Yhdysvaltain dollari nousi maanantaina useimpiin tärkeimpiin valuuttoihin nähden sen jälkeen, kun Yhdysvallat ja Euroopan unioni pääsivät puitekauppasopimukseen, joka on viimeisin sarjassa toimia, joilla pyritään välttämään maailmanlaajuinen kauppasota. Sijoittajat seuraavat myös tarkasti keskuspankkien kokouksia tällä viikolla Yhdysvalloissa ja Japanissa.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ja Euroopan komission puheenjohtaja Ursula von der Leyen ilmoittivat sunnuntaina Skotlannissa pidetyssä tapaamisessa, että sopimus sisältää 15 prosentin tullin eurooppalaisille tuonnille – puolet Trumpin uhanneesta 30 prosentin tullista, jonka hän oli asettanut elokuun alusta alkaen.

Sopimus seuraa Yhdysvaltojen ja Japanin viime viikolla tekemää sopimusta. Samaan aikaan Yhdysvaltojen ja Kiinan korkeiden virkamiesten väliset talousneuvottelut jatkuvat Tukholmassa maanantaina. Tavoitteena on pidentää kauppataukoa kolmella kuukaudella ja välttää korkeammat tullit.

Euron viimeisin kaupankäyntihinta oli 1,1693 dollaria, mikä on 0,4 % laskua päivän aikana, vetäytyttyään aiemmasta Aasian kaupankäynnin noususta. Sijoittajien huomio siirtyi siihen, mitä globaalien kauppajännitteiden lieventäminen voisi merkitä dollarin kehitykselle.

HSBC:n valuuttamarkkinoiden tutkimuksen globaali johtaja Paul Mackel sanoi: ”Yhdysvaltojen kauppaneuvottelujen sävy on muuttunut rakentavammaksi Japanin ja EU:n kanssa tehtyjen sopimusten jälkeen. Jos saadaan aikaan lisää ’kauppasopimuksia’, se voisi vähentää dollaria painavaa epävarmuutta. Tässä skenaariossa muut tekijät, kuten tuottoerot, saattavat saada enemmän vaikutusvaltaa.”

Dollari oli heikentynyt jyrkästi aiemmin tänä vuonna, erityisesti euroa vastaan, koska pelättiin korkeiden tullien vahingoittavan merkittävästi Yhdysvaltain taloutta, mikä on saanut sijoittajat vähentämään omistuksiaan yhdysvaltalaisissa omaisuuserissä.

Vaikka valtionlainojen korkoerot ovat tyypillisesti valuuttakurssimuutosten keskeinen ajuri, euro käy tällä hetkellä kauppaa Yhdysvaltojen ja euroalueen joukkolainojen välisen korkoeron perusteella oletettavasti korkeammalla tasolla.

Euro heikkeni myös hieman Japanin jeniin ja Englannin puntaan nähden saavutettuaan kaupankäynnin alussa vuoden huippunsa jeniä ja kahden vuoden huippunsa puntaa vastaan.

Dollari vahvistui maltillisesti muilla markkinoilla nousten jeniä vastaan 0,15 % 147,83 jeniin dollaria kohden, kun taas punta laski 0,13 % 1,3428 dollariin.

Huolien tullien aiheuttamista taloudellisista seurauksista laantuessa sijoittajien huomio on kääntymässä yritysten tuloksiin ja tällä viikolla järjestettäviin rahapolitiikkakokouksiin Yhdysvaltain keskuspankissa ja Japanin keskuspankissa.

Vaikka molempien keskuspankkien odotetaan pitävän korot ennallaan, markkinat seuraavat tarkasti asiaan liittyviä lausuntoja arvioidakseen tulevien toimien ajoitusta.

Sijoittajat odottavat myös Trumpin reaktiota Fedin päätökseen, sillä Yhdysvaltain presidentti jatkaa jyrkkien korkojen alennusten ajamista. Viime viikolla hän oli lähellä erottaa Fedin pääjohtajan Jerome Powellin, mutta perui tehtävänsä viime hetkellä vedoten huoleen rahoitusmarkkinoiden epävakaisuudesta.

Kryptovaluuttamarkkinoilla Ethereum nousi 1,7 % 3 940,25 dollariin, mikä on korkein taso sitten joulukuun 2024.

Kullan hinta laski Euroopan markkinoilla maanantaina, syventäen tappioitaan neljättä päivää peräkkäin ja saavuttaen alimman tasonsa kahteen viikkoon. Laskun taustalla oli turvasatamasijoitusten kysynnän hidastuminen vallitsevan positiivisen ilmapiirin keskellä maailmanlaajuisilla markkinoilla sekä Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen valuuttamarkkinoilla.

Yhdysvallat ja Euroopan unioni pääsivät merkittävään kauppasopimukseen ennen 1. elokuuta asetettua määräaikaa, ja intensiiviset kauppaneuvottelut Washingtonin ja Pekingin välillä alkavat myöhemmin tänään Ruotsin pääkaupungissa Tukholmassa.

Yhdysvaltain keskuspankin (FED) rahapolitiikkakokous alkaa huomenna tiistaina, ja päätökset julkistetaan keskiviikkona. Odotukset viittaavat korkojen pysyvän muuttumattomina neljättä peräkkäistä kokousta.

Hinta

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta laski 0,4 % 3 323,84 dollariin avaushinnasta 3 337,62 dollaria saavutettuaan kaupankäyntipäivän korkeimman tason 3 345,37 dollaria.

• Perjantain päätöspäivänä kullan hinta laski 0,9 %, mikä oli kolmas peräkkäinen päivittäinen lasku.

• Viime viikolla kullan hinta laski 0,4 %, ja kyseessä oli toinen peräkkäinen viikkotappio. Tämä johtui korjauksesta ja voittojen kotiuttamisesta viiden viikon huippuhinnasta, 3 438,94 dollarista unssilta.

Positiivista kaupan kehitystä

Yhdysvallat allekirjoitti sunnuntaina Euroopan unionin kanssa puitekauppasopimuksen, joka asettaa 15 prosentin tullin useimmille eurooppalaisille tuotteille – puolet Trumpin aiemmin uhkaamasta tullista 1. elokuuta alkaen. Tämä auttoi välttämään laajemman kauppasodan kahden liittolaisen välillä, jotka yhdessä muodostavat lähes kolmanneksen maailmankaupasta.

Yhdysvaltain ja Kiinan neuvottelijoiden on määrä tavata Tukholmassa maanantaina jatkaakseen nykyistä kauppataukoa ja estääkseen jyrkät tullien korotukset.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi maanantaina 0,5 prosenttia ja jatkoi nousuaan kolmantena peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä, mikä heijastaa dollarin jatkuvaa vahvistumista sekä pää- että pienempien valuuttojen koriin nähden.

Tämä nousu tapahtuu samaan aikaan, kun huolet Yhdysvaltojen talouden hidastumisesta ovat hellittäneet Japanin ja EU:n kanssa tehtyjen viimeaikaisten kauppasopimusten jälkeen, ja vahvat taloustiedot viittaavat siihen, että keskuspankki saattaa lykätä korkojen laskujen jatkamista.

Yhdysvaltain keskuspankki

Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) ratkaiseva rahapolitiikkakokous alkaa huomenna tiistaina, ja päätöksiä odotetaan keskiviikkona. Ennusteiden mukaan Yhdysvaltain korot pysyvät ennallaan – kyseessä on viides peräkkäinen vakaa korkokokous.

Fedin pääjohtajan Jerome Powellin kannanoton ja kommenttien odotetaan antavan selkeitä ja vahvoja signaaleja Yhdysvaltojen korkojen tulevaisuudesta loppuvuoden aikana.

Yhdysvaltain korot

• CME Groupin FedWatch Toolin mukaan: 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys heinäkuun kokouksessa on tällä hetkellä hinnoiteltu 3 prosentiksi, kun taas korkojen pysymisen todennäköisyys on 97 prosenttia.

• Syyskuun 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on tällä hetkellä 62 % ja korkojen pysyminen muuttumattomina 38 %.

Kullan näkymät

• Reliance Securitiesin vanhempi analyytikko Jigar Trivedi sanoi sopimuksen helpottavan transatlanttisia kauppajännitteitä ja asettavan paineita kullan hinnalle.

• Trivedi lisäsi: Lyhyellä aikavälillä emme odota merkittäviä tai jyrkkiä kullan hinnanvaihteluita, koska sijoittajien huomio siirtyy Yhdysvaltojen rahapolitiikan ja taloustietojen kannalta käänteentekevälle viikolle.

SPDR-rahasto

SPDR Gold Trustin – maailman suurimman kultaan perustuvan ETF:n – kultavarannot pysyivät perjantaina ennallaan ja kokonaisvarannot olivat 957,09 tonnia, mikä on korkein taso sitten 23. kesäkuuta.

Euro nousi Euroopan markkinoilla maanantaina viikon alussa globaaleja valuuttoja vastaan. Se palasi kahden päivän ajan pysähtyneeseen nousuunsa Yhdysvaltain dollaria vastaan ja lähestyi jälleen kahden viikon huippuaan Euroopan unionin ja Yhdysvaltojen välisen kauppasopimuksen tukemana.

Euroopan keskuspankin viime viikolla pidetyn kovan kokouksen jälkeen odotukset syyskuun koronlaskusta ovat laskeneet. Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat odottavat nyt useiden keskeisten talousindikaattoreiden julkaisua Euroopasta – erityisesti heinäkuun inflaatiolukuja.

Hinta

• EUR/USD tänään: Euro nousi dollaria vastaan 0,25 % 1,1770 dollariin perjantain päätöskurssista 1,1741 dollaria ja saavutti tämänpäiväisen kaupankäyntipäivän alimman tason 1,1748 dollarissa.

• Perjantaina euro päätti kauppapäivän alle 0,1 % alempana dollaria vastaan. Kyseessä oli toinen peräkkäinen päivittäinen lasku, joka johtui jatkuvasta korjauksesta ja voittojen kotiuttamisesta kahden viikon huippulukemasta 1,1775 dollarista.

• Viime viikolla euro vahvistui 1,0 % dollaria vastaan, mikä oli ensimmäinen viikoittainen vahvistumisensa kolmeen viime viikkoon. Euroopan keskuspankin rahapolitiikkakokous tuki vahvistumista.

EU:n ja Yhdysvaltojen välinen kauppasopimus

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ja Euroopan komission puheenjohtaja Ursula von der Leyen ilmoittivat sunnuntaina Skotlannissa pidetyssä tapaamisessaan uudesta kauppasopimuksesta, joka sisältää seuraavat asiat:

• Sopimus asettaa Yhdysvaltojen tuonnille Euroopasta – mukaan lukien autot, lääkkeet ja puolijohteet – 15 prosentin tullit 1. elokuuta alkaen.

• Valittu ryhmä amerikkalaisia tuotteita vapautetaan kokonaan eurooppalaisista tulleista vastavuoroisuuden vastavuoroisuuden periaatteen mukaisesti. Näihin tuotteisiin kuuluvat lentokoneiden osat, puolijohdelaitteet, jotkut geneeriset lääkkeet, kemikaalit ja strategiset maataloustuotteet.

• Teräksen ja alumiinin tullit pysyvät toistaiseksi 50 prosentissa, ja molemmat osapuolet sopivat mahdollisuudesta korvata ne myöhemmin kiintiöjärjestelmällä.

• EU sitoutui investoimaan Yhdysvaltain talouteen jopa 600 miljardia dollaria Trumpin toisella presidenttikaudella.

• EU sitoutui myös ostamaan noin 750 miljardin dollarin arvosta yhdysvaltalaisia energiatuotteita – mukaan lukien nesteytettyä maakaasua ja ydinvoimalahiiltä – kolmen vuoden aikana.

• Trump totesi, että sopimuksen tavoitteena on pienentää Yhdysvaltojen ja EU:n välistä kauppavajetta, joka oli 235,6 miljardia dollaria vuonna 2024.

• Von der Leyen kuvaili sopimusta tarjoavan "vakautta ja ennustettavuutta" molemmille osapuolille ja keskittyvän kauppasuhteiden "tasapainottamiseen".

Euroopan korot

• Euroopan keskuspankki piti viime viikolla ohjauskorkonsa ennallaan 2,15 prosentissa – alimmalla tasolla sitten lokakuun 2022 – laskettuaan korkoja edellisessä kokouksessaan seitsemännen kerran peräkkäin.

• EKP halusi keskeyttää rahapolitiikan keventämisen odottaessaan selvyyttä Yhdysvaltojen tuleviin kauppasuhteisiin.

• EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde sanoi rahapolitiikan kokouksen jälkeen: ”Olemme odottavassa tilassa.” Hän lisäsi, että euroalueen talous on osoittanut kestävyyttä maailmanlaajuisesta talouden epävarmuudesta huolimatta.

• Reutersin lähteiden mukaan selvä enemmistö EKP:n kokouksessa kannatti korkojen pitämistä ennallaan syyskuussa. Kyseessä oli toinen peräkkäinen kokous, jossa tämä kanta on vallinnut.

• EKP:n syyskuussa tekemän 25 peruspisteen koronlaskun rahamarkkinahinnoittelu on laskenut 50 prosentista alle 30 prosenttiin.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajien on tulevana aikana seurattava tarkasti erilaisia Euroopan talousindikaattoreita EKP:n virkamiesten lausuntojen lisäksi.

Japanin jeni heikkeni Aasian markkinoilla maanantaina suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin ja jatkoi tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan kolmantena peräkkäisenä päivänä. Tämä tapahtuu positiivisen maailmankaupan kehityksen keskellä, joka on parantanut markkinoiden riskinottohalukkuutta ja vähentänyt turvasatamakohteiden kysyntää.

Japanin keskuspankin on määrä kokoontua tällä viikolla keskustelemaan asianmukaisesta rahapolitiikasta maan viimeaikaisen talouskehityksen valossa. 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyys on tällä hetkellä alle 20 prosenttia.

Hinta

• USD/JPY tänään: Dollari nousi jeniä vastaan 0,25 % 148,02 jeniin perjantain päätöskurssista 147,65 jeniä. Tämän päivän alin taso oli 147,51 jeniä.

• Jeni menetti 0,45 % dollaria vastaan perjantain kaupankäynnin yhteydessä. Kyseessä on toinen peräkkäinen päivittäinen lasku. Tämä johtui jatkuvasta korjauksesta ja voittojen kotiuttamisesta kahden viikon huipputasolta 145,85 jenistä.

• Viime viikolla jeni vahvistui 0,75 % dollaria vastaan, mikä oli ensimmäinen viikoittainen vahvistumisensa kolmeen viime viikkoon. Tämä johtui Japanin poliittisesta epävarmuudesta hallitsevan puolueen tappion jälkeen parlamentin ylähuoneen vaaleissa.

Positiivista kaupan kehitystä

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ja Euroopan komission puheenjohtaja Ursula von der Leyen ilmoittivat sunnuntaina Skotlannissa pidetyssä tapaamisessaan uudesta kauppasopimuksesta, joka sisältää 15 prosentin tullin Euroopan unionin tuotteille – puolet siitä tullista, jonka Trump oli uhannut asettaa 1. elokuuta alkaen.

Yhdysvaltain ja Kiinan neuvottelijoiden on määrä tavata Tukholmassa maanantaina keskustellakseen kauppataseen jatkamisesta ja tullien jyrkkien korotusten estämisestä.

Japanin pankki

• Japanin keskuspankki pitää kokouksensa keskiviikkona ja torstaina tällä viikolla keskustellakseen sopivasta rahapolitiikasta maailman kolmanneksi suurimmalle taloudelle.

• Markkinat arvioivat tällä hetkellä noin 20 prosentin todennäköisyydeksi 25 peruspisteen koronnoston tässä kokouksessa.

• Japanin keskuspankin pääjohtaja Kazuo Ueda totesi aiemmin: talous ja hinnat kohtaavat voimakkaita alaspäin suuntautuvia paineita, ja Japanin keskuspankilla on rajalliset mahdollisuudet tukea kasvua korkoja laskemalla, lyhyen aikavälin koron pysyessä 0,5 prosentissa.