Kanadan dollari heikkeni tiistaina lähes viiden viikon alimmalle tasolleen Yhdysvaltain dollariin nähden sen jälkeen, kun kotimaiset tiedot osoittivat inflaation kiihtyneen odotettua hitaammin huhtikuussa, kun taas Yhdysvaltain dollari osoitti laajoja nousuja.

Kanadan dollari, joka tunnetaan nimellä ”Loonie”, laski 0,1 prosenttia 1,3750 Kanadan dollariin eli 72,23 Yhdysvaltain senttiin nähden käytyään kaupankäynnin aikana 1,3773:ssa, mikä on heikoin taso sitten 15. huhtikuuta.

Tiedot osoittivat, että Kanadan kuluttajahintaindeksi nousi huhtikuussa 2,8 % vuosivauhtia verrattuna maaliskuun 2,4 %:iin. Nousuun vaikutti pääasiassa bensiinin hinnan nousu Iranin sodan jälkeen, mikä puolestaan aiheutti öljyn maailmanmarkkinoiden hinnan jyrkän nousun.

Analyytikot olivat odottaneet inflaation nousevan 3,1 prosenttiin, kun taas Kanadan keskuspankin tarkasti seuraavat ydinindikaattorit laskivat.

Desjardinsin makrostrategiapäällikkö Royce Mendes sanoi muistiossa: ”Huolien jälkeen uudesta korkeasta ja pitkäkestoisesta inflaatiosta kanadalaiset päättäjät voivat nyt tuntea olonsa hieman mukavammaksi.”

Hän lisäsi: ”Vaikka korkojen alennuksia ei ole vielä pöydällä, kahden koronnoston hinnoittelu markkinoilla näyttää liialliselta.”

Swap-markkinat osoittivat, että kauppiaat odottavat nyt Kanadan keskuspankin kiristävän rahapolitiikkaansa 50 peruspisteellä tänä vuonna, kun ennen tietojen julkaisua odotettiin 54 peruspistettä.

Samaan aikaan Yhdysvaltain dollari nousi suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin, kun sijoittajat keskittyivät mahdollisuuteen, että keskuspankki voisi omaksua jyrkemmän linjan hillitäkseen nousevien energian hintojen ajamaa inflaatiota. Myös epävarmuus mahdollisesta Lähi-idän rauhansopimuksesta painoi markkinoiden mielialaa.

Öljyn – yhden Kanadan tärkeimmistä vientituotteista – hinta pysyi lähes muuttumattomana lähellä 108,65 dollaria tynnyriltä ja pysyi lähellä toukokuun alusta lähtien voimassa olleen vaihteluvälin yläpäätä.

Kanadan valtionlainojen tuotot kehittyivät vaihtelevasti jyrkemmän korkokäyrän yli. 10 vuoden korko nousi kahdella peruspisteellä 3,713 prosenttiin, kun se oli aiemmin saavuttanut korkeimman tasonsa sitten toukokuun 2024, jolloin se oli 3,744 prosenttia.

Kanadan hallitus laski liikkeelle myös Yhdysvaltain dollarin määräisiä globaaleja joukkovelkakirjoja, joiden lopullista hinnoittelua odotetaan keskiviikkona.

Iranin sodan aiheuttama lannoitekuljetusten pysähtyminen Arabianlahdelta toi mieleen saksalaisen kemistin Justus von Liebigin, joka oli yksi 1800-luvun johtavista kasvien mineraaliravitsemusteorian puolestapuhujista. Liebig tunnetaan laajalti niin sanotun "Liebigin minimin lain" edistäjänä.

Tämä laki toteaa, että niukin välttämätön ravinne on se, joka rajoittaa kasvien kasvua. Toisin sanoen, kun viljelijät menettävät yhden kriittisen ravinteen, muiden ravinteiden lisääminen ei voi korvata puuttuvaa alkuainetta.

Liebigin laki näyttää nyt asettuvan voimaan merkittävällä ja hälyttävällä tavalla tulevan istutuskauden aikana, koska Persianlahti toimittaa 36 % maailman ureasta – yhdestä tärkeimmistä typpilannoitteista – sekä 29 % vedetöntä ammoniakkia, toista tärkeää typpilannoitetta, 26 % diammoniumfosfaatin ja 13 % monoammoniumfosfaatin lisäksi.

Kerratakseni lukion biologian perusteita, typpi, fosfori ja kalium ovat kasvien ensisijaisia ravinteita. Nämä ravinteet eivät tule ilmasta tai vedestä, vaan ne on saatava maaperän kautta. Yksi poikkeus ovat tietyt palkokasvit, kuten soijapavut, jotka pystyvät sitomaan typpeä ilmakehästä sisäiseen käyttöön.

Näiden ravinteiden lisääminen maaperään parantaa sekä sadon laatua että tuottoa. Mutta kahta kolmesta keskeisestä ravinteesta valtavia määriä ei enää virtaa Persianlahdelta.

Samaan aikaan noin 20 % maailman nesteytetyn maakaasun viennistä Persianlahden alueelta on häiriintynyt. Esimerkiksi Intiassa tuotua nesteytettyä maakaasua käytetään kotimaisen typpilannoitteiden tuotannon raaka-aineena.

Lannoitetoimituksiin voi liittyä myös muita komplikaatioita, jotka eivät ole vielä täysin näkyvissä.

Nousevat hinnat painavat maanviljelijöitä maailmanlaajuisesti

Korkeammat lannoitteiden hinnat ovat jo pakottaneet argentiinalaiset vehnänviljelijät harkitsemaan urealannoitteiden käytön vähentämistä, mikä tarkoittaa vähemmän typen saatavuutta viljelykasveille.

Vaihtoehto olisi siirtyminen vähemmän lannoitteita vaativiin viljelykasveihin, mikä voisi lopulta vähentää vehnän tuotantoa.

Egyptissä eräs maanviljelijä päätti luopua vehnänviljelystä – lannoitteita paljon käyttävästä viljelykasvista – ja siirtyä muiden viljelykasvien pariin. Samalla hän leikkasi kylvöalansa vain puoleen tavanomaisesta, koska hän ei enää pystynyt ostamaan lannoitteita, siemeniä ja muita maatalouskemikaaleja, kuten usein öljytuotteista peräisin olevia rikkakasvien torjunta-aineita ja torjunta-aineita.

American Farm Bureau Federationin äskettäin tekemä tutkimus osoitti myös, että 70 prosenttia yhdysvaltalaisista maanviljelijöistä ei pysty hankkimaan kaikkia lannoitteitaan.

Liebigin laki ulottuu lannoitteita pidemmälle

Kuten on käymässä yhä selvemmäksi, Liebigin laki ei koske vain maatalouslannoitteita.

Nykyaikaiset maatalouskoneet ovat lähes kokonaan riippuvaisia dieselpolttoaineesta. Dieselin hinnan jyrkkä nousu tapahtui sen jälkeen, kun yhdysvaltalaiset maanviljelijät olivat jo tehneet kylvöpäätökset kuluvalle kaudelle, mikä tarkoittaa, että välittömät vaikutukset näkyvät todennäköisesti heikompina voittoina eikä niinkään tuotannon laskuna.

Jos dieselin hinta kuitenkin pysyy korkealla, viljelijät saattavat lopulta vähentää kylvöalaa tai siirtyä edullisempiin viljelykasveihin.

Dieseliä on selvästi pidettävä olennaisena maatalouden tuotantopanoksena, aivan kuten lannoitettakin.

Nykyaikaisen sivilisaation perusmateriaalit

Analyysi ulottuu paljon maatalouden ulkopuolelle, sillä Liebigin lakia voidaan soveltaa myös koko modernin yhteiskunnan perustana oleviin kriittisiin panoksiin.

Energia-asiantuntija Vaclav Smil väittää, että nykymaailma on riippuvainen neljästä ydinmateriaalista: sementistä, teräksestä, muovista ja ammoniakista.

Ammoniakki on tietenkin keskeinen lähde typpilannoitteiden tuotannossa, josta on jo keskusteltu. Kolme muuta ainetta ovat niin syvästi juurtuneet nykyaikaiseen elämään, että niiden merkitys jää usein huomaamatta.

Smil korostaa erityisen tärkeää seikkaa aikana, jolloin öljyn ja maakaasun toimitukset Arabianlahdelta ovat häiriintyneet: kaikkien neljän materiaalin tuotanto on vahvasti riippuvainen fossiilisista polttoaineista.

Näiden teollisuudenalojen lisäksi maailma näyttää nyt olevan lähellä oivalluksia siitä, että suurten öljy- ja maakaasumäärien menettäminen voi rajoittaa laajan valikoiman näistä luonnonvaroista ja niiden johdannaisista pohjimmiltaan riippuvaisten tuotteiden tuotantoa – aivan kuten Liebigin laki ennustaisi.

Todellinen testi maailmantaloudelle

Tällaisten rajoitusten riski maailmantaloudelle oli aina näkyvissä niille, jotka olivat halukkaita näkemään sen, mutta vallitsevana oletuksena oli pitkään ollut, että tällaisia rajoituksia ei koskaan todella ilmenisi, tai että jos niitä ilmenisi, ne olisivat vain väliaikaisia.

Tuo oletus on nyt todellisen koetuksen edessä.

Ja jos öljyanalyytikko Art Berman on oikeassa arviossaan, jonka mukaan maailma ei ehkä koskaan enää palaa sodan edeltävälle öljyntuotannon tasolle, jota nähtiin ennen Iranin kanssa käytyä konfliktia, usko rajattomaan tarjontaan on väistettävä tilaa uudelle todellisuudelle – todellisuudelle, jonka määrittelee monien maailman tärkeimpien raaka-aineiden rajoitettu tuotanto.

Tämän päivän kryptomarkkinoiden otsikot keskittyvät jyrkkään hinnan laskuun, ja kauppiaiden suurin huolenaihe on Bitcoinin putoaminen alle 77 000 dollarin tason.

Lasku tapahtui voimakkaan inflaatiopelkoihin, nouseviin Yhdysvaltain valtionlainojen tuottoihin, geopoliittisiin jännitteisiin ja uuteen velkarahoitettujen pitkien likvidaatioiden aaltoon liittyen, joka pyyhki markkinoilta satoja miljoonia dollareita muutamassa tunnissa.

Bitcoin laskee heikkojen kaupankäyntivolyymien vuoksi

Bitcoin laski maanantain kaupankäynnin aikana yli 4% ja saavutti hetkellisesti 76 000 dollarin rajapyykin ennen pientä elpymistä.

Monet kauppiaat huomauttivat, että lasku tapahtui suhteellisen heikkojen kaupankäyntivolyymien vuoksi verrattuna aiempiin myyntiaaltoihin.

Kryptomarkkinoiden tarkkailijat huomauttivat, että jyrkkä lasku tapahtui keskimääräistä alhaisemmasta myyntiaktiivisuudesta huolimatta, mikä ruokki spekulaatioita siitä, että suuret sijoittajat eli niin kutsutut "valaat" ajoivat markkinoita alaspäin, kun taas vähittäiskauppiaat ryntäsivät myymään paniikissa.

Useiden kauppiaiden mukaan valaat painoivat hintoja vähitellen alas, mikä laukaisi vipuvaikutteisiin pitkiin positioihin sidottuja likvidaatiotasoja.

Kun näitä positioita purettiin, myyntipaine voimistui pienten sijoittajien yrittäessä suojella pääomaansa.

CoinGlassin tiedot osoittivat, että yli 670 miljoonan dollarin arvosta kryptopositioita myytiin viimeisen 24 tunnin aikana. Pitkäaikaiskauppiaat vastasivat noin 95 prosentista kokonaistappioista.

Laajat tappiot kryptomarkkinoilla

Myös laajempi kryptomarkkina joutui kovan paineen alle, Ethereumin laskiessa noin 6 % kohti 2 100 dollarin tasoa, kun taas Solanan, XRP:n, BNB:n ja Dogecoinin tappiot vaihtelivat 5–12 prosentin välillä.

Kryptovaluuttojen kokonaismarkkina-arvo laski noin 3,8 % noin 2,56 biljoonaan dollariin, mikä heijastaa digitaalisiin omaisuuseriin kohdistuvan riskinottohalukkuuden heikkenemistä.

BlackRockiin liittyvä myynti lisää paineita

Yksi merkittävimmistä markkinapainetta lisänneistä tekijöistä oli BlackRockin Bitcoin- ja Ethereum-rahastoihin liittyvät ulosvirtaukset 15. toukokuuta.

Kryptomarkkinaseurantayritys Crypto Patelin jakamien tietojen mukaan BlackRockin asiakkaat myivät noin 1 722 Bitcoinia, joiden arvo oli noin 136 miljoonaa dollaria.

Ethereumin myynti ylitti myös 22 600 ETH:ta, joiden arvo oli lähes 50 miljoonaa dollaria.

Viimeaikaisesta myyntiaktiivisuudesta huolimatta BlackRockilla on edelleen yli 817 000 Bitcoinia, joiden arvo on noin 63 miljardia dollaria, Bitcoin-sijoitustuotteidensa kautta.

Yhtiö omistaa myös yli 3,3 miljoonaa Ethereumia, jonka arvo on noin 7,2 miljardia dollaria, Ethereumiin liittyvien rahastojensa kautta.

Kryptokauppiaat pitivät näitä ulosvirtauksia kuitenkin yhtenä varovaisuuden merkkinä institutionaalisten sijoittajien keskuudessa aikana, jolloin markkinoiden mieliala on jo valmiiksi heikko.

Inflaatio ja joukkolainojen tuotot painavat markkinoita

Kryptomarkkinoiden ulkopuolella sijoittajat reagoivat myös viimeaikaisiin Yhdysvaltojen inflaatiolukuihin.

Yhdysvaltain tuottajahintaindeksi (PPI) nousi 6 prosenttia vuodentakaisesta sen jälkeen, kun myös kuluttajahintaindeksin (CPI) tiedot ylittivät odotukset.

Tämä vähensi toiveita keskuspankin (Fed) koronlaskusta ennenaikaisesti, ja monet kauppiaat odottavat nyt korkojen pysyvän korkeampina pidempään.

Samaan aikaan Yhdysvaltain 10-vuotisen valtion velkakirjan korko nousi noin 4,5 prosentista 4,6 prosenttiin, mikä teki turvallisemmista omaisuuseristä houkuttelevampia verrattuna korkean riskin omaisuuseriin, kuten kryptovaluuttoihin.

Korkeammat tuotot tyypillisesti vetävät likviditeettiä pois Bitcoinista ja altcoineista, kun sijoittajat siirtyvät kohti joukkovelkakirjoja ja pienempiriskisiä sijoituksia.

Voivatko Bitcoin ja altcoinit toipua?

Jyrkästä laskusta huolimatta jotkut kryptovaluuttojen kannattajat uskovat edelleen, että markkinat saattavat vakautua, kun likvidaatiopaine hälvenee.

Bitcoin onnistui toipumaan hieman keskeisten tukitasojen rikkomisen jälkeen ja käy tällä hetkellä kauppaa lähellä 76 904,8 dollaria, mikä viittaa siihen, että ostajat pysyvät aktiivisina alemmilla hintatasoilla.

Markkinaosapuolet seuraavat nyt, pystyykö Bitcoin palaamaan 77 000–78 000 dollarin hintatasolle lyhyellä aikavälillä.

Jotkut analyytikot uskovat myös, että viimeaikainen lasku on saattanut auttaa poistamaan liiallisen vivutuksen markkinoilta, mikä voi vähentää volatiliteettia tulevina päivinä.

Samaan aikaan altcoinit ovat edelleen paineen alla, vaikka monet kauppiaat odottavat niiden liikkuvan Bitcoinin rinnalla, jos markkinoiden suurin kryptovaluutta onnistuu löytämään tukea ja parantamaan yleistä mielialaa.

Tällä hetkellä inflaatioluvut, valtionlainojen tuotot ja institutionaaliset sijoitusvirrat ovat edelleen hintojen tärkeimpiä ajureita. Kunnes nämä paineet hellittävät, kauppiaat odottavat markkinoiden pysyvän erittäin herkkinä äkillisille liikkeille ja likvidaatioille.

Öljyn hinta laski tiistaina Brent-raakaöljyn maailmanmarkkinahinnan laskiessa 1,5 prosenttia sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ilmoitti Iranin-iskun keskeyttämisestä Lähi-idän sodan lopettamiseksi käytävien neuvottelujen mahdollistamiseksi.

Trump julkaisi maanantaina sosiaalisessa mediassa päätöksensä lykätä tiistaiksi suunniteltua sotilaallista iskua Iraniin, jotta sopimukseen päästäisiin, ja lisäsi, että Yhdysvallat on valmis jatkamaan iskuja, jos sopimukseen ei päästä.

Brent-raakaöljyn heinäkuun toimitushinnat laskivat 1,73 dollaria eli 1,5 % 110,37 dollariin tynnyriltä klo 08.25 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn kesäkuun toimitushinnat – joiden eräpäivä on tiistai – laskivat 63 senttiä eli 0,60 % 108,03 dollariin tynnyriltä. Aktiivisempi heinäkuun sopimus laski myös 82 senttiä eli 0,8 % 103,56 dollariin tynnyriltä.

Saxo Bankin Ole Hansen sanoi:

"Siirrymme edelleen uutiskierrosta toiseen, paljon meteliä täynnä, mutta toistaiseksi ei ole mitään todellista kehitystä, joka viittaisi sodan lopun alkuun."

Hän lisäsi, että Trumpin lausunnot olivat öljyn hinnan laskun ensisijainen syy.

Brent ja WTI olivat edellisen kaupankäyntipäivän aikana saavuttaneet korkeimmat tasonsa sitten 5. toukokuuta ja 30. huhtikuuta.

Hormuzinsalmi jatkaa painetta markkinoilla

Lähi-idän konflikti on käytännössä sulkenut Hormuzinsalmen, kriittisen vesiväylän, jonka kautta normaalisti kulkee noin viidennes maailman öljy- ja nesteytetyn maakaasun toimituksista, aiheuttaen maailman suurimman öljytoimitusten häiriön, Kansainvälinen energiajärjestö IEA:n mukaan.

Iranin valtionmedia kertoi tiistaina, että Teheranin Yhdysvalloille esittämään rauhanehdotukseen sisältyy vihollisuuksien lopettaminen kaikilla rintamilla, myös Libanonissa, Yhdysvaltain joukkojen vetäytyminen Iranin lähialueilta ja sodan aiheuttamien tuhojen korvaaminen.

Erillisessä uutisessa Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessent jatkoi pakotteiden poikkeuslupaa 30 päivällä, jotta "energian suhteen haavoittuvat" maat voivat jatkaa meritse kuljetettavan venäläisen öljyn ostamista.

Yhdysvaltain varastot laskivat

Yhdysvalloissa energiaministeriön tiedot osoittivat, että strategisista öljyvaroista otettiin viime viikolla pois ennätysmäärä 9,9 miljoonaa barrelia öljyä, mikä laski varastot noin 374 miljoonaan barreliin, mikä on alin taso sitten heinäkuun 2024.

Yhdysvaltain energiatietohallinnon (EISA) keskiviikkona julkaistavien tietojen mukaan Yhdysvaltain raakaöljyvarastojen odotetaan laskevan noin 3,4 miljoonaa barrelia viikolla, joka päättyy 15. toukokuuta.