Goldman Sachs on nostanut vuoden lopun kuparin hintaennustettaan yli 10 % ja odottaa nyt kuparin hinnan saavuttavan 13 735 dollaria tonnilta aiemman 12 465 dollarin tonnihinnan sijaan. Nousu johtuu alhaisemmista kaivostuotanto-odotuksista ja tiukemmista markkinaolosuhteista Yhdysvaltojen ulkopuolella.

Pankki ilmoitti laskeneensa maailmanlaajuisen kaivostoiminnan ennustettaan vuodelle 2026 350 000 tonnilla tuotantohäiriöiden vuoksi Grasbergin kaivoksella Indonesiassa ja Kamoa-Kakulan kaivoksella Kongon demokraattisessa tasavallassa. Se lisäsi, että kummankaan operaation ei odoteta palaavan täyteen tuotantokapasiteettiin ennen vuotta 2028.

Suurempi maailmanmarkkinoiden alijäämä

Odotettua vahvempi Yhdysvaltain kuparin tuonti sai myös pankin nostamaan arviotaan kuparimarkkinoiden alijäämästä Yhdysvaltojen ulkopuolella 640 000 tonniin, kun aiempi ennuste oli vain 60 000 tonnia.

Goldman Sachs odottaa markkinoiden pysyvän tukena energiamurrokseen, sähköverkon laajentamiseen ja puhtaaseen energiaan liittyvistä investoinneista johtuvan rakenteellisen kysynnän, huolimatta Yhdysvaltojen mahdollisten tariffipolitiikkojen jatkuvista riskeistä.

Goldman Sachsin analyytikot totesivat tutkimusmuistiossa: ”Yhdysvaltojen kuparin tuonti ylitti odotukset vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla, ja odotamme tuonnin kiihtyvän jälleen ensi kuussa nykyisten arbitraasimahdollisuuksien tukemana.”

He lisäsivät, että pankin perusskenaariossa oletetaan Yhdysvaltojen jatkavan jalostetun kuparin tullien lykkäämistä.

Citi on entistä optimistisempi

Samaan aikaan Citi nosti myös kuparin hintaennustettaan ja ennustaa kuparin hinnan nousevan 14 500 dollariin tonnilta tässä kuussa ja 15 000 dollariin tonnilta ensi vuoden aikana.

Citin analyytikot sanoivat: ”Jatkuvat huolet Yhdysvaltojen mahdollisista jalostetun kuparin tulleista voivat tukea markkinoiden mielialaa ainakin kesäkuun lopussa tapahtuvaan kauppapolitiikan tarkasteluun asti.”

Pankki totesi myös, että kaivostoiminnan ja kierrätetyn kuparin tuotannon kasvu on ollut odotettua heikompaa, kun taas tekoälyyn ja energiamurroksen hankkeisiin liittyvä kysyntä on edelleen vahvaa.

Hinnat nousevat

Kuparin hinta Lontoon metallipörssissä nousi 1,4 prosenttia 13 827,50 dollariin tonnilta.

Samaan aikaan Yhdysvaltain Comex-pörssissä noteerattujen kuparin futuurisopimusten hinta nousi 2,6 prosenttia 6,55 dollariin paunalta, mikä kasvatti preemiota Lontoon hintoihin verrattuna.

Yritykset, jotka voisivat hyötyä korkeammista kuparin hinnoista

Kuparin hinnan jatkuvasta noususta hyötyviä yrityksiä ovat muun muassa:

* Freeport-McMoRan

* Eteläinen kupari

* Ero Kupari

* Taseko-kaivokset

* Teck-resurssit

* Hudbay Minerals

* BHP

* Rio Tinto

* Laakso

* Angloamerikkalainen

* Glencore

Suurten investointipankkien ylöspäin tekemät tarkistukset heijastavat kasvavaa luottamusta siihen, että kuparimarkkinat ovat menossa suhteellisen tiukan tarjonnan aikaan aikana, jolloin maailmanlaajuinen kysyntä kiihtyy datakeskusten, tekoälyn, uusiutuvan energian hankkeiden ja sähköinfrastruktuuri-investointien vauhdittamana.

Bitcoin on edelleen yksi kiistanalaisimmista omaisuuseristä rahoitusmarkkinoilla, ja sillä on sekä intohimoisia kannattajia että yhtä äänekkäitä kriitikkoja, ja sen sijoituspolku on edelleen erittäin epävakaa.

Maailman suurimman kryptovaluuttakaupankäynti on tällä hetkellä noin 41 % viime lokakuussa saavutetun kaikkien aikojen huippunsa alapuolella. Vaikka viimeiset kahdeksan kuukautta ovat olleet pettymyksiä nousujohteisille sijoittajille, nykyinen laskumarkkina ei ole Bitcoinille uusi, ja historia saattaa antaa vihjeitä siitä, mitä seuraavaksi voi tapahtua.

Miksi Bitcoinilla on vaikeuksia?

Bitcoinin laskun tarkkoja syitä viime vuoden lopusta lähtien on vaikea määrittää. Hajautettuna digitaalisena omaisuuseränä Bitcoinilla ei ole johtoryhmää eikä se julkaise neljännesvuosittaisia tulosraportteja.

Kirjoittaja uskoo, että heikkoon suoritukseen on saattanut vaikuttaa useita tekijöitä, erityisesti kun otetaan huomioon, että Bitcoin on laskenut 41 %, kun taas S&P 500 on noussut noin 13 % samana aikana.

Keskeisten tekijöiden joukossa:

* Kvanttilaskentaan liittyvät huolenaiheet, jotka voivat tulevaisuudessa uhata Bitcoinin turvallisuutta. Bitcoin-yhteisö on hyvin tietoinen tästä riskistä.

* Myyntipaine, joka johtuu sijoittajien positioiden realisoinnista Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin julkistamien tullipäätösten jälkeen, sekä pitkäaikaisten osakkeiden omistajien voittojen kotiuttamisesta.

* Geopoliittisten jännitteiden aiheuttamat korkeammat energian hinnat lisäävät todennäköisyyttä, että korot pysyvät korkeina pidempään.

* Tekoälysektorin nopea kasvu, joka houkuttelee merkittävän osan sijoituspääomasta, joka muuten olisi saattanut virrata Bitcoiniin.

Pitkän aikavälin optimismi pysyy ennallaan

Vuoristoratamaisesta volatiliteetistaan huolimatta Bitcoin on palkitssut kärsivällisiä sijoittajia pitkällä aikavälillä.

Viimeisen vuosikymmenen aikana kryptovaluutta on noussut yli 13 700 prosenttia.

Bitcoinin kannattajat korostavat jatkuvasti yhtä keskeistä tosiasiaa: Bitcoin on toistuvasti elpynyt ja saavuttanut uusia kaikkien aikojen huippuja.

Kryptovaluutta noudattaa tyypillisesti noin neljän vuoden sykliä, joka on sidottu Bitcoinin puoliintumistapahtumiin, jotka vähentävät uusien kolikoiden tarjontaa.

Viimeisin puoliintuminen tapahtui huhtikuussa 2024, ja markkinat ovat nyt suunnilleen puolivälissä nykyistä sykliä. Kolmen edellisen syklin aikana Bitcoin koki samanlaisia laskuja tässä vaiheessa.

Mitä tapahtui edellisen syklin aikana?

Bitcoin koki yhden pahimmista kausistaan vuonna 2022.

Marraskuun 2021 ja marraskuun 2022 välisenä aikana kryptovaluutta romahti 76 % huipusta pohjaan, minkä vuoksi monet tarkkailijat julistivat Bitcoinin kuolleeksi.

Se, mitä seurasi, oli kuitenkin merkittävää:

Bitcoinin arvo nousi 154 prosenttia vuonna 2023.

Sitten se nousi vielä 119 prosenttia vuonna 2024.

Tämä tukee monien sijoittajien näkemystä, että jyrkät laskut ovat normaali osa Bitcoinin pitkän aikavälin sykliä.

Miksi historia voisi toistaa itseään?

Analyysin mukaan Bitcoinin ydinominaisuudet pysyvät muuttumattomina:

* Verkkoa ei ole koskaan onnistuneesti hakkeroitu.

* Louhintateho (hash rate) on edelleen lähellä ennätyskorkeuksia.

* 21 miljoonan kolikon enimmäismäärä pysyy kiinteänä.

* Innovaatiot ja kehitys Bitcoin-ekosysteemissä jatkuvat.

Samaan aikaan Bitcoin on edelleen globaali omaisuuserä, johon vaikuttavat laajemmat makrotaloudelliset voimat, mukaan lukien:

* Raha- ja finanssipolitiikka.

* Pääomavirrat maiden ja markkinoiden välillä.

* Kilpailevien omaisuuserien, kuten osakkeiden, joukkovelkakirjojen, kiinteistöjen ja hyödykkeiden, houkuttelevuus.

Tämän seurauksena merkittävä volatiliteetti pysyy todennäköisesti markkinoilla ja pitää osan sijoittajista sivussa.

Johtopäätös

Analyytikot uskovat historian osoittavan, että Bitcoin on toistuvasti kokenut vakavia laskusuhdanteita ennen kuin se palasi uusiin ennätyksiin.

Nykyisistä haasteista huolimatta he väittävät, että Bitcoinin pitkän aikavälin perustekijät ovat edelleen vahvat ja että seuraava vuosikymmen voi tuoda mukanaan merkittäviä voittoja, jos historialliset trendit toistuvat edelleen.

Tämä on kuitenkin pikemminkin sijoitusnäkymiä kuin tae tulevasta tuotosta, sillä kryptovaluutat ovat edelleen rahoitusmarkkinoiden volatiilimpien ja riskialttiimpien omaisuuserien joukossa.

Hopean hinta laski Euroopan kaupankäynnissä maanantaina ja jatkoi tappioitaan toista peräkkäistä kauppaa vahvistuneen Yhdysvaltain dollarin ja nousevien maailmanmarkkinahintojen paineen alla, kun Yhdysvaltojen ja Iranin väliset sotilaalliset jännitteet kiristyivät jälleen.

Viimeisin sotilasiskujen kierros tapahtuu keskellä Washingtonin ja Teheranin välisiä neuvotteluja, joiden tavoitteena on lopettaa kolme kuukautta kestänyt konflikti. Yhdysvaltain presidentti Donald Trump on hakenut tiukempia ehtoja Iranin ydinohjelmalle.

Hintakatsaus

• Hopean hinta tänään: Hopean hinta laski 1,7 % 74,00 dollariin unssilta avaushinnalta 75,29 dollaria saavutettuaan päivänsisäisen huippunsa 76,30 dollarissa.

• Perjantain kaupankäyntitilaisuudessa hopean hinta laski 0,5 %. Tämä oli kolmas laskunsa viimeisten neljän kaupankäyntipäivän aikana. Tämä johtui kysynnän heikkenemisestä Yhdysvaltain valtionlainojen nousevien tuottojen keskellä.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi maanantaina 0,15 prosenttia osana toipumista kahden viikon pohjalukemista, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan uutta vahvistumista suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin.

Ennakkomaksu tapahtuu markkinoiden lisääntyneen varovaisuuden ja vähentyneen riskinottohalukkuuden keskellä sen jälkeen, kun Yhdysvallat ja Iran vaihtoivat uuden kierroksen sotilaallisia iskuja samalla jatkaen intensiivisiä neuvotteluja sodan lopettamiseksi ja Hormuzinsalmen, yhden maailman tärkeimmistä energiakauppareiteistä, avaamiseksi uudelleen.

Maailmanlaajuiset öljyn hinnat

Öljyn hinta nousi maanantaina yli 3 prosenttia viiden viikon pohjalukemistaan, kun sotilaalliset jännitteet Hormuzinsalmessa kärjistyivät ja Israel laajensi hyökkäystään Libanonissa, mikä vähensi toiveita tulitauosta Lähi-idässä.

Iranin sodan viimeisimmät tapahtumat

• Yhdysvallat ilmoitti iskuista Iranin sotilaskohteisiin, ja Teheran vastasi hyökkäyksellä lentotukikohtaan.

• Yhdysvaltain armeija ilmoitti tuhonneensa Iranin ilmapuolustusjärjestelmiä, maajohtoaseman ja kaksi dronea.

• Iranin vallankumouskaarti ilmoitti kostaneensa hyökkäyksellä Yhdysvaltain lentotukikohtaan.

• Raporttien mukaan Kuwaitin ilmapuolustus sieppasi ohjuksia ja drone-hyökkäyksiä.

• Yhdysvallat ja Iran eivät ole päässeet sopimukseen sodan lopettamisesta Trumpin ilmoitettua, ettei hän kiirehdi sopimuksen viimeistelyä.

• Yhdysvaltain presidentti palautti Iranin kanssa tehtyyn sopimusluonnokseen "tiukemmat" ydinohjelmaan liittyvät ehdot, mikä jatkoi neuvotteluja useilla lisäpäivillä.

Yhdysvaltain korot

• CME FedWatch Toolin mukaan markkinahinnat Yhdysvaltain keskuspankin koronnostolle joulukuussa nousivat 47 prosentista 53 prosenttiin.

• Markkinat hinnoittelevat edelleen 99 prosentin todennäköisyydeksi sille, että korot pysyvät muuttumattomina kesäkuun kokouksessa, kun taas 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyys on 1 prosentti.

• Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat seuraavat tarkasti tulevia keskeisiä Yhdysvaltojen talouslukujen julkaisuja sekä keskuspankin virkamiesten kommentteja.

Öljyn hinta nousi maanantaina yli 3 prosenttia Yhdysvaltojen ja Iranin tehtyä sotilaallisia iskuja samalla kun Israel määräsi joukkonsa etenemään syvemmälle Libanoniin osana yhteenottoaan Iranin tukeman Hizbollahin kanssa.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat 2,93 dollaria eli 3,2 prosenttia 94,05 dollariin barrelilta.

Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn futuurihinnat nousivat myös 3,36 dollaria eli 3,9 % 90,72 dollariin barrelilta.

Maanantain noususta huolimatta molemmat vertailuindeksit laskivat jyrkästi toukokuussa, Brentin laskiessa noin 19 % ja Yhdysvaltain raakaöljyn noin 17 %.

Toiveet Yhdysvaltojen ja Iranin välisestä sopimuksesta hiipuvat

Mielenosoitus tapahtui samaan aikaan, kun Lähi-idän jännitteiden kiristymisen myötä odotukset Yhdysvaltojen ja Iranin välisen tulitaukosopimuksen jatkamisesta olivat laskeneet.

Washington isännöi Israelin ja Libanonin välisiä rauhanneuvotteluja perjantaina, mutta sitä seuranneet sotilaalliset tapahtumat lisäsivät neuvottelujen epävarmuutta.

Yhdysvallat ilmoitti sunnuntaina tehneensä "puolustusiskuja", kun taas Iranin vallankumouskaarti ilmoitti maanantaina, että sen ilmailu- ja avaruusjoukot olivat kohdistaneet iskun Yhdysvaltojen iskuissa käyttämään lentotukikohtaan.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi perjantaina päättävänsä pian, hyväksyykö hän huhtikuun alussa julkistetun tulitaukosopimuksen jatkosopimuksen.

Libanon ja Hizbollah ovat edelleen keskeisiä kaikissa sopimuksissa

Raportissa todettiin, että Israel on keskeinen osapuoli kaikissa mahdollisissa sopimuksissa, kun taas Iran on toistuvasti korostanut, että Hizbollahin on oltava mukana kaikissa tulevissa poliittisissa tai turvallisuusjärjestelyissä.

Yhdysvaltalaisvirkamiehen mukaan Washington oli ehdottanut suunnitelmaa "asteittaiseksi tilanteen lieventämiseksi" koko alueella.

Kasvavaa huolta Hormuzinsalmen tilanteesta

IG:n markkina-analyytikko Tony Sycamore sanoi, että huoli Hormuzinsalmen merimiinoista, joka on yksi maailman tärkeimmistä öljyn ja kaasun kuljetusreiteistä, kasvaa.

"Vaikka sopimukseen päästäänkin, se ei johda öljyn tarjonnan suureen ja välittömään kasvuun", Sycamore sanoi.

Axios-kanavan toimittaja kirjoitti perjantaina X:llä, että Iran oli asettanut salmeen lisää merimiinoja edellisen viikon aikana.

Samaan aikaan Iranin ulkoministeriön tiedottaja Esmaeil Baghaei sanoi, että diplomaattisen prosessin viivästykset johtuvat luottamuksen puutteesta, Yhdysvaltojen ristiriitaisista kannoista ja Israelin jatkuvista hyökkäyksistä Libanoniin.

Kiinan heikko talous ei onnistunut pysäyttämään öljyntuotannon nousua

Tarjontahuolet varjostivat Kiinasta viikonloppuna julkaistuja taloustietoja, jotka osoittivat teollisuustuotannon hidastumista ja vahvistivat pelkoja siitä, että maailman toiseksi suurin talous on menettämässä vauhtiaan.

Samaan aikaan Reutersin kyselytutkimus osoitti, että Saudi-Arabia saattaa laskea Aasiaan menevän öljyn virallisia myyntihintojaan heinäkuussa toisena peräkkäisenä kuukautena.

Goldman Sachs varoittaa kysyntäriskeistä

Goldman Sachsin mukaan heikko öljyn kysyntä Kiinassa ja Euroopassa on merkittävä riski öljyn hinnannäkymille neljännellä neljänneksellä.

Pankki odottaa Brent-raakaöljyn hinnan olevan keskimäärin noin 90 dollaria tynnyriltä ja Yhdysvaltain raakaöljyn noin 83 dollaria tynnyriltä.

Goldman Sachs kuitenkin huomautti, että Lähi-idästä tulevat mahdolliset lisätoimitushäiriöt voisivat nostaa hintoja ennusteiden yläpuolelle.