Kullan hinta laski Euroopan markkinoilla perjantaina ja palasi laskusuunnassa, joka pysähtyi hetkeksi eilen. Metalli lähestyy neljän viikon pohjalukemiaan ja on matkalla kohti toista peräkkäistä viikoittaista tappiotaan. Laskua vauhdittavat nousevat maailmanlaajuiset öljyn hinnat, jotka ovat lisänneet pelkoja inflaatiosta ja mahdollisista korkojen nousuista.

Voimakkaimman sisäisen vastustuksen jälkeen vuodesta 1992 keskellä keskuspankki piti ohjauskorot ennallaan keskiviikkona kolmantena peräkkäisenä kokouksena, samalla varoittaen energiakustannusten aiheuttamasta korkeasta inflaatiosta.

Hintakatsaus

* Kullan hinta tänään: Kullan hinta laski 1,25 % ja oli (4 564,42 dollaria) avaustasolta (4 622,43 dollaria) saavutettuaan kaupankäyntipäivän huipun (4 635,97 dollaria).

* Torstain päätöskurssin aikaan kullan hinta oli noussut 1,75 %, mikä oli ensimmäinen nousu neljään päivään osana elpymistä neljän viikon pohjalukemasta, 4 510,32 dollarista unssilta.

Maailmanlaajuiset öljyn hinnat

Öljyn hinta nousi keskimäärin vähintään 1 prosentin maailmanmarkkinoilla ja palasi lähelle useiden viikkojen huippuja. Tämä tapahtuu keskellä pelkoja Yhdysvaltojen ja Iranin välisten uusien sotilaallisten yhteenottojen ja Hormuzinsalmen jatkuvan sulkemisen uhatessa.

Torstaina Iran ilmoitti vastaavansa "pitkillä ja tuskallisilla iskuilla" Yhdysvaltain kohteisiin, jos Washington uusii hyökkäyksensä, ja vahvisti vaatimuksensa Hormuzinsalmesta. Nousevat maailmanlaajuiset öljyn hinnat herättävät uudelleen huolta kiihtyvästä inflaatiosta, mikä saattaa saada kansainväliset keskuspankit nostamaan korkoja lähitulevaisuudessa – jyrkkä muutos sotaa edeltäneistä odotuksista korkojen alentamisesta tai pitkittyneistä tauoista.

Yhdysvaltain keskuspankki

Kolmannen rahapolitiikkakokouksensa päätteeksi tänä vuonna ja useimpien ennusteiden mukaisesti Yhdysvaltain keskuspankki piti ohjauskorot keskiviikkona ennallaan. Yhdysvaltain avomarkkinakomitea (FOMC) äänesti äänin 8–4 ohjauskoron pitämisestä 3,50–3,75 prosentin vaihteluvälillä, mikä on alin taso sitten syyskuun 2022.

Äänestyksessä nähtiin Fedin suurin erimielisyys sitten vuoden 1992, sillä jotkut jäsenet eivät enää usko, että keskuspankin pitäisi osoittaa olevansa rahapolitiikan keventämisen kannalla. Poliittisessa lausunnossa todettiin, että inflaatio on edelleen "koholla" yli 2 prosentin tavoitteen, mihin vaikuttavat Iranin merisaarron ja Hormuzinsalmen sulkemisen aiheuttamat korkeat energia- ja toimituskustannukset.

Lehdistötilaisuudessaan Fedin pääjohtaja Jerome Powell myönsi, että Lähi-idän konflikti on luonut "uusia inflaatiopaineita", mutta korosti, että Fed ei epäröisi nostaa korkoja uudelleen, jos öljyn hinta jatkaa nousuaan.

Yhdysvaltain korot

* Kokouksen jälkeen CME FedWatch Toolin mukaan markkinahinnoittelu korkojen pysymisen todennäköisyydelle kesäkuussa oli 99 % ja 25 peruspisteen laskun todennäköisyys oli 1 %.

* Tarkentaakseen näitä todennäköisyyksiä sijoittajat seuraavat tarkasti tulevia Yhdysvaltojen taloustietoja ja keskuspankin virkamiesten kommentteja.

Kullan tuottoennuste

Capital.comin analyytikko Kyle Rodda totesi: "Markkinoiden kaupankäyntivolyymi tulee olemaan suhteellisen pieni pyhäpäivien vuoksi, joten olemme tienristeyksessä tai ainakin odotamme seuraavaa katalysaattoria, joka aiheuttaa muutoksen markkinoiden suuntaan."

SPDR-rahasto

SPDR Gold Trustin kultavarannot laskivat torstaina 3,43 tonnia, mikä on seitsemäs peräkkäinen päivittäinen lasku. Kokonaismäärä laski 1 035,77 tonniin, mikä on alin taso sitten 16. lokakuuta 2025.

Euro nousi perjantaina Euroopan markkinoilla hieman suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin ja säilytti vahvistumisensa Yhdysvaltain dollaria vastaan toista päivää peräkkäin. Tämä Euroopan keskuspankin rahapolitiikan kokouksen jälkeen, jossa pankki varoitti Iranin sodan seurauksista johtuvista kasvavista inflaatioriskeistä.

EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde totesi, että korkojen nostomahdollisuutta keskusteltiin laajasti, ja totesi, että tuleva kesäkuun kokous on "sopiva aika" arvioida uudelleen rahapolitiikan suuntaa.

Hintakatsaus

* Euron vaihtokurssi tänään: Euro nousi dollaria vastaan alle 0,1 % ja oli (1,1737 dollaria) avaushinnasta (1,1731 dollaria) kaupankäyntipäivän pohjakurssin (1,1725 dollaria) jälkeen.

* Euro päätti torstain kaupankäynnin 0,45 % nousussa dollaria vastaan, mikä oli ensimmäinen nousu kolmeen päivään. Tämä elpyminen seurasi aiemmin kaupankäynnin aikana tapahtunutta laskua kolmen viikon pohjalukemiin 1,1655 dollariin.

* Huhtikuun aikana euro vahvistui 1,55 % dollaria vastaan, mikä oli sen ensimmäinen kuukausittainen vahvistuminen kolmeen kuukauteen. Tätä nousua tukivat tilapäiset tauot Iranin konfliktissa ja kasvavat toiveet pysyvästä rauhansopimuksesta Lähi-idässä.

Euroopan keskuspankki

Odotusten mukaisesti EKP piti ohjauskorkonsa eilen ennallaan 2,15 prosentissa – alimmalla tasollaan sitten lokakuun 2022 – mikä oli seitsemäs peräkkäinen kokous ilman muutoksia.

EKP korosti kannanotossaan kohonneita inflaatioriskejä ja talouden hidastumisen todennäköisyyden kasvua. Näitä paineita selittävät korkeat energian hinnat, jotka johtuvat Iranin sodasta ja Hormuzinsalmen jatkuvista jännitteistä.

Pankki korosti olevansa edelleen datariippuvainen ja tekevänsä päätökset kokouskohtaisesti sitoutumatta tiettyyn korkouraan. Pankki on valmis säätämään kaikkia työkaluja varmistaakseen inflaation vakautumisen 2 prosentin keskipitkän aikavälin tavoitteeseen.

Christine Lagarde

Euroopan keskuspankin (EKP) pääjohtaja Christine Lagarde totesi torstaina, että EKP:n neuvosto pääsi yksimieliseen päätökseen pitää korot ennallaan huolimatta pitkistä keskusteluista "nostomahdollisuudesta". Hän antoi ymmärtää, että kesäkuu on "sopiva aika" arvioida rahapolitiikan suuntaa uudelleen.

Euroopan korot

* Kokouksen jälkeen EKP:n kesäkuussa toteuttaman 25 peruspisteen koronnoston rahamarkkinahinnat nousivat 35 prosentista 55 prosenttiin.

* Näiden odotusten tarkentamiseksi sijoittajat odottavat lisää euroalueen taloustietoja inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkatasosta.

Japanin jeni heikkeni Aasian markkinoilla torstaina suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin ja laski kahden vuoden huippulukemistaan suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Lasku johtuu korjausliikkeistä ja voittojen kotiuttamisesta sekä tiedoista, jotka osoittavat Tokion ydininflaation hidastumista, joka jäi huhtikuun odotuksista.

Nykyisestä laskusta huolimatta Japanin valuutta on matkalla kohti suurinta viikoittaista nousuaan helmikuun jälkeen. Tätä tukee Japanin keskuspankin interventio valuuttamarkkinoilla paikallisen valuutan vahvistamiseksi ja liiallisen volatiliteetin hillitsemiseksi.

Hintakatsaus

* Japanin jenin vaihtokurssi tänään: Dollari nousi jeniä vastaan noin 0,5 % ja oli (157,33 ¥) avaushinnasta (156,59 ¥) käytyään kaupankäyntipäivän pohjalukemissa (156,51 ¥).

* Jeni päätti torstain kaupankäynnin 2,4 % nousussa dollaria vastaan, mikä oli sen ensimmäinen päivittäinen nousu kolmeen päivään ja suurin yhden päivän nousu sitten 23. tammikuuta 2023. Se saavutti kahden kuukauden huippunsa 155,54 jenissä BoJ:n intervention jälkeen.

* Aiemmin torstaina jenin kurssi oli laskenut 160,72 dollariin, mikä on alin taso sitten heinäkuun 2024.

* Virallisen intervention ansiosta jeni nousi huhtikuun lopussa 1,35 % dollaria vastaan, mikä oli ensimmäinen kuukausittainen vahvistumisensa kolmeen kuukauteen.

Tokion ydininflaatio

Japanissa tänään julkaistujen tietojen mukaan Tokion ydinkuluttajahintaindeksi (CPI) nousi huhtikuussa 1,5 prosenttia, mikä oli markkinoiden 1,8 prosentin odotuksia alhaisempi ja laski maaliskuun 1,7 prosentista.

Odotettua alhaisemmat hintatiedot viittaavat keskuspankin rahapoliittisiin päättäjiin kohdistuvien inflaatiopaineiden vähenemiseen, mikä vähentää Japanin korkojen nostojen mahdollisuuksia myöhemmin tänä vuonna.

Japanin korot

* Inflaatiolukujen jälkeen markkinahinnoittelu BoJ:n kesäkuun kokouksessa toteuttamalle neljännesprosenttiyksikön koronnostolle laski 75 prosentista 65 prosenttiin.

* Sijoittajat odottavat lisää tietoja inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista tarkentaakseen näitä odotuksia.

* Japanin keskuspankin pääjohtaja Kazuo Ueda totesi tällä viikolla, ettei korkojen nostolle ole välitöntä tarvetta.

* Tiistaina Englannin keskuspankki piti ohjauskorot ennallaan kolmannen peräkkäisen kokouksensa ajan varoittaen inflaatiopaineiden kasvusta Iranin sodan ja korkeiden energian hintojen seurausten vuoksi.

* Äänestys korkojen pitämisestä ennallaan hyväksyttiin äänin 6–3, ja kolme jäsentä vaati 25 peruspisteen nostoa 1,0 prosentin vaihteluvälille.

Viikoittainen kaupankäynti

Tämän viikon kaupankäynnin aikana, joka virallisesti päättyy tämän päivän hintaselvitykseen, jeni on tällä hetkellä noin 1,25 % noussut Yhdysvaltain dollaria vastaan. Se on valmiina neljänteen viikoittaiseen nousuunsa viiden viikon aikana ja suurimpaan viikoittaiseen nousuunsa viime helmikuun jälkeen.

Japanin viranomaiset

Japanin johtava valuuttadiplomaatti Atsushi Mimura totesi perjantaina spekulaatioiden olevan edelleen laajalle levinnyttä ja varoitti nimenomaisesti, että Tokio on valmis palaamaan markkinoille vain tunteja edellisen interventionsa jälkeen. Kysyttäessä mahdollisista tulevista toimista Mimura sanoi toimittajille: "En kommentoi, mitä aiomme tehdä tulevaisuudessa. Mutta vakuutan teille, että Kultaisen viikon loma Japanissa on vasta alkanut."

Mimuran kommentit seurasivat valtiovarainministeri Satsuki Katayaman torstaista varoitusta, jonka mukaan "päättäväisten toimien" aika lähestyisi. Hän kehotti myös toimittajia pitämään älypuhelimensa lähellä lomien ajan – selkeä merkki Tokion valmiudesta estää keinottelijoita hyödyntämästä ohutta likviditeettiä jenin painostamiseen. Mimuran varoituksen jälkeen jeni nousi 3 prosenttiin, ja lähteet kertoivat Reutersille, että Japanin keskuspankki todellakin puuttui markkinoihin ensimmäistä kertaa lähes kahteen vuoteen.

Öljyn hinta laski torstaina pian sen jälkeen, kun Brent-raakaöljy oli noussut neljän vuoden huippuunsa sen jälkeen, kun raporttien mukaan Yhdysvaltain armeija aikoo tiedottaa presidentti Donald Trumpille mahdollisista sotilaallisista toimista Irania vastaan.

Axios raportoi kahden asiaan perehtyneen lähteen viitaten, että Yhdysvaltain keskuskomennon aikoo esitellä Trumpille suunnitelmia mahdollisista sotilaallisista toimista. Tämä tapahtuu sen jälkeen, kun Trumpin kerrotaan hylänneen Teheranin ehdotuksen Hormuzinsalmen avaamisesta uudelleen, mikä viestitti, että merisaarto jatkuu, kunnes laajempi ydinsopimus on saavutettu.

Brent-raakaöljyn maailmanlaajuinen vertailuarvo futuurihinnat laskivat 3,2 % 114,22 dollariin tynnyriltä klo 9.53 ET mennessä noustuaan aiemmin istunnossa 126 dollariin – sota-ajan ennätykseen. Samaan aikaan Yhdysvaltain West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn futuurihinnat laskivat 1,4 % 105,38 dollariin.

Nämä liikkeet seuraavat usean päivän nousua, jossa sekä Brentin että WTI:n hinnat ovat nousseet lähes 60 % Yhdysvaltojen ja Israelin johtaman Iranin vastaisen sodan alkamisen jälkeen 28. helmikuuta.

Warren Patterson, ING:n hyödykestrategian johtaja, totesi tutkimusmuistiossa: ”Öljymarkkinat ovat siirtyneet ylioptimismista Persianlahdella näkemiemme toimitushäiriöiden todellisuuteen.” Hän lisäsi: ”Mitä pidempään nämä häiriöt kestävät, sitä vähemmän markkinat voivat luottaa varastoihin ja sitä suurempi on tarve kysynnän tuhoamiselle. Ainoa tapa saavuttaa tämä on korkeampien öljyn hintojen kautta.”

Goldman Sachs arvioi, että öljynvienti Hormuzinsalmen kautta on laskenut noin 4 prosenttiin normaalista tasosta pysähtyneiden neuvottelujen ja Yhdysvaltojen saarron vuoksi. Pankin analyytikot huomauttivat, että Iranin rajallinen vienti ja varastointikapasiteetti voisivat pahentaa toimitushäiriöitä, jos saarto jatkuu, ja lisäsivät, että Arabiemiirikuntien tuotannon lisääntyminen sen OPEC-eron jälkeen olisi todennäköisesti asteittaista eikä riittäisi kompensoimaan nykyistä markkinoiden tiukkaa tilannetta.

Trump uhkasi Irania uudelleen

Trump näytti esittävän uuden uhkauksen Iranille Truth Social -sivustolla julkaisemassaan julkaisussa, jossa hän totesi, että maan "on parempi ryhdistäytyä pian".

Hän lisäsi: ”Iran ei saa itseään ryhdistäytymään. He eivät tiedä, miten allekirjoittaa ydinaseeton sopimus. Heidän on parempi ryhdistäytyä pian!” Julkaisun mukana oli tekoälyn luoma kuva, jossa hän pitelee asetta räjähdysten taustalla, sekä kuvateksti ”Ei enää herra Kiltti Kaveri”.

Skylar Capital Managementin sijoitusjohtaja Bill Perkins sanoi, että öljymarkkinoita ohjaavat fyysisten häiriöiden, geopolitiikan ja sijoittajien psykologian yhdistelmä, kun kauppiaat seuraavat tarkasti tankkereiden liikkeitä ja poliittisia signaaleja. "Olemme jo jonkin matkan päässä sopimuksesta, ja Hormuzinsalmen avaaminen voi viedä enemmän aikaa tai lisätä tilanteen eskaloitumista", hän sanoi.

Vaikka strategiset varannot ja öljyn kuljetus ovat auttaneet hintojen nousun rajoittamisessa, Perkins huomautti, että jalostettujen tuotteiden markkinat ovat suuremman paineen alla, dieselin hintojen noustessa pilviin ja logististen pullonkaulojen odotetaan jatkuvan, vaikka tulitauko saavutettaisiin.

Goldman Sachs viittasi myös kysyntään kohdistuviin riskeihin ja selitti, että maailmanlaajuinen öljynkulutus voi huhtikuussa olla noin 3,6 miljoonaa barrelia päivässä pienempi kuin helmikuussa, ja heikkous keskittyy lentopetroliin ja petrokemian raaka-aineisiin.

Näkymien osalta Perkins totesi, että öljyn hinta voi nousta 140–150 dollariin tynnyriltä, jos häiriöt jatkuvat, vaikkakin näin korkeat hinnat lopulta hillitsisivät kysyntää.