Kullan hinta nousi maanantaina Euroopan kaupankäynnissä ja jatkoi nousuaan toisena peräkkäisenä päivänä. Uusi ennätystaso on saavutettu, erityisesti ylitettyään 4 400 dollarin unssilta ensimmäistä kertaa historiassa. Nousua vauhditti jalometallin vahva sijoituskysyntä, ja sitä tuki Yhdysvaltain dollarin heikkeneminen valuuttamarkkinoilla.

Tämä kehitys tapahtuu samaan aikaan, kun kasvavat vedot siitä, että keskuspankki laskee Yhdysvaltain korkoja kahdesti ensi vuonna, erityisesti sen jälkeen, kun viimeaikaiset kuluttajahintatilastot osoittivat inflaatiopaineiden hellittyvän Yhdysvaltain päättäjiin kohdistuen.

Hintakatsaus

Kullan hinta tänään: kullan hinta nousi noin 1,9 % 4 420,06 dollariin unssilta, mikä on uusi kaikkien aikojen ennätys avaushinnasta 4 338,71 dollaria sen jälkeen, kun se oli saavuttanut päivänsisäisen pohjan 4 338,05 dollaria.

Perjantain kaupankäynnin aikaan kullan hinta nousi 0,15 prosenttia, mikä oli toinen nousu viimeisen kolmen päivän aikana suhteellisen aktiivisen turvasatamaostojen keskellä.

Jalometallin arvo nousi viime viikolla 0,9 %, mikä oli toinen peräkkäinen viikkonousu Yhdysvaltojen ja Ison-Britannian korkojen laskujen tukema.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi laski maanantaina 0,15 prosenttia viikon huippulukemastaan ja kohti ensimmäistä neljään kauppapäivään päättynyttä tappiotaan. Tämä heijastaa dollarin vahvistumisen pysähtymistä suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin.

Korjaavien toimien ja voittojen kotiuttamisen lisäksi dollari heikkeni joidenkin keskuspankin virkamiesten varovaisten kommenttien jälkeen, jotka korostivat kasvavaa huolta Yhdysvaltain työmarkkinaindikaattoreiden heikkoudesta.

Yhdysvaltain korot

CME FedWatch -työkalun mukaan Yhdysvaltain korkojen pitämisen muuttumattomina tammikuun 2026 kokouksessa todennäköisyys on tällä hetkellä 78 %, kun taas 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on 22 %.

Sijoittajat hinnoittelevat tällä hetkellä kahta Yhdysvaltain koronleikkausta ensi vuoden aikana, kun taas keskuspankin ennusteet viittaavat vain yhteen 25 peruspisteen leikkaukseen.

Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat seuraavat tarkasti tulevia Yhdysvaltojen talouslukuja sekä keskuspankin virkamiesten kommentteja.

Kullan näkymät

StoneX:n vanhempi analyytikko Matt Simpson sanoi, että joulukuu tuo tyypillisesti positiivista tuottoa kullalle ja hopealle, mikä tarkoittaa, että kausiluonteiset olosuhteet ovat suotuisat.

Simpson lisäsi, että kullan hinnan noustua jo noin 4 % tässä kuussa ja vuoden lopun lähestyessä sijoittajien kannattaa olla varovaisia pienempien kaupankäyntivolyymien ja voittojen kotiuttamisen todennäköisyyden kasvaessa.

Reutersin teknisen analyytikon Wang Taon mukaan spot-kullan hinta voi nousta 4 427 dollariin unssilta sen jälkeen, kun se on rikkonut keskeisen vastustason 4 375 dollarissa.

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot pysyivät muuttumattomina perjantaina toisena peräkkäisenä päivänä, ja kokonaisvarannot pysyivät vakaina 1 052,54 tonnissa.

Euro nousi maanantaina Euroopan kaupankäynnissä kansainvälisiä valuuttoja vastaan ja aloitti viikon positiivisissa merkeissä Yhdysvaltain dollaria vastaan, kun dollarin nousu pysähtyi vahvan nousukiidon jälkeen.

Yhteisen valuutan elpymistä tuki myös odotusten lasku siitä, että Euroopan keskuspankki laskee korkoja helmikuussa 2026, erityisesti euroalueen taloudellisen aktiviteetin viimeaikaisen parantumisen myötä, ja odotusten siitä, että tämä parannus jatkuu alaspäin suuntautuvien riskien hellittäessä.

Hintakatsaus

Euron vaihtokurssi tänään: euro nousi noin 0,15 % dollaria vastaan 1,1722 dollariin avaustason 1,1708 dollarista päivänsisäisen pohjan 1,1706 dollarin saavuttamisen jälkeen.

Euro päätti perjantain kaupankäyntipäivän 0,15 prosentin laskussa dollaria vastaan, mikä merkitsee neljättä peräkkäistä päivittäistä laskua korjausliikkeiden ja voittojen kotiuttamisen jatkuessa kolmen kuukauden huippulukemasta 1,1804 dollarissa.

Euro heikkeni viime viikolla 0,3 prosenttia dollaria vastaan, mikä oli ensimmäinen viikoittainen tappio kuukauteen yhteisvaluutan investointikysynnän hidastuessa.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi laski maanantaina yli 0,1 prosenttia viikon huippulukemastaan ja kohti ensimmäistä neljään kauppapäivään päättynyttä tappiotaan. Tämä heijastaa dollarin vahvistumisen pysähtymistä suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin.

Korjaavien toimien ja voittojen kotiuttamisen lisäksi dollari heikkeni joidenkin keskuspankin virkamiesten varovaisten kommenttien jälkeen, jotka korostivat kasvavaa huolta Yhdysvaltain työmarkkinaindikaattoreiden heikkoudesta.

Euroopan korot

Euroopan keskuspankki (EKP) piti odotusten mukaisesti ohjauskorkonsa viime viikolla ennallaan 2,15 prosentissa, mikä on alin taso sitten lokakuun 2022. Kyseessä oli neljäs peräkkäinen kokous, jossa korko ei muuttunut.

EKP vahvisti dataan perustuvan, kokouskohtaisesti arvioivan lähestymistapansa sitoutumatta tiettyyn korkouraan ja totesi, että nykyiset korot ovat asianmukaisia vakaan inflaation ja talouskasvun vuoksi.

EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde sanoi pankin olevan edelleen "hyvässä asemassa" ja korosti, että EKP:n neuvostossa on yksimielisyys pitää kaikki vaihtoehdot avoimina, mukaan lukien mahdollisuus nostaa korkoja tarvittaessa.

EKP:n helmikuussa 2026 tekemän 25 peruspisteen koronlaskun rahamarkkinahinnoittelu on edelleen alle 10 prosentin.

Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat odottavat lisää euroalueen taloustietoja inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkojen kasvusta.

Japanin jeni nousi maanantaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin. Jeni korvasi osan perjantaina Yhdysvaltain dollaria vastaan kärsimistään jyrkistä tappioista ja alkoi toipua neljän viikon pohjalukemistaan. Jeniä tukivat suhteellisen aktiiviset ostot alemmilta tasoilta ja Japanin hallituksen virkamiesten varoitukset mahdollisista valuuttamarkkinoiden interventioista.

Japanin keskuspankki nosti perjantaina ohjauskorkoaan neljännesprosenttiyksiköllä 0,75 prosenttiin, mikä on korkein taso kolmeen vuosikymmeneen. Tätä markkinoiden laajalti odottamaa nousua noudatettiin.

Liitteenä oleva rahapolitiikkaa koskeva lausunto vahvisti odotuksia siitä, että normalisointi ja korkojen lisänostokset jatkuvat, jos talousennusteet toteutuvat. Pääjohtaja Kazuo Uedan kommentit olivat kuitenkin odotettua vähemmän jyrkkiä, mikä johti odotusten laskuun Japanin korkojennostojen suhteen ensi vuoden alkupuoliskolla.

Hintakatsaus

Japanin jenin vaihtokurssi laski tänään 0,3 % jeniä vastaan 157,23 jeniin avauskurssin 157,68 jenistä päivänsisäisen 157,71 jenin huippukurssin jälkeen.

Jeni päätti perjantain kaupankäyntipäivän 1,45 % laskussa dollaria vastaan, mikä oli sen toinen tappio viimeisen kolmen päivän aikana ja suurin päivittäinen lasku sitten 6. lokakuuta. Laskua vauhdittivat Kazuo Uedan kommentit.

Jeni heikkeni myös viime viikolla 1,2 prosenttia dollaria vastaan, mikä on toinen peräkkäinen viikkolasku. Tämä johtuu Japanin koronnostoodotusten heikkenemisestä ensi vuoden alkupuoliskolla.

Japanin viranomaiset

Japanin johtava valuuttadiplomaatti Atsuki Mimura ja hallituksen tiedottaja Minoru Kihara ilmaisivat maanantaiaamuna Tokiossa huolensa valuuttamarkkinoiden "jyrkistä ja epävakaista" liikkeistä.

He vahvistivat, että Japanin viranomaiset seuraavat tarkasti valuuttakurssien kehitystä ja varoittivat, että virkamiehet ovat valmiita ryhtymään asianmukaisiin toimiin tarvittaessa, mikä on selkeä signaali mahdollisista interventioista liiallisen volatiliteetin hillitsemiseksi.

Japanin korot

Japanin keskuspankin ohjausryhmä päätti viime viikolla yksimielisesti nostaa ohjauskorkoja 25 peruspisteellä 0,75 prosenttiin, mikä on korkein taso sitten syyskuun 1995. Kyseessä on toinen koronnosto vuonna 2025 tammikuussa tehdyn koronnoston jälkeen.

Japanin keskuspankki ilmoitti, että koska reaalikorot pysyvät erittäin alhaisina, se jatkaa korkojen nostamista, jos sen talous- ja hintaennusteet toteutuvat.

Pääjohtaja Kazuo Ueda ilmoitti, että pankki tarkastelee niin sanottua neutraalia korkoa sen valossa, miten talous ja hinnat reagoivat korkojen muutoksiin. Tämä viestii joustavasta, dataan perustuvasta ja todelliseen taloudelliseen tilanteeseen sopivasta lähestymistavasta.

Pankin kokouksen ja Uedan huomautusten jälkeen markkinahinnoittelu neljännesprosenttiyksikön koronnostolle Japanin keskuspankin tammikuun kokouksessa pysyi alle 20 prosentissa.

Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat odottavat lisää tietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkatasosta.

Näkymät ja analyysi

Sydneyssä toimivan IG:n markkina-analyytikko Tony Sycamore sanoi, että vaikka Japanin keskuspankin lausunnossa todettiin reaalituottojen pysyvän "merkittävän alhaisina", mikä voisi viitata rahapolitiikan kiristämiseen tulevaisuudessa, pääjohtaja Uedan lehdistötilaisuus tarjosi vain vähän uutta, vaan ainoastaan toisti dataan perustuvan lähestymistavan.

Sycamore lisäsi, että selkeämpien ohjeiden puute Japanin korkojen nousun tulevasta tahdista aiheutti markkinoille pettymyksen ja laukaisi myyntipaineen jeniin.

Kullan hinta nousi perjantaina kaupankäynnin aikana, vaikka dollari vahvistui useimpiin päävaluuttoihin nähden epävarmuuden vallitessa Yhdysvaltain keskuspankin rahapolitiikan ympärillä.

New Yorkin keskuspankin pääjohtaja John Williams sanoi, että "tekniset tekijät" ovat saattaneet vaikuttaa negatiivisesti marraskuun inflaatiolukujen tarkkuuteen ja painaa indeksiä sen pohjatason alapuolelle.

"Tämän seurauksena mielestäni tiedot olivat vääristyneitä joissakin kategorioissa, mikä painoi kuluttajahintaindeksiä alaspäin, ehkä noin kymmenesosan prosenttiyksiköllä", hän sanoi.

Hän korosti, että on vaikea olla varma, mutta huomautti, että joulukuun inflaatiotietojen odotetaan olevan tarkempia.

Goldman Sachs kertoi torstaina tiedotteessaan, että kullan hinnan odotetaan nousevan 14 prosenttia noin 4 900 dollariin unssilta joulukuuhun 2026 mennessä.

Samaan aikaan dollari-indeksi nousi 0,2 % 98,6 pisteeseen kello 20.35 GMT mennessä saavutettuaan korkeimmillaan 98,7 pistettä ja alimmillaan 98,4 pistettä.

Markkinakaupassa spot-kullan hinta nousi 0,2 % 4 374,8 dollariin unssilta klo 20.36 GMT mennessä, jalometallin viikkonousu oli 1,3 %.

Maaliskuun toimituksen hopeafutuurien hinta nousi 3,20 % 67,335 dollariin unssilta saavutettuaan kaupankäyntisession aikana ennätyskorkean 67,68 dollarin hinnan.