Japanin jeni heikkeni Aasian kaupankäynnissä keskiviikkona suhteessa tärkeimpiin ja pienempiin valuuttoihin ja jatkoi neljännen peräkkäisen laskunsa Yhdysvaltain dollaria vastaan. Valuutta on nyt lähellä viiden viikon pohjalukemaa, johon se liittyi tiistain kaupankäynnin aikana, kun poliittinen epävarmuus Japanissa – maailman neljänneksi suurimmassa taloudessa – jatkaa painolastiaan.

Japanin keskuspankin johtokunnan jäsenen vähemmän jyrkät kommentit vähensivät entisestään koronnoston todennäköisyyttä ennen vuoden loppua, ja sijoittajat odottavat vahvempia todisteita politiikan normalisoitumisen tiellä.

Hintakatsaus

• USD/JPY nousi noin 0,4 % 148,92 jeniin kaupankäyntipäivän avaushinnasta 148,36 jeniä käytyään pohjalukemissa 148,26 jeniä.

• Tiistaina jeni laski 0,8 % dollaria vastaan. Kyseessä on kolmas peräkkäinen päivittäinen lasku ja jyrkin lasku sitten 31. heinäkuuta. Jeni laski viiden viikon pohjalukemiin 148,94 jeniin voimakkaan myyntipaineen keskellä.

Poliittinen epävarmuus

Japanin hallitsevan puolueen pääsihteeri ja pääministeri Shigeru Ishiban läheinen liittolainen Hiroshi Moriyama ilmoitti eroavansa, mikä syventää poliittista kriisiä ja herättää epäilyksiä Ishiban tulevaisuudesta.

Kehitys seurasi Ishibaan kohdistunutta lisääntynyttä painetta viimeaikaisten vaalitappioiden jälkeen, kun vaatimukset hänen eroamisekseen ovat kiihtyneet. Tähän mennessä Ishiba on vastustanut eroamista. Analyytikoiden mukaan Moriyaman lähtö voisi heikentää Ishiban sisäistä tukea ja lisätä poliittisen paineen todennäköisyyttä lähitulevaisuudessa.

Tilanne on avannut Sanae Takaichille oven yhdeksi Ishiban seuraajaksi. Hänen tunnetun pysyvästi alhaisia korkoja suosivasta talouslinjastaan, hänen potentiaalisen johtajuutensa nähdään vahvistavan odotuksia kevyemmästä rahapolitiikasta.

Markkinakommentaari

• Société Généralen valuuttamarkkinoiden päästrategi Kit Juckes sanoi: ”Pinnalta katsottuna poliittinen epävarmuus ja pääministeri Shigeru Ishiban mahdollinen eroaminen tulevina päivinä tai viikkoina painavat jeniä negatiivisesti.”

• MUFG:n vanhempi valuutta-analyytikko Lee Hardman lisäsi: ”Syvenevä poliittinen epävarmuus todennäköisesti pysyy haittapuolena, ja varapääjohtaja Ryozo Himinon vahvan haukkamaisen signaalin puuttuminen tiistaina kannustaa keinottelijoita rakentamaan uudelleen lyhyitä jenipositioita.”

Japanin korot

• Varapääjohtaja Ryozo Himino totesi, että Englannin keskuspankin ”tulisi jatkaa korkojen nostamista”, mutta korosti, että maailmanlaajuinen talouden epävarmuus on edelleen suurta, mikä vähentää lainanottojen kiristämisen kiireellisyyttä.

• Johtokunnan jäsen Nakagawa varoitti kauppapolitiikan riskeistä ja sanoi odottavansa tulevaa Tankanin tutkimusta saadakseen selkeämpiä ohjeita normalisointipolusta.

• Markkinat arvioivat tällä hetkellä alle 30 prosentin todennäköisyydeksi neljännesprosenttiyksikön nousua syyskuun kokouksessa.

Sijoittajat seuraavat tarkasti tulevia inflaatio-, työttömyys- ja palkkojen kasvulukuja Japanissa sekä Japanin keskuspankin virkamiesten lisäkommentteja arvioidakseen korko-odotuksiaan uudelleen.

Kryptovaluuttojen hinnat laskivat tiistaina riskinottohalukkuuden heikkenemisen myötä, kun Yhdysvaltain keskuspankin koronlaskuodot kasvoivat ja Yhdysvaltain valtionlainojen sekä Euroopan ja Ison-Britannian valtionlainojen tuotot nousivat.

Yhdysvaltain 10-vuotisen valtionlainan korko nousi 5,5 peruspistettä 4,281 prosenttiin ja 30-vuotisen obligaation korko 4,6 peruspistettä 4,964 prosenttiin.

Tämä tapahtui sen jälkeen, kun Yhdysvaltain liittovaltion valitustuomioistuin totesi perjantaina, että useimmat presidentti Donald Trumpin asettamat tullit olivat laittomia, mikä lisäsi epävarmuutta Yhdysvaltojen poliittisissa päätöksissä.

Datarintamalla Yhdysvaltojen ISM-teollisuustuotannon ostopäällikköindeksi nousi elokuussa 48,7:ään heinäkuun 48,0:sta, vaikka se pysyikin alle 50 pisteen rajan, joka erottaa kasvun supistumisesta.

Sijoittajien huomio siirtyy nyt perjantaina julkaistavaan Yhdysvaltojen maatalouden ulkopuolisten työllisyyslukujen raporttiin, jossa odotetaan uusia signaaleja työmarkkinoilta.

CME FedWatchin mukaan markkinat hinnoittelevat 92 prosentin todennäköisyydeksi, että keskuspankki laskee ohjauskorkoa 25 peruspisteellä tässä kuussa.

Ethereum

Kello 20.54 GMT mennessä Ethereumin arvo CoinMarketCapissa oli 2,1 % ja se oli 4 272,2 dollaria.

Huolimatta joistakin vaihteluista ja toistuvista huolenaiheista ylitarjonnasta, maailmanlaajuiset bauksiittimarkkinat kasvavat edelleen tasaisesti. Suuri osa tästä kasvusta johtuu alumiinisektorin kasvavasta kysynnästä, erityisesti autoteollisuudessa, ilmailussa ja uusiutuvan energian aloilla.

Noin 60 % sähköajoneuvojen valmistajista ja 70 % ilmailu- ja avaruusmateriaalien yrityksistä käyttää alumiinia eri muodoissa. Lisäksi noin 85 % bauksiitista kuluu alumiinioksidin tuotannossa. Näiden dynamiikkojen perusteella maailmanlaajuisten alumiinioksidi- ja bauksiittimarkkinoiden ennustetaan kasvavan 84,51 miljardista dollarista vuonna 2025 125,91 miljardiin dollariin vuoteen 2033 mennessä, mikä vastaa 5,11 %:n vuotuista kasvuvauhtia. Tämä viestii merkittävistä investointimahdollisuuksista, mutta myös mahdollisesta volatiliteetista, MetalMinerin viikoittaisen toimitusketjun häiriöitä käsittelevän raportin mukaan.

Yhdysvallat ja Kiina kilpailevat tarvikkeista

Alan analyytikot korostavat bauksiitti- ja alumiinimarkkinoiden rakenteellista muutosta. Yhdysvaltojen laajentaessa kotimaista kaivoskapasiteettiaan Kiina kiristää otettaan maailmanlaajuisista bauksiittivaroista.

Kiina on maailman suurin alumiinin tuottaja, ja se kuluttaa yli 60 % maailmanlaajuisesti kaupattavasta bauksiitista, joka on peräisin pääasiassa Guineasta ja Australiasta. Yhdysvallat sitä vastoin on erittäin riippuvainen tuonnista, sillä noin 75 % sen bauksiitista tulee ulkomailta. Alumiinin maailmanlaajuisen kysynnän jatkaessa kasvuaan Washington pyrkii nyt vähentämään riippuvuuttaan ulkomaisista toimituksista.

Historiallisesti Yhdysvallat ja Pohjois-Amerikka ovat luottaneet Aasian ja Tyynenmeren alueeseen, joka hallitsee maailmanmarkkinoita 45 prosentin varannoissaan. Afrikka ja Lähi-itä ovat kuitenkin myös keskeisiä toimijoita, ja pelkästään Guinea vastaa 24 prosentista maailman varannoista. Australia johtaa vientiä, kun taas Kiina hallitsee jalostusta, jota seuraavat Saudi-Arabia ja Yhdistyneet arabiemiirikunnat.

Guinean viimeaikaiset liikkeet

Guinea otti ratkaisevan askeleen tiukentaakseen mineraalivarojensa hallintaa peruuttamalla äskettäin merkittävän toimiluvan Emirates Global Aluminiumin (EGA) tytäryhtiöltä Guinea Alumina Corporationilta (GAC). GAC:n toimilupa vedottiin yhtiön epäonnistumiseen luvatun alumiinioksidijalostamon rakentamisessa. Presidentin asetuksella Bokén toimiluvan hyödyntämisoikeudet siirrettiin vastaperustetulle valtion omistamalle yritykselle, Nimba Mining Companylle, 25 vuodeksi.

GAC, joka vei 18 miljoonaa tonnia vuonna 2024, aikoo haastaa päätöksen kansainvälisessä välimiesmenettelyssä ja kutsuu irtisanomista "laittomaksi". Analyytikot varoittavat, että tämä kehitys voi muuttaa markkinadynamiikkaa, erityisesti Yhdysvalloissa, joka on osittain riippuvainen Guinean bauksiitista toimitusketjussaan.

Uudet sijoitukset

Samalla kun Yhdysvallat pyrkii laajentamaan kotimaista kaivostoimintaansa, alumiiniteollisuuden suuret toimijat jatkavat investointeja uuteen kapasiteettiin. Rio Tinto on sitoutunut 180 miljoonaan dollariin bauksiitin tuotannon lisäämiseksi Amrunin kaivoksessaan Queenslandissa, Australiassa. Alkutuotannon odotetaan alkavan vuonna 2027 ja täyden ylösajon vuoteen 2028 mennessä.

Hintanäkymät

Bauksiitti- ja alumiinimarkkinoiden suhteellinen vakaus heijastui vakaina maailmanlaajuisina bauksiitin hintoina vuoden 2025 toisella neljänneksellä, mihin vaikuttivat toimitusketjun häiriöt, ympäristösäännökset ja alumiinisektorin vahva kysyntä.

Yhdysvalloissa hinnat pysyivät noin 82 dollarissa tonnilta sulattojen ja tulenkestävien materiaalien teollisuuden vakaan kysynnän tukemana. Tuonnin ja toimitusviiveiden käyttö on kuitenkin nostanut kustannuksia, ja ympäristösäännökset ja työvoimapula rasittavat edelleen kaivostoimintaa. Kiinassa hinnat nousivat 99 dollariin tonnilta vahvan teollisen kysynnän ja kotimaisten toimitushäiriöiden ansiosta. Samaan aikaan rajoitettu tuonti ja viivästyneet toimitukset Kaakkois-Aasiasta ja Länsi-Afrikasta supistivat tarjontaa.

Alumiinin kysynnän kiihtyessä ja Yhdysvaltojen ja Australian kaltaisten maiden investoidessa strategisiin toimitusketjuihin bauksiittimarkkinat näyttävät olevan pitkän aikavälin kasvun varassa. Haasteita on kuitenkin edelleen, mukaan lukien ympäristöön liittyvät esteet, kuten "punaliejun" kallis hävittäminen, joka voi nostaa toimintakuluja jopa 50 %, sekä geopoliittiset riskit, jotka voivat laukaista uusia hintavaihteluita.

Yhdysvaltain osakeindeksit laskivat tiistain – syyskuun ensimmäisen istunnon – kaupankäynnin alussa valtionlainojen tuottojen nousun ja tulleihin liittyvien huolien yhteydessä.

Yhdysvaltain 10-vuotisten valtion velkakirjojen korko nousi 5,5 peruspistettä 4,281 prosenttiin ja 30-vuotisten joukkovelkakirjojen 4,6 peruspistettä 4,964 prosenttiin.

Tämä tapahtui sen jälkeen, kun liittovaltion valitustuomioistuin päätti perjantaina, että suurin osa presidentti Donald Trumpin asettamista tulleista oli laittomia, mikä aiheutti lisää epävarmuutta Yhdysvaltojen poliittisista päätöksistä.

Kello 16.14 GMT mennessä Dow Jones Industrial Average laski 1 % (vastaa 431 pistettä) 45 113 pisteeseen, S&P 500 -indeksi laski 1,2 % (vastaa 79 pistettä) 6 380 pisteeseen ja Nasdaq Composite -indeksi laski 1,5 % (vastaa 320 pistettä) 21 135 pisteeseen.