Fed pitää korot ennallaan kahden virkamiehen painostaessa korkojen nostoa, joten joulukuun kiristys on vielä edessä

Yhdysvaltain keskuspankki (FED) piti ohjauskorot ennallaan keskiviikkona 28. lokakuuta, mutta antoi ymmärtää, että rahapolitiikan kiristäminen voi jatkua, koska jatkuva inflaatio ja korkeat energian hinnat vaikeuttavat Yhdysvaltain talouden näkymiä.

Liittovaltion avoimien markkinoiden komitea äänesti äänin 10–2 ohjauskoron säilyttämisestä 3,75–4,00 prosentissa. Syyskuun neljännesprosenttiyksikön nousu oli ensimmäinen kolmeen vuoteen.

Päätöstä odotettiin laajalti, mutta epätavallisen jakautunut äänestystulos ja keskuspankin inflaatioarvio vahvistivat huolta siitä, että lainanottokustannukset saattavat nousta uudelleen ennen vuoden 2026 loppua.

Kaksi virkamiestä vaatii korotuksia

Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Lisa Cook ja Clevelandin keskuspankin johtaja Beth Hammack olivat eri mieltä ja kannattivat välitöntä 25 peruspisteen korotusta.

Heidän vastustuksensa merkitsi poikkeamaa syyskuun yksimielisestä päätöksestä ja osoitti, että jotkut päättäjät uskovat nykyisten korkojen olevan edelleen riittämättömiä inflaation hillitsemiseksi.

Komitea myönsi inflaation pysyvän korkeana, mutta antoi samalla myönteisemmän arvion taloudellisesta aktiviteetista.

Se korosti myös lisätietojen tarvetta taloustiedon analysoinnissa ennen sopivan rahapolitiikan linjauksen määrittämistä.

Lausunnossa jätetään joulukuussa tapahtuvan uuden koronnoston mahdollisuus vahvasti harkintaan sen sijaan, että merkitsisi kiristyssyklin päättymistä.

Inflaatio painaa päättäjiä

Yhdysvaltain vuotuinen kuluttajainflaatio nousi syyskuussa 3,7 prosenttiin, mikä on selvästi yli keskuspankin 2 prosentin tavoitteen. Korkeammat öljyn hinnat ovat pahentaneet ongelmaa ja uhkaavat nostaa kuljetus- ja tuotantokustannuksia koko taloudessa.

Samaan aikaan 10-vuotisen valtionlainan korko on lähestynyt 5 prosenttia, mikä nostaa rahoituskustannuksia jopa ilman Fedin ohjauskoron uutta nostoa.

Mitä päätös merkitsee markkinoille

Wall Streetille lisäkiristysten mahdollisuus on erityinen haaste teknologiayrityksille, joiden arvostukset riippuvat vahvasti tulevien tulosten odotuksista.

Korkeammat valtionlainojen tuotot voisivat heikentää kalliiden tekoälyosakkeiden houkuttelevuutta ja nostaa datakeskusten ja muiden infrastruktuurihankkeiden rahoituskustannuksia.

Dollari voi hyötyä odotuksista korkeammista Yhdysvaltain koroista, kun taas kulta ja kryptovaluutat voivat kohdata uutta painetta.

Myös asuntolainojen ottajat ja yritykset altistuisivat edelleen kohonneille rahoituskustannuksille.

Joulukuu on seuraava testi

Fedin päätös siirtää huomion tuleviin inflaatio- ja työllisyyslukuihin, erityisesti torstaina julkaistavaan henkilökohtaisten kulutusmenojen raporttiin.

Toinen vahva inflaatiolukema vahvistaisi joulukuun korotuksen perusteita, kun taas todisteet hintapaineiden hidastumisesta voisivat antaa päättäjille lisää aikaa.

Sijoittajille keskiviikon päätös ei tarjonnut juurikaan välitöntä helpotusta: korot pysyvät ennallaan, mutta lisäkiristysten mahdollisuus ei ole kadonnut.