Kuparin hinta saavutti torstain kaupankäynnin aikana uuden ennätyksen, yli 14 000 dollaria tonnilta. Hinnan nousua vauhdittivat voimakkaat spekulatiiviset ostot odotettaessa kysynnän vahvistumisesta, heikentynyt Yhdysvaltain dollari ja kasvavat geopoliittiset huolet.

Sijoittajat sivuuttivat suurelta osin joidenkin analyytikoiden varoitukset, joiden mukaan jyrkkä hinnannousu voisi hillitä teollisuuskuluttajien todellista kysyntää ja että nykyiset kysynnän ja tarjonnan perustekijät eivät täysin tue nousua.

Lontoon metallipörssin kolmen kuukauden kuparin vertailuhinta nousi 9 % ennätyskorkeaan 14 268 dollariin tonnilta, ennen kuin se laski 14 147 dollariin klo 13.15 GMT mennessä. Pörssin virallisessa avoimessa kaupankäynnissä kuparin hinta nousi 6,6 % 13 950 dollariin tonnilta.

Britannia Global Marketsin Neil Welsh sanoi tutkimusmuistiossa: ”Kuparin hinta kirjasi suurimman päivittäisen nousunsa vuosiin, mikä johtui kiinalaisten nousuhaluisten sijoittajien voimakkaasta spekulatiivisesta toiminnasta.” Hän lisäsi, että ”sijoittajat suuntaavat perusmetalleihin odotusten vuoksi Yhdysvaltojen vahvemmasta talouskasvusta ja maailmanlaajuisten datakeskusten, robotiikan ja energiainfrastruktuurin investointien kasvusta.”

Kupari, jota käytetään laajalti energia- ja rakennussektoreilla, on keskeinen metalli energiamurroksessa. Pörssien seuraamat maailmanlaajuiset varastot ovat kuitenkin edelleen korkealla, erityisesti Yhdysvalloissa, mikä herättää kysymyksiä nykyisen hintarallin kestävyydestä.

Kiinassa Shanghain futuuripörssin aktiivisimmin vaihdetun kuparisopimuksen hinta päätti päiväkaupan 6,7 % nousussa 109 110 juaniin tonnilta (noin 15 708,77 dollaria) saavutettuaan päivänsisäisen ennätyksen 110 970 juanissa.

Nämä voitot tulivat huolimatta heikosta kysynnästä Kiinassa, maailman suurimmassa kuparin kuluttajassa. Yangshanin kuparin hintapreemio, joka on keskeinen indikaattori Kiinan tuodun kuparin kysynnästä, laski keskiviikkona 20 dollariin tonnilta, mikä on alimmilleen sitten heinäkuun 2024, joulukuun 55 dollarista.

Kauppiaiden mukaan kuparin hintoja on nostanut myös sijoittajien kiinnostuksen laajempi siirtyminen aineellisiin hyödykkeisiin, mikä on nostanut kullan ja hopean hinnat ennätyskorkeille geopoliittisten jännitteiden kasvaessa.

Heikompi Yhdysvaltain dollari, joka on lähellä monivuotisia pohjalukemia, on tukenut metallien hintoja entisestään tekemällä dollarimääräisistä hyödykkeistä halvempia muita valuuttoja käyttäville ostajille.

Muualla Lontoon markkinoilla alumiinin hinta nousi 2,1 % 3 325,50 dollariin tonnilta, mikä on korkein taso sitten huhtikuun 2022. Sinkin hinta nousi 4,4 % 3 513 dollariin, mikä on korkein taso sitten elokuun 2022. Lyijyn hinta nousi 1,6 % 2 049 dollariin, nikkelin hinta nousi 3,6 % 18 025 dollariin ja tinan hinta nousi 1,5 % 56 795 dollariin tonnilta.

Bitcoinin arvo laski torstaina kohti 88 000 dollarin tasoa ja pysyi paineen alla heikentyneestä Yhdysvaltain dollarista ja kullan hinnan voimakkaasta noususta huolimatta sijoittajien sulatellessa keskuspankin päätöstä pitää korot ennallaan.

Maailman suurimman kryptovaluuttakurssin arvo laski noin prosentin ja se kävi kauppaa 88 201,6 dollarissa klo 01.56 Yhdysvaltain itäistä aikaa (klo 06.56 GMT) mennessä.

Bitcoin on pysynyt tällä viikolla vaihteluvälin sisällä ja käynyt kauppaa 86 000 ja 89 000 dollarin välillä, ja sen arvo on noussut tammikuun alusta vain vaatimattomia, alle 1 %.

Bitcoin suoriutuu heikommin kullan noususta ja heikommasta dollarista huolimatta

Kryptovaluuttojen vaimea kehitys oli jyrkässä ristiriidassa kullan markkinoiden vahvan nousun kanssa, jossa hinta nousi torstaina ensimmäistä kertaa yli 5 500 dollariin unssilta. Tätä tukivat vahva turvasatamakysyntä, kasvavat geopoliittiset jännitteet ja odotukset Yhdysvaltain keskuspankin politiikkaa kohtaan.

Vaikka Bitcoinia kuvaillaan usein "digitaaliseksi kullaksi", sen arvo jatkoi liikkumistaan kapealla vaihteluvälillä eikä hyötynyt laajemmasta turvasatamakohteisiin suuntautuneesta paosta.

Keskiviikkona Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) piti ohjauskorkonsa ennallaan 3,50–3,75 prosentin välillä kolmen peräkkäisen koronlaskun jälkeen.

Fedin pääjohtaja Jerome Powell sanoi, että päättäjät tarvitsevat lisää näyttöä siitä, että inflaatio on kestävästi siirtymässä kohti kahden prosentin tavoitetta, ennen kuin harkitsevat lisäkevennystä. Powell perusteli näkemystään työmarkkinoiden jatkuvalla vahvuudella ja vakaalla talouskasvulla.

Powellin kommentit olivat varovaisen sävyisiä ja vahvistivat odotuksia siitä, että tulevat korkojen laskut olisivat asteittaisia ja datasta riippuvaisia. Tämä painoi riskiherkkiä omaisuuseriä, kuten kryptovaluuttoja, sijoittajien arvioidessa uudelleen likviditeettinäkymiä tulevina kuukausina.

Valkoinen talo pyrkii murtamaan sääntelyyn liittyvän umpikujan

Erillisessä uutisessa Reuters raportoi, että Valkoinen talo aikoo pitää ensi viikolla kokouksen pankki- ja kryptovaluuttasektorin johtajien kanssa pyrkimyksenä murtaa umpikuja Yhdysvaltain keskeisen digitaalisia omaisuuseriä sääntelevän lainsäädännön suhteen.

Raportin mukaan kokouksen järjestää hallinnon kryptoneuvosto, ja siinä keskitytään kiistanalaisiin määräyksiin, jotka liittyvät siihen, pitäisikö kryptoyritysten sallia tarjota tuottoja tai palkkioita dollariin sidotuista stablecoineista.

Tämä heijastaa presidentti Donald Trumpin pyrkimystä edistää digitaalisten omaisuuserien lainsäädäntöä kuukausien pankkien ja kryptoyhtiöiden välisten erimielisyyksien jälkeen kilpailuriskeistä.

Huippukokous voisi auttaa tasoittamaan tietä kompromissille niin kutsutusta "selkeyslaista", jonka tavoitteena on luoda kattava liittovaltion sääntelykehys digitaalisille omaisuuserille.

Kryptovaluuttojen puolestapuhujat väittävät, että tuottojen tarjoaminen on välttämätöntä käyttäjien houkuttelemiseksi, kun taas pankit varoittavat, että se voisi kiihdyttää talletusten ulosvirtausta ja uhata rahoitusvakautta. Nämä huolenaiheet ovat pysäyttäneet lakiesityksen etenemisen Yhdysvaltain senaatissa, Reuters kertoo.

Altcoinien lasku jatkuu

Muualla kryptomarkkinoilla useimpien merkittävien altcoinien arvo jatkoi laskuaan torstaina yleisesti ottaen riskiä välttelevän ympäristön keskellä.

Maailman toiseksi suurimman kryptovaluutta Ethereumin arvo laski noin 1,5 % 2 958,92 dollariin, kun taas maailman kolmanneksi suurimman digitaalisen omaisuuserän XRP:n arvo laski myös 1,5 % 1,88 dollariin.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat torstaina neljän kuukauden korkeimmilleen. Kasvavaa huolta Yhdysvaltojen mahdollisesta sotilaallisesta iskusta Iraniin, Opecin neljänneksi suurimpaan tuottajaan, joka tuottaa noin 3,2 miljoonaa barrelia päivässä.

PVM:n analyytikko John Evans sanoi, että ”markkinoiden välitön huolenaihe on mahdolliset sivuvahingot, jos Iran iskee naapurimaihinsa tai, mikä tärkeämpää, jos se sulkee Hormuzinsalmen, jonka läpi virtaa noin 20 miljoonaa barrelia öljyä päivässä.”

Brent-raakaöljyn hinta nousi noin 1,65 dollaria eli 2,4 % 70,05 dollariin tynnyriltä klo 13.08 GMT mennessä. Istunnon aikana hinta nousi 70,35 dollariin tynnyriltä, mikä on korkein taso syyskuun lopun jälkeen. Brentin odotetaan tekevän yli 15 prosentin kuukausittaisia nousuja tammikuussa, mikä on sen suurin kuukausittainen nousu neljään vuoteen.

Myös Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta nousi noin 1,59 dollaria eli 2,5 % 64,80 dollariin tynnyriltä. Aiemmin kaupankäynnissä WTI-öljyn hinta ylitti 65 dollarin tynnyriltä ja saavutti myös neljän kuukauden huippunsa. Vertailuarvo on matkalla noin 13 prosentin kuukausittaisiin nousuihin, mikä on sen vahvin nousu sitten heinäkuun 2023.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump on lisännyt painostusta Teheraniin ydinohjelmansa lopettamiseksi ja varoittanut mahdollisista sotilaallisista iskuista sen jälkeen, kun Yhdysvaltain laivastoryhmä saapui alueelle.

Reuters kertoi yhdysvaltalaisiin lähteisiin viitaten, että Trump punnitsee vaihtoehtoja, joihin kuuluu rajoitettuja iskuja Iranin turvallisuusjoukkoihin ja johtoon pyrkiessään lietsomaan sisäisiä levottomuuksia, jotka voisivat johtaa maan hallinnon kaatumiseen.

Jotkut analyytikot odottavat öljyn hinnan nousevan edelleen Iraniin liittyvien jännitteiden vuoksi. Citin analyytikot sanoivat keskiviikkona tiedotteessaan, että "Iranin hyökkäyksen todennäköisyys on nostanut öljyn hinnan geopoliittista riskipreemiota noin 3–4 dollaria tynnyriltä" ja lisäsivät, että hintojen lisäkärsiminen voisi nostaa Brentin hinnan kohti 72 dollaria tynnyriltä seuraavan kolmen kuukauden aikana.

Kazakstanin jättimäisellä Tengizin öljykentällä tuotanto on vähitellen käynnistymässä uudelleen viime viikon sähköpalojen rajoitettua tuotantoa. Täyteen kapasiteettiin on tarkoitus palata viikon kuluessa.

Yhdysvalloissa, maailman suurimmassa öljyntuottajassa ja nesteytetyn maakaasun viejässä, öljyn ja kaasun tuottajat ovat aloittaneet kaivojen uudelleenkäynnistyksen viikonloppuna riehuneen talvimyrskyn "Fern" aiheuttamien häiriöiden jälkeen.

UBS:n analyytikko Giovanni Staunovo sanoi: ”Kazakstanin häiriöt, olivatpa ne sitten Kaspianmeren putkikonsortion terminaalissa tai Tengizin kentällä, poistivat merkittäviä määriä öljyä markkinoilta. Yhdessä Yhdysvaltojen kylmän sään kanssa, joka tilapäisesti rajoitti öljyntuotantoa, öljymarkkinat ovat kiristyneet odotettua.”

Yhdysvaltain dollari vahvistui hieman torstaina, mutta pysyi lähellä monivuotisia pohjalukemiaan, koska keskuspankin rajallinen tuki ei onnistunut kompensoimaan Yhdysvaltain rahapolitiikkaan liittyviä huolenaiheita, jotka painoivat sijoittajien mielialaa.

Dollari päätti viime viikon suurimmalla viikoittaisella tappiollaan sitten huhtikuun, kun sijoittajat olivat yhä epävarmempia Yhdysvaltain omaisuuserien sijoituksistaan käytetyn keskustelun keskellä Washingtonin kannasta Grönlantiin.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi tiistaina, että dollarin arvo on "erinomainen", kun häneltä kysyttiin, onko se laskenut liikaa. Kommentti lisäsi painetta valuuttaan sen käytyä neljän vuoden pohjalukemiin.

Dollari nousi keskiviikkona katkaisten neljän päivän laskuputkensa sen jälkeen, kun valtiovarainministeri Scott Bessent vahvisti Yhdysvaltojen suosivan vahvaa dollaripolitiikkaa. Tämä vauhti ei kuitenkaan jatkunut torstain istuntoon asti.

Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell antoi ymmärtää, että korkojen laskujen toteutuminen voi kestää kauemmin, kun taas jotkut ekonomistit väittävät, että Yhdysvaltain talous ei tällä hetkellä tarvitse lisärahapolitiikan keventämistä.

Macquarie Groupin talousjohtaja David Doyle sanoi: ”Vaikka epävarmuus on edelleen korkealla, erityisesti uuden Fedin puheenjohtajan odotettavissa olevan nimityksen myötä tulevina kuukausina, perusskenaariomme on, että korkojenleikkaussykli on päättynyt ja työmarkkinoiden odotetaan paranevan.” Hän lisäsi: ”Näemme seuraavana askeleena koronnoston, mahdollisesti vuoden 2026 viimeisellä neljänneksellä.”

Analyytikot uskovat dollarin kehityksen riippuvan pitkälti keskuspankin itsenäisyyteen liittyvistä tapahtumista, mukaan lukien Yhdysvaltain korkeimman oikeuden odotettavissa oleva päätös presidentti Trumpin yrityksestä erottaa keskuspankin pääjohtaja Lisa Cook.

Päävaluuttojen koriin nähden dollari-indeksi nousi 0,1 prosenttia 96,33:een ja oli lähellä tiistain neljän vuoden pohjalukemaa 95,566:ta.

Euro herättää jälleen EKP:n huomion

Euro heikkeni hieman 1,1948 dollariin ylitettyään hetkellisesti 1,20 dollarin tason dollarin heikkouden vuoksi. Euroopan keskuspankin päättäjät olivat varoittaneet nopeasti vahvistuvan yhteisen valuutan mahdollisesta deflatorisesta vaikutuksesta.

BNY:n EMEA-alueen vanhempi makrostrategi Geoff Yu sanoi: ”Vaikka EUR/USD on pysynyt EKP:n perusskenaarion yläpuolella viimeisen vuoden aikana laukaisematta voimakkaita deflaatioriskejä, kauppaan liittyvä epävarmuus on edelleen koholla.”

Taloustieteilijät ovat varoittaneet, että vahvempi euro voisi voimistaa Kiinan viennistä johtuvia deflaatiopaineita, mikä saattaa saada EKP:n harkitsemaan lisäkorkojen leikkauksia.

Yu lisäsi, että EKP:n joulukuun ennusteet viittaavat siihen, että 1,25:n euro-dollarikurssi ylittäisi selvästi odotetun vaihteluvälin ja voisi riittää muuttamaan ennakoivaa viestintää.

EKP:n johtokunnan jäsen Isabel Schnabel sanoi keskiviikkona, että rahapolitiikka on "hyvällä tolalla", mikä viittaa siihen, että korot pysyvät todennäköisesti nykytasolla pidemmän aikaa, eikä markkinoiden hinnoittelu muutu ennen vuoden 2027 alkua.

Jotkut strategit kuitenkin väittävät, että perinteinen EUR/USD-valuuttaparin ja korkoerojen välinen suhde on katkennut Trumpin virkaanastumisen jälkeen. He varoittavat, että EKP:n korkojen alennukset eivät välttämättä riitä liikuttamaan markkinoita, joita yhä enemmän ohjaavat geopoliittiset ja taloudelliset riskit kuin suhteellinen rahapolitiikka.

Japanin politiikka tarkastelun alla

Dollarin heikkous tuki vaatimattomasti Japanin jeniä, jonka hinta oli torstaina 153,40 dollaria vaihdeltuaan suurimman osan viikosta 152–154 dollarin välillä.

Tämä seurasi raportteja, joiden mukaan Yhdysvaltojen ja Japanin viranomaiset tarkistivat valuuttakursseja viime viikolla, mitä usein pidetään mahdollisen markkinaintervention edeltäjänä.

Goldman Sachs sanoi muistiossaan, että Japanin valtiovarainministeriön ja Yhdysvaltain valtiovarainministeriön välinen yhteistyö voisi rajoittaa jeniin kohdistuvaa lyhyen aikavälin laskupainetta, mutta varoitti, että mahdollinen vaikutus olisi väliaikainen, elleivät perustekijät, kuten Japanin keskuspankin nopeampi rahapolitiikan kiristäminen tai tiukempi finanssipoliittinen kuri, tue sitä.

Samaan aikaan Australian dollari jatkoi nousuaan odotusten ansiosta mahdollisesta paikallisesta koronnostosta jo ensi viikolla ja saavutti kolmen vuoden huippunsa ennen kuin vakiintui lähelle 0,7038 dollaria.