Kullan hinta nousi Euroopan kaupankäynnissä tiistaina toista peräkkäistä nousukautta ja saavutti kahden viikon huippunsa metallin vetäytyessä jälkeen vahvistuneesta Yhdysvaltain dollarista valuuttamarkkinoilla.

Useiden keskuspankin virkamiesten vähemmän jyrkät kommentit nostivat odotuksia joulukuun koronlaskusta, kun taas sijoittajat odottavat lisää Yhdysvaltojen talouslukuja.

Hintakatsaus

• Kullan hinta nousi 0,5 % 4 155,81 dollariin – korkeimmalle tasolle sitten 14. marraskuuta – avaushinnalta 4 134,80 dollaria ja saavutti päivänsisäisen pohjan 4 122,78 dollaria.

• Maanantaina kullan hinta asettui 1,75 % nousuun, mikä oli ensimmäinen nousu kolmeen kauppapäivään. Tätä tuki jalometallin parantunut sijoituskysyntä.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi tiistaina 0,1 % ja palasi lyhyen tauon jälkeen lähelle kuuden kuukauden huippujaan, mikä heijastaa dollarin uutta vahvistumista sekä pää- että pienempiin valuuttoihin nähden.

Nousu tapahtuu samaan aikaan, kun sijoittajat ostavat edelleen dollaria houkuttelevimpana saatavilla olevana omaisuuseränä, huolimatta useiden keskuspankin virkamiesten viimeaikaisesta varovaisesta sävystä.

Yhdysvaltain korot

• Fedin pääjohtaja Christopher Waller sanoi maanantaina, että työmarkkinat ovat nyt riittävän heikot oikeuttamaan uuden 25 peruspisteen koronlaskun joulukuussa, vaikka kaikki sen jälkeiset toimet riippuvatkin hallituksen sulkemisen jälkeisestä viivästyneestä data-aallosta.

• New Yorkin keskuspankin pääjohtaja John Williams sanoi perjantaina odottavansa keskuspankin laskevan ohjauskorkoaan tästä lähtien. Williamsin mukaan työmarkkinoiden heikkous on suurempi taloudellinen uhka kuin kiihtynyt inflaatio.

• Näiden kommenttien jälkeen – ja CME:n FedWatch-työkalun mukaan – markkinahinnoittelu 25 peruspisteen joulukuun koronlaskulle nousi 43 prosentista 80 prosenttiin, kun taas odotukset muuttumattomasta korosta laskivat 57 prosentista 20 prosenttiin.

• Sijoittajat odottavat nyt viivästyneitä Yhdysvaltojen tuottajahintojen ja syyskuun vähittäismyynnin tietoja, jotka julkaistaan myöhemmin tänään.

Kullan näkymät

OANDA:n Aasian ja Tyynenmeren alueen markkina-analyytikko Kelvin Wong sanoi, että kullan hintaa ovat viimeisten kahden viikon aikana vauhdittaneet pääasiassa korkojen laskuodotukset. Hän huomautti, että odotusten noustua nopeasti ne auttoivat nostamaan kullan hintaa lyhyellä aikavälillä.

Wong lisäsi, että markkinaosapuolet kiinnittävät nyt paljon tarkempaa huomiota Yhdysvaltojen kysyntään liittyviin talousindikaattoreihin.

SPDR Holdings

SPDR Gold Trustin – maailman suurimman kultaan perustuvan ETF:n – omistukset nousivat maanantaina 0,29 tonnia, mikä on toinen peräkkäinen päivittäinen nousu, ja nostivat omistustensa kokonaismäärän 1 040,86 tonniin.

Euro heikkeni tiistaina Euroopan kaupankäynnissä maailmanlaajuisia valuuttoja vastaan ja palasi tappioihinsa eilisen lyhyen tauon jälkeen Yhdysvaltain dollaria vastaan. Euro on jälleen kahden viikon pohjalukemissa, kun kauppiaat suosivat edelleen dollaria parhaana saatavilla olevana sijoituksena.

Sijoittajat seuraavat tarkasti Genevessä käynnissä olevien Ukrainan sodan lopettamiseen tähtäävien rauhanneuvottelujen viimeaikaista kehitystä. Kiova pitää edelleen kiinni Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin ehdottaman suunnitelman hylkäämisestä väittäen, että se kallistuu vahvasti Moskovan eduksi. Samaan aikaan Washington painostaa Euroopan hallituksia hyväksymään suunnitelman – tai ainakin mukauttamaan sitä riittävästi, jotta kaikki osapuolet voivat hyväksyä sen.

Hintakatsaus

• EUR/USD laski 0,1 % 1,1512 dollariin avaushinnasta 1,1521, kun se oli käynyt korkeimmillaan 1,1530:ssa.

• Euro päätti maanantain noin 0,1 % nousussa, mikä oli ensimmäinen nousu seitsemään kauppavaihtoon, ja toipui viime viikon kahden viikon pohjalukemistaan 1,1491:stä.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi tiistaina 0,1 % ja palasi lyhyen tauon jälkeen lähelle kuuden kuukauden huippujaan, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin uutta vahvistumista sekä tärkeimpiin että pienempiin valuuttaan nähden.

Tämä vahvistuminen tulee samaan aikaan, kun sijoittajat ostavat edelleen dollaria houkuttelevimpana saatavilla olevana omaisuuseränä, huolimatta joidenkin keskuspankin virkamiesten viimeaikaisista varovaisista kommenteista, jotka lisäsivät odotuksia joulukuun koronlaskusta.

Rauhanneuvottelut

Trump julkisti viime viikolla Venäjän kanssa yhteisen rauhanehdotuksen Ukrainan sodan lopettamiseksi – aloite, joka herätti merkittävää kiistaa, erityisesti Kiovan ja sen eurooppalaisten liittolaisten keskuudessa.

Useiden tiedotusvälineiden mukaan suunnitelma sisältää merkittäviä myönnytyksiä Ukrainalta, kuten Venäjän epäsuoran tunnustuksen liitetyille alueille, kuten Donbasin, Ukrainan sotilaallisten kykyjen rajoittamisen ja Kiovan sulkemisen pois Nato-jäsenyydestä.

Ukraina ja useat eurooppalaiset johtajat hylkäsivät luonnoksen suoraan kutsuen sitä Venäjää puolueelliseksi ja Ukrainan itsemääräämisoikeuden vahingoittavaksi. Washington käy nyt laajennettuja neuvotteluja Genevessä Ukrainan ja eurooppalaisten kumppaneiden kanssa ehdotuksen muokkaamiseksi tasapainoisempaan muotoon.

Trump ilmaisi maanantaina optimismia sanoen "ehkä jotain hyvää tapahtuu", vihjaten mahdolliseen läpimurtoon. Myös Euroopan komission puheenjohtaja Ursula von der Leyen sanoi, että Geneven neuvotteluissa on "edistynyt hyvin".

Näkymät ja analyysi

• ING:n valuuttastrategiajohtaja Chris Turner sanoi, että markkinat ovat "olleet tässä tilanteessa ennenkin", mutta huomautti, että Ukrainan rauhansopimuksen mahdollisuus alkaa näkyä valuuttakaupassa. Turner lisäsi, että energian hinnan lasku tukisi euroa.

• Syyskuussa Ruotsin SEB-pankki ilmoitti, että euro voi nousta jopa 7,5 % dollariin nähden, jos Venäjän ja Ukrainan välille saadaan aikaan uskottava rauhansopimus.

• SEB:n analyytikot sanoivat, että tällainen läpimurto olisi "käänteentekevä Euroopan kasvun ja inflaation kannalta", sillä se lisäisi kotitalouksien ostovoimaa ja elvyttäisi teollisuussektoria.

Euroopan korot

• EKP:n joulukuussa tekemän 25 peruspisteen koronlaskun markkinahinnoittelu on edelleen noin 25 %.

• Sijoittajat odottavat lisää euroalueen inflaatio-, työttömyys- ja palkkatietoja ennen kuin arvioivat odotuksiaan uudelleen.

Japanin jeni nousi tiistaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin ja siirtyi positiiviselle alueelle Yhdysvaltain dollaria vastaan, mikä johti kymmenen kuukauden pohjalukemiin. Tätä tukivat tarjousten metsästys ja jatkuvat spekulaatiot viranomaisten mahdollisista puuttumisista valuuttaan.

Koska Japanin keskuspankin joulukuun koronnoston mahdollisuudet ovat edelleen heikot, sijoittajat odottavat lisää viitteitä politiikan normalisoitumisen suunnasta uuteen vuoteen lähdettäessä.

Hintakatsaus

• USD/JPY laski yli 0,2 % 156,56 jeniin avaustason 156,91 jälkeen, kun se oli käynyt korkeimmillaan 156,98:ssa.

• Jeni laski maanantaina 0,4 % dollaria vastaan perjantain 0,7 %:n nousun jälkeen, kun se toipui viime viikon kymmenen kuukauden pohjalukemista 157,89:stä.

Japanin viranomaiset

Yksityisen sektorin edustaja, hallituksen keskeisen neuvoa-antavan paneelin jäsen Takuji Aida, sanoi sunnuntaina NHK TV:ssä, että Japani pystyy tehokkaasti puuttumaan valuuttamarkkinoihin kompensoidakseen heikon jenin kielteisiä taloudellisia vaikutuksia.

Valtiovarainministeri Satsuki Katayama sanoi perjantaina, että valuuttainterventiot ovat edelleen vaihtoehto liiallisen volatiliteetin ja spekulatiivisten liikkeiden torjumiseksi, pitäen kauppiaat valppaina Japanin viranomaisten mahdollisten jenin ostotoimien varalta.

Näkymät ja analyysi

• Monex Europen makrotutkimuksen johtaja Nick Rees sanoi, että interventio voisi auttaa hidastamaan dollarin nousua jeniä vastaan, mutta se tuskin kääntää sitä kokonaan, koska taustalla olevien ajureiden ei odoteta muuttuvan lähiaikoina.

• Matthew Ryan, Eburyn markkinastrategian johtaja, sanoi USD/JPY:n olevan lähellä tasoja, jotka voisivat käynnistää suoran intervention, ja 160:tä pidetään viranomaisten kannalta keskeisenä kynnysarvona.

• Jotkut markkina-analyytikot uskovat, että virallinen interventio – viime vuoden ja 2022 kaltainen – on edelleen mahdollinen. Kauppiaat odottavat potentiaalista toimintaa 158–162 dollarin arvosta, vaikka harvat odottavat sen olevan erittäin tehokasta.

Japanin korot

• Markkinoiden hinnoittelu Japanin keskuspankin joulukuussa toteuttamalle 25 peruspisteen koronnostolle on edelleen noin 35 %.

• Sijoittajat odottavat tulevia tietoja inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkojen kasvusta voidakseen arvioida uudelleen näitä kertoimia.

Kullan hinta nousi maanantaina dollarin pysyessä vakaana useimpiin päävaluuttoihin nähden, ja spekulaatiot Yhdysvaltain keskuspankin rahapolitiikasta jatkoivat markkinoiden mielialan muokkaamista.

Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Christopher Waller sanoi, että korkoja tulisi laskea joulukuun kokouksessa, vaikka hän huomauttikin, että tammikuun päätös voi olla vaikeampi viivästyneiden tietojen ruuhkan vuoksi.

New Yorkin keskuspankin pääjohtaja John Williams sanoi perjantaina, että keskuspankilla on vielä tilaa laskea korkoja.

”Näen rahapolitiikan edelleen kohtalaisen rajoittavana, vaikkakin hieman vähemmän rajoittavana kuin ennen viimeaikaisia toimiamme. Siksi näen edelleen tilaa lyhyen aikavälin lisätarkistukselle liittovaltion ohjauskoron tavoitevälillä, mikä tuo politiikan lähemmäksi neutraalia ja säilyttää tasapainon kahden tavoitteemme välillä”, Williams sanoi.

CME FedWatchin mukaan kauppiaat antavat nyt 79 prosentin todennäköisyyden 25 peruspisteen koronlaskulle joulukuussa, kun viikkoa aiemmin luku oli noin 42 prosenttia.

Samaan aikaan dollari-indeksi vakiintui 100,1:een kello 20.13 GMT mennessä käytyään aiemmin 100,3:n korkeimmalla ja 100,01:n alimmalla tasolla.

Myöhemmin tällä viikolla Yhdysvallat julkaisee tuottajahintatilastot, vähittäismyyntiluvut ja alustavat työttömyyskorvaushakemukset.

Kaupankäynnissä kullan spot-hinta nousi 1 prosentin 4 120,2 dollariin unssilta klo 20.14 GMT mennessä.