovat edelleen laskusuunnassa, mutta tulevat koronleikkaukset on toteutettava asteittain ja varovaisesti. Bailey lisäsi: on tärkeää, ettei pankkikorkoa lasketa liian nopeasti tai liikaa.

Ison-Britannian korot

• Kauppiaat ovat vähentäneet odotuksiaan Englannin keskuspankin korkojen alentamisesta ja odottavat nyt vain 17 peruspisteen lisäkorkojen laskuja tänä vuonna.

• Englannin keskuspankin syyskuun kokouksessa tekemän 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyyden hinnoittelu on tällä hetkellä vakaa alle 25 prosentin.

Japanin jeni heikkeni Aasian markkinoilla perjantaina suhteessa tärkeimpiin ja pienempiin valuuttoihin. Se alensi jälleen kerran kahden viikon korkeimmalta tasoltaan suhteessa Yhdysvaltain dollariin ja oli lähellä ensimmäistä tappiotaan kolmen viime päivän aikana Japanin kotitalouksien kesäkuun kulutusta koskevien synkkien tietojen julkaisemisen vuoksi.

Nämä tiedot sekä Japanin poliittisten johtajien vähemmän aggressiiviset kommentit johtivat odotusten laskuun Japanin koronnostosta syyskuussa, kunnes maailman neljänneksi suurin talous antaa lisäkommentteja ja keskeisiä lausuntoja.

Hintakatsaus

• Japanin jenin vaihtokurssi tänään: dollari nousi jeniä vastaan 0,2 % 147,38 jeniin tämänpäiväisestä avauskurssista 147,11 jenistä ja saavutti alimman tasonsa 146,72 jenissä.

• Jeni oli vahvistunut noin 0,2 % dollaria vastaan torstain kaupankäynnin aikaan, mikä oli toinen peräkkäinen päivittäinen vahvistuminen, ja lähestyi kahden viikon korkeinta tasoaan 146,62 jenissä.

Synkkä data

Perjantaina Tokiossa julkaistujen tietojen mukaan kotitalouksien kulutus Japanissa kasvoi kesäkuussa 1,3 prosenttia vuodentakaiseen verrattuna, mikä oli alle markkinoiden 2,8 prosentin odotusten toukokuun 4,7 prosentin kasvun jälkeen.

Kulutusmenojen lasku Japanissa voi tasoittaa tietä hintojen laskulle ja inflaatiovauhdin hidastumiselle tulevana aikana. Epäilemättä Japanin keskuspankin päättäjiin kohdistuvien inflaatiopaineiden hellittäminen vähentää Japanin uusien koronnostojen mahdollisuuksia ennen tämän vuoden loppua.

Japanilaiset kommentit

Hallitsevan puolueen korkea virkamies Ken Saito kertoi Reutersille, että Japanin keskuspankin tulisi olla varovainen korkojen nostamisessa Yhdysvaltojen tullien odotetun vaikutuksen vuoksi hauraaseen talouteen.

Japanin korot

• Yllä olevien kommenttien ja tietojen jälkeen odotukset Japanin keskuspankin korkojen nostosta neljännesprosenttiyksiköllä syyskuun kokouksessa laskivat 55 prosentista 45 prosenttiin.

• Kesäkuun rahapolitiikan kokouksen pöytäkirjasta kävi ilmi, että jotkut Japanin keskuspankin johtokunnan jäsenet sanoivat keskuspankin harkitsevansa korkojen nostojen jatkamista, jos kauppajännitteet hellittäisivät.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat odottavat lisää tietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkatasosta.

Maissin futuurihinnat nousivat torstaina Chicagon pörssissä parantuneen vientitoiminnan tukemana sen jälkeen, kun joulukuun sopimus pysyi keskeisellä 4,00 dollarin tasolla keskiviikkona.

Sopimukset nousivat 5–6,25 senttiä istunnon puolivälissä, kun taas maan keskimääräinen maissin käteishinta CmdtyView-alustalla nousi 5,75 senttiä 3,6825 dollariin bushelia kohden.

Yhdysvaltain maatalousministeriö ilmoitti kahdesta yksityisestä vientikaupasta: 106 680 tonnia maissia Meksikoon ja 105 000 tonnia Guatemalaan, molemmat toimitetaan markkinointivuodelle 2025/2026.

Vientimyyntitilastot osoittivat vanhan sadon maissin myydyn 170 428 tonnia, mikä oli kauden toiseksi alhaisin taso ja jäi odotuksista, jotka vaihtelivat 200 000–400 000 tonnin välillä viikolla, joka päättyi 31. heinäkuuta. Uuden sadon myynti kuitenkin ylitti 1,3–2,5 miljoonan tonnin ennusteet ja nousi 3,16 miljoonaan tonniin. Tämä nosti kauden 2025/2026 kokonaismyynnin 11,777 miljoonaan tonniin, mikä on toiseksi korkein viikoittainen taso tälle aikakaudelle sitten kauden 2021/2022, jota vauhditti vahva Kiinan kysyntä.

Samaan aikaan Brasilia vei heinäkuussa 2,434 miljoonaa tonnia maissia, mikä on 31,51 % vähemmän kuin viime vuoden vastaavana ajanjaksona, mutta silti enemmän kuin kesäkuun kokonaismäärä. Lasku johtui hitaammasta toisen sadonkorjuusta ja soijapaputoimitusten jatkuvasta priorisoinnista toimitusaikatauluissa.

Maissi

Joulukuun maissifutuurien hinta nousi päätöskurssin aikaan 1,4 prosenttia 4,07 dollariin bushelilta.

Soijapavut

Marraskuun soijapapufutuurit nousivat 1 prosentin 9,93 dollariin bushelia kohden.

Vehnä

Syyskuun vehnäfutuurit nousivat 1,9 prosenttia 5,18 dollariin bushelilta.