Kullan hinta nousi Euroopan markkinoilla tiistaina ensimmäistä kertaa viiteen päivään ja pysyi kolmen viikon pohjalukemien yläpuolella ostotoiminnan lisääntyessä alhaiselta tasolta. Yhdysvaltain dollarin vahva vahvistuminen suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin rajoittaa tämän elpymisen laajuutta.

Yhdysvaltain keskuspankin rahapolitiikkakokous alkaa myöhemmin tänään, ja päätöksiä odotetaan keskiviikkona. Odotukset viittaavat siihen, että Yhdysvaltain ohjauskorot pidetään muuttumattomina viidennen peräkkäisen kokouksen ajan.

Syyskuun koronlaskun todennäköisyyden uudelleenhinnoittelua varten markkinat odottavat Yhdysvalloista tänään alkaen keskeisiä työmarkkinatietoja.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta nousi 0,45 % avaushinnasta (3 314,77 dollaria) 3 329,94 dollariin ja saavutti alimman tasonsa (3 308,10 dollaria).

• Maanantain hintapäätöksen jälkeen kullan hinta laski 0,7 %, mikä oli sen neljäs peräkkäinen päivittäinen lasku, ja se saavutti alimman tasonsa kolmeen viikkoon 3 301,94 dollarissa unssilta Yhdysvaltain dollarin vahvuuden vuoksi.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi tiistaina yli 0,4 % ja jatkoi nousuaan neljännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan. Indeksi saavutti viiden viikon huippunsa 99,05 pisteessä, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa nousua sekä tärkeimpiin että pienempiin valuuttoihin nähden.

Tämä nousu tapahtuu samaan aikaan, kun huolet Yhdysvaltojen talouden hidastumisesta ovat hellittäneet Yhdysvaltojen, Japanin ja Euroopan unionin, välillä äskettäin tehtyjen kauppasopimusten jälkeen.

Lisäksi vahvat talousluvut viittasivat siihen, että keskuspankki saattaa odottaa kauemmin ennen kuin jatkaa korkojen laskemista.

Yhdysvaltain keskuspankki

Yhdysvaltain keskuspankin (FED) tärkeä rahapolitiikkakokous alkaa myöhemmin tänään, ja päätöksiä odotetaan keskiviikkona. Odotukset viittaavat siihen, että Yhdysvaltain ohjauskorot pidetään muuttumattomina viidennen peräkkäisen kokouksen ajan.

Rahapolitiikan lausunnon ja Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin kommenttien odotetaan antavan vahvaa ja selkeää ohjeistusta Yhdysvaltojen korkojen tulevaisuudesta loppuvuoden aikana.

Yhdysvaltain korot

• CME Groupin FedWatch Toolin mukaan: 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys tämänpäiväisessä kokouksessa on hinnoiteltu 3 prosentiksi, kun taas korkojen pysymisen todennäköisyys ennallaan on 97 prosenttia.

• Syyskuun kokouksessa tapahtuvan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on tällä hetkellä hinnoiteltu 64 prosentiksi, kun taas muuttumattoman koron todennäköisyys on hinnoiteltu 36 prosentiksi.

• Syyskuun palkanalennuksen todennäköisyyden uudelleenhinnoittelua varten markkinat odottavat Yhdysvalloista keskeisiä työmarkkinatietoja. Tänään julkaistaan toukokuun lopun avoimia työpaikkoja koskeva raportti, keskiviikkona yksityisen sektorin työllisyystiedot, torstaina viikoittaiset työttömyyskorvaushakemukset ja perjantaina heinäkuun työllisyysraportti.

Kullan tuottonäkymä

• Tim Waterer, KCM Traden päämarkkina-analyytikko, sanoi: Kullan kauppa noin 3 300 dollarin tai sitä alhaisemmalla hinnalla herättää edelleen ostajien kiinnostusta. Vaikka lyhyen aikavälin markkinadynamiikka – kauppasopimusten ja Yhdysvaltain dollarin vahvuuden ansiosta – ei tue kullan hintaa, tulevaisuudessa on edelleen potentiaalia nousuun.

• Waterer lisäsi: Jos Yhdysvaltain talousluvut heikkenevät tai Trumpin kritiikki Yhdysvaltain keskuspankkia kohtaan saa keskuspankin omaksumaan maltillisemman kannan tällä viikolla, se voisi olla positiivista kullan kannalta.

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot laskivat eilen noin 0,86 tonnia, ja kokonaismäärä laski 956,23 tonniin. Tämä oli korkein taso sitten 23. kesäkuuta, jolloin kultavarannot olivat 957,09 tonnia.

Euro heikkeni Euroopan markkinoilla tiistaina valuuttakoria vastaan syventäen tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan neljättä peräkkäistä päivää ja saavuttaen alimman tasonsa kahteen viikkoon, kun sijoittajat tulkitsivat Euroopan unionin ja Yhdysvaltojen välisen kauppasopimuksen ehdot Yhdysvaltain taloutta suosiviksi.

Euroopan keskuspankin viime viikolla pidetyn kovan kokouksen jälkeen syyskuun korkojenlaskun todennäköisyys Euroopassa on pienentynyt. Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat odottavat useiden keskeisten talousindikaattoreiden julkaisua Euroopasta – erityisesti heinäkuun inflaatiotasoja.

Hintakatsaus

• EUR/USD-valuuttakurssi tänään: euro laski dollaria vastaan 0,1 % 1,1575 dollariin – alimmalle tasolleen sitten 17. heinäkuuta – tämänpäiväisestä avauskurssista 1,1588 dollaria ja korkeimmillaan 1,1599 dollaria.

• Euro päätti maanantain kaupankäyntipäivän 1,3 % alempana dollaria vastaan. Kyseessä on kolmas peräkkäinen päivittäinen lasku ja suurin yhden päivän tappio sitten 12. toukokuuta.

EU:n ja Yhdysvaltojen välinen kauppasopimus

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ja Euroopan komission puheenjohtaja Ursula von der Leyen ilmoittivat sunnuntaina Skotlannissa pidetyssä tapaamisessaan uudesta kauppasopimuksesta, joka sisältää seuraavat asiat:

• Sopimus asettaa Yhdysvalloille 15 prosentin tullit Euroopasta tuotaville tuotteille – mukaan lukien autot, lääkkeet ja puolijohteet – 1. elokuuta alkaen.

• Valittu ryhmä yhdysvaltalaisia tuotteita vapautettiin kokonaan eurooppalaisista tulleista vastavuoroisuuden vastapainottomuuden periaatteen mukaisesti. Näihin kuuluvat lentokoneiden osat, puolijohdelaitteet, jotkut geneeriset lääkkeet, kemikaalit ja strategiset maataloustuotteet.

• Teräksen ja alumiinin tullit pysyvät toistaiseksi 50 prosentissa, ja ne on sovittu mahdollisesti korvattavan myöhemmin kiintiöjärjestelmällä.

• Euroopan unioni sitoutui investoimaan Yhdysvaltain talouteen jopa 600 miljardia dollaria Trumpin toisella presidenttikaudella.

• EU lupasi myös ostaa noin 750 miljardin dollarin arvosta yhdysvaltalaisia energiatuotteita, mukaan lukien nesteytettyä maakaasua ja ydinvoimalla tuotettua hiiltä, seuraavan kolmen vuoden aikana.

• Trump huomautti, että sopimuksen tavoitteena on pienentää Yhdysvaltojen ja EU:n välistä kauppavajetta, joka oli 235,6 miljardia dollaria vuonna 2024.

• Von der Leyen kuvaili sopimusta tarjoavan ”vakautta ja ennustettavuutta” molemmille osapuolille ja keskittyvän kauppasuhteiden ”tasapainottamiseen”.

Eurooppalaiset reaktiot

Ranska kuvaili maanantaina kauppasopimusta "mustaksi päiväksi" Euroopalle ja sanoi EU:n antautuneen presidentti Donald Trumpille epätasapainoisella sopimuksella.

Saksan liittokansleri Friedrich Merz totesi, että hänen taloutensa kärsisi "merkittävästä" vahingosta sovituista tulleista.

Mielipiteet ja analyysit

• National Australia Bankin valuuttastrategiajohtaja Ray Attrill sanoi: Markkinoilla ei kestänyt kauan tulla siihen tulokseen, että nämä suhteellisen hyvät uutiset ovat absoluuttisesti mitattuna edelleen huonoja uutisia euroalueen kasvuun kohdistuvien lyhyen aikavälin vaikutusten kannalta.

• Attrill lisäsi: Ranskalaiset ovat tuominneet sopimuksen ankarasti, kun taas toiset – mukaan lukien liittokansleri Merz – saattavat liioitella kielteisiä seurauksia viejille ja sitä kautta talouskasvulle.

Euroopan korot

• Euroopan keskuspankki piti viime viikolla ohjauskorot ennallaan 2,15 prosentissa – alimmalla tasolla sitten lokakuun 2022 – laskettuaan niitä edellisessä kokouksessaan seitsemännen kerran peräkkäin.

• EKP päätti keskeyttää rahapolitiikan keventämisen odottaen selvyyttä Yhdysvaltojen kauppasuhteiden tulevaisuudesta.

• EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde sanoi kokouksen jälkeen: ”Olemme odottavassa tilassa.” Hän lisäsi, että euroalueen talous on osoittanut kestävyyttä maailmanlaajuisesta talouden epävarmuudesta huolimatta.

• Reutersin lähteiden mukaan EKP:n kokouksessa selkeä enemmistö kannatti korkojen pitämistä ennallaan syyskuussa. Kyseessä oli toinen peräkkäinen kokous, jossa näin oli nähty.

• EKP:n syyskuussa tekemän 25 peruspisteen koronlaskun rahamarkkinahinnoittelu on laskenut 50 prosentista alle 30 prosenttiin.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajien on seurattava tarkasti tulevia Euroopan taloustietoja sekä EKP:n virkamiesten kommentteja.

Japanin jeni heikkeni Aasian markkinoilla tiistaina suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin. Se syvensi tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan neljättä peräkkäistä päivää ja saavutti alimman tasonsa kahteen viikkoon Yhdysvaltain valuutan jatkaessa vahvistumistaan viimeaikaisen kaupankäynnin kehityksen jälkeen ja ennen keskuspankin kokousta.

Japanin keskuspankin on määrä kokoontua keskiviikkona keskustelemaan maan viimeaikaiseen talouskehitykseen sopivasta rahapolitiikasta, ja 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyys pysyy alle 20 prosentissa.

Hinta

• USD/JPY-valuuttakurssi tänään: dollari nousi jeniä vastaan 0,15 % 148,71 jeniin – korkeimpaan arvoonsa sitten 18. heinäkuuta – nousten tämänpäiväisestä avauskurssista 148,50 jeniä ja alimmasta 148,29 jenistä.

• Jeni menetti 0,6 % dollaria vastaan maanantain päätöskurssiin mennessä, mikä oli kolmas peräkkäinen päivittäinen lasku markkinoiden parantuneen riskinottohalukkuuden vuoksi.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi tiistaina noin 0,1 % ja jatkoi nousuaan neljännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan saavuttaen kahden viikon huippunsa 98,71 pisteessä. Tämä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa vahvuutta sekä tärkeimpien että pienempien valuuttojen koriin nähden.

Nousu tapahtuu samaan aikaan, kun pelot Yhdysvaltojen talouden hidastumisesta ovat hellittäneet Yhdysvaltojen, Japanin ja Euroopan unionin äskettäin allekirjoittamien kauppasopimusten jälkeen.

Lisäksi vahvat talousluvut viittasivat siihen mahdollisuuteen, että Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) saattaa odottaa kauemmin ennen kuin jatkaa korkojen alennuksia.

Myöhemmin tänään alkaa odotettu Yhdysvaltain keskuspankin (FED) rahapolitiikkakokous, jonka päätöksiä odotetaan keskiviikkona. Ennusteiden mukaan Yhdysvaltain ohjauskorot pysyvät todennäköisesti muuttumattomina viidennen peräkkäisen kokouksen ajan.

Japanin pankki

• Japanin keskuspankki kokoontuu keskiviikkona keskustelemaan maailman neljänneksi suurimman talouden kehitykseen soveltuvasta rahapolitiikasta. Päätöksiä odotetaan torstaina.

• Japanin keskuspankin tässä kokouksessa toteuttaman 25 peruspisteen koronnoston markkinahinnoittelu on tällä hetkellä vakaa noin 20 prosentissa.

• Japanin keskuspankin pääjohtaja Kazuo Ueda totesi aiemmin, että talouteen ja hintoihin kohdistuu voimakkaita alaspäin suuntautuvia paineita ja että Japanin keskuspankilla on rajallisesti liikkumavaraa tukea kasvua korkoja laskemalla, lyhyen aikavälin koron pysyessä 0,5 prosentissa.

• Japanin keskuspankin entinen varapääjohtaja Hiroshi Nakaso sanoi, että on todennäköistä, että keskuspankki jatkaa korkojen nostoja, kun epävarmuus Yhdysvaltojen tullien vaikutuksista talouteen hälvenee.

Puhtaan energian innovaatioiden nopeasti muuttuvassa maailmassa biokaasu on harvoin keskeisessä asemassa. Se ei loista kuten aurinkoenergia, eikä se herätä kohinaa kuten akut, eikä se aiheuta geopoliittisia jännitteitä kuten vety. Mutta hiljaa, johdonmukaisesti ja kasvavalla vaikutuksella se tekee jo sitä, minkä monet ilmastoteknologiat lupaavat saavuttaa vasta jonain päivänä: fossiilisten polttoaineiden korvaamisen jo tänään.

Biokaasua tuotetaan orgaanisesta jätteestä, maatalousjätteistä ja jopa jätevesilietteestä. Se on pohjimmiltaan biokaasua, joka on jalostettu sisältämään korkean metaanipitoisuuden, minkä ansiosta se soveltuu korvaamaan fossiilipohjaista maakaasua. Sitä voidaan syöttää olemassa oleviin kaasuverkkoihin, käyttää liikenteessä tai kemikaalien ja lannoitteiden raaka-aineena. Maailmassa, jossa pyritään vähentämään kaasun käytön hiilidioksidipäästöjä ilman infrastruktuurin uudelleenrakentamista alusta alkaen, biokaasusta on tullut välttämätön silta – ja joillakin aloilla jopa pitkän aikavälin ratkaisu.

Biokaasu Euroopassa: Poliittisista marginaaleista keskeiseksi energiaresurssiksi

Eurooppa on pitkään ottanut biokaasun vakavammin kuin useimmat maat. Erityisesti Ranska on noussut johtajaksi tukevan syöttötariffijärjestelmän, aluesuunnittelun ja verkkoon syöttämiseen liittyvien sitoumusten ansiosta. Maassa on nyt yli 600 biokaasun tuotantolaitosta, ja se pyrkii 20 terawattitunnin tuotantoon vuoteen 2030 mennessä – tavoitteeseen, jonka se saattaa itse asiassa ylittää.

Myös Yhdistynyt kuningaskunta on alkanut luottaa biokaasuun "Green Gas Support Scheme" -järjestelmän avulla, joka tarjoaa taloudellisia kannustimia biokaasua biometaaniksi jalostaville mädätyslaitoksille. Sen käyttö liikenteessä, erityisesti vaikeasti sähköistettävissä raskaissa ajoneuvoissa, on saamassa yhä enemmän huomiota lyhyen aikavälin vaihtoehtona dieselille.

Tanska, Saksa ja Italia ovat menossa samaan suuntaan ja yhdistävät usein biokaasun kehittämisen maatalouspolitiikkaan, jätehuoltoon ja jopa maaseudun talouskasvuun. Kyseessä on tapaustutkimus siitä, miten ilmastotavoitteet voivat olla linjassa kiertotalouden logiikan kanssa.

Vielä tärkeämpää on, että biokaasua ei enää pelkästään sekoiteta perinteiseen kaasuun – joissakin verkoissa, erityisesti maaseudulla tai syrjäisillä alueilla, se korvaa jo kokonaan fossiilisen kaasun. Tämä on käänteentekevä vaihe: osittaisesta korvaamisesta täydelliseen hiilidioksidipäästöjen vähentämiseen.

Pohjois-Amerikka: RNG-huumasta tasaiseen käyttöönottoon

Atlantin toisella puolella biokaasu – jota yleisemmin kutsutaan uusiutuvaksi maakaasuksi (RNG) – on kasvattamassa suosiotaan Yhdysvalloissa ja Kanadassa, vaikkakin eri reittiä. Suuri osa tästä kasvusta johtuu liikennehyvityksistä, kuten Kalifornian vähähiilisestä polttoainestandardista, joka on vauhdittanut asteittaista laajentumista erityisesti jätteenpolttoainesovelluksissa.

Yhdysvalloissa suuret kaasuyhtiöt ovat alkaneet investoida satunnaisten maakaasujen (RNG) käyttöön osana hiilidioksidipäästöjen vähentämissitoumuksiaan, ja useat osavaltiot ovat alkaneet asettaa hankintatavoitteita. Kanadassa puhtaiden polttoaineiden sääntely ja provinssitason tukiohjelmat tasoittavat tietä biokaasun käytön laajentamiselle liikenteessä ja kiinteissä sovelluksissa.

Vaikka Yhdysvaltain inflaatiorajoituslaki yhdistetään yleisemmin vetyyn ja hiilen talteenottoon ja varastointiin, se sisältää myös määräyksiä, jotka voisivat tukea satunnaisesti tuotettua maakaasua (RNG). Samaan aikaan yksityinen sektori – erityisesti maatalousosavaltioissa – investoi karjasta saatavaan biokaasuun, jolla on lisäetuja metaanin vähentämisen ja lannoitteiden tuotannon kautta.

Yhdysvalloilla on kuitenkin edelleen haasteita, joihin Eurooppa on jo alkanut puuttua: hajanaiset politiikat, rajallinen verkkoon pääsy ja kansallisen strategian puute, joka selvästi sisällyttäisi biokaasun. Mutta potentiaali on selvä, ja rakennuspalikat ovat paikoillaan.

Energian tuolla puolen: Biokaasun kiertotalouden etu

Yksi biokaasun arvokkaimmista ominaisuuksista on sen kyky sovittaa yhteen muiden kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa.

Hiilidioksidipäästöjen vähentämisen lisäksi biokaasu auttaa:

- Prosessoi orgaaninen jäte

- Maatalouden metaanipäästöjen väheneminen

- Parantaa lannoiteomavaraisuutta

- Luodaan maaseudun työpaikkoja

- Vähentää viemärijärjestelmien painetta

Se toimii siis kiertotalousratkaisuna – muuntaa jätteet energiaksi, lannoitteiksi ja taloudellisiksi mahdollisuuksiksi.

Johtopäätös

Biokaasu ei ehkä nouse otsikoihin, mutta se auttaa muokkaamaan energiamurrosta konkreettisilla ja mitattavissa olevilla tavoilla. Sekä Euroopassa että Pohjois-Amerikassa alan kasvu heijastaa ajattelutavan muutosta: hiilidioksidipäästöjen vähentäminen ei ole vain futuristisia keksintöjä, vaan myös jo olemassa olevien työkalujen hyödyntämistä – älykkäästi ja tehokkaasti.

Aiemmissa julkaisuissaan kirjoittaja on tarkastellut, miten vedyn ja hiilen talteenoton kaltaiset teknologiat voivat auttaa teollisuuden ja energiajärjestelmien hiilidioksidipäästöjen vähentämisessä. Biokaasu ansaitsee paikkansa tässä keskustelussa. Se on käytännöllistä, kiertotalouteen perustuvaa ja yhä skaalautuvampaa.

Kun päättäjät etsivät nopeita, kohtuuhintaisia ja järjestelmällisiä ilmastoratkaisuja, heidän ei pitäisi sivuuttaa tätä hiljaista kiipeilijää. Biokaasu on jo osoittanut pystyvänsä vastaamaan haasteeseen – mädättäjä mädättäjältä, putki putkelta, molekyyli molekyyliltä.