Nykyistä nousua tukee Yhdysvaltain dollarin jatkuva heikkeneminen suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin, mitä painostavat huolet Yhdysvaltain hallituksen mahdollisesta sulkemisesta ja odotukset siitä, että keskuspankki laskee korkoja kahdesti ennen tämän vuoden loppua.

Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi markkinat odottavat tällä viikolla useita erittäin tärkeitä Yhdysvaltain työmarkkinaraportteja, joihin Fed luottaa vahvasti rahapolitiikkansa muotoilussa.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: Spot-kullan hinta nousi 1,0 % 3 871,78 dollariin unssilta, mikä on kaikkien aikojen korkein taso. Avaushinta oli 3 833,30 dollaria, ja alin hinta oli 3 825,36 dollaria.

• Maanantain sopimuksessa kullan hinta nousi 1,95 % kolmannessa peräkkäisessä päivittäisessä nousussaan.

Kuukausittainen suorituskyky

Syyskuun kaupankäynnin aikana, joka virallisesti päättyy tämänpäiväiseen selvitykseen, kullan hinta on noussut noin 12,3 %, mikä on matkalla toiseen peräkkäiseen kuukausittaiseen nousuun ja suurimpaan kuukausittaiseen nousuun sitten elokuun 2011.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi laski tiistaina 0,25 prosenttia ja nousi nyt kolmantena peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä viikon alimmalle tasolleen. Tämä heijastaa Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa heikkoutta suhteessa sen maailmanlaajuisiin vertailukohtiin.

Dollarin heikkous johtuu huolesta uhkaavasta hallituksen sulkemisesta sekä vahvoista odotuksista, että Fed laskee korkoja lokakuussa ja joulukuussa.

Yhdysvaltain korot

• Syyskuun kokouksessaan Fed laski korkoja ensimmäisen kerran joulukuun 2024 jälkeen 25 peruspisteellä ja viestitti olevansa avoin lisäkeventämiselle.

• Fedin mediaaniennusteet viittaavat 50 peruspisteen lisäleikkauksiin vuonna 2025.

• Viranomaiset odottavat myös yhtä 25 peruspisteen leikkausta vuonna 2026 ja vastaavaa toimenpidettä vuonna 2027.

• CME FedWatch Toolin mukaan markkinat arvioivat tällä hetkellä 90 prosentin todennäköisyydeksi 25 peruspisteen koronlaskun lokakuussa ja 10 prosentin todennäköisyydeksi korkojen pysymisen muuttumattomina.

• Lokakuun odotusten uudelleenkalibroimiseksi markkinat odottavat tällä viikolla useita keskeisiä Yhdysvaltain työvoimaraportteja: avoimia työpaikkoja (tiistaina), yksityisen sektorin palkkatietoja (keskiviikkona), viikoittaisia työttömyyskorvaushakemuksia (torstaina) ja syyskuun maatalouden ulkopuolisten työpaikkojen raporttia (perjantaina).

Kullan näkymät

KCM Traden päämarkkina-analyytikko Tim Waterer sanoi: ”Yhdysvaltain hallituksen lähestyvä sulkeminen lisää epävarmuutta markkinoilla ja kiihdyttää kullan hinnan nousua.”

Hän lisäsi: ”4 000 dollarin taso näyttää nyt realistiselta vuoden lopun tavoitehinnalta kullalle, kun markkinadynamiikka, kuten alhaisemmat korot ja jatkuvat geopoliittiset jännitteet, tukevat edelleen jalometallia.”

SPDR Gold Trust

Maailman suurimman kultaan perustuvan ETF-rahaston SPDR Gold Trustin omistukset nousivat maanantaina 6,01 tonnia, mikä on toinen peräkkäinen päivittäinen nousu. Kokonaismäärä nousi 1 011,73 tonniin – korkeimmalle tasolle sitten 15. heinäkuuta 2022.

Euro nousi tiistaina Euroopan kaupankäynnissä päävaluuttoja vastaan ja jatkoi vahvistumistaan Yhdysvaltain dollaria vastaan kolmannen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan. Elpyminen viimeaikaisista pohjalukemista jatkui dollarin jatkuvan heikkouden tukemana valuuttamarkkinoilla.

Yhtenäisvaluutta on matkalla kohti toista peräkkäistä kuukausittaista vahvistumista, jota tukee Euroopan keskuspankin (EKP) jyrkkä linja sen jälkeen, kun sen äskettäisessä kokouksessa ei ilmoitettu, ettei rahapolitiikan lisäkeventämiselle ole tarvetta. Tämä puolestaan vähensi uusien korkojen laskujen todennäköisyyttä Euroopassa ennen vuoden loppua.

Hintakatsaus

• Tämän päivän EUR/USD-valuuttakurssi: Euro nousi noin 0,2 % 1,1748 dollariin päivän avauskurssista 1,1726 dollaria ja oli alimmillaan 1,1712 dollaria.

• Maanantaina euro sulkeutui 0,25 % nousussa dollaria vastaan, mikä merkitsi toista peräkkäistä päivittäistä nousua, ja toipui kolmen viikon pohjalukemistaan 1,1646 dollarista.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski tiistaina noin 0,2 prosenttia jatkaen tappioitaan kolmannen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan ja saavuttaen viikon pohjalukemat, mikä heijastaa dollarin jatkuvaa heikkoutta valuuttakoriin nähden.

Dollarin tasot ovat edelleen paineen alla kasvavien huolien vuoksi Yhdysvaltain hallinnon mahdollisesta sulkemisesta sekä vahvojen odotusten vuoksi siitä, että keskuspankki laskee korkoja lokakuussa ja joulukuussa.

Markkinat odottavat tällä viikolla sarjaa keskeisiä Yhdysvaltain työmarkkinaraportteja sekä keskuspankin virkamiesten kommentteja arvioidakseen uudelleen näitä rahapoliittisia odotuksia.

Kuukausittainen suorituskyky

Syyskuun kaupankäynnissä, joka virallisesti päättyy tänään, euro on noussut yli 0,5 % dollaria vastaan, mikä asettaa valuutan toiseen peräkkäiseen kuukausittaiseen nousuun.

Euroopan korot

• Kuten odotettua, Euroopan keskuspankki piti keskeiset ohjauskorkonsa tässä kuussa ennallaan 2,15 prosentissa, mikä on alin taso sitten lokakuun 2022. Tämä oli toinen peräkkäinen ennallaan pysyminen.

• EKP totesi kannanotossaan, että inflaatio lähestyy tällä hetkellä 2 prosentin keskipitkän aikavälin tavoitetta ja että johtokunnan arvio inflaatio-odotuksista pysyy pääpiirteittäin muuttumattomana.

• Lähteet viittaavat siihen, että päättäjät eivät usko, että lisäleikkauksia tarvitaan 2 prosentin inflaatiotavoitteen saavuttamiseksi, vaikka päivitetyt ennusteet viittaavat alhaisempiin inflaatiolukuihin seuraavien kahden vuoden aikana.

• Ellei euroalue kohtaa uutta suurta taloudellista shokkia, lainakustojen odotetaan pysyvän nykytasolla jonkin aikaa.

• Lokakuun 25 peruspisteen koronlaskun rahamarkkinahinnoittelu laski 30 prosentista alle 10 prosenttiin.

• Kauppiaat ovat vähentäneet panoksiaan rahapolitiikan lisäkeventämiseen, mikä viestii EKP:n korkojenleikkauskierroksen päättymisestä tänä vuonna.

Jatkossa sijoittajien on seurattava tarkasti tulevia Euroopan talouslukuja sekä EKP:n virkamiesten kommentteja arvioidakseen näkymiä uudelleen.

Australian dollari nousi tiistaina laajasti Euroopan kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin. Se jatkoi vahvistumistaan kolmantena peräkkäisenä päivänä Yhdysvaltain valuuttaansa vastaan ja saavutti viikon huippunsa Australian keskuspankin (RBA) jyrkän kannanoton jälkeen.

Kuten odotettiin, keskuspankki päätti pitää ohjauskorkonsa ennallaan 3,60 prosentissa, joka on alin taso lähes kahteen ja puoleen vuoteen, mutta ilmaisi samalla varovaisuuden korkean inflaation suhteen tämän vuoden kolmannella neljänneksellä.

Hintakatsaus

• Tämän päivän AUD/USD-valuuttakurssi: Australian dollari nousi 0,5 % viikon korkeimmalle tasolle 0,6609 avaushinnasta 0,6577 ja kaupankäynnin alimman tason ollessa 0,6571.

• Maanantaina Australian dollari sulkeutui 0,45 % nousussa dollaria vastaan, mikä merkitsee toista peräkkäistä päivittäistä nousua ja jatkaa toipumistaan kolmen viikon pohjalukemista 0,6521:stä.

Australian keskuspankki

Markkinaodotusten mukaisesti RBA piti tiistaina ohjauskorkonsa ennallaan 3,60 prosentissa, mikä on alin ohjauskorko sitten huhtikuun 2023.

Keskuspankki totesi viimeaikaisten tietojen viittaavan siihen, että inflaatio saattaa osoittautua odotettua korkeammaksi kolmannella neljänneksellä, vaikka yleinen talousnäkymä on edelleen epävarma. Se totesi, että johtokunta piti rahapolitiikan varovaisuutta asianmukaisena, mutta on edelleen hyvässä asemassa reagoimaan kansainvälisiin tapahtumiin.

Aiemmin tänä vuonna keskuspankki laski korkoja helmikuussa, toukokuussa ja elokuussa. Kuluttajahintojen noustessa odotettua korkeammiksi, markkinat odottavat nyt täydellistä kolmannen neljänneksen inflaatioraporttia, joka julkaistaan lokakuun lopulla.

Australian korot

• Marraskuun 25 peruspisteen koronlaskun markkinahinta laski 85 prosentista 55 prosenttiin.

• Sijoittajat odottavat lisää tietoja inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista Australiassa voidakseen arvioida uudelleen uuden koronlaskun todennäköisyyttä.

Mielipiteet ja analyysit

• Carol Kong, Commonwealth Bank of Australian valuuttastrategi, sanoi RBA:n lausunnon sävyn olleen suhteellisen jyrkkä ja korosti taloustietojen virtauksen jännitteitä sekä viime viikon inflaation yllätystä.

• Hän lisäsi: ”Pidämme edelleen kiinni ennusteestamme 25 peruspisteen koronlaskusta marraskuussa, mutta huomioimme, että sitä ei ole taattu ja se riippuu vuoden 2025 lopulla julkaistavasta kolmannen neljänneksen kuluttajahintaindeksin lukemasta.”

Australian dollarin kehitys

Australian dollari on noussut vuoden alusta yli 6 % hyötyen Yhdysvaltain dollarin heikkoudesta ja vahvistuneesta riskinottohalukkuudesta. Pelkästään syyskuussa AUD nousi maltillisemmat 0,6 % saavutettuaan kaksi viikkoa sitten korkeimman tasonsa 11 kuukauteen.

Australian keskuspankin rahapolitiikkakomitea päätti tiistaiaamuna 30. syyskuuta pidetyn kokouksensa päätteeksi pitää ohjauskorot ennallaan 3,60 prosentissa, mikä on alin taso sitten huhtikuun 2023, markkinoiden odotusten mukaisesti.

Elokuun kokouksessaan keskuspankki laski ohjauskorkoja 25 peruspisteellä 3,60 prosenttiin ja jatkoi heinäkuussa keskeytyneen rahapolitiikan keventämisjaksoa.

Tämänpäiväisen päätöksen tarkoituksena on antaa enemmän aikaa maan talouskehityksen arviointiin. Lausunnossa todettiin, että viimeaikaiset tiedot viittaavat inflaatioon, joka saattaa olla odotettua korkeampi kolmannella neljänneksellä, vaikka laajemmat talousnäkymät ovat edelleen epävarmat.

• Tätä lausuntoa pidetään Australian dollarin kannalta ”positiivisena”.