Japanin jeni heikkeni Aasian markkinoilla perjantaina ja palasi kahden päivän tauon jälkeen Yhdysvaltain dollaria vastaan. Jeni on jälleen lähempänä kahden viikon alimmalle tasolleen. Valuutta on nyt matkalla kohti vuoden 2025 suurinta viikoittaista tappiotaan Donald Trumpin ilmoitettua uusista tulleista ja kärjistyneen maailmankaupan kaaoksen keskellä.

Vaikka odotukset Japanin keskuspankin koronnostosta heinäkuun lopun kokouksessaan ovat kasvaneet, markkinat keskittyvät edelleen tuleviin Tokion keskeisiin talouslukuihin, mukaan lukien inflaatio-, palkka- ja työttömyysluvut maailman kolmanneksi suurimmassa taloudessa.

Hinta

- Jenin vaihtokurssi tänään: Dollari nousi 0,55 % jeniä vastaan 147,04 jeniin avauskurssista 146,23 jeniä käytyään alimmillaan 146,13 jenissä.

Torstaina jeni vahvistui alle 0,1 prosenttia dollaria vastaan. Tämä oli toinen peräkkäinen päivittäinen vahvistumisensa osana kahden viikon pohjalukemistaan 147,18 jenistä.

Viikoittainen suorituskyky

Tämän viikon aikana – joka virallisesti päättyy perjantain kaupantekoon – jeni on tällä hetkellä laskenut noin 1,75 % Yhdysvaltain dollariin nähden, mikä on matkalla kohti vuoden 2025 jyrkimpää viikoittaista laskuaan.

Kaupan myllerrys

Maailmankaupan turbulenssi on kiihtynyt sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ilmoitti uusista tulleista ja aikomuksestaan asettaa useimmille Amerikan kauppakumppaneille 15–20 prosentin tullit.

Trump ilmoitti 35 prosentin tulleista Kanadasta tuotaville tavaroille. Truth Socialissa julkaisemassaan viestissä hän ilmoitti Kanadan pääministeri Mark Carneylle, että uudet tullit astuvat voimaan 1. elokuuta ja nousevat entisestään, jos Kanada vastaa.

Trump totesi torstaina myös, että Euroopan unioni saattaa saada virallisen tullikirjeen perjantaihin mennessä, mikä herätti epäilyksiä Washingtonin ja EU:n välisten kauppaneuvottelujen etenemisestä.

Brasilian presidentti Luiz Inácio Lula da Silva sanoi toivovansa diplomaattista ratkaisua Trumpin uhkaukseen asettaa 50 prosentin tulli Brasilian tuonnille, mutta lupasi vastata samalla mitalla, jos tullit astuvat voimaan 1. elokuuta.

Kommentit ja analyysi

- ING Bankin valuuttastrategi Francesco Pesole sanoi, että markkinat sulattelevat edelleen viimeaikaisia tulliyllätyksiä, mutta Trumpin seuraavan liikkeen ennustamisessa on epäilystä.

Pesole lisäsi: ”Uskon, että yleinen yksimielisyys vallitsee edelleen siitä, ettei Trump aio asettaa uusia tulleja Kiinalle ja että hän todennäköisesti pääsee sopimukseen Euroopan unionin kanssa.”

Japanin korot

- Viime viikon tiedot Tokiosta osoittivat, että kotitalouksien kulutus Japanissa kasvoi toukokuussa 4,7 % vuodentakaiseen verrattuna, mikä oli nopein vauhti sitten elokuun 2022. Tulos ylitti reilusti markkinoiden odotukset 1,3 %:n noususta huhtikuun 0,1 %:n laskun jälkeen.

- Tietojen julkistamisen jälkeen markkinahinnoittelu Japanin keskuspankin mahdolliselle 25 peruspisteen koronnostolle heinäkuussa nousi 40 prosentista 45 prosenttiin.

- Näiden kertoimien uudelleenarvioimiseksi sijoittajat odottavat nyt lisää tietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkojen kasvusta.

Australian dollari nousi torstaina useimpiin päävaluuttoihin nähden sen jälkeen, kun markkinat omaksuivat keskuspankin viimeisimmän rahapoliittisen päätöksen.

Australian keskuspankki ilmoitti tiistaina julkaisemassaan lausunnossa päättäneensä pitää ohjauskorkonsa ennallaan ja totesi, että se "tarvitsee lisätietoja varmistaakseen, että inflaatio liikkuu tasaisesti kohti 2,5 prosentin tavoitetta".

Kokouksen jälkeisessä lehdistötilaisuudessa pääjohtaja Michele Bullock sanoi, että on tarkoituksenmukaista omaksua "varovainen ja asteittainen lähestymistapa rahapolitiikan keventämiseen", mutta lisäsi, että keskuspankki voi ennakoida lisäkorkojen alennuksia, jos inflaatio hidastuu odotetusti.

Päätös tuli yllätyksenä, sillä markkinat olivat pitkälti hinnoitelleet koronlaskun, mikä sai Australian dollarin elpymään maanantaina lähes prosentin heikkenemisen jälkeen.

Kello 20.48 GMT Australian dollari oli noussut 0,8 % Yhdysvaltain dollariin nähden 0,6588:aan.

Kanadan dollari

Myös Kanadan dollari nousi hieman 0,1 % dollaria vastaan ja oli 0,7316 kello 20.48 GMT mennessä.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi 0,1 % 97,6 pisteeseen klo 19.40 GMT mennessä käytyään kaupankäynnin aikana korkeimmillaan 97,9 ja alimmillaan 97,2.

Presidentti Trump ilmoitti keskiviikkoiltana, että kuparin tuonnille asetetaan 50 prosentin tulli, joka tulee voimaan 1. elokuuta.

Hän asetti myös 50 prosentin tullin Brasiliasta tulevalle tuonnille osittain vastauksena Brasilian entisen presidentin Jair Bolsonaron oikeudenkäyntiin, jossa hänen väitetään osallistuneen vuoden 2022 vaalien tulosten kumoamiseen.

Trump lisäsi, että päätös johtui myös siitä, mitä hän kuvaili "erittäin epäreiluksi kauppasuhteeksi" Brasilian kanssa ja kutsui sitä "kaukana vastavuoroisesta kohtelusta".

Brasilian presidentti Luiz Inácio Lula da Silva puolestaan sanoi, että hänen maansa vastaa Yhdysvaltojen 50 prosentin tulleihin vastavuoroisen taloudellisen kohtelun periaatteiden mukaisesti.

Tänään julkaistujen hallituksen tietojen mukaan Yhdysvalloissa työttömyyskorvaushakemusten määrä laski 5 000:lla 227 000:een viikolla, joka päättyi 5. heinäkuuta, kun analyytikot olivat odottaneet määrän nousevan 235 000:een.

Bitcoin saavutti torstaina uuden kaikkien aikojen ennätyksen institutionaalisten sijoittajien kasvavan kysynnän ja presidentti Donald Trumpin Yhdysvaltain hallinnon digitaalisia valuuttoja tukevan politiikan ansiosta.

Maailman suurimman kryptovaluutan arvo nousi ennätystasolle 112 743,49 dollariin ja kävi hiljattain kauppaa 1,7 % korkeammalla 112 621,63 dollarissa.

Professional Capital Managementin perustaja ja toimitusjohtaja Anthony Pompliano kertoi sijoittajille keskiviikkona antamassaan tiedotteessa: ”Bitcoin on ainoa omaisuuserä, jonka riski pienenee sen koon kasvaessa.” Hän lisäsi: ”Aiemmin useimmat suuret varainhoitajat eivät voineet sijoittaa Bitcoiniin, kun sen markkina-arvo oli 100–200 miljardia dollaria. Mutta nyt, kun sen arvo on biljoonia dollareita, käytännössä jokainen merkittävä varainhoitaja maailmassa voi kohdistaa siihen varoja.”

Trumpin politiikka tukee kryptoalaa

Trumpin hallinnon tukevat toimet ovat lisänneet sijoittajien luottamusta ja vapauttaneet uusia pääomavirtoja kryptoalalle.

Esimerkiksi Trumpin perheen ylläpitämä Trump Media & Technology Group (DJT.O) hakee hyväksyntää uuden ETF:n käynnistämiselle. ETF sijoittaisi useisiin kryptovaluuttoihin, kuten Bitcoiniin, Ethereumiin, Solanaan ja Rippleen, Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissiolle tällä viikolla toimitetun hakemuksen mukaan.

Ralli ulottuu muihin kryptoihin ja krypto-osakkeisiin

Bitcoinin nousukausi ulottui myös muihin digitaalisiin omaisuuseriin:

Markkina-arvoltaan toiseksi suurin kryptovaluutta Ethereum nousi kuukauden huippuunsa 2 794,95 dollariin ja oli viimeksi noussut 5,4 % 2 740,99 dollariin.

Myös kryptoyhtiöiden osakkeet nousivat nousussa:

Bitcoin-edustaja Michael Saylorin perustama MicroStrategy Inc. (MSTR.O) nousi 4,7 % 415,41 dollariin.

Coinbase Globalin (COIN.O) osakekurssi nousi 5,4 % ja saavutti 373,85 dollarin rajan.

Julkiset yhtiöt lisäävät Bitcoinia rahastoihinsa

Vaikka jotkut sijoittajat ovat alkaneet kotiuttaa voittoja, useat pörssiyhtiöt – mukaan lukien Trump Media ja GameStop – ilmoittivat äskettäin suunnitelmistaan ostaa Bitcoinia ja lisätä sitä yritysreserveihinsä.

Eräs analyytikko kertoi MarketWatchille: ”Tästä on tulossa kilpailu siitä, kuka pystyy keräämään eniten ostovoimaa.”

Taloudelliset ja kaupalliset riskit voivat muokata rallin tulevaisuutta

Maple Asset Managementin toimitusjohtaja ja perustajajäsen Sid Powell uskoo nousun jatkumisen riippuvan pitkälti makrotaloudellisista olosuhteista ja kauppaneuvottelujen edistymisestä.

Hän totesi: ”Jos kauppaneuvottelut kompastuvat presidentti Trumpin asettaman 1. elokuuta asetetun määräajan lähestyessä, Bitcoin voi kohdata lisäpaineita.” Jos kauppasopimuksissa kuitenkin edistytään ja inflaatioluvut tulevat vaimeiksi – mikä saa Yhdysvaltain keskuspankin jatkamaan korkojen alennuksia – se voisi entisestään tukea Bitcoinin nousua.

Powell huomautti myös, että keskiviikon Bitcoinin nousun taustalla oli riskinottohalukkuus sen jälkeen, kun keskuspankin pöytäkirjat osoittivat, että useimmat päättäjät odottavat korkojen alennuksia myöhemmin tänä vuonna.

Kuparin hinta nousi torstaina vahvistuneesta Yhdysvaltain dollarista huolimatta, kun markkinat sulattelivat presidentti Donald Trumpin äskettäin ilmoittamien kuparin tuontitullien vaikutuksia.

Trumpin ilmoitus kuparin tuonnin 50 prosentin tullista nosti kotimaisten tuotteiden hinnat ennätyskorkeille tasoille. Analyytikot kuitenkin odottavat hintojen laskevan vähitellen tulevina kuukausina, kun kauppiaat purkavat toimenpiteen ennakoimiseksi kertyneitä suuria varastojaan.

Tulli seuraa Yhdysvaltain kauppaministeriön helmikuussa käynnistämää tutkimusta, jossa alun perin ennakoitiin noin 25 prosentin tulleja. Pelkkä tulliodotus oli jo nostanut kuparin hintaa COMEXissa 25 prosenttia tammikuun ja maanantain välisenä aikana.

Trumpin tiistain ilmoitus nosti COMEX-kuparin hinnan ennätykselliseen 5,6820 dollariin paunalta eli 12 526 dollariin tonnilta – yli 2 920 dollaria Lontoon metallipörssin (LME) vertailuhintaa korkeammalle, joka on tällä hetkellä noin 9 600 dollaria tonnilta.

Odotettu hinnanlasku Yhdysvaltojen kysynnän heikkenemisen myötä

Panmure Liberemin analyytikon Tom Pricen mukaan "kun Trumpin tullimelu rauhoittuu, odotamme kuparin hintojen laskevan Yhdysvaltojen lähemmäksi globaalia tasoa kotimaisen kulutuksen viivästyessä."

Price odottaa Yhdysvaltain kuparin kysynnän laskevan tänä vuonna 16 % 1,32 miljoonaan tonniin tulleihin liittyvän epävarmuuden ja laajemman talouden hidastumisen vuoksi. Yhdysvaltain teollisuustilastot – jotka ovat avainasemassa kuparin kulutuksen kannalta – viittaavat siihen, että sektori on supistumassa.

Massiivinen Yhdysvaltain varastoylijäämä

Macquarien analyysi, joka käyttää tammi-toukokuun kauppatietoja ja kesäkuun toimituslukuja, arvioi Yhdysvaltojen kuparin tuonnin olevan 881 000 tonnia vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, kun todellinen kysyntä oli vain 441 000 tonnia.

Tämä tarkoittaa 440 000 tonnin ylijäämää – 107 000 tonnia näkyvästi COMEX-pörssissä ja 333 000 tonnia salaisissa tai teollisuuden toimitusketjun varastoissa.

Yhdysvaltain varastot nousevat pilviin, kun taas LME:n osakkeet laskevat

COMEXin kuparivarastot olivat 7. heinäkuuta mennessä 201 203 tonnia, mikä on yli kaksinkertaistunut maaliskuun lopusta. Sitä vastoin LME:n kuparivarastot laskivat 66 % helmikuun puolivälistä lähtien ja olivat kesäkuun lopussa vain 90 000 tonnia – alimmillaan sitten elokuun 2023.

Osa ylijäämästä säilytetään Yhdysvaltojen ulkomaankauppa-alueilla, mikä helpottaa jälleenvientiä, koska sitä ei ole tulliselvitetty. Tulliselvitettyjen COMEX-varastojen vienti olisi vaikeampaa, mutta ei mahdotonta.

Concord Resourcesin Duncan Hobbs totesi: ”Tullitullatun kuparin jälleenvientiä ei estetä... mutta se vaatisi taloudellisen kannustimen, kuten COMEX-preemion laskun.”

Tariffipoikkeukset voivat kaventaa COMEX-preemiota

Mahdolliset vapautukset voisivat myös painaa Yhdysvaltain kuparin hintoja. Alan lähteet viittaavat siihen, että maat, kuten Chile, saatetaan jättää tullin ulkopuolelle.

Chilen osuus Yhdysvaltojen kuparin tuonnista oli 70 % vuonna 2023 – noin 646 000 tonnia – ja Yhdysvalloilla on kauppaylijäämä Chilen kanssa, mikä lieventää poliittisesti mahdollista poikkeusta.

Citin analyytikot, mukaan lukien Tom Mulqueen, odottavat Kanadan, Chilen ja Meksikon kohtaavan lopulta noin 25 prosentin alennukset tulleissa, koska niitä pidetään "keskeisinä kumppaneina".

Kauppiaat kohtaavat esteitä kalliiden kuparien purkamisessa

Kuparin varastoihin kiirehtineet kauppiaat omistavat nyt maailman kalleimpia varastoja, joita voi olla vaikea myydä, elleivät Yhdysvaltain markkinat säilytä korkeaa preemiota.

Samaan aikaan kello 16.23 GMT Yhdysvaltain dollari-indeksi oli noussut 0,2 % 97,7 pisteeseen, korkeimman indeksinsä ollessa 97,9 ja alimman 97,2.

Syyskuun toimituksen kuparifutuurien hinta nousi 2,3 % 5,61 dollariin paunalta klo 16.16 GMT mennessä.