Kullan hinta laski tiistaina Euroopan kaupankäynnissä yli 2,0 % ja palasi eilen väliaikaisesti pysähtyneisiin laskuihinsa. Kullan hinta laski alimmalle tasolleen kahteen viikkoon. Metallin hinta putosi takaisin alle 4 100 dollarin unssilta, kun vahvistunut Yhdysvaltain dollari, jota tukivat aggressiiviset Yhdysvaltain keskuspankin odotukset, jatkoi hintojen painostamista.

Markkinoiden hinnoiteltua vahvasti Yhdysvaltain koronnoston mahdollisuutta tänä vuonna, erityisesti Kevin Warshin johtaman keskuspankin viimeisimmän kovan linjan kokouksen jälkeen, sijoittajat odottavat tällä viikolla lisää ratkaisevia vihjeitä Yhdysvaltain rahapolitiikan suunnasta.

Hinta

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta laski 2,4 % avaushinnasta 4 191,75 dollaria ja oli 4 090,91 dollaria, mikä on sen alin taso sitten 11. kesäkuuta. Istunnon korkein hinta oli 4 198,49 dollaria.

• Maanantain kaupankäyntitilaisuudessa kullan hinta nousi 1,9 % ja saavutti ensimmäisen nousunsa neljään kauppapäivään osana teknistä elpymistä ja öljyn maailmanmarkkinoiden hintojen laskun keskellä.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi tiistaina 0,2 % ja jatkoi nousuaan toista peräkkäistä istuntoa saavuttaen 13 kuukauden huippunsa 101,19 pisteessä. Tämä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa laaja-alaista vahvuutta suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttakurssien koriin.

Kuten hyvin tiedetään, vahvempi Yhdysvaltain dollari tekee dollarimääräisistä kultaharkoista vähemmän houkuttelevia muiden valuuttojen haltijoille.

Nousua vauhdittaa dollarin kysyntä houkuttelevimpana saatavilla olevana sijoituksena, erityisesti Yhdysvaltain keskuspankin viimeisimpien korkoennusteiden jälkeen, jotka nostivat merkittävästi odotuksia ainakin yhdestä koronnostosta Yhdysvalloissa tänä vuonna.

Tämä on kumonnut turvasatamakohteiden kysynnän hiipumisen kielteiset vaikutukset Yhdysvaltojen ja Iranin välisten neuvottelujen ensimmäisen kierroksen päättymisen jälkeen Sveitsissä. Neuvotteluissa laadittiin 60 päivän etenemissuunnitelma lopullisen sopimuksen saavuttamiseksi osapuolten välillä.

Yhdysvaltojen ja Iranin neuvottelut

• Tekniset neuvottelut alkoivat virallisesti tällä viikolla Sveitsissä. Erilliset työryhmät on perustettu keskustelemaan ydinohjelmasta, talouspakotteista ja Hormuzinsalmen turvallisuudesta osana pyrkimyksiä laatia lopullinen sopimus 60 päivän kuluessa.

• Yhdysvallat on jo myöntänyt väliaikaisen 60 päivän luvan Iranin öljyn myyntiin ja vientiin, mikä on merkittävin käytännön askel kohti pakotteiden lieventämistä vuosiin.

• Raporttien mukaan Iran on osoittanut suurempaa halukkuutta yhteistyöhön Kansainvälisen atomienergiajärjestön tarkastajien kanssa.

• Hormuzinsalmessa on aktivoitu suora viestintäkanava öljytankkeriliikennettä uhkaavien sotilaallisten yhteenottojen tai merellä tapahtuvien välikohtausten estämiseksi.

• Yhdysvaltain varapresidentti JD Vance sanoi, että keskustelut Iranin viranomaisten kanssa Sveitsissä ovat luoneet vankan pohjan lopulliselle rauhansopimukselle.

Yhdysvaltain korot

• Chicagon keskuspankin pääjohtaja Austan Goolsbee sanoi, että työmarkkinoiden pysyessä vakaina päättäjät keskittyvät sen määrittämiseen, jatkuuko korkea inflaatio vai hellittääkö se vähitellen korkeampien tullien vaikutuksen hälvetessä ja saavutetaanko ratkaisu Lähi-idän konfliktiin.

• CME Groupin FedWatch Toolin mukaan markkinahinnoittelu sille, että keskuspankki pitäisi korot ennallaan heinäkuun kokouksessaan, on tällä hetkellä 68 %, kun taas 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyys on 32 %.

• Markkinoiden odotus sille, että keskuspankki pitäisi korot ennallaan joulukuun kokouksessaan, on tällä hetkellä 14 %, kun taas 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyys on 86 %.

• Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat seuraavat tarkasti tulevia Yhdysvaltojen taloustietoja sekä keskuspankin virkamiesten kommentteja.

Kullan näkymät

KCM Traden päämarkkina-analyytikko Tim Waterer sanoi: "Kulta on saanut tällä viikolla jonkin verran tukea öljyn hinnan laskusta, mutta se ei ole saanut samanlaista tukea Yhdysvaltain dollarilta, joka jatkaa vahvistumistaan odotusten keskellä keskuspankin koronnostoista."

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin omistukset kasvoivat maanantaina 1,71 tonnilla, ja niiden kokonaismäärä nousi 1 022,20 tonniin, mikä on korkein taso sitten 4. kesäkuuta.

Euro heikkeni tiistaina Euroopan kaupankäynnissä globaaleja valuuttoja vastaan jatkaen tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan toisena peräkkäisenä kauppapäivänä ja lähestyen kolmen kuukauden pohjalukemiaan sijoittajien suosiessa edelleen Yhdysvaltain dollaria houkuttelevimpana saatavilla olevana sijoituskohteena.

Euroopan korko-odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat odottavat uusia keskeisiä taloustietoja euroalueelta. Euroopan talouden tärkeimpien sektoreiden tarkasti seuratut kesäkuun lukemat on määrä julkaista päivän mittaan.

Hinta

• Euron vaihtokurssi tänään: Euro laski 0,1 % dollaria vastaan 1,1419 dollariin avaushinnasta 1,1428 dollaria. Istunnon korkein kurssi oli 1,1432 dollaria.

• Euro päätti maanantain 0,3 % laskussa dollaria vastaan ja palasi perjantaina pysähtyneisiin laskuihin, kun euro nousi kolmen kuukauden pohjalukemista 1,1418 dollarista.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi tiistaina 0,1 % ja pysyi nousussa toista peräkkäistä päivää. Indeksi lähestyi 13 kuukauden huippuaan, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa vahvuutta suhteessa sekä tärkeimpien että pienempien valuuttakurssien koriin.

Nousua vauhdittaa dollarin kysyntä houkuttelevimpana saatavilla olevana sijoituskohteena, erityisesti Yhdysvaltain keskuspankin viimeisimpien korkoennusteiden jälkeen, jotka vahvistivat merkittävästi odotuksia ainakin yhdestä koronnostosta Yhdysvalloissa tänä vuonna.

Tämä on kumonnut turvasatamakohteiden kysynnän vähenemisen kielteiset vaikutukset Yhdysvaltojen ja Iranin välisten neuvottelujen ensimmäisen kierroksen päättymisen jälkeen Sveitsissä. Neuvotteluissa laadittiin 60 päivän etenemissuunnitelma lopullisen sopimuksen saavuttamiseksi osapuolten välillä.

Yhdysvaltojen ja Iranin neuvottelut

• Tekniset neuvottelut alkoivat virallisesti tällä viikolla Sveitsissä. Erilliset työryhmät on perustettu keskustelemaan ydinohjelmasta, talouspakotteista ja Hormuzinsalmen turvallisuudesta osana pyrkimyksiä laatia lopullinen sopimus 60 päivän kuluessa.

• Yhdysvallat on jo myöntänyt väliaikaisen 60 päivän luvan Iranin öljyn myyntiin ja vientiin, mikä on merkittävin käytännön askel kohti pakotteiden lieventämistä vuosiin.

• Raporttien mukaan Iran on osoittanut suurempaa halukkuutta yhteistyöhön Kansainvälisen atomienergiajärjestön tarkastajien kanssa.

• Hormuzinsalmessa on aktivoitu suora viestintäkanava öljytankkeriliikennettä uhkaavien sotilaallisten yhteenottojen tai merellä tapahtuvien välikohtausten estämiseksi.

Euroopan korot

• Raportit: Euroopan keskuspankki harkitsee rahapolitiikan normalisoinnin keskeyttämistä heinäkuussa, jos energian hinnat pysyvät nykytasolla.

• Rahamarkkinoiden hinnoittelu EKP:n heinäkuussa toteuttamalle 25 peruspisteen koronnostolle pysyy vakaana noin 30 prosentissa.

• Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat odottavat tämänpäiväisen istunnon aikana kesäkuun tietojen julkaisua Euroopan talouden pääsektoreista.

Euron näkymät

Economies.comin ennusteiden mukaan, jos taloustiedot ylittävät markkinoiden odotukset, EKP:n koronnoston todennäköisyys myöhemmin tänä vuonna kasvaa, mikä voisi tukea euron elpymistä suhteessa globaalien valuuttojen koriin.

Japanin jeni vahvistui hieman Aasian kaupankäynnissä tiistaina suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin ja yritti toipua kahden vuoden pohjalukemistaan Yhdysvaltain dollaria vastaan, kun edulliset ostokset alkoivat laskea.

Jenin läheisyys neljän vuosikymmenen heikoimmalle tasolleen on saanut Japanin viranomaiset tehostamaan toimiaan valuutan tukemiseksi ja liiallisten valuuttamarkkinoiden liikaliikkeiden hillitsemiseksi. Japanin valtiovarainministeri Satsuki Katayama piti verkkokokouksen Yhdysvaltain valtiovarainministerin Scott Bessenttin kanssa keskustellakseen mahdollisista toimista jenin historiallisen heikkouden korjaamiseksi.

Hinta

• Japanin jenin vaihtokurssi tänään: Dollari laski alle 0,1 % jeniä vastaan 161,48 jeniin avaustason 161,56 jenistä. Istunnon korkein kurssi oli 161,64 jeniä.

• Jeni laski maanantaina 0,2 % dollaria vastaan ja saavutti kahden vuoden pohjalukeman 161,93 jenissä, lähellä 40 vuoden pohjalukemaa 161,95 jenissä.

Japanin viranomaiset

Japanin viranomaiset seuraavat edelleen valuuttamarkkinoiden liikkeitä tarkasti jenin lähestyessä heikointa tasoaan 40 vuoteen ylitettyään keskeisen 160 jenin rajan dollaria kohden. Tätä tasoa pidetään yleisesti punaisena viivana, joka voi johtaa uusiin interventioihin valuutan tukemiseksi.

Tehostetut ponnistelut

Japanin valtiovarainministeri Satsuki Katayama piti maanantaina myöhään verkossa tapaamisen Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessentin kanssa kasvavien huolenaiheiden vuoksi jyrkistä valuuttakurssien vaihteluista.

Reutersin lähteiden mukaan keskusteluissa keskityttiin ehdotettuihin toimenpiteisiin jenin historiallisen heikkouden korjaamiseksi, mukaan lukien mahdollisuus interventioon valuuttamarkkinoilla.

Katayama toisti maanantaina, että hallituksen viranomaiset ovat täysin valmiita ryhtymään päättäväisiin toimiin ja puuttumaan suoraan valuuttamarkkinoihin milloin tahansa suojellakseen jeniä spekulatiivisilta liikkeiltä.

Näkymät ja analyysi

StoneX:n vanhempi markkina-analyytikko Matt Simpson sanoi: "Japanin valtiovarainministeriö saattaa olla huolissaan Yhdysvaltain dollarin noususta jeniä vastaan vuoden 2024 korkeimmalle tasolleen."

Hän lisäsi: "Ministeriö saattaa myös tuntea olevansa kyvytön tekemään asialle paljoakaan, sillä puuttuminen jyrkkään Yhdysvaltain keskuspankkiin ja vahvoihin Yhdysvaltain talouslukuihin voisi osoittautua kalliiksi ja tehottomaksi."

Japanin korot

• Taloustutkimukset osoittavat, että todennäköisin perusskenaario on, että Japanin keskuspankki nostaa korkoaan vielä 25 peruspisteellä joulukuussa.

• Markkinoiden arvio neljännesprosenttiyksikön koronnostosta Japanin keskuspankin heinäkuun kokouksessa on edelleen alle 25 prosenttia.

• Sijoittajat odottavat lisätietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkojen kasvusta voidakseen arvioida odotuksiaan uudelleen.

Öljyn hinta laski maanantaina sen jälkeen, kun Yhdysvaltain valtiovarainministeriö antoi luvan iranilaisen öljyn myyntiin elokuun loppuun asti.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat, öljyn maailmanlaajuinen hintavertailuarvo, laskivat 3,8 % 77,51 dollariin tynnyriltä klo 13.46 ET mennessä. Myös Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn futuurihinnat laskivat 2,56 % 74,64 dollariin tynnyriltä.

Yhdysvaltain valtiovarainministeriö myönsi 60 päivän lisenssin, joka sallii iranilaisen öljyn tuotannon, toimituksen ja myynnin. Lupa sallii myös iranilaisen raakaöljyn tuonnin Yhdysvaltoihin ja maksujen suorittamisen Yhdysvaltain dollareissa.

Päätös tehtiin sen jälkeen, kun Yhdysvaltain varapresidentti J. D. Vance sanoi Yhdysvaltojen ja Iranin edistyneen merkittävästi Sveitsissä viikonloppuna käydyissä rauhanneuvotteluissa.

Etenemissuunnitelma kohti lopullista sopimusta 60 päivän kuluessa

Qatarin ja Pakistanin välittäjät sanoivat Yhdysvaltain ja Iranin virkamiesten sopineen etenemissuunnitelmasta, jonka tavoitteena on päästä lopulliseen sopimukseen 60 päivän kuluessa.

Sovittelijat lisäsivät, että Yhdysvallat ja Iran jatkavat teknisiä neuvotteluja koko viikon ja perustavat korkean tason komitean valvomaan sovitteluprosessia.

Tämä kehitys seuraa Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin uhkausta jatkaa sotilaallisia toimia Irania vastaan, mikä herätti huolta viime viikolla saavutetun hauraan väliaikaisen rauhansopimuksen kestävyydestä.

Trump esitti kommentit sunnuntaina Vancen tavatessa iranilaisia virkamiehiä Sveitsissä. Keskusteluja varjosti Iranin ilmoitus Hormuzinsalmen jälleen sulkemisesta, joka on yksi maailman tärkeimmistä öljynkuljetusreiteistä.

Sveitsin Bürgenstockin lomakohteessa järjestetyt neuvottelut olivat ensimmäiset keskustelut sen jälkeen, kun Washington ja Teheran allekirjoittivat viime viikolla yhteisymmärryspöytäkirjan, jonka tavoitteena on lopettaa konflikti ja jatkaa haurasta tulitaukoa ainakin 60 päivällä.

Sopimukseen sisältyi Hormuzinsalmen avaaminen uudelleen ja vihollisuuksien lopettaminen alueella, myös Libanonissa. Iran kuitenkin syytti Washingtonia tulitauon takaamatta jättämisestä ja sanoi, että viimeisimmät keskustelut keskittyisivät yksinomaan pöytäkirjan täytäntöönpanoon eivätkä laajempiin kysymyksiin, kuten Iranin ydinohjelmaan.

Nykyinen tarjonnan runsaus voi peittää tulevaisuuden öljymarkkinoiden riskit

Quantum Strategyn David Roche sanoi, että Lähi-idän öljyvarannot lähestyvät tällä hetkellä sotaa edeltänyttä tasoa, kun otetaan huomioon varastoissa ja tankkereissa oleva raakaöljy.

Hän kuitenkin varoitti maanantaina julkaistussa raportissa, että näennäinen tarjonnan ylijäämä heijastaa pikemminkin varastojen laskua kuin tuotantotasojen elpymistä, mikä tekee markkinoista haavoittuvaisia, kun varastot ovat loppuneet.

Vaikka öljyn hinta aiemmin nousi Lähi-idän jännitteiden uusiutumisen vuoksi, Goldman Sachs huomautti, että jatkuvat toimitushäiriöt voisivat lopulta kiihdyttää siirtymistä sähköajoneuvoihin, mikä vähentäisi raakaöljyn pitkän aikavälin kysyntää ja lisäisi öljyn hinnan laskupainetta.