Japanin jeni vahvistui keskiviikkona Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin nähden ja jatkoi vahvistumistaan Yhdysvaltain dollaria vastaan toista peräkkäistä kaupankäyntipäivää, kun dollari heikkeni odotettua heikompien Yhdysvaltain inflaatiolukujen jälkeen.

Öljyn maailmanmarkkinahinta pysyy lähellä kuukauden huipputasoa Hormuzinsalmen jatkuvien toimituskatkosten vuoksi, mikä herättää uudelleen huolta Japanin keskuspankkiin kohdistuvista kasvavista inflaatiopaineista ja vahvistaa odotuksia korkojen lisänostoista.

Hinta

• Yhdysvaltain dollari laski noin 0,2 % Japanin jeniä vastaan 161,96 jeniin avattuaan 162,24 jenissä ja saavutettuaan päivänsisäisen huippunsa 162,26 jenissä.

• Jeni sulkeutui tiistaina 0,1 % nousussa Yhdysvaltain dollaria vastaan. Tämä oli sen kolmas päivittäinen vahvistuminen viimeisten neljän kaupankäyntipäivän aikana. Jenin kurssin nousua tukivat Yhdysvaltain inflaatiolukujen heikkeneminen.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski keskiviikkona 0,15 prosenttia ja jatkoi laskuaan toista peräkkäistä kaupankäyntipäivää dollarin heikkenemisen myötä suhteessa maailmanlaajuisiin valuuttoihin.

Yhdysvaltain kesäkuun inflaatioluvut jäivät odotuksia alhaisemmiksi energian hintojen laskun vuoksi, mikä viestii inflaatiopaineiden hellittämisestä keskuspankin päättäjiin kohdistuen.

Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot laskivat odotusten hellittäessä keskuspankin (Fed) lyhyen aikavälin koronnostoista samalla, kun sijoittajat odottavat lisää talousdataa ja keskuspankin virkamiesten kommentteja selkeämpien ohjeiden saamiseksi rahapolitiikan tulevasta suunnasta.

Maailmanlaajuiset öljyn hinnat

Öljyn hinta nousi keskiviikkona yli 0,5 prosenttia ja jatkoi nousuaan kolmannen peräkkäisen istunnon ajan. Hinta lähestyi tiistaina saavutettua kuukauden huippuaan Yhdysvaltojen ja Iranin välisten sotilasyhteenottojen jatkuessa Hormuzinsalmessa.

Iranin konfliktin kehitys

• Yhdysvallat aloitti virallisesti Iranin satamien merisaarron valvomisen ja maahan saapuvien ja sieltä lähtevien alusten valvonnan.

• Yhdysvaltain joukot tekivät uusia iskuja Iranin ohjusjärjestelmiin ja ilmapuolustusasemiin Hormuzinsalmen lähellä konfliktin kärjistämiseksi.

• Iran ilmoitti uusista drone-iskuista Yhdysvaltoihin kytköksissä olevia kohteita ja sotilastukikohtia vastaan alueella ja piti samalla yllä korotettua sotilaallista valmiustilaa.

• Iranin viranomaiset sanoivat Washingtonin olevan väärässä, jos se uskoo näiden toimien pakottavan Teheranin takaisin neuvottelupöytään.

• Yhdysvaltain presidentti Donald Trump antoi Teheranille julkisen varoituksen ja uhkasi tuhota kaikki voimalaitokset ja tärkeät sillat Iranissa "ensi viikolla", ellei maa suostu välittömästi jatkamaan neuvotteluja.

Japanin korot

• Öljyn maailmanmarkkinoiden hinnannousun vuoksi Japanin keskuspankin heinäkuun kokouksessa esittämän 25 peruspisteen koronnoston markkinahinnoittelu on noussut yli 30 prosenttiin.

• Lokakuun kokouksessa 25 peruspisteen koronnoston hinnoittelu on noussut yli 85 prosenttiin.

• Sijoittajat odottavat nyt lisää Japanin inflaatio-, työllisyys- ja palkkatietoja voidakseen tarkentaa odotuksiaan Japanin keskuspankin rahapolitiikan suunnasta.

Öljyn hinta nousi tiistaina sen jälkeen, kun Yhdysvallat käynnisti uusia ilmaiskuja Iraniin ennen merisaarron uudelleen asettamista. Presidentti Donald Trump puolestaan luopui ehdotuksestaan asettaa Hormuzinsalmen läpi kulkeville aluksille tulli vastineeksi Yhdysvaltojen sotilaallisesta suojelusta.

Yhdysvaltalaisen West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn hinta asettui 1,5 % korkeammalle 79,34 dollariin tynnyriltä, kun taas maailmanlaajuinen Brent-raakaöljyn hinta nousi 1,72 % 84,73 dollariin tynnyriltä.

Yhdysvaltain keskuskomentokeskus (CENTCOM) kertoi sosiaalisessa mediassa, että amerikkalaisjoukot olivat tehneet uusia ilmaiskuja Iranin sisäisiin kohteisiin samaan aikaan kun Washington valmistautui palauttamaan merisaarron Iranin satamiin ja rannikkoalueille kello 16.00 itäistä aikaa alkaen.

Samaan aikaan Trump vetäytyi suunnitelmastaan määrätä 20 prosentin kauttakulkumaksu Hormuzinsalmen läpi Yhdysvaltain armeijan suojeluksessa kulkevalle rahdille ja sanoi, että Persianlahden maat korvaavat Yhdysvalloille sen sijaan lisäämällä investointeja Amerikan talouteen.

Presidentin käänteinen päätös seurasi maailmanlaajuisen merenkulkualan voimakasta vastustusta, ja Kansainvälinen merenkulkujärjestö (IMO) sanoi, että pakolliset kauttakulkumaksut salmessa rikkoisivat kansainvälistä oikeutta.

Hormuzin yhteenottojen ja öljytankkereihin kohdistuneiden hyökkäysten kärjistyminen

Iran on vuosien ajan pyrkinyt perimään kauttakulkumaksuja turvallisen kulun varmistamiseksi Hormuzinsalmen läpi, mutta Yhdysvallat on johdonmukaisesti vastustanut tällaisia maksuja. Washingtonin ja Teheranin 17. kesäkuuta allekirjoittaman väliaikaisen sopimuksen nojalla Iran suostui olemaan perimättä kauttakulkumaksuja 60 päivän ajan.

Kaupankäynnin aikana Yhdysvaltain raakaöljyn hinta kävi hetkellisesti yli 80 dollarissa tynnyriltä, kun Yhdysvaltojen ja Iranin välinen vastakkainasettelu Hormuzinsalmen hallinnasta jatkui.

CENTCOMin mukaan Yhdysvaltain joukot iskivät maanantai-iltana Iranin rannikolla sijaitseviin kohteisiin kolmantena peräkkäisenä yönä osana operaatioita, joiden tarkoituksena on heikentää Teheranin kykyä hyökätä kauppalaivoja vastaan.

Iranin vallankumouskaarti (IRGC) kertoi puolestaan ottaneensa kohteekseen kaksi Hormuzinsalmea läpi kulkevaa supertankkeriä sen jälkeen, kun ne olivat kytkeneet tunnistusjärjestelmänsä pois päältä.

Abu Dhabin kansallinen öljy-yhtiö (ADNOC) raportoi myös, että kahteen sen tankkeriin osui ammuksia salmen läpi kulkiessaan, jolloin yksi merimies kuoli ja useita muita loukkaantui.

Laivojen seurantayritykset raportoivat Hormuzinsalmen läpi kulkevan alusliikenteen jyrkästä laskusta sen jälkeen, kun taistelut jatkuivat viime viikolla Iranin iskujen jälkeen useisiin öljytankkereihin.

Yhdysvaltain energiaministeriö kertoi CNBC:lle vihamielisyyksistä huolimatta, että Hormuzinsalmen läpi kulki sunnuntaina noin 8,5 miljoonaa barrelia öljyä.

Ennen kuin Yhdysvallat ja Israel aloittivat iskut Iraniin 28. helmikuuta, noin viidennes maailman öljyvaroista kulki Hormuzinsalmen kautta. Laivaliikenne laski jyrkästi sen jälkeen, kun Iran alkoi kohdistaa iskujaan vesiväylän aluksiin maaliskuun alussa, ennen kuin se vähitellen elpyi Washingtonin ja Teheranin välisen väliaikaisen sopimuksen jälkeen.

Venezuelan öljy- ja kaasuteollisuus on siirtynyt uuteen vaiheeseen. Hiilivetysektorin laajojen uudistusten ja vuoden 2026 alussa ilmenneiden geopoliittisten kehityskulkujen jälkeen keskeinen kysymys ei ole enää se, voidaanko teollisuus avata uudelleen investoinneille, vaan se, pystyykö maa toteuttamaan aidon ja kestävän tuotannon elpymisen.

Vaikka Venezuelan valtavat öljyvarat eivät ole koskaan olleet epävarmoja, suurin haaste on nyt poliittisen momentumin ja sääntelyuudistusten muuntaminen kestäväksi toiminnan kasvuksi.

Rystad Energy odottaa Venezuelan raakaöljyn tuotannon kasvavan noin 17 % eli noin 194 000 barrelia päivässä vuoden 2025 neljännen neljänneksen ja vuoden 2028 neljännen neljänneksen välillä. Suurimman osan tästä kasvusta odotetaan tulevan jo tuotannossa olevilta kentiltä eikä uusista suurista löydöistä. Tämä korostaa, että toiminnan toteutus eikä niinkään resurssien saatavuus määrää elpymisnopeuden.

Raskaan ja erittäin raskaan raakaöljyn odotetaan vauhdittavan tuotannon kasvua tulevina vuosina. Arvioiden mukaan noin 75 % Venezuelan tuotannosta vuoteen 2028 mennessä tulee raskaasta raakaöljystä, erittäin raskaasta raakaöljystä ja bitumista, kun taas Orinocon öljyvyöhyke vastaa noin 60 %:sta kokonaistuotannosta.

Tämän tuotantorakenteen vuoksi laimennusaineiden luotettavan toimituksen turvaaminen, kaivojen kunnossapito, kehityskaivojen poraaminen ja kypsien kenttien hallinta ovat tulevina vuosina tärkeämpiä kuin uusien varantojen lisääminen.

Kansainväliset öljy-yhtiöt johtavat elpymistä, mutta varovaisesti

Rystad Energy odottaa kansainvälisten öljy-yhtiöiden tuottavan noin kaksi kolmasosaa Venezuelan tuotannon ennustetusta kasvusta vuoteen 2028 mennessä.

Chevronin odotetaan johtavan elpymistä, jota seuraavat Repsol, Eni, Maha Energy ja Maurel & Prom.

Suurin osa kasvusta tulee todennäköisesti olemassa olevien yhteisyritysten tuotannon laajentamisesta, jota tukevat sääntelyuudistusten ja pakotteiden lieventämisen jälkeiset uudet investoinnit, eikä kokonaan uusien kenttien kehittämisestä.

Chevronilla on erityisen strateginen asema sen jälkeen, kun salkun muutokset lisäsivät sen altistumista Orinocon öljyvyöhykkeelle. Tulevan tuotannon kasvun odotetaan riippuvan olemassa olevien kenttien suorituskyvyn parantamisesta, kehityskaivojen poraamisesta ja Ayacucho 8 -projektin asteittaisesta edistämisestä.

Samaan aikaan Eni ja Repsol ovat edelleen keskeisessä roolissa Venezuelan öljy- ja maakaasusektoreilla Cardón IV -lohkon ja jättimäisen Perlan kaasukentän kaltaisten omaisuuserien kautta.

Investointiympäristön parantumisesta huolimatta kansainvälinen osallistuminen on edelleen valikoivaa, kun yritykset tasapainottelevat Venezuelan laajojen resurssien tarjoamia mahdollisuuksia finanssipoliittisen epävarmuuden, toiminnan monimutkaisuuden ja pitkän aikavälin sijoitusriskien kanssa.

Todellinen haaste on operatiivinen toteutus, ei resurssit

Vaikka hallituksen uudistukset ovat parantaneet alan investointien houkuttelevuutta, ne eivät ole poistaneet toiminnallisia pullonkauloja, jotka ovat rajoittaneet tuotantoa vuosia.

Kestävä tuotannon kasvu edellyttää laimennusaineiden luotettavaa toimitusta, nopeampaa poraustahtia, laajoja kaivojen kunnossapito-ohjelmia, infrastruktuurin parannuksia ja aktiivisten porauslauttojen määrän merkittävää kasvua.

Nämä vaatimukset edustavat kriittistä yhteyttä Venezuelan valtavan geologisen potentiaalin ja todellisen tuotannon välillä kentällä.

Myös finanssi- ja verotuskehyksen kilpailukyky on edelleen keskeinen tekijä investointipäätöksissä. Kansainväliset öljy-yhtiöt ovat ilmoittaneet, että uudet pääomasijoitukset riippuvat finanssipolitiikan, erityisesti rojalti- ja verokantojen, jatkoparannuksista, joilla pyritään alentamaan hankkeiden kehityskustannuksia ja parantamaan taloudellista tuottoa.

Öljykenttäpalvelusektori on alan elpymisen suurin este. Venezuelan öljyministeriö on tunnistanut tarpeen käyttää 93 öljynporauslauttaa vuoteen 2028 mennessä, mikä edellyttää merkittävää lisäystä nykyisestä tasosta.

Tavoitteen saavuttaminen edellyttää vaiheittaista suunnitelmaa, johon kuuluu kotimaisten porauslauttojen uudelleenaktivointi, käyttämättömien laitteiden kunnostaminen ja lopulta lisälauttojen tuonti maailmanmarkkinoilta.

Tämä luo merkittävän mahdollisuuden porausurakoitsijoille ja öljykenttien palveluntarjoajille, mutta se myös havainnollistaa operatiivisen haasteen laajuutta. Yritysten on punnittava laitteiden kuljetuskustannuksia, sopimusten kestoa ja Venezuelassa toimintaan liittyviä riskejä ennen uuden pääoman sitomista.

Vaikka paikalliset yritykset ovat jo alkaneet elvyttää osia laivastoistaan, kansainväliset yritykset ovat edelleen varovaisempia ja odottavat lisää todisteita siitä, että viimeaikaiset uudistukset luovat vakaan toimintaympäristön, joka kykenee houkuttelemaan pitkäaikaisia investointeja.

Tässä yhteydessä toimintakapasiteetin uudelleenjärjestelystä voi tulla aivan yhtä tärkeää kuin investointien houkuttelemisesta malminetsintään ja tuotantoon.

Raportissa todettiin, että vuoden 2026 hiilivetylaki on yksi merkittävimmistä Venezuelan öljyteollisuuden rakenteellisista uudistuksista vuosikymmeniin. Se laajentaa yksityisen sektorin osallistumismahdollisuuksia ja tarjoaa enemmän joustavuutta finanssipoliittisessa kehyksessä.

Pelkät lainsäädäntöuudistukset eivät kuitenkaan riitä tuotannon palauttamiseen. Venezuelan kyky saavuttaa kestävä kasvu riippuu täytäntöönpanon nopeudesta, finanssipolitiikan vakaudesta, pakotteiden jatkuvasta lieventämisestä ja alan kyvystä rakentaa uudelleen operatiivinen infrastruktuurinsa.

Raportissa todettiin, että Venezuelan öljysektorin tulevaisuus määräytyy vähemmän sen valtavien varantojen koon perusteella kuin sen kyvyn toteuttaa poraussuunnitelmia, päivittää infrastruktuuria, vahvistaa öljykenttäpalveluita ja tarjota vakaa investointiympäristö. Nämä tekijät muokkaavat lopulta maan tuotantosuuntaa loppuvuosikymmenen ajan.

Wall Streetin pääindeksit nousivat tiistaina sen jälkeen, kun odotettua heikommat Yhdysvaltain inflaatioluvut lisäsivät toiveita siitä, että keskuspankki (Fed) omaksuisi vähemmän jyrkän korkokannan. Myös suurten yhdysvaltalaisten pankkien vahvat neljännesvuositulokset tarjosivat lisätukea toisen neljänneksen tuloskauden alkaessa.

Yhdysvaltain kuluttajahinnat nousivat kesäkuussa 3,5 prosenttia vuodentakaisesta, mikä oli alle Reutersin haastattelemien ekonomistien odottaman 3,8 prosentin nousun.

Raporttien julkistuksen jälkeen kauppiaat laskivat jyrkästi odotuksiaan rahapolitiikan kiristämisestä lähitulevaisuudessa, ja 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyys keskuspankin seuraavassa kokouksessa laski raporttia edeltäneestä 35 prosentista 15 prosenttiin.

Regan Capitalin sijoitusjohtaja Skyler Weinand sanoi tietojen viittaavan siihen, että Iranin kanssa käydyn konfliktin kiihdyttämä inflaatio on alkanut hellittää. Hän kuitenkin varoitti, että parannus voi olla väliaikainen, kun otetaan huomioon tilanteen uusi kärjistyminen viime päivinä.

Hän lisäsi, että pehmeämpi inflaatio todennäköisesti kannustaa keskuspankkia pitämään korot toistaiseksi ennallaan ja vähentämään uuden koronnoston todennäköisyyttä. Hän kuitenkin huomautti, että keskuspankin pääjohtaja Kevin Warsh on pitänyt yllä johdonmukaisesti jyrkkää kannatusta virkaanastujaisistaan lähtien.

Valmistellussa todistuksessaan kongressille, joka oli ensimmäinen tällä viikolla järjestettävistä kahdesta kuulemisesta, Warsh vahvisti, että inflaation palauttaminen keskuspankin kahden prosentin tavoitetasolle on edelleen hänen tärkein prioriteettinsa.

Pankkien vahvat tulokset kompensoivat IBM:n jyrkkää myyntiaaltoa

Yritysten tulokset olivat keskiössä toisen neljänneksen raportointikauden alkaessa.

IBM:n osakkeet laskivat noin 24 % sen jälkeen, kun ohjelmisto- ja konsulttiyritys julkaisi toisen neljänneksen tulosennusteen, joka jäi markkinoiden odotuksista. Jos osake sulkeutuu yli 22,9 % alempana, se olisi yhtiön suurin yhden päivän lasku sitten vuoden 1987 mustan maanantain pörssiromahduksen.

Heikkous levisi koko ohjelmistosektorille Oraclen laskiessa 1,7 %, ServiceNow'n 5,6 % ja Accenturen 2,8 %.

Samaan aikaan suurten yhdysvaltalaisten pankkien vahvat tulokset auttoivat nostamaan laajempia markkinoita. Goldman Sachsin osakekurssi nousi 6,5 % julkaistuaan toisen neljänneksen tuloksen, joka ylitti analyytikoiden ennusteet. Tulosta tukivat kaupankäyntitoiminnan elpyminen ja Lähi-idän konfliktista johtuva markkinoiden lisääntynyt volatiliteetti, joka nosti osakekaupankäynnin tuotot ennätyskorkealle tasolle.

JPMorgan Chasen osakekurssi nousi 1,8 % ja Citigroupin 1,5 % molempien pankkien raportoitua toisen neljänneksen tuloksen kasvusta.

Bank of America nousi 1,4 prosenttia raportoituaan odotuksia paremmasta tuloksesta, kun taas Wells Fargo laski 0,3 prosenttia.

S&P 500 -indeksin finanssisektori nousi 0,3 prosenttia, ja yhdeksän indeksin yhdestätoista sektorista kävi nousussa.

Sijoittajat seuraavat tarkasti yritysten tuloksia Yhdysvaltojen talouden vahvistumisen varhaisten merkkien varalta kauden aikana, joka voi osoittautua ratkaisevaksi tuloskauden aikana, sillä se jatkaa S&P 500 -indeksin noin 10 %:n nousua vuoden alusta.

Kello 9.52 ET Dow Jones Industrial Average oli noussut 76,77 pistettä eli 0,16 % ja oli 52 580,94. S&P 500 -indeksi nousi 23,46 pistettä eli 0,32 % ja oli 7 539,07, kun taas Nasdaq Composite -indeksi nousi 155,24 pistettä eli 0,60 % ja oli 26 028,42.

Nasdaq toipui osittain maanantain 1,6 prosentin laskusta, ja puolijohdeosakkeet vakautuivat edellisen kaupankäyntipäivän raskaiden tappioiden jälkeen Philadelphia Semiconductor -indeksin (SOX) noustessa 3,1 prosenttia.

Geopoliittiset jännitteet pysyivät sijoittajien tutkassa Yhdysvaltojen ja Iranin iskujen jälkeen Persianlahdella, mikä nosti öljyfutuurien hinnat korkeimmilleen neljään viikkoon.

Markkinoiden laajuus oli positiivinen, ja nousevien osakkeiden määrä ylitti laskevien osakkeiden määrän suhteessa 2,31:1 New Yorkin pörssissä ja 1,61:1 Nasdaqissa.