Kuparin hinta laski keskiviikkona viikon pohjalukemiin, kun kauppiaat leikkasivat positioitaan ennen Yhdysvaltain keskuspankin ohjauskorkopäätöstä. Kysyntä Kiinassa, maailman suurimmassa metallien kuluttajassa, pysyi heikkona kuparin viimeaikaisen nousun jälkeen.

Lontoon metallipörssin (LME) kolmen kuukauden kuparin vertailuhinta laski 1,6 % 9 963 dollariin tonnilta virallisessa avoimessa kaupankäynnissä, vaikka se pysyikin 21 päivän liukuvan keskiarvonsa yläpuolella, joka tarjosi tukea noin 9 910 dollarissa. Energia- ja rakennusteollisuudessa laajalti käytetyn metallin hinta oli maanantaina saavuttanut 10 192,50 dollaria, mikä on sen korkein taso 15 kuukauteen.

Marexin vanhempi perusmetallistrategi Alastair Munro sanoi: ”Kiina on ollut tällä viikolla kuparin myyntipuolella. Todellisuudessa kysyntää ei kuitenkaan ole ollut systemaattisesti, ja laskusuuntaus on ollut vastakkainen, mikä on johtanut metallikompleksin heikkoon tuottoon.”

Keskiviikkona julkaistujen virallisten tietojen mukaan Kiinan kuparin tuotanto kasvoi elokuussa 15 prosenttia vuodentakaiseen verrattuna.

Britannia Global Marketsin metalliosaston johtaja Neil Welsh huomautti, että kauppiaat odottavat Fediltä selvyyttä paitsi laajalti odotettuun koronlaskuun, myös tulevaan rahapolitiikkaan. Hän lisäsi: ”Dollarin ollessa jo noin 10 % laskussa vuoden alusta ja työmarkkinatietojen ollessa heikkoja, kauppiaat etsivät signaaleja siitä, että tänä iltana tehtävä leikkaus voisi olla ensimmäinen sarjassa koronlaskuja.”

Muut LME-metallit

Alumiinin hinta laski virallisessa kaupankäynnissä 1,3 % 2 683 dollariin tonnilta saavutettuaan tiistaina kuuden kuukauden huippunsa 2 720 dollarissa. Käteis- ja kolmen kuukauden hintaero leveni tiistaina 16 dollariin tonnilta, mikä on korkein taso sitten maaliskuun. Tämä korostaa LME-järjestelmän tiukkuutta kuluvalla selvitysviikolla, kun lyhyeksi ottajien oli pakko peittää tai siirtää positioitaan. Huomenna ostavan alumiinin ja sitä seuraavana päivänä myyvän alumiinin hintaero laski keskiviikkona nollaan edellisen päivän 13 dollarista tonnilta.

LME:n tietojen mukaan yksi osapuoli piti hallussaan yli 40 % syyskuun avoinna olevista pitkistä positioista useita short-positioita vastaan.

Muiden metallien joukossa:

Sinkin hinta laski 1,3 % 2 952 dollariin.

Lyijyn hinta laski 0,6 % 1 998,5 dollariin.

Tinan hinta laski 1,5 % 34 365 dollariin.

Nikkelin arvo laski 1,2 prosenttia 15 250 dollariin.

Bitcoin nousi keskiviikkona hieman ja vakautui viimeaikaisten nousujen jälkeen, kun kauppiaat keskittyivät myöhemmin päivällä tapahtuvaan Yhdysvaltain keskuspankin korkopäätökseen saadakseen selkeämpiä signaaleja rahapolitiikasta ja Yhdysvaltain talouden näkymistä.

Maailman suurin kryptovaluutta oli saavuttanut tiistaina lähes kuukauden korkeimman tasonsa saatuaan takaisin osan elokuun lopun tappioista. Kryptovaluutat ovat yleisesti ottaen hyötyneet tällä viikolla parantuneesta riskinottohalukkuudesta, kun markkinat panostavat Yhdysvaltojen välittömään koronlaskuun. Voittoja kuitenkin rajoittavat edelleen kasvavat epäilykset yritysten digitaalisiin omaisuuseriin liittyvistä rahastonhoitostrategioista.

Bitcoin nousi 0,5 % 116 552 dollariin klo 01.23 itäistä aikaa (klo 5.23 GMT) mennessä.

Fedin päätös… ja Powellin huomautukset keskiössä

Fedin odotetaan yleisesti laskevan korkoja vähintään 25 peruspistettä keskiviikon kokouksensa päätteeksi, ja jotkut sijoittajat lyövät vetoa suuremmasta, 50 peruspisteen laskusta.

Odotuksia ovat vahvistaneet kasvavat merkit Yhdysvaltain työmarkkinoiden hidastumisesta, mikä on keskeinen tekijä, joka on saanut Fedin harkitsemaan rahapolitiikan keventämistä. Silti jatkuvasti korkeana pysyvän inflaation merkit ovat tehneet markkinoista varovaisia keskuspankin näkymien suhteen.

Fedin pääjohtaja Jerome Powell on toistuvasti varoittanut korkeiden Yhdysvaltain tullien inflaatiovaikutuksista ja hänen odotetaan toistavan nämä huolenaiheet puheessaan tänä iltana.

Silti alhaisemmat Yhdysvaltain korot suosivat tyypillisesti kryptovaluuttoja, koska ne lisäävät likviditeetin virtausta riskisijoituksiin. Erityisesti Bitcoinin merkittävä nousu vuonna 2021 sai pontta erittäin löysästä rahapolitiikasta COVID-19-pandemian jälkimainingeissa.

Bitcoin-varannot laskevat, stablecoin-saldot kasvavat

CryptoQuantin tiedot osoittivat, että Bitcoin-varannot keskitetyissä pörsseissä laskivat tällä viikolla alimmalle tasolleen tammikuun 2023 jälkeen, mikä viittaa siihen, että yhä enemmän kolikoita siirretään yksityisiin lompakoihin pois aktiivisesta kaupankäynnistä, mikä vähentää mahdollista myyntipainetta.

Samaan aikaan stablecoin-saldot pörsseissä ovat kasvaneet, mikä heijastaa sijoitusvalmiiden likviditeettien kertymistä, mikä voisi tukea lisäostoja ja ylläpitää markkinavoittoja tulevina päivinä.

Mahdollisia skenaarioita Bitcoinin polulle

Analyytikko Ted Bellows esitteli kaksi pääskenaariota Bitcoinin hintakehitykselle Fedin päätöksen jälkeen:

Skenaario 1: Hallittu takaisinveto ennen uutta nousua

Bitcoin saattaa laskea kohti 104 000 dollaria markkinoiden sulatellessa koronlaskua. Tätä pidettäisiin "terveenä korjauksena", jolla päästään eroon heikoista käsistä ja liiallisesta vivusta ennen kuin palataan vahvempaan nousutrendiin. Tätä tasoa pidetään tärkeänä tukena ostajien uudelleen piristymiselle.

Skenaario 2: CME-ero lähellä 92 000 dollaria

Laskuisemmassa näkemyksessä Bitcoin saattaa laskea edelleen kohti 92 000 dollaria, mikä on linjassa Chicagon hyödykepörssin futuurisopimusten täyttämättömän aukon kanssa. Tällaiset korjausliikkeet usein houkuttelevat hintoja, vaikka tämä lasku saattaa lyhyellä aikavälillä heikentää luottamusta. Se voi kuitenkin luoda pohjan vahvalle nousulle uusiin ennätyslukemiin, kun korjausliike on päättynyt.

Pitkän aikavälin trendi pysyy nousujohteisena

Lyhyen aikavälin varovaisuudesta huolimatta analyytikot, mukaan lukien Bellows, pysyvät optimistisina sen suhteen, että Bitcoin on keskellä laajempaa noususuhdannetta. Vaikka Fedin päätös aiheuttaisi lyhyen aikavälin volatiliteettia, useimmat ennusteet näkevät mahdollisen laskun väliaikaisena pysähdyksenä matkalla kohti uusia ennätyshuippuja myöhemmin vuonna 2025.

Sijoittajille olennainen kysymys ei ole se, laskeeko Bitcoin, vaan se, kuinka nopeasti se voi toipua, kun markkinat sopeutuvat Fedin toimiin.

Öljyn hinta laski keskiviikkona yli prosentin nousun jälkeen edellisessä istunnossa, vaikka tappioita rajoittivat jatkuvat geopoliittiset jännitteet, kun taas kauppiaat odottivat Yhdysvaltain keskuspankin odotettua koronleikkausta myöhemmin päivällä.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat 62 senttiä eli 0,9 % 67,85 dollariin tynnyriltä klo 10.42 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn hinta laski 63 senttiä eli noin 1 % 63,89 dollariin tynnyriltä.

Molemmat vertailuarvot olivat tiistaina asettuneet yli prosentin nousuun, mitä tukivat huolet Venäjän toimitusten mahdollisista häiriöistä Ukrainan satamiin ja jalostamoihin tehtyjen drooni-iskujen jälkeen. Reuters lainasi kolmea alan lähdettä, joiden mukaan Venäjän putkimonopoli Transneft varoitti tuottajia, että heidän on ehkä vähennettävä tuotantoaan infrastruktuurivaurioiden vuoksi.

PVM Oil Associatesin analyytikko John Evans sanoi: ”Jos dronejen aiheuttamat vahingot Venäjän infrastruktuurille osoittautuvat lyhytaikaisiksi, niin viimeaikainen 5 dollarin tynnyrihinta todennäköisesti pysyy.”

Hän lisäsi, että nykyisten pakotteiden ja OPECin kasvavan tarjonnan vuoksi "ainoa todellinen toivo korkeammista hinnoista on tisleiden pula talven lähestyessä".

Moskova: EU:n suunnitelmat eivät vaikuta Venäjään

Kremlin tiedottaja Dmitri Peskov sanoi keskiviikkona, että Euroopan unionin suunnitelmat venäläisen energian ja hyödykkeiden asteittaisesta luopumisesta eivät vaikuta Moskovaan.

Pakotteista huolimatta Eurooppa tuo edelleen miljardien eurojen arvosta venäläistä energiaa ja hyödykkeitä – nesteytetystä maakaasusta rikastettuun uraaniin – vaikka sen venäläisen öljyn ja kaasun ostot ovat laskeneet jyrkästi.

Samaan aikaan sijoittajat odottavat keskuspankin 16.–17. syyskuuta pidettävän kokouksen tuloksia, joissa Trumpin hallinnon valitsema vasta nimitetty pääjohtaja Stephen Miran osallistuu neuvotteluihin. Vaikka markkinat ovat jo hinnoitelleet 25 peruspisteen koronlaskun, huomio on vahvasti keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin ohjeistuksessa tulevasta rahapolitiikasta.

Erikseen American Petroleum Instituten alustavat tiedot osoittivat, että Yhdysvaltain raakaöljy- ja bensiinivarastot laskivat viime viikolla, kun taas tislevarastot nousivat. Markkinat odottavat nyt virallisia lukuja Energy Information Administrationilta, ja Reutersin yhdeksän analyytikon kyselyssä ennustettiin raakaöljyvarastojen laskua, mutta bensiinin ja tislevarastojen kasvua.

IG Groupin päämarkkina-analyytikko Chris Beauchamp sanoi: ”Markkinat ovat tienhaarassa sen suhteen, voiko öljyn viimeaikainen elpyminen jatkua. Raportit suurten rahastojen rakentavan raskaita lyhyitä positioita heijastelevat jatkuvia pelkoja ylitarjonnasta. Tämä voi vaikeuttaa voittojen ylläpitämistä.”

Hän lisäsi, että Venäjän jatkuva Naton päättäväisyyden testaaminen voi pitää jännitteet kurissa, mikä lisää hintojen laskupainetta ja tekee viimeaikaisten pohjalukemien uudelleen testaamisen todennäköisemmäksi.

Yhdysvaltain dollari nousi keskiviikkona sijoittajien odottaessa, vahvistaisiko keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell markkinoiden odotukset maltillisesta rahapolitiikasta myöhemmin päivällä pidettävässä lehdistötilaisuudessaan.

Tiistaina dollari oli laskenut neljän vuoden pohjalukemiin euroa vastaan, ja markkinat keskittyivät Fedin kokoukseen, jossa odotetaan yleisesti 25 peruspisteen ohjauskoron laskua.

Markkinat hinnoittelevat tällä hetkellä noin 68 peruspisteen kevennyksiä vuoden loppuun mennessä ja yhteensä 147 peruspistettä vuoden 2026 loppuun mennessä. Huomiota kiinnitetään myös siihen, keskustelivatko päättäjät suuremmasta 50 peruspisteen leikkauksesta aikana, jolloin presidentti Donald Trump jatkaa Yhdysvaltain talouden rakenteellisen uudelleenjärjestelyn ajamista, mikä herättää huolta keskuspankin riippumattomuudesta.

Euro laski 0,25 % 1,1838 dollariin saavutettuaan tiistaina 1,18785 dollaria, mikä on korkein arvo neljään vuoteen. Punta laski 0,13 % 1,3630 dollariin, vaikka se pysyikin lähellä kahden ja puolen kuukauden huippuaan sen jälkeen, kun Ison-Britannian inflaatioluvut vastasivat odotuksia.

Macquarie Groupin globaali valuutta- ja korkostrategi Thierry Wizman sanoi: ”Powell pitää tasapainon yllä. Hän toistaa työpaikkojen kasvuun kohdistuvat riskit, mutta pidättäytyy viestimästä pitkästä sarjasta leikkauksia syyskuun jälkeen.”

Hän lisäsi, että tämä linja voisi tukea dollaria, painaa kultaa ja ravistella teknologiayhtiöiden osakkeiden kurssia.

Dollari-indeksi, joka mittaa Yhdysvaltain valuuttaa kuuteen merkittävään valuuttaan nähden, nousi 0,20 % 96,84:ään käytyään tiistaina 96,554:ssä, mikä on alin lukema sitten heinäkuun alun. Indeksi on kuitenkin edelleen noin 11 % vuoden alusta laskenut, ja tilapäisen tauon jälkeen odotetaan lisälaskuja.

Nuveenin vanhempi makrostrategi Laura Cooper sanoi: ”Kun ensi vuoden aikana on hinnoiteltu kuusi koronlaskua, todellinen tarina ei ole tämän viikon toimenpiteen suuruus, vaan se, miten Powell suunnittelee rahapolitiikan suuntaa.”

Hän lisäsi, että "aggressiivinen korkoleikkaus voisi lyhyellä aikavälillä suistaa riskien nousun raiteiltaan".

Jeni keskipisteenä

Fed aloitti kaksipäiväisen kokouksensa tiistaina, ja kokoukseen osallistui uusi hallinnon nimittämä jäsen saatuaan luvan osallistua neuvotteluihin. Toinen jäsen puolestaan kohtasi Trumpin pyrkimyksiä syrjäyttää hänet. Liittovaltion muutoksenhakutuomioistuin esti maanantaina kuvernööri Lisa Cookin erottamisen, minkä ansiosta Bidenin nimittämä jäsen voi osallistua täysipainoisesti tämän viikon politiikkakokoukseen.

Tiistaina julkaistut tiedot osoittivat, että Yhdysvaltojen vähittäismyynti kasvoi odotettua enemmän, mutta työmarkkinoiden heikkous ja nousevat hinnat aiheuttavat riskejä kulutuksen kestävyydelle.

Sveitsin frangi laski 0,22 % 0,7875:een dollaria kohden, lähelle vuosikymmenen huippuaan 0,7857:ää. Australian dollari saavutti 11 kuukauden huippunsa 0,6674 dollarissa.

Jeni nousi 146,22:een dollaria vastaan, mikä on vahvin taso kuukauteen, ennen perjantain Japanin keskuspankin kokousta, jossa korkojen odotetaan pysyvän ennallaan ennen kuin ne laskevat hieman 146,63:een.

Huomio kohdistuu myös lokakuun 4. päivän vaaleihin, joissa hallitseva liberaalidemokraattinen puolue valitsee seuraajan lähtevälle pääministerille Shigeru Ishiballe.

ING:n valuuttastrategiajohtaja Chris Turner sanoi: ”Jenin vahvuus dollaria vastaan saattaa heijastaa Shinjiro Koizumin astumista johtajuuskilpailuun Sanae Takaichia vastaan, jonka tuki löyhälle raha- ja finanssipolitiikalle nähdään kielteisenä jenin kannalta.”