Yhdysvaltain dollari pysyi tiistaina vakaana hieman kolmen viikon huippunsa alapuolella valuuttakoriin nähden ennen Yhdysvaltojen inflaatiotietojen julkaisua, joiden odotetaan ohjaavan kauppiaita lyhyen aikavälin korkojen näkymien suhteen.

Dollaria on viime viikkoina tukenut Yhdysvaltain valtionlainojen tuottojen asteittainen nousu, kun sijoittajat seuraavat mahdollisuutta, että keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell joutuu jättämään virkansa ennenaikaisesti Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin toistuvan kritiikin keskellä.

Samaan aikaan euro, Englannin punta ja Sveitsin frangi toipuivat hieman edellisen päivän tappioista ennen tänään julkaistavia talouslukuja, mukaan lukien Yhdysvaltojen inflaatioluvut ja Saksan sijoittajien luottamusindeksi.

Euro nousi 0,2 prosenttia 1,1688 dollariin ja katkaisi neljä päivää kestäneen tappioputkensa.

BBVA:n strategi Roberto Cobo sanoi: ”Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksin (CPI) tietojen julkaiseminen tänään on käännekohta EUR/USD-valuuttakurssille.”

Hän selitti, että jos inflaatioluvut ovat odotettua vahvempia, ne vahvistavat Fedin perusteita korkojen laskujen lykkäämiselle ja tarjoavat lyhyen aikavälin tukea dollarille. Mutta jos tiedot ovat pettymyksen aihe, Fedin on vaikeampi perustella "odottaa ja katsoa" -asennetta, mikä voi johtaa dollarin heikkenemiseen.

Dollari pysyi lähes muuttumattomana Japanin jeniin nähden 147,71 jenissä, kun se aiemmin oli käynyt 147,89 jenissä – korkeimmalla tasollaan sitten 23. kesäkuuta.

Dollari-indeksi – joka mittaa Yhdysvaltain valuutan kehitystä kuuteen merkittävään valuuttaan, kuten jeniin ja euroon, nähden – laski hieman 98,003 pisteeseen, alempana kuin sen yön yli mitattu huippu 98,136, joka on korkein lukema sitten 25. kesäkuuta.

Jerome Powell oli aiemmin todennut odottavansa inflaation nousevan tänä kesänä tullien seurauksena, mikä tarkoittaa, että keskuspankki saattaa pitää ohjauskorot ennallaan loppuvuodesta asti.

Reutersin tekemän kyselyn mukaan ekonomistit odottavat inflaation nousevan 2,7 prosenttiin vuodentakaisesta, kun se edelliskuussa oli 2,4 prosenttia, ja ydininflaation nousevan 3,0 prosenttiin 2,8 prosentista.

Converan vanhempi valuuttakauppias James Kniveton kirjoitti asiakasviestissä: ”Jos inflaatiota ei näy tai se pysyy vakaana, Fedin äskettäisestä päätöksestä olla laskematta korkoja voi herätä kysymyksiä, mikä voimistaa vaatimuksia rahapolitiikan keventämisestä.”

Hän lisäsi: ”Valkoisen talon vaatimukset keskuspankin johdon vaihtamiseksi saattavat lisääntyä.”

Trump toisti maanantaina Powellia kohtaan esittämänsä kritiikin ja totesi, että ohjauskorkojen tulisi olla 1 prosentissa tai sitä alhaisemmassa tasossa nykyisen 4,25–4,50 prosentin vaihteluvälin sijaan.

Futuurimarkkinoilla kauppiaat odottavat keskuspankin laskevan korkoja noin 50 peruspistettä vuoden loppuun mennessä, ja ensimmäinen leikkaus – neljännesprosenttiyksikköä – tapahtuu todennäköisesti syyskuussa.

Muualla valuutat reagoivat vain vähän Kiinan BKT-lukuihin, jotka osoittivat 5,2 prosentin kasvua viimeisellä neljänneksellä ja ylittivät analyytikoiden odotukset – merkki maan jonkinlaisesta kestävyydestä Yhdysvaltojen tullien edessä.

Analyytikot kuitenkin varoittivat taustalla olevasta heikkoudesta ja kasvavista riskeistä myöhemmin tänä vuonna, mikä saattaa saada Pekingin laajentamaan elvytysohjelmiaan.

Kiinan juan laski hieman 7,1766 juaniin dollaria kohden ulkomailla ennen kuin elpyi hieman 7,175:een.

Britannian punta nousi myös 0,2 % 1,1687 dollariin ennen vuosittaista Mansion House -puhetta, jonka Englannin pankin pääjohtaja Andrew Bailey pitää tänään Lontoon rahoitussektorille yhdessä Ison-Britannian valtiovarainministeri Rachel Reevesin kanssa.

Kullan hinta nousi Euroopan markkinoilla tiistaina ja palasi edellisen päivän tilapäisen tauon jälkeen lähelle kolmen viikon korkeinta tasoa. Sitä tuki Yhdysvaltain dollarin arvon lasku valuuttamarkkinoilla.

Tämä tapahtuu ennen Yhdysvaltojen keskeisten inflaatiolukujen julkaisemista myöhemmin tänään, mikä antaa vahvoja viitteitä Yhdysvaltojen korkojen laskujen todennäköisyydestä tämän vuoden jälkipuoliskolla.

Hinta

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta nousi noin 0,7 % 3 365,65 dollariin avaushinnasta 3 343,57 dollaria ja saavutti alimman tasonsa 3 341,33 dollarissa.

• Maanantain selvityksen jälkeen kullan hinta laski 0,35 % – ensimmäinen lasku viimeisten neljän päivän aikana – korjausliikkeen ja voittojen kotiuttamisen vuoksi. Aiemmin se oli saavuttanut kolmen viikon huippunsa 3 375,01 dollaria unssilta kaupankäynnin aikana.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi laski tiistaina 0,2 prosenttia kolmen viikon korkeimmalta tasoltaan 98,14 pisteestä, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan tason laskua suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin.

Voittojen kotiuttamisen lisäksi dollari heikkenee, koska viranomaiset eivät ole valmiita rakentamaan uusia pitkiä positioita ennen Yhdysvaltojen inflaatiolukujen julkaisua.

Yhdysvaltain korot

• Yhdysvaltain presidentti Donald Trump uudisti maanantaina kritiikkinsä keskuspankin pääjohtajaa Jerome Powellia kohtaan ja sanoi, että ohjauskorkojen tulisi olla 1 prosentissa tai alempana.

• CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan: Heinäkuun kokouksessa tapahtuvan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on tällä hetkellä hinnoiteltu 5 prosentiksi, kun taas korkojen pysymisen todennäköisyys on 95 prosenttia.

• Syyskuun kokouksessa tapahtuvan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on tällä hetkellä 62 %, kun taas muuttumattomana pysymisen todennäköisyys on 38 %.

• Lontoon pörssin tietojen mukaan kauppiaat hinnoittelevat tällä hetkellä noin 50 peruspisteen korkojenleikkauksia vuoden loppuun mennessä, ja ensimmäisen neljännespisteen korkojenleikkauksen odotetaan tapahtuvan lokakuussa.

Yhdysvaltain inflaatiotiedot

Yllä mainittujen todennäköisyyksien uudelleenhinnoittelua varten kauppiaat odottavat tänään julkaistavia Yhdysvaltojen kesäkuun inflaatiotietoja, joiden odotetaan vaikuttavan merkittävästi keskuspankin rahapolitiikan uraan.

Kello 13.30 GMT kuluttajahintaindeksin (CPI) odotetaan nousevan kesäkuussa 2,6 % vuodessa toukokuun 2,4 %:sta, kun taas ydinkuluttajahintaindeksin odotetaan nousevan 3,0 % vuodessa edelliskuun 2,8 %:sta.

Kullan tuottonäkymät

• KCM Traden päämarkkina-analyytikko Tim Waterer sanoi: "Kulta on aiemmin osoittautunut suosituksi omaisuuseräksi tullien aiheuttamien jännitteiden kasvaessa, ja jalometallin hinnan nousu kohti 3 350 dollaria on osoitus tämän trendin toistumisesta."

• Hän lisäsi: "Yhdysvaltain valtionlainojen tuottojen nousu ja Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen ovat kuitenkin luoneet vastatuulta... ja jotta kullan hinta nousisi edelleen kohti 3 400 dollaria, se saattaa vaatia Yhdysvaltain dollarin arvon tai valtionlainojen tuottojen laskua, ellei geopoliittisia tapahtumia voimistu."

Britannian punta nousi tiistaina Euroopan markkinoilla suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin ja pysyi kolmen viikon alimmalla tasollaan suhteessa Yhdysvaltain dollariin, joka oli aiemmin kirjattu Aasian kaupankäynnissä. Punta on matkalla saavuttamaan ensimmäisen nousunsa viimeisten kahdeksan päivän aikana aktiivisen ostotoiminnan keskellä alhaisilta tasoilta.

Pääjohtaja Andrew Bailey totesi, että Englannin keskuspankki saattaa laskea korkoja nopeammin, jos työmarkkinat hidastuvat, mikä johti 25 peruspisteen korkojen laskun todennäköisyyden kasvuun Britannian tulevassa 7. elokuuta pidettävässä kokouksessa.

Hinta

• GBP/USD-valuuttakurssi tänään: Punta nousi dollaria vastaan noin 0,2 % 1,3454 dollariin avaustason 1,3432 dollarista ja saavutti alimman tasonsa 1,3422 dollarissa – alimman tasonsa sitten 23. kesäkuuta.

• Punta heikkeni maanantaina 0,5 % dollaria vastaan. Tämä on sen seitsemäs peräkkäinen päivittäinen tappioputki – pisin tappioputki heinäkuun 2023 jälkeen – Englannin pankin pääjohtajan kommenttien vuoksi.

Andrew Bailey

Englannin keskuspankin pääjohtaja Andrew Bailey kertoi maanantaina The Timesille, että korkojen suunta on ehdottomasti alaspäin. Haastattelussa hän antoi vahvan signaalin, että pankki kiihdyttäisi korkojen laskujen vauhtia, jos taloudessa ilmenee lisää "löystymisen" merkkejä.

Termi "löysä talous" viittaa tilanteeseen, jossa talous ei toimi täydellä kapasiteetilla, työttömyys kasvaa ja tuotanto hidastuu. Tätä pidetään deflatorisena ja se vahvistaisi keskuspankin luottamusta siihen, että inflaatio laskee 2,0 prosenttiin vuonna 2026, kuten tällä hetkellä odotetaan.

Ison-Britannian korot

• Kauppiaat lisäävät odotuksiaan siitä, että Englannin keskuspankki laskee korkoja, ja odottavat nyt ainakin 50 peruspisteen lisäleikkauksia tänä vuonna.

• Englannin keskuspankin elokuun kokouksessa tekemän 25 peruspisteen koronleikkauksen hinnoittelu on tällä hetkellä yli 80 %.

Ison-Britannian työmarkkinat

Torstaina julkaistava Britannian työmarkkinaraportti on yhtä lailla tärkeä Britannian punnan kannalta, sillä sen odotetaan tarjoavan lisää indikaattoreita Britannian työmarkkinoiden hidastumisesta.

On jatkuvasti merkkejä siitä, että Rachel Reevesin asettama työllisyysvero rasittaa työmarkkinoita, ja lisää työpaikkojen menetyksiä on todennäköistä.

Kauppiaiden suurin haaste on Ison-Britannian työmarkkinatilastojen kaaos, sillä joitakin tutkimuksen osia pidetään nyt epätarkkoina.

Heikko työllisyysraportti antaisi Englannin keskuspankille lisätodisteita talouden hidastumisesta, mikä johtaisi lisäkorkojen alennuksiin.

Valuuttamarkkinoiden uudelleen kiinnitettyä huomiota suhteellisiin korkoihin Englannin keskuspankin korkojen laskujen kiihtyminen vahingoittaisi puntaa.

Japanin jeni heikkeni Aasian markkinoilla tiistaina suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin. Se syvensi tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan kolmantena peräkkäisenä päivänä ja saavutti alimman tasonsa kolmeen viikkoon. Japanin dollariin kohdistui negatiivista painetta ja odotettiin sen heikkenevän edelleen kohti 150 jenin rajapyykkiä.

Markkinat odottavat tänään julkaistavia Yhdysvaltojen kesäkuun inflaatiolukuja, jotka antavat vahvoja viitteitä siitä, kuinka todennäköisiä korkojen laskut ovat Yhdysvalloissa tämän vuoden jälkipuoliskolla.

Vaikka odotukset Japanin koronnostosta myöhemmin tässä kuussa pidettävässä kokouksessa kasvavat, markkinat odottavat edelleen Tokiosta julkaistavia merkittäviä taloustietoja inflaatiosta, palkoista ja työttömyysasteista maailman kolmanneksi suurimmassa taloudessa.

Hinta

• USD/JPY-valuuttakurssi tänään: Dollari nousi jeniä vastaan 0,15 % 147,89 jeniin – korkeimpaan arvoonsa sitten 23. kesäkuuta – tämänpäiväisestä avaushinnasta 147,69 jeniä ja alimmasta 147,65 jeniä.

• Jeni menetti 0,2 % dollaria vastaan maanantain kaupankäynnissä. Kyseessä on toinen peräkkäinen päivittäinen laskunsa Yhdysvaltain joukkovelkakirjojen nousevien tuottojen vuoksi.

Negatiivinen paine

Japanin valuuttaan kohdistuu tällä hetkellä kasvavaa negatiivista painetta, erityisesti Yhdysvaltojen ja Japanin välisten vaikeiden kauppaneuvottelujen sekä Yhdysvaltain 10-vuotisten valtionlainojen korkojen nousun vuoksi.

Näiden paineiden keskellä jotkut maailmanlaajuiset ennusteet viittaavat jenin vaihtokurssin laskuun edelleen kohti 150 jenin rajaa yhtä Yhdysvaltain dollaria kohden.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi tiistaina noin 0,1 prosenttia jatkaen nousuaan neljännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan ja saavuttaen kolmen viikon huippunsa 98,14 pisteessä, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa vahvuutta suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin.

Nousu tapahtuu samaan aikaan, kun Yhdysvaltain 10-vuotisten valtionlainojen korko on noussut uudelleen neljän kuukauden huippuunsa, kun odotukset keskuspankin koronlaskuista ovat heikentyneet.

Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi markkinat odottavat myöhemmin tänään julkaistavia Yhdysvaltojen kesäkuun inflaatiotietoja.

Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell ilmoitti odottavansa inflaation kiihtyvän tänä kesänä tullien vuoksi, minkä odotetaan pitävän Yhdysvaltain keskuspankin ohjauskorot ennallaan loppuvuodesta asti.

Japanin korko

• Tokiossa äskettäin julkaistut tiedot osoittivat lisääntynyttä painetta Japanin keskuspankin päättäjiin.

• Näiden tietojen perusteella odotukset Japanin keskuspankin korkojen nostosta neljännesprosenttiyksiköllä heinäkuun kokouksessa nousivat 35 prosentista 45 prosenttiin.

• Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat odottavat lisätietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkatasosta.