Kanadan dollari nousi keskiviikkona hieman Yhdysvaltain dollariin nähden sen jälkeen, kun Kanadan keskuspankki piti yllä odottavaa linjaa korkojen suhteen, samalla kun sijoittajat jatkoivat Pohjois-Amerikan vapaakauppasopimuksen tulevaisuuden arviointia jatkuvan epävarmuuden keskellä.

Kanadan dollari, joka tunnetaan yleisesti nimellä Loonie, nousi noin 0,2 % 1,3925 Kanadan dollariin Yhdysvaltain dollaria kohden vaihdeltuaan pörssin aikana 1,3900–1,3957 Kanadan dollarin välillä. Tiistaina se oli saavuttanut kuuden kuukauden pohjalukeman 1,3969 Kanadan dollarissa.

Kanadan keskuspankki piti ohjauskorkonsa ennallaan 2,25 prosentissa viidentenä peräkkäisenä kokouksena vedoten rajallisiin todisteisiin siitä, että korkeammat energian hinnat kiihdyttäisivät inflaatiota koko taloudessa.

Swap-markkinoiden tiedot osoittivat, että sijoittajat odottavat nyt vain noin 32 peruspisteen korkojen nousua joulukuuhun mennessä, kun ennen keskuspankin päätöstä odotettiin 37 peruspistettä.

Franklin Templeton Canadan salkunhoitaja Darcy Briggs sanoi Kanadan talousdatan "eivät ole vahvoja", mikä antaa keskuspankille liikkumavaraa pysyä odottamassa ja seurata kehitystä.

Aiemmin ensimmäisen neljänneksen bruttokansantuoteluvut osoittivat Kanadan talouden ajautuvan tekniseen taantumaan.

Briggs huomautti, että Kanadaan kohdistuu kolme merkittävää painetta: korkeammat energian hinnat, suuren määrän asuntolainojen uudelleenhinnoittelu korkeammilla koroilla ja jatkuva kaupan epävarmuus.

Samassa yhteydessä Donald Trump sanoi keskiviikkona, ettei hän ehkä uusi Yhdysvaltojen, Kanadan ja Meksikon välistä vapaakauppasopimusta.

Maailmanlaajuinen öljyn hinta – yksi Kanadan tärkeimmistä vientituotteista – nousi myös noin 2,5 prosenttia 93,78 dollariin tynnyriltä Yhdysvaltojen ja Iranin välisten iskujen jälkeen.

Joukkovelkakirjamarkkinoilla Kanadan valtionlainojen tuotot vaihtelivat, kun taas 10 vuoden viitekorko pysyi lähes muuttumattomana 3,487 prosentissa.

Irak, OPECin toiseksi suurin öljyntuottaja, on vaarassa menettää tärkeimmän raakaöljyn vientireittinsä, sillä sopimus öljyn putkikuljetuksista Turkkiin päättyy 27. heinäkuuta.

Öljyputkista on tullut elintärkeä Irakin kyvylle markkinoida raakaöljyään sen jälkeen, kun Hormuzinsalmi suljettiin käytännössä 28. helmikuuta. Siihen asti noin 95 % Irakin öljynviennistä kulki salmen kautta tärkeimmille Aasian markkinoille, Kiinan johdolla.

Hormuzin sulkeminen täytti Irakin varastot nopeasti ääriään myöten, ja koska raakaöljyn kuljetusvaihtoehdot olivat rajalliset, Bagdad joutui sulkemaan useita tuotantokaivoja.

Asiantuntijat varoittavat, että pitkittyneet tuotantokatkokset voivat aiheuttaa pysyviä vahinkoja Irakin öljykentille säiliöiden painehäviöiden, veden tunkeutumisen, korroosion ja muiden teknisten ongelmien vuoksi.

Bagdadilla on 27. heinäkuuta asetettu takaraja ennen kuin se menettää tärkeimmän öljyntuotantonsa.

Tilanne on erityisen vaarallinen Irakille, koska yli 90 prosenttia valtion budjetista on historiallisesti riippunut öljytuloista.

Nykyisen kriisin juuret juontavat kansainvälisen välimiesoikeuden maaliskuussa 2023 antamaan päätökseen, jossa Turkin määrättiin maksamaan Bagdadille 1,5 miljardia dollaria vuoden 1973 öljyputkisopimuksen rikkomisesta sen jälkeen, kun Ankara salli Kurdistanin aluehallituksen viedä öljyä Irakin liittovaltion hallituksesta riippumatta.

Päätöksen jälkeen Turkki aktivoi heinäkuussa 2025 lausekkeen, joka edellyttää vuoden irtisanomisaikaa 52 vuotta vanhan sopimuksen irtisanomiseksi. Irtisanomisen on määrä tulla voimaan 27. heinäkuuta 2026.

Tuotanto laski alimmalle tasolleen sitten vuoden 2003 Irakin hyökkäyksen

Hormuzinsalmen sulkemisen jälkeen Irakin öljyntuotanto laski huhtikuussa keskimäärin 1,389 miljoonaan barreliin päivässä, kun se tammikuun 2002 ja tämän vuoden maaliskuun lopun välisenä aikana oli noin 3,47 miljoonaa barrelia päivässä ja yli 4,1 miljoonaa barrelia päivässä kolmen kuukauden aikana ennen helmikuun 28. päivää.

Tämä on Irakin öljyntuotannon alhaisin taso sitten Yhdysvaltojen johtaman Irakin hyökkäyksen vuonna 2003.

Viennin säilyttämiseksi Bagdad on siirtynyt vaihtoehtoisiin kuljetusmenetelmiin, erityisesti kuorma-autokuljetuksiin. Nykyään käytössä on noin 500 kuorma-autoa päivittäin, ja jokainen kuljettaa 200–250 barrelia raakaöljyä.

Nämä määrät eivät kuitenkaan riitä vastaamaan Irakin talouden tarpeisiin, minkä vuoksi hallitus on vauhdittanut Kirkukin ja Turkin Välimeren satamakaupungin Ceyhanin yhdistävän vanhan putkilinjan kunnostustoimia.

Alkuperäinen Kirkuk-Ceyhan-järjestelmä koostuu kahdesta putkistosta, joiden yhteenlaskettu nimelliskapasiteetti on 1,6 miljoonaa barrelia päivässä. Todellinen käyttökapasiteetti on kuitenkin vaihdellut 250 000 ja 400 000 barrelin välillä päivässä vuosien varrella tapahtuneiden toistuvien hyökkäysten vuoksi.

Bagdad kehittää parhaillaan Kirkukin ja Niniven välistä osuutta osana laajempaa pyrkimystä palauttaa liittovaltion putkisto Ceyhaniin riippumatta Kurdistanin aluehallituksen hallinnasta.

Irakin öljyministeriö noudattaa vaiheittaista uudelleenkäynnistysstrategiaa. Ensimmäisessä vaiheessa sen tavoitteena on kuljettaa 150 000–250 000 barrelia Kirkukin raakaöljyä päivässä ensi kuussa ennen kuin sitä lisätään vähitellen.

Samaan aikaan Kurdistanin alueella on oma putkistojärjestelmä, joka ulottuu Taq Taq -kentältä Khurmalan kautta Fishkhabouriin, jossa se yhdistyy Kirkuk-Ceyhan-putkistoon. Putken suunniteltu kapasiteetti on jopa miljoona barrelia päivässä, vaikka todellinen huippukapasiteetti on tähän mennessä ollut noin 900 000 barrelia päivässä.

Ydinongelma on kuitenkin se, että molempia putkijärjestelmiä säätelee sama vuoden 1973 sopimus Turkin kanssa, mikä tarkoittaa, että molemmat voivat lopettaa toimintansa 27. heinäkuuta, ellei Ankaran kanssa saada aikaan uutta järjestelyä.

Irakin energiasektorin lähteiden mukaan Turkki hyödyntää vahvaa neuvotteluasemaansa pyrkiäkseen laajoihin myönnytyksiin, mukaan lukien yhteishankkeisiin öljyn, kaasun, petrokemian ja sähkön aloilla, sekä 1,5 miljardin dollarin välimiesmenettelyn päätökseen liittyviin korvauksiin.

Ankara pyrkii myös korkeampiin kauttakulkumaksuihin Irakin raakaöljylähetyksille ja haluaa Bagdadin sitoutuvan suuriin ja vakaisiin päivittäisiin vientimääriin sekä seuraamuksiin sääntöjen rikkomisesta.

Taustalla suurten globaalien valtojen edut kietoutuvat yhä enemmän toisiinsa. Kurdistanin alue nauttii länsimaiden tukea, ja Irakin liittovaltio on lähentynyt sekä Venäjää että Kiinaa.

Osa neuvotteluista liittyy 17 miljardin dollarin Development Road -hankkeeseen, jonka tavoitteena on yhdistää Irak Turkkiin ja Eurooppaan lännessä ja Kiinan Belt and Road -aloitteeseen idässä.

Hankkeessa kaavaillaan integroitua liikennekäytävää, joka ulottuu Basran Grand Faw -satamasta Irakin tärkeimpien öljy- ja kaasukenttien läpi, saavuttaa Fishkhabourin Turkin rajalla ja jatkuu sitten tie- ja rautatieverkostoja pitkin Eurooppaan.

Wall Streetin tärkeimmät indeksit laskivat keskiviikkona teknologiayhtiöiden osakkeiden jatkaessa tappioitaan, ja Yhdysvaltojen ja Iranin välisten jännitteiden uusiutuminen varjosti Yhdysvaltojen inflaatiolukujen vaikutusta, jotka vastasivat pitkälti markkinoiden odotuksia.

New Yorkin aikaa kello 9.37 mennessä Dow Jones Industrial Average oli laskenut 285,36 pistettä eli 0,56 % 50 586,75 pisteeseen. S&P 500 -indeksi laski 33,44 pistettä eli 0,45 % 7 353,21 pisteeseen, kun taas Nasdaq Composite -indeksi laski 147,78 pistettä eli 0,57 % 25 531,04 pisteeseen.

Rahoitusmarkkinoilla on tapahtunut viime päivinä lisääntynyttä volatiliteettia sijoittajien navigoidessa kasvavan riskilistan edessä, mukaan lukien teknologiayhtiöiden osakkeiden arvojen nousu, Lähi-idän geopoliittisten jännitteiden kärjistyminen ja odotukset siitä, että Yhdysvaltain keskuspankki joutuu nostamaan korkoja inflaation hillitsemiseksi.

CBOE:n volatiliteetti-indeksi (VIX), jota usein kutsutaan Wall Streetin pelkomittariksi, nousi 0,78 pistettä 20,65:een saavutettuaan korkeimman tasonsa sitten edellisen kaupankäyntipäivän 7. huhtikuuta.

Inflaatio- ja korkohuolet painavat tekoäly- ja teknologiayhtiöiden osakkeita

Taloustiedot osoittivat, että Yhdysvaltain kuluttajahinnat nousivat 4,2 % toukokuuhun päättyneen kahdentoista kuukauden aikana, mikä oli suurin vuosittainen nousu huhtikuun 2023 jälkeen. Nousu johtui pääasiassa Lähi-idän konfliktiin liittyvistä korkeammista bensiinin ja energian hinnoista.

Luvut olivat kuitenkin pääpiirteittäin linjassa ekonomistien odotusten kanssa.

B. Riley Wealthin markkinajohtaja Art Hogan sanoi inflaatioraportin vastaavan ennusteita, mutta jatkavan kehitystään suuntaan, joka on edelleen epämukava sekä sijoittajille että päättäjille.

Hän lisäsi, että raportti ei muuttanut olennaisesti odotuksia tulevasta keskuspankin kokouksesta, ja yksimielisyys viittaa edelleen siihen, ettei korkoihin tehdä muutoksia toistaiseksi.

Markkinat odottavat laajalti Fedin pitävän korot ennallaan kesäkuun kokouksessaan, vaikka sijoittajat hinnoittelevat edelleen ainakin yhden 25 peruspisteen koronnoston ennen vuoden loppua.

Puolijohde- ja tekoälyosakkeet kärsivät suuria tappioita

Teknologia- ja tekoälyosakkeet kärsivät edelleen eniten sijoittajien sopeutuessa tiukemman rahapolitiikan mahdollisuuteen ja kasvaviin huoliin venyneistä arvostuksista koko toimialalla.

Nvidian, Broadcomin ja Micron Technologyn osakkeet laskivat 1–3,8 prosenttia ja jatkoivat laskuaan lyhyen maanantain nousun jälkeen.

Myös S&P 500 -teknologiasektori laski 1,1 prosenttia.

Super Micro Computerin osakekurssi laski 14,2 % ilmoitettuaan suunnitelmistaan kerätä 7 miljardia dollaria osakeantien ja niihin liittyvien rahoitustransaktioiden kautta rahoittaakseen tekoälypalvelimien kasvavan kysynnän tyydyttämiseksi tarvittavia komponenttihankintoja.

Samaan aikaan voittojen kotiuttaminen korkean suorituskyvyn teknologiayrityksissä auttoi tukemaan sektoreita, jotka ovat jääneet markkinoista jälkeen tänä vuonna, kuten terveydenhuolto, kiinteistöt ja päivittäistavarat.

Kuusi yhdestätoista S&P 500 -indeksin pääsektorista kävi nousussa, ja energiasektori oli nousujohteinen öljyn hinnan noustessa yli prosentin.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi Iranin neuvottelevan sopimuksesta liian kauan ja sanoi nyt "maksavansa hinnan", kun taas Teheran ilmoitti arvioivansa uudelleen diplomaattista lähestymistapaansa Washingtoniin yön yli käytyjen sotilaallisten keskustelujen jälkeen.

Sijoittajat näkevät myös SpaceX:n perjantaina odotetun listautumisannin – jonka tavoitteena on 1,75 biljoonan dollarin arvostus ja 75 miljardin dollarin rahoitus – mahdollisena lisäpaineen lähteenä Yhdysvaltain osakkeille kasvavan huolen keskellä liiallisesta optimismista teknologiasektorilla.

Muissa osakeliikkeissä kuljetusyritysten, kuten XPO:n, JB Huntin ja Old Dominionin, osakkeet laskivat 2,5–6,2 % sen jälkeen, kun Amazon ilmoitti laajentavansa osakuormien toimituspalveluitaan Yhdysvalloissa.

Tämän seurauksena teollisuussektori supistui yhden prosentin.

Markkinoiden laajuus oli kokonaisuudessaan negatiivinen, ja laskevien osakkeiden lukumäärä ylitti nousevien liikkeeseenlaskujen lukumäärän suhteessa 1,17:1 New Yorkin pörssissä ja 1,05:1 Nasdaqissa.

S&P 500 -indeksissä 13 osaketta saavutti uudet 52 viikon huippunsa ja neljä uudet pohjansa. Nasdaqissa 35 osaketta saavutti uudet huippunsa ja 71 rekisteröi uuden pohjansa.

Vaikka markkinat ovat keskittyneet kullan hinnan viimeaikaiseen jyrkkään laskuun, myös laajempi jalometallisektori on kokenut merkittävää myyntipainetta, ja Bank of American raportin mukaan platinaryhmän metallit ovat kärsineet jyrkimmistä tappioista.

Sekä platinan että palladiumin hinnat laskivat hiljattain vuoden pohjalukemiinsa maailmanlaajuisen talouden hidastumisen ja geopoliittisten jännitteiden jatkuvan paineen keskellä.

Maailmanlaajuinen talouden heikkous ja Lähi-idän jännitteet painavat platinaryhmän metalleja

Pankin hyödykeanalyytikot sanoivat, että platinaryhmän metallien ralli hidastui tammikuun lopun jälkeen, mikä johtuu pääasiassa kullan hinnan noususta ja Lähi-idän konfliktiin liittyvistä jatkuvista taloudellisista vastatuulista, jotka edelleen painavat teollisuusmetallien kysyntää.

Viimeaikaisesta heikkoudesta huolimatta pankki säilytti positiiviset pitkän aikavälin näkymät sektorille ja totesi olevansa edelleen rakentava kullan suhteen viimeisen neljänneksen lähestyessä. Kullan hinnan nousun uusiutuminen voisi houkutella sijoittajia takaisin platinaryhmän metalleihin ja auttaa tukemaan hintoja.

Platinan spot-hinta laski noin 1 711 dollariin unssilta, yli 2 % laskua istunnon aikana, kun taas palladiumin hinta oli lähellä 1 203 dollaria unssilta, noin 0,5 % nousua.

Perjantain jyrkän myyntiaallon jälkeen platina on menettänyt arvostaan yli 9 % ja palladium yli 6 %.

Korkeammat hintatavoitteet heikosta teollisuus- ja korukysynnästä huolimatta

Nykyisistä paineista huolimatta Bank of America odottaa platinan hinnan olevan keskimäärin noin 3 000 dollaria unssilta vuoden 2026 viimeisestä neljänneksestä vuoden 2027 ensimmäiseen puoliskoon.

Palladiumin hinnan odotetaan olevan keskimäärin noin 2 200 dollaria unssilta vuoden kolmen viimeisen kuukauden aikana.

Platinaryhmän metallit tekivät vahvoja nousuja vuonna 2025, kun maailmanlaajuiset kauppajännitteet ja jalometallien tullimaksujen uhkat aiheuttivat merkittäviä häiriöitä fyysisten markkinoiden likviditeettiin.

Analyytikot kuitenkin huomauttivat, että useimmat näistä huolenaiheista lievittyivät sen jälkeen, kun tulliuhkaukset eivät johtaneet laajaan täytäntöönpanoon.

Raportin mukaan tullien puuttuminen johti yli 200 000 unssin platinavirran poistumiseen NYMEXin varastoista, mikä on noin puolet vuoden 2025 jälkipuoliskolla kirjatuista määristä.

Palladiumin tuonti puolestaan laski tammikuun lopulla, ennen kuin virta kääntyi päinvastaiseksi Yhdysvaltain kauppaministeriön määrättyä venäläiselle palladiumille 133 prosentin lopulliset polkumyyntitullit ja 109 prosentin tasoitustullit.

Kysynnän rakenteelliset muutokset

Pankki korosti myös platinaryhmän metallien kysynnän rakenteellisia muutoksia.

Platinan odotetaan olevan lievästi alijäämäinen tänä vuonna, kun taas palladiumin ennustetaan pysyvän lievässä ylijäämässä.

Analyytikot viittasivat Kiinan kiihtyvään siirtymiseen sähköajoneuvoihin merkittävänä markkinoiden epävakauden lähteenä, kun otetaan huomioon polttomoottoriajoneuvojen kysynnän väheneminen, sillä ne ovat erittäin riippuvaisia platinaryhmän metalleista katalysaattoreissa.

Sähköajoneuvojen odotetaan muodostavan tänä vuonna noin 40 % Kiinan kevyiden ajoneuvojen tuotannosta, mikä ylittää ensimmäistä kertaa perinteisten polttomoottoriajoneuvojen tuotannossa. Perinteisten ajoneuvojen osuuden ennustetaan olevan 36 % tuotannosta ja hybridien 24 %.

Polttomoottoriajoneuvojen tuotanto Kiinassa on jo laskenut noin 14 miljoonaan yksikköön vuonna 2025, kun se vuonna 2020 oli 21 miljoonaa.

Sitä vastoin siirtyminen sähköajoneuvoihin on edelleen hitaampaa Euroopassa ja Yhdysvalloissa, erityisesti sen jälkeen, kun Washington supisti joitakin aiempia sähköistämishankkeitaan.

Korujen kysyntä Kiinassa heikkoa

Myös platinakorujen kysyntä on hidastunut, erityisesti Kiinassa, jossa vuoden 2025 puolivälin teollisuusbuumin aikana kertyneet korkeat varastot painavat edelleen markkinoita.

Vaikka osa näistä varastoista on jo kierrätetty, jälleenmyyjillä on edelleen suuria varastoja ja kuluttajakysyntä on edelleen heikkoa, mikä lisää riskiä Kiinan korujen valmistusmäärien merkittävästä supistumisesta tänä vuonna.

Energiakustannukset uhkaavat Etelä-Afrikan tuotantoa

Maailmanlaajuisen kysynnän epävarmuudesta huolimatta Bank of America uskoo, että tarjontapuolen riskit voivat muuttua yhä tärkeämmiksi.

Pankki huomautti, että Lähi-idän jatkuvat jännitteet, korkeammat energian hinnat ja inflaatiopaineet voivat vaikuttaa negatiivisesti tuotantoon, erityisesti Etelä-Afrikassa, joka on yksi maailman suurimmista platinaryhmän metallien tuottajista.

Etelä-Afrikka on erittäin riippuvainen tuontiöljystä, sen kotimainen tuotantokapasiteetti on rajallinen ja jalostus on edelleen rajoitettua, minkä vuoksi sen kaivosteollisuus on erittäin altis nouseville polttoainekustannuksille.

Dieseliä käytetään edelleen laajalti kaivostoiminnassa, liikenneverkoissa ja varavoimantuotannossa, erityisesti maan jatkuvan sähköpulan vuoksi.

Dieselin hinnat ovat nousseet konfliktin alkamisen jälkeen, ja valtion sähköyhtiö Eskom nosti sähkön tariffeja 8,76 prosentilla huhtikuusta 2026 alkaen, mikä nosti merkittävästi kaivoskustannuksia.

Tässä yhteydessä Sibanye-Stillwater raportoi yksikkökohtaisten käyttökustannusten 13 prosentin noususta vuodentakaiseen verrattuna ensimmäisellä neljänneksellä vedoten jatkuviin inflaatiopaineisiin, mukaan lukien korkeammat työvoima- ja energiakustannukset.

Keskiviikon kaupankäynnissä palladiumin spot-hinta nousi 1,5 % 1 249 dollariin unssilta klo 16.14 GMT mennessä.