Kuparin hinta laski maanantaina Yhdysvaltojen ja Iranin välisen sotilaallisen vastakkainasettelun kiristyessä Teheranin ilmoitettua jälleen kerran Hormuzinsalmen sulkemisesta. Tämä lisäsi huolta globaalista inflaatiosta ja lisäsi odotuksia korkojen pysymisestä korkeina pidempään.

Lontoon metallipörssin (LME) kolmen kuukauden kuparin vertailuhinta laski 0,64 % 13 398,5 dollariin tonnilta, kun taas Shanghain futuuripörssin aktiivisimmin vaihdetun kuparisopimuksen hinta laski 0,68 % 103 100 juaniin (15 199,54 dollaria) tonnilta.

Intiassa heinäkuun kuparin hinta monihyödykepörssissä (MCX) nousi 0,06 % 1 294,35 rupiaan kilogrammalta sen jälkeen, kun päivänsisäinen pohjahinta oli 1 283,80 rupiaa, mikä on 0,75 % laskua.

Sota ruokkii riskin välttämistä

Kuparin hinnat laskivat osana laajempaa myyntiaaltoa maailmanlaajuisilla hyödykemarkkinoilla sen jälkeen, kun Yhdysvaltojen ja Iranin väliset sotilaalliset yhteenotot kiihtyivät viikonloppuna. Molemmat osapuolet vaihtoivat ohjus- ja drooni-iskuja, mikä sai sijoittajat vähentämään riskiherkkien omaisuuserien sijoituksia.

Samaan aikaan öljyn hinnat jatkoivat nousuaan Brent-raakaöljyn hinnan noustessa 2,79 % 78,13 dollariin tynnyriltä. Huolenaiheena oli, että Hormuzinsalmen jännitteet voisivat häiritä maailmanlaajuisia energiatoimituksia.

Energian hinnannousu on herättänyt uudelleen pelkoja uusista inflaatiopaineista ja vahvistanut odotuksia siitä, että keskuspankit pitävät korot korkealla pidempään. Tämä puolestaan voi hidastaa taloudellista toimintaa ja heikentää perusmetallien, erityisesti kuparin, teollisuuden kysyntää.

Vahvempi dollari painaa metalleja

Myös kultaan ja hopeaan kohdistui painetta Yhdysvaltain dollarin hienoisen vahvistumisen myötä. Vahvempi dollari tekee dollarimääräisistä hyödykkeistä kalliimpia muiden valuuttojen haltijoille, mikä vähentää kysyntää ja painaa hintoja.

Tappiot jakautuivat laajempaan teollisuusmetallikompleksiin. Alumiinin hinta laski LME:ssä 0,33 % ja Shanghain futuuripörssissä 0,65 %, kun taas sinkin hinta laski 0,88 %, lyijyn 0,98 %, nikkelin 1,29 % ja tinan 0,23 %.

Bitcoinin hinta oli maanantaina lähes 63 800 dollaria, kun useimmat perinteiset omaisuuserät joutuivat paineen alle Yhdysvaltojen Iraniin viikon sisällä tekemien neljännen iskujen jälkeen.

Maailman suurimman kryptovaluuttan arvo laski noin 0,3 % viimeisen 24 tunnin aikana, mutta pysyi noin 2 % korkeammalla viikoittain.

Perinteiset markkinat hiipuvat

Maailmanmarkkinoilla nähtiin voimakkaita liikahduksia geopoliittisten jännitteiden kiristyessä.

• Kullan spot-hinta laski jopa 1,6 % noin 4 050 dollariin unssilta.

• Brent-raakaöljyn hinta nousi noin 4 % yli 79 dollariin tynnyriltä ristiriitaisten Hormuzinsalmen tilaa koskevien raporttien ja toimitushäiriöpelkojen vuoksi.

• Yhdysvaltain valtionlainojen hinnat laskivat, mikä nosti kahden vuoden koron korkeimmalle tasolleen sitten helmikuun 2025.

• MSCI Asia-Tyynenmeren alueen indeksi laski 1,6 %.

Yhdysvaltain keskuskomennon mukaan amerikkalaisjoukot olivat iskeneet kohteisiin Iranin sisällä vastauksena hyökkäykseen konttialukseen. Samaan aikaan Hormuzinsalmen tilanne pysyi epäselvänä sen jälkeen, kun Washington hylkäsi Teheranin ilmoituksen vesiväylän sulkemisesta "toistaiseksi".

Noin 20 % maailmanlaajuisesta öljykaupasta kulkee salmen kautta.

Markkinat veikkaavat korkojen pysyvän korkealla

Sijoittajat uskovat, että laajempi konflikti voisi pitää öljyn hinnan korkealla ja pakottaa keskuspankin pitämään korot korkealla pidempään.

Fedin kesäkuun kokouksen pöytäkirjasta kävi myös ilmi, että jotkut päättäjät näkivät perusteita korkojen nostamiselle ennen kuin komitea lopulta päätti pitää ne ennallaan.

Korkeammat korko-odotukset painoivat tuottamattomia kultaobligaatioita ja painoivat myös joukkolainojen hintoja.

Kryptovaluuttamarkkinat osoittavat suurempaa vakautta

Sitä vastoin kryptovaluuttamarkkinat pysyivät suhteellisen kestävinä.

• Ethereumin hinta oli lähellä 1 800 dollaria, nousten noin 2 % viikon aikana.

• Solana laski noin 76 dollariin, mikä on 5 % laskua seitsemän päivän aikana, ja sijoittui heikoimmin menestyneeksi kryptovaluuttojen joukossa.

• XRP pysyi lähellä 1,09 dollaria.

• Dogecoinin hinta oli lähellä 0,07 dollaria.

Puolijohdeosakkeiden vaikutus

Raportissa todettiin, että selkein yhteys kryptovaluuttojen ja osakemarkkinoiden välillä tuli puolijohdesektorin kautta.

SK Hynixin osakkeet laskivat Soulissa 12 prosenttia yhtiön Nasdaq-listattujen osakkeiden vahvan nousun jälkeen perjantaina pidetyssä ensimmäisessä kaupankäyntiistunnossa.

Lasku vaikutti Etelä-Korean Kospi-indeksin noin 7 prosentin laskuun, vaikka kryptovaluuttamarkkinat pysyivät pääosin vakaina volatiliteetista huolimatta.

Bitcoin ei välitä geopoliittisista tapahtumista

Raportissa todettiin, että Bitcoinin kyky pysyä kapealla kaupankäyntialueella sotilaallisista iskuista huolimatta, useimpien riskiherkkien omaisuuserien heikkous ja Yhdysvaltojen rahapolitiikan odotusten uudelleenhinnoittelu merkitsivät huomattavaa muutosta aiempiin vuosiin verrattuna, jolloin kryptovaluutta reagoi jyrkästi Persianlahden alueen tilanteen eskaloitumiseen.

Raportin mukaan Bitcoinin kehitys on nyt läheisemmin sidoksissa Yhdysvaltain dollarin likviditeettiin ja puolijohdesykliin, kun taas öljy-, kulta- ja joukkovelkakirjamarkkinat absorboivat geopoliittisen kehityksen välittömämpiä vaikutuksia.

Öljyn hinta nousi maanantaina yli kaksi prosenttia sen jälkeen, kun Yhdysvaltojen ja Iranin väliset uudet sotilaalliset iskut herättivät uudelleen huolta Hormuzinsalmen, yhden maailman tärkeimmistä öljynvientireiteistä, energiakuljetusten häiriöistä.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat 1,67 dollaria eli 2,2 % 77,68 dollariin tynnyriltä klo 09.55 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn hinta nousi 1,59 dollaria eli 2,23 % 73,00 dollariin tynnyriltä.

”Markkinoiden huomio keskittyy edelleen alueelle saapuvien öljytankkereiden määrään, koska niiden määrän väheneminen voi lopulta vaikuttaa tuotantoon”, sanoi UBS:n hyödykeanalyytikko Giovanni Staunovo. ”Siksi näemme edelleen geopoliittisen riskipreemion tukevan hintoja toimitushäiriöiden riskin ohella.”

Sotilaallisen tilanteen uusi kärjistyminen lisää huolta huoltotarpeista

Yhdysvaltojen ja Iranin väliset viikonloppuna käydyt sotilasvaihdot ovat lisänneet pelkoja alueen tilanteen laajemmasta kärjistymisestä.

Teheran ilmoitti sunnuntaina kohdistaneensa iskuja Yhdysvaltain tukikohtiin useissa Persianlahden valtioissa ja vahvisti Hormuzinsalmen sulkemisen. Maanantaina Iranin vallankumouskaarti kertoi tehneensä iskuja Yhdysvaltain sotilastukikohtiin Kuwaitissa ja Bahrainissa.

Ennen sodan puhkeamista helmikuun lopulla noin 20 % maailman päivittäisestä öljyn ja nesteytetyn maakaasun toimituksesta kulki Hormuzinsalmen kautta.

Laivaliikenne hidastuu

ANZ-analyytikot sanoivat, että varustamot noudattavat entistä varovaisempaa lähestymistapaa heikentyneeseen turvallisuustilanteeseen, mikä on johtanut vesiväylän liikenteen hidastumiseen.

Kplerin tietojen mukaan laivojen seurantatiedot osoittivat, että Hormuzinsalmen liikenne laski sunnuntaina alimmalle tasolleen viiteen viikkoon, ja salmen läpi kulki vain kuusi alusta.

Viimeisin eskaloituminen on myös herättänyt epäilyksiä Yhdysvaltojen ja Iranin välisen väliaikaisen sopimuksen tulevaisuudesta. Sopimus allekirjoitettiin viime kuussa salmen avaamiseksi uudelleen ja konfliktin lopettamiseksi 60 päivän lisäneuvottelujakson jälkeen.

Vaikka Iran ilmoitti salmen sulkemisesta sen jälkeen, kun aluksen kerrottiin joutuneen luvatonta reittiä purjehtivan kohteen kohteeksi, Yhdysvaltain presidentti Donald Trump vakuutti, että Hormuzinsalmi pysyy avoimena kaupalliselle merenkululle.

Goldman Sachs: Putkilinjan laajentaminen voisi vähentää riskejä

Goldman Sachsin arvion mukaan Lähi-idän öljyputkistojen laajentaminen voisi mahdollistaa sen, että yli 60 % Persianlahden öljynviennistä, joka aiemmin ennen sotaa oli riippuvainen Hormuzinsalmesta, voisi ohittaa vesiväylän vuoden 2028 loppuun mennessä.

Pankki odottaa vaihtoehtoisten putkilinjojen kapasiteetin kasvavan 3,8 miljoonalla barrelilla päivässä vuoden 2027 loppuun mennessä ja sen jälkeen 7,3 miljoonalla barrelilla päivässä lisää vuoden 2028 loppuun mennessä, jolloin ohitusputkien kokonaiskapasiteetti nousisi yli 14 miljoonaan barreliin päivässä.

Muut markkinakehitykset

• Iranilaisen raakaöljyn kelluva varastointi lisääntyi Teheranin vauhditettua vientiä Yhdysvaltojen kanssa solmitun väliaikaisen tulitauon aikana. Myynti on kuitenkin sittemmin hidastunut, kun itsenäiset kiinalaiset jalostamot siirtyivät halvempiin raakaöljytoimituksiin Irakista, Arabiemiirikunnista ja Qatarista.

• Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) asetti elokuussa Murbanin raakaöljyn viralliseksi myyntihinnaksi 80,01 dollaria tynnyriltä, kun se edellisenä kuukautena oli 101,48 dollaria.

• Erillisessä uutisessa Ukrainan turvallisuuspalvelu ilmoitti hyökkäyksestä öljyvarastoon Venäjän Stavropolin alueella sekä kolmeen öljysäiliöön Kavkazin satamassa Venäjän eteläisessä Krasnodarin alueella.

Hopean hinta laski maanantaina Euroopan kaupankäynnissä yli 3,5 %. Viikko alkoi jyrkästi miinuksella, ja tappiot jatkuivat toista peräkkäistä kauppapäivää. Laskun vetivät vahvistunut Yhdysvaltain dollari ja öljyn hinnan jyrkkä nousu sen jälkeen, kun Yhdysvallat ja Iran vaihtoivat sotilaallisia iskuja Hormuzinsalmen hallinnasta.

Markkinat seuraavat tarkasti tällä viikolla julkaistavia Yhdysvaltojen kesäkuun keskeisiä inflaatiolukuja sekä keskuspankin pääjohtajan Kevin Warshin lausuntoa kongressille saadakseen lisävihjeitä Yhdysvaltain korkojen näkymistä.

Hinta

• Hopean hinta laski 3,65 % 57,71 dollariin unssilta avaushinnasta 59,89 dollaria, joka myös merkitsi istunnon huippua.

• Perjantain kaupankäyntitilaisuudessa hopean hinta laski 0,1 %, mikä oli neljäs laskunsa viimeisten viiden kaupankäyntipäivän aikana vahvistuneen Yhdysvaltain dollarin painoidessa hintoja.

• Valkoisen metallin arvo laski viime viikolla 4 %, mikä oli sen kolmas viikoittainen tappio viimeisen kuukauden aikana Lähi-idän uusien jännitteiden ja Yhdysvaltojen korkojen nousuodotusten kasvaessa.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi maanantaina 0,25 prosenttia jatkaen nousuaan toista peräkkäistä istuntoa ja heijastaen Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa vahvuutta maailmanlaajuisia valuuttoja vastaan.

Turvasatamakysyntä dollarille palasi, kun Yhdysvaltojen ja Iranin väliset sotilaalliset jännitteet Hormuzinsalmen hallinnasta kärjistyivät. Tämä uhkasi suistaa puitesopimuksen raiteiltaan ja sytyttää uudelleen suoran vastakkainasettelun osapuolten välillä.

Maailmanlaajuiset öljyn hinnat

Öljyn hinta nousi maanantaina yli 4 prosenttia ja oli matkalla saavuttamaan korkeimman tasonsa useaan viikkoon sen jälkeen, kun Iran ilmoitti Hormuzinsalmen sulkemisesta, mikä lisäsi huolta Persianlahden alueen toimitushäiriöistä.

Öljyn maailmanmarkkinoiden jyrkkä hinnannousu on herättänyt uudelleen pelkoja inflaation kiihtymisestä, mikä lisää todennäköisyyttä, että keskuspankit nostavat korkoja lähitulevaisuudessa. Tämä merkitsee jyrkkää muutosta sotaa edeltäneistä odotuksista korkojen alentamisesta tai pidemmästä muuttumattoman rahapolitiikan jaksosta.

Iranin konfliktin viimeisimmät tapahtumat

• Yhdysvaltain keskuskomentokeskus (CENTCOM) käynnisti kolmannen intensiivisen ilmaiskuaallon Iranin rannikolle.

• Yhdysvaltojen iskut seurasivat Iranin vallankumouskaartin laivaston hyökkäyksiä kauppa-aluksiin Hormuzinsalmessa.

• Iran laajensi sotilasoperaatioitaan Persianlahden valtioita vastaan Yhdysvaltojen iskujen jälkeen ja ilmoitti Hormuzinsalmen sulkemisesta.

• Presidentti Donald Trump sanoi Hormuzinsalmen olevan "avoin ja pysyy avoimena" sotilaallisen voiman avulla, kun taas Yhdysvaltain valtiovarainministeriö peruutti Iranin öljynmyyntiä sallivat väliaikaiset luvat.

• Iranin ulkoministeriö sanoi Washingtonin heikentäneen diplomaattisia ponnisteluja ja rikkoneen puitesopimuksen ehtoja.

• Iranin parlamentin puhemies Mohammad Bagher Ghalibaf julisti, että "epätasa-arvoisten sopimusten" aikakausi oli ohi ja että Washington maksaisi siitä hinnan.

Yhdysvaltain korot

• Öljyn hinnan noustessa CME Groupin FedWatch-työkalu osoitti, että todennäköisyys sille, että Yhdysvaltain keskuspankki pitäisi korot ennallaan heinäkuun kokouksessaan, laski 78 prosentista 68 prosenttiin, kun taas 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyys nousi 22 prosentista 32 prosenttiin.

• Markkinat hinnoittelevat tällä hetkellä 24 prosentin todennäköisyydeksi sille, että keskuspankki pitää korot ennallaan joulukuun kokouksessaan, kun taas 25 peruspisteen noston todennäköisyys on 76 prosenttia.

• Sijoittajat seuraavat tarkasti Yhdysvaltojen talouslukuja ja keskuspankin virkamiesten kommentteja arvioidakseen odotuksiaan uudelleen.

• Kesäkuun Yhdysvaltain inflaatiotiedot julkaistaan tiistaina, ja niiden odotetaan olevan keskeisessä roolissa Yhdysvaltain korkojen näkymien muokkaamisessa.

• Markkinat seuraavat myös tarkasti Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtajan Kevin Warshin ensimmäistä puolivuotiskertomusta kongressin edessä tiistaina ja keskiviikkona.