Japanin jeni nousi tiistaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja toissijaisten valuuttojen koriin. Se jatkoi vahvistumistaan Yhdysvaltain dollaria vastaan toista peräkkäistä kaupankäyntipäiväänsä ja saavutti kahden viikon huippunsa. Tätä tuki negatiivinen paine Yhdysvaltain dollariin ennen Yhdysvaltain kuukausittaisten työllisyystietojen julkaisua.

Jenin vahvistumista tukee myös lisääntynyt kysyntä ennen Japanin keskuspankin torstain ja perjantain kokouksia, sillä markkinat odottavat laajalti 25 peruspisteen koronnostoa, mikä olisi rahapolitiikan kiristämisen toinen vaihe tänä vuonna.

Hintakatsaus

Japanin jenin hinta tänään: Yhdysvaltain dollari laski 0,35 % jeniä vastaan 154,70 jeniin, mikä on alin taso sitten 5. joulukuuta. Avaustaso oli 155,21 jeniä, kun päivänsisäinen huippu oli 155,24 jeniä.

Jeni päätti maanantain kaupankäyntipäivän 0,4 % nousussa dollaria vastaan, mikä oli sen kolmas nousu neljän viime päivän aikana jenin carry-kauppojen purkautumisen jatkuessa.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski tiistaina noin 0,1 prosenttia ja oli toistamiseen peräkkäin laskussa, lähestyen kahden kuukauden pohjalukemiaan. Tämä heijastaa Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa heikkoutta suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin.

Dollari on pysynyt paineen alla viime viikon keskuspankin kokouksesta lähtien, jonka tulos oli markkinoiden odotuksia vähemmän jyrkkä, mikä herätti vetoja Yhdysvaltojen korkoleikkaussyklin jatkumisesta vuoteen 2026 asti.

Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi kauppiaat odottavat myöhemmin tänään julkaistavaa kauan viivästynyttä Yhdysvaltain lokakuun työllisyysraporttia, joka oli lykätty liittovaltion hallituksen sulkemisen vuoksi.

Japanin pankki

Japanin keskuspankki kokoontuu torstaina ja perjantaina keskustelemaan maailman neljänneksi suurimman talouden asianmukaisesta rahapolitiikasta. Koronnousun odotetaan olevan 25 peruspistettä 0,75 prosenttiin, mikä on korkein taso sitten vuoden 2008 globaalin finanssikriisin aikana.

Markkinat seuraavat tarkasti pääjohtaja Kazuo Uedan kommentteja vuoden 2026 poliittisista näkymistä, kun odotukset Japanin hallituksen mahdollisesta finanssipoliittisesta elvyttämisestä kasvavat, mikä lisää keskuspankin edessä olevan politiikan monimutkaisuutta.

Japanin korot

Japanin viimeaikaisten inflaatio- ja palkkatietojen jälkeen markkinahinnoittelu 25 peruspisteen korolle tällä viikolla on vakiintunut yli 90 prosenttiin.

Japanin keskuspankin pääjohtaja Kazuo Ueda otti hiljattain optimistisemman sävyn Japanin taloudesta ja sanoi, että keskuspankki arvioi korkojen noston hyvät ja huonot puolet tulevassa kokouksessaan.

Kolme hallituksen virkamiestä kertoi Reutersille, että Japanin keskuspankki todennäköisesti nostaa korkoja joulukuussa.

Näkymät ja analyysi

Société Généralen analyytikot sanoivat odottavansa Japanin keskuspankin nostavan ohjauskorkoa yhteen prosenttiin ensi vuoden heinäkuuhun mennessä, ja samalla he ennakoivat koronnostoa, kun päätös julkistetaan perjantaina.

He lisäsivät, että kun korot saavuttavat yhden prosentin, Japanin keskuspankki astuu tuntemattomalle alueelle, mikä tekee varovaisesta kiristysvauhdista todennäköisemmän asteittaisilla 25 peruspisteen korotuksilla ja talouskasvuun ja hintatasoon kohdistuvien vaikutusten tarkalla seurannalla.

Société Généralen analyytikot odottavat myös, että peräkkäisten koronnostojen välillä on vähintään yhdeksästä kuukaudesta vuoteen.

Useimpien kryptovaluuttojen arvo laski maanantaina riskinottohalukkuuden heikkenemisen ja sijoittajien vetäytymisen osakkeista ja bitcoinista ennen Yhdysvaltojen keskeisten talouslukujen julkistamista.

Sijoittajat odottavat tiistaina julkaistavia Yhdysvaltojen marraskuun maatalouden ulkopuolisia palkkatietoja, jotka sisältävät myös viivästyneen lokakuun lukeman.

Yhdysvaltain kuluttajahintainflaatiotiedot julkaistaan myös myöhemmin tällä viikolla, ja niiden odotetaan olevan tärkeässä roolissa keskuspankin rahapolitiikan odotusten muokkaamisessa.

New Yorkin keskuspankin pääjohtaja John Williams sanoi maanantaina, että Yhdysvaltain keskuspankin viime viikolla tekemä koronlasku on asettanut rahapolitiikan hyvään asemaan tulevan ajanjakson käsittelemiseksi, ja lisäsi odottavansa inflaation hidastuvan työmarkkinoiden hidastuessa.

Hän korosti, että inflaation palauttaminen kahden prosentin tavoitteeseen on edelleen "kriittisen tärkeää", edellyttäen, että se ei aiheuta kohtuuttomia riskejä työmarkkinoille.

Väreily

CoinMarketCapin mukaan Ripplen kurssi laski 4,6 % 1,89 dollariin klo 21.42 GMT.

Kanadan dollari pysyi maanantaina vakaana useimpiin päävaluuttoihin nähden sen jälkeen, kun inflaatioluvut julkaistiin ja osoittivat hintojen nousun pysyneen ennallaan.

Kanadan inflaatio pysyi viime kuussa ennallaan, kun taas ydininflaatioluvut hidastuivat yleisesti, kun elintarvikkeiden ja joidenkin hyödykkeiden hintojen nopeampaa nousua tasapainotti palveluiden hintojen hitaampi nousu.

Kanadan tilastokeskuksen maanantaina julkaisemat tiedot osoittivat, että inflaatio nousi marraskuussa 2,2 prosenttia vuodentakaisesta, mikä vastasi lokakuun vauhtia ja jäi alle Bloombergin ekonomistikyselyssä ennustetun 2,3 prosentin mediaaniennusteen.

Kuukausitasolla kuluttajahintaindeksi nousi 0,1 prosenttia odotusten mukaisesti.

Datan jälkeen valtionlainojen arvo nousi ja kahden vuoden valtionlainojen tuotto laski 2,57 prosenttiin klo 9.48 Ottawan aikaa mennessä. Samaan aikaan Kanadan dollari eli Kanadan dollar supisti aiempia nousujaan Yhdysvaltain dollaria vastaan.

Kanadan keskuspankin ensisijaiset ydininflaatiomittarit – mediaani ja trim – hidastuivat 2,8 prosenttiin vuosivauhdista aiemmasta 3,0 prosentista. Kolmen kuukauden liukuvan keskiarvon perusteella nämä mittarit laskivat 2,3 prosenttiin lokakuun 2,6 prosentista.

Keskuspankki on viime aikoina painottanut näitä erityisiä indikaattoreita vähemmän ja todennut, että laajempi valikoima mittareita viittaa siihen, että pohjainflaatio on noin 2,5 prosentissa.

Citin ekonomisti Veronica Clark kertoi BNN Bloomberg Televisionille, että on ”joitakin rohkaisevia merkkejä siitä, että ydininflaatio on hidastumassa”, ja lisäsi samalla, että vuokrakustannukset osoittavat edelleen ”jonkin verran jäykkyyttä”.

Kaiken kaikkiaan taustalla olevat hintapaineet helpottivat tai vakiintuivat marraskuussa. Elintarvikkeiden ja energian hinnat pois lukien nousivat 2,4 % vuodentakaisesta, kun ne lokakuussa olivat 2,7 %. Inflaatio ilman bensiinin hintaa nousi 2,6 % kolmantena peräkkäisenä kuukautena, kun taas keskuspankin entinen ydinmittari – kuluttajahintaindeksi ilman kahdeksaa epävakaata komponenttia ja välillisiä veroja – pysyi vakaana 2,9 prosentissa.

Tästä huolimatta inflaatiopaineet laajenivat, ja yli 3 prosentin vuotuisen inflaation omaavien tavaroiden ja palveluiden osuus kuluttajahintakorista nousi noin 42 prosenttiin aiemmasta 34 prosentista.

Kaiken kaikkiaan raportti osoittaa, että inflaatio jatkaa matkaansa kohti keskuspankin 2 prosentin tavoitetta, vaikka jotkin ydininflaatiomittarit pysyvätkin lähempänä 3 prosenttia. Kanadan keskuspankki ei todennäköisesti ole huolissaan jatkuvista ydinpaineista, koska sen näkemyksen mukaan Kanadan taloudessa on edelleen vauhtia Yhdysvaltojen tullien vaikutuksesta keskeisiin sektoreihin, mikä heikentää yritysten investointeja ja kuluttajien kulutusta.

Keskuspankki piti ohjauskorkonsa ennallaan 2,25 prosentissa viime viikolla ja toisti, että lainanottokulut ovat "suunnilleen oikealla tasolla" tukemaan kasvua ja samalla pitämään inflaation kurissa. Kuvernööri Tiff Macklem asetti korkean riman kaikille politiikan muutoksille ja sanoi, että pankki toimisi vain "uuden sokin tai todisteiden kasautumisen" sattuessa, joka "muuttaisi merkittävästi näkymiä".

Päättäjät odottavat inflaation pysyvän lähellä kahta prosenttia, millä tasolla se on pysynyt yli vuoden.

Servus Credit Unionin pääekonomisti Charles St-Arnaud sanoi sähköpostiviestissä, että ydininflaatio pysyy edelleen ”joissakin jäykkänä, tiettyjen mittareiden momentumin pysyessä korkealla ja inflaatiopaineiden laajentuessa”. Hän lisäsi, että ”tämänpäiväisessä raportissa ei ole mitään, mikä aiheuttaisi välitöntä huolta Kanadan keskuspankille tai vaikuttaisi lyhyen aikavälin rahapolitiikkaan”.

Desjardins Securitiesin toimitusjohtaja ja makrostrategian johtaja Royce Mendes sanoi sijoittajille antamassaan tiedotteessa, että tiedot viittaavat yleisesti ottaen "hyvänlaatuisiin hintapaineisiin". Hän lisäsi, että päättäjät voivat lohduttautua sillä, ettei stagnaatioympäristöä ole syntymässä ja että kasvun ja inflaation laskusuhdanteen riskit todennäköisesti kasvavat tulevina kuukausina.

Mendes huomautti, että Yhdysvaltojen, Meksikon ja Kanadan välisen sopimuksen tulevaisuuteen liittyvän jatkuvan epävarmuuden odotetaan heikentävän taloudellista aktiviteettia, kun taas finanssipoliittiset elvytystoimet eivät todennäköisesti näyttele merkittävää roolia ennen loppuvuotta.

Marraskuussa matkailun ja majoituksen hintojen lasku sekä vuokrainflaation hidastuminen painoivat kokonaisinflaatiota. Näitä vaikutuksia osittain tasoittivat elintarvikkeiden hintojen nousu ja bensiinin hinnan pienempi lasku.

Matkahintojen lasku johtui osittain perusvaikutuksista Torontossa marraskuussa 2024 pidettyjen Taylor Swift -konserttien jälkeen.

Elintarvikkeiden hinnat nousivat marraskuussa 4,7 %, mikä on suurin nousu joulukuun 2023 jälkeen. Nousua vauhdittivat tuoreiden hedelmien hintojen nousu sekä naudanlihan ja kahvin hintojen jatkuva vahvistuminen.

Hintojen nousu kiihtyi viidessä provinssissa, New Brunswickin johdolla.

Tämä raportti on ensimmäinen kahdesta inflaatiojulkaisusta ennen Kanadan keskuspankin seuraavaa rahapoliittista päätöstä 28. tammikuuta. Kauppiaat odottavat keskuspankin pitävän korot muuttumattomina ainakin lokakuuhun 2026 asti, ja koronnosto on hinnoiteltu suunnilleen tuolloin.

Valuuttamarkkinoilla Kanadan dollari pysyi vakaana Yhdysvaltain dollaria vastaan 0,7263 dollarissa klo 21.35 GMT.

Australian dollari

Australian dollari laski 0,2 prosenttia Yhdysvaltain dollariin nähden 0,664 dollariin klo 21.35 GMT.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski 0,1 prosenttia 98,3:een kello 20.57 GMT mennessä käytyään aiemmin 98,4:n korkeimmalla ja 98,1:n alimmalla tasolla.

Sijoittajat odottavat tiistaina julkaistavia Yhdysvaltojen maatalouden ulkopuolisia palkkatietoja marraskuulta, mukaan lukien viivästynyt lokakuun lukema.

Yhdysvaltain kuluttajainflaatiotiedot julkaistaan myös myöhemmin tällä viikolla, ja niiden odotetaan olevan keskeisessä roolissa keskuspankin rahapolitiikan odotusten muokkaamisessa.

New Yorkin keskuspankin pääjohtaja John Williams sanoi maanantaina, että viime viikon Yhdysvaltain koronlasku on asettanut rahapolitiikan hyvään asemaan tulevan ajanjakson navigoimiseksi, ja lisäsi odottavansa inflaation hidastuvan työmarkkinoiden viilentyessä.

Hän korosti, että inflaation palauttaminen kahden prosentin tavoitteeseen on "kriittisen tärkeää", edellyttäen, että se ei aiheuta kohtuuttomia riskejä työmarkkinoille.

Kuparin hinnat nousivat maanantaina heikomman Yhdysvaltain dollarin tukemana, mikä auttoi markkinoita tilapäisesti ohittamaan heikot tiedot ja jatkuvat huolet Kiinan kiinteistösektorista, maailman suurimmasta metallien kuluttajasta.

Lontoon metallipörssin (LME) kolmen kuukauden kuparin vertailuhinta nousi 1,4 % 11 678 dollariin tonnilta klo 17.03 GMT mennessä.

Kuparin hinta oli perjantaina saavuttanut ennätyskorkean 11 952 dollarin tonnihinnan niukan tarjonnan pelkojen vuoksi, ennen kuin se joutui myyntipaineen alle, kun huolet mahdollisesta tekoälykuplasta nousivat uudelleen pintaan.

Marexin metallistrategiajohtaja Alastair Munro sanoi, että hintojen odotetaan pysyvän epävakaina ja vaihteluvälin rajoissa vuoden loppuun ja ensimmäiselle neljännekselle.

Eräs kauppias huomautti, että LME:n lyhyitä positioita vähennetään tai niitä puretaan ennen keskiviikon kaupankäyntiä. Kauppias lisäsi, että noin 39 % LME:n rekisteröidyissä varastoissa olevasta 165 875 tonnista kuparia on luokiteltu toimitettavaksi.

Samaan aikaan Comex-pörssin kuparivarastojen päivittäiset sisäänvirrat, jotka ovat jo saavuttaneet ennätystasot, jatkoivat kasvuaan Comex-hintojen nousun vauhdittamina. Yhdysvallat jätti jalostetun kuparin elokuussa voimaan tulleiden 50 prosentin tuontitullien ulkopuolelle, vaikka metallin tilannetta tarkastellaan edelleen.

Riskienhallinta- ja kaupankäyntiyritys Perfectly Hedgedin perustaja Samuel Bazi sanoi, että niin kauan kuin LME:n ja Comexin välillä on suuri arbitraasiero, metallien virtaus Yhdysvaltoihin todennäköisesti jatkuu, kun kauppiaat pyrkivät kaappaamaan nämä voitot.

Kiinassa, maailman suurimmassa metallien kuluttajassa, tilastot osoittivat teollisuustuotannon kasvun hidastuneen 15 kuukauden pohjalukemiin marraskuussa, samalla kun uusien asuntojen hinnat jatkoivat laskuaan.

Huoli Kiinan kiinteistösektorista voimistui sen jälkeen, kun kiinteistökehittäjä Vanke ryhtyi uusiin ponnisteluihin varmistaakseen joukkovelkakirjojen haltijoiden tuen tulevien kotimaisten velkojen takaisinmaksujen kattamiseksi.

Muut metallit Lontoon metallipörssissä

Alumiinin hinta nousi 0,1 prosenttia 2 870 dollariin tonnilta.

Sinkin hinta laski 1,0 % 3 092,50 dollariin tonnilta.

Tinan hinta laski 0,8 prosenttia 40 860 dollariin tonnilta.

Nikkelin hinta laski 1,9 prosenttia 14 310 dollariin tonnilta.

Lyijyn hinta laski 1,2 % 1 942,50 dollariin tonnilta käytyään ensin 1 939 dollarissa, joka on alin taso sitten toukokuun.