Yhdysvaltain dollari pysyi vakaana keskiviikkona, kun kauppiaat odottivat keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin puhetta vuosittaisessa Jackson Hole -symposiumissa myöhemmin tällä viikolla ja etsivät vihjeitä rahapolitiikan suunnasta.

Uuden-Seelannin dollari sitä vastoin heikkeni sen jälkeen, kun keskuspankki laski ohjauskorkoaan neljännesprosenttiyksiköllä 3,0 prosenttiin ja paljasti, että sen hallitus oli keskustellut jopa suuremmasta puolen prosenttiyksikön alennuksesta.

Dollari-indeksi, joka mittaa dollaria kuuteen merkittävään valuuttaan nähden, pysyi vakaana 98,319:ssä saavutettuaan aiemmin päivällä yli viikon korkeimman tasonsa 98,441:ssä. Markkinoiden huomio on vahvasti Powellin perjantain kommenteissa, kun kauppiaat etsivät signaaleja siitä, voisiko hän vastustaa markkinahinnoittelua koronlaskussa Fedin 16.-17. syyskuuta pidettävässä kokouksessa.

Nykyisten odotusten mukaan kauppiaat antavat noin 85 prosentin todennäköisyyden neljännespisteen koronlaskulle ensi kuussa, ja vuoden loppuun mennessä odotetaan yhteensä noin 54 peruspisteen keventämistä.

Danske Bankin valuutta-analyytikko Kirstine Kundby-Nielsen sanoi: ”Powell todennäköisesti yrittää löytää tasapainoisen sävyn, mutta on olemassa riski, että hän vaikuttaa perjantaina haukkamaiselta. Jotkin näkemämme inflaatiodynamiikat tekevät Fedistä varovaisemman.”

Kauppiaat olivat nostaneet odotuksia korkojen alennuksista sen jälkeen, kun aiemmin tässä kuussa julkaistut Yhdysvaltojen työllisyysluvut olivat odotettua heikompia ja kuluttajahintaluvut osoittivat vain rajallisia tullien aiheuttamia paineita. Viime viikon ennustettua vahvemmat tuottajahinnat kuitenkin vaikeuttivat näkymiä.

Powell itse on epäröinyt laskea hintoja vedoten odotuksiin korkeammista hinnoista kesän tullien vuoksi.

Myöhemmin keskiviikkona Fedin on määrä julkaista pöytäkirjat 29.-30. heinäkuuta pidetystä kokouksesta, jossa korot pidettiin vakaina. Nämä pöytäkirjat eivät kuitenkaan välttämättä anna juurikaan ohjeistusta, koska ne edelsivät heikkojen työllisyyslukujen raporttia.

Uuden-Seelannin dollari laski 1,3 % 0,5815 dollariin, mikä on alin arvo sitten 11. huhtikuuta, sen jälkeen, kun päättäjät laskivat myös terminaalikoron ennustettaan toukokuun 2,85 prosentista 2,55 prosenttiin.

TD Securitiesin korkostrategi Prashant Newnaha kirjoitti asiakasviestissä: ”Markkinat eivät odottaneet pankin lähettävän näin vahvaa maltillista signaalia tulevista lisäleikkauksista.” Hän odottaa nyt koron laskevan 2,5 prosenttiin marraskuuhun mennessä.

Euroopassa Ruotsin kruunu pysyi vakaana sen jälkeen, kun keskuspankki piti ohjauskorkonsa odotusten mukaisesti ennallaan kahdessa prosentissa.

Euro laski 0,1 prosenttia 1,1636 dollariin, kun taas dollari nousi 0,1 prosenttia Sveitsin frangiin nähden 0,8078:aan, mutta heikkeni jeniin nähden 0,1 prosenttia 147,61:een.

Punnan arvo nousi hieman sekä euroa että dollaria vastaan sen jälkeen, kun Ison-Britannian inflaatioluvut ylittivät odotukset. Tämä jätti Britannian suurimpaan inflaatiohaasteeseen suurten kehittyneiden talouksien joukossa. Suurin osa palvelualojen inflaation noususta johtui lentolippujen hintojen noususta, jonka jotkut ekonomistit katsoivat johtuvan koulujen loma-aikojen ajoituksesta.

ING:n tutkimusjohtaja Chris Turner sanoi: ”Englannin keskuspankki on enemmän huolissaan elintarvikkeiden inflaatiosta, joka ei ole juurikaan muuttunut tämänpäiväisessä raportissa. Epäilemme, että kuluttajahintaindeksi muuttaa merkittävästi keskuspankin rahapolitiikan linjaa.”

Kryptovaluutoissa Bitcoin vakiintui noin 113 897 dollariin pudottuaan aiemmin 112 578,38 dollariin, alimmalle tasolleen sitten 3. elokuuta, vahvistuneen dollarin paineen alla.

Hopean hinta laski Euroopan markkinoilla keskiviikkona kahden viikon pohjalukemiin, syventäen laskuaan toisena peräkkäisenä päivänä ja laskien alle 37 dollariin unssilta Yhdysvaltain dollarin vahvistumisen paineessa valuuttamarkkinoilla.

Yhdysvaltain dollarin kysyntä on edelleen vahvaa parhaana saatavilla olevana sijoituskohteena, erityisesti kasvavien epäilyjen keskellä Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) koronlaskun todennäköisyydestä syyskuussa.

Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat odottavat tänään myöhemmin julkaistavaa Yhdysvaltain keskuspankin viimeisimmän kokouksen pöytäkirjaa sekä tulevaa Jackson Holen symposiumia.

Hintakatsaus

• Hopean hinta laski noin 1,2 % 37,39 dollarin avaustasolta 36,96 dollariin unssilta, mikä on alin taso sitten 4. elokuuta. Hopean hinta oli aiemmin kaupankäynnin aikana käytyään korkeimmillaan 37,44 dollaria.

• Tiistain kaupankäynnin yhteydessä hopean hinta laski 1,7 %, mikä on sen suurin päivittäinen lasku sitten 30. heinäkuuta. Hintaa painostivat Yhdysvaltain dollarin ja valtionlainojen tuottojen nousu.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi keskiviikkona 0,15 prosenttia ja saavutti kolmannen peräkkäisen nousunsa yli viikon korkeimmalle tasolleen 98,44 pisteeseen. Tämä heijastaa dollarin jatkuvaa vahvuutta sekä pää- että pienempien valuuttojen koriin nähden.

Tämä nousu tapahtuu samaan aikaan, kun sijoittajat etsivät dollaria houkuttelevimpana omaisuuseränä ja odottavat samalla Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin kommentteja perjantaina Jackson Holessa, missä markkinat odottavat syyskuun koronlaskun hinnoittelun hidastumista.

Yhdysvaltain korot

• CME:n FedWatch-työkalun mukaan markkinat hinnoittelevat tällä hetkellä 83 prosentin todennäköisyydeksi 25 peruspisteen koronlaskua syyskuun kokouksessa ja 17 prosentin todennäköisyydeksi, että korkoa ei muuteta.

• Lokakuulle markkinat hinnoittelevat 92 prosentin todennäköisyydeksi 25 peruspisteen laskun ja 8 prosentin todennäköisyydeksi korkojen pysymisen ennallaan.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat seuraavat tarkasti tämänpäiväisiä Fedin pöytäkirjoja ja keskeisten Fedin päättäjien tulevia kommentteja.

Hopeanäkymät

Economies.comissa odotamme, että jos Fedin kommentit osoittautuvat markkinoiden ennakoimaa tiukemmiksi, syyskuun koronlaskun todennäköisyys pienenisi, mikä lisäisi tuottamattomien omaisuuserien, erityisesti jalometallien, kuten kullan ja hopean, hintojen laskua.

Kullan hinta nousi Euroopan markkinoilla keskiviikkona ja yritti toipua aiemmin Aasian kaupankäynnissä kirjatusta kolmen viikon pohjalukemasta. Hintaa tukivat edulliset tarjoukset alemmilla tasoilla.

Elpymistä kuitenkin rajoittaa edelleen Yhdysvaltain dollarin vahvuus, jota ostetaan ensisijaisena turvasatamasijoituksena ennen keskuspankin viimeisimmän kokouksen pöytäkirjan julkaisua.

Hinta

• Spot-kullan hinta nousi 0,35 % 3 327,65 dollariin kaupankäynnin avaustasolta 3 315,84 dollaria sen jälkeen, kun se oli saavuttanut päivänsisäisen pohjalukemansa 3 311,58 dollaria, joka on heikoin taso sitten 1. elokuuta.

• Tiistain selvityksessä kullan hinta laski 0,5 %, mikä on toinen peräkkäinen päivittäinen lasku Yhdysvaltain dollarin vahvistumisen ja Yhdysvaltain joukkolainojen korkojen nousun paineessa.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi keskiviikkona 0,15 % ja jatkoi nousuaan kolmannen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan saavuttaen viikon korkeimman tasonsa 98,44:ssä. Tämä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa vahvuutta suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttakurssien koriin.

Markkinoiden huomio kohdistuu nyt keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin perjantaina Jackson Holessa pitämään puheeseen, jossa kauppiaat odottavat markkinoiden vastustusta ensi kuun koronlaskun hinnoittelulle.

Yhdysvaltain korot

• CME:n FedWatch Toolin mukaan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys syyskuussa on tällä hetkellä hinnoiteltu 83 prosentiksi ja 17 prosentin todennäköisyydeksi, ettei korkoa muuteta.

• Lokakuussa todennäköisyydet on hinnoiteltu 92 %:iin 25 peruspisteen koronlaskulle ja 8 %:iin sille, että korkoa ei muuteta.

• Sijoittajat seuraavat tarkasti tänään myöhemmin julkaistavaa Fedin pöytäkirjaa ja päättäjien kommentteja arvioidakseen uudelleen näitä odotuksia sekä Powellin tulevia Jackson Holessa pitämiä puheita.

Kullan näkymät

Kelvin Wong, OANDA:n Aasian ja Tyynenmeren alueen markkina-analyytikko, sanoi vahvistuneen Yhdysvaltain dollarin ja parantuneen riskinottohalukkuuden viimeaikaisten geopoliittisten kehitysten jälkeen painavan kultaa. Markkinat odottavat Powellin kommentteja Jackson Holessa lisäohjeiden saamiseksi.

SPDR Gold Trust

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin omistukset laskivat tiistaina 3,16 tonnia, jolloin kokonaismäärä laski 962,21 tonniin. Tämä verrattuna 965,37 tonniin, mikä on korkein taso sitten 9. syyskuuta 2022.

Ison-Britannian talous julkaisi keskiviikkona vuotuisen kuluttajahintaindeksinsä, joka nousi heinäkuussa 3,8 %. Tämä on nopein vauhti sitten tammikuun 2024. Tämä ylitti markkinoiden odotukset 3,7 %:n noususta ja oli myös korkeampi kuin edellinen lukema 3,6 %.

Myös vuotuinen ydinkuluttajahintaindeksi nousi 3,8 %, ylittäen sekä markkinoiden 3,7 %:n odotukset että aiemman 3,7 %:n lukeman.

Nämä luvut korostavat hintojen jatkuvaa poikkeamaa Englannin keskuspankin 2 prosentin keskipitkän aikavälin inflaatiotavoitteesta, mikä heijastaa päättäjiin kohdistuvia jatkuvia inflaatiopaineita ja vähentää koronlaskun todennäköisyyttä syyskuussa.

• Tämä tiedote on ”positiivinen” Britannian punnan kannalta.