Markkinoiden huomio keskittyi keskiviikkona Japanin jeniin, joka heilahteli jyrkästi sijoittajien arvioidessa äskettäin julkistetun Yhdysvaltojen ja Japanin välisen kauppasopimuksen vaikutuksia ja spekuloidessa pääministeri Shigeru Ishiban tulevaisuudesta.

Jeni nousi aluksi vahvimmalle tasolleen sitten 11. heinäkuuta 146,20 dollariin presidentti Donald Trumpin ilmoituksen kauppasopimuksesta Tokion kanssa tukemana. Se kuitenkin kääntyi nopeasti laskuun sen jälkeen, kun raportit viittasivat Ishiban suunnitelmiin erota ensi kuussa puolueensa kärsittyä merkittävän tappion ylähuoneen vaaleissa.

Ishiba kiisti raportit ja totesi, että väitteet hänen eroamisestaan olivat "täysin perusteettomia", mikä auttoi jeniä toipumaan osan tappioistaan ja vakiintumaan myöhemmin 146,83 dollariin.

Kauppasopimus – joka sisältää autojen tuontitullien alennuksia ja suojaa Tokiota uusilta ankarilta tulleilta – vaikuttaa jeniin kahdella tavalla: sen vaikutuksella talouteen ja Japanin keskuspankin politiikkaan, joka on varovaisesti nostanut korkoja.

”Kauppasopimus avaa Japanin keskuspankille oven korkojen nostamiseen tänä vuonna”, sanoi Jane Foley, Rabobankin valuuttastrategian johtaja. ”Se on positiivista jenille ja vaikeuttaa paluuta 150 jeniin dollaria kohden.”

Hän lisäsi: ”Kaupan ja poliittisen epävarmuuden jatkuessa oli selvää, ettei pankki toimisi hätäisesti. Epävarmuus ei tietenkään ole vielä ohi, mikä pitää Englannin keskuspankin varovaisena – mutta kukaan ei kuitenkaan odottanut nopeita toimia.”

Muualla valuuttojen kurssikehitys oli vähäistä tariffien aiheuttaman epävarmuuden ja valuuttojen reaktioihin kohdistuvan yleisemmän epäilyksen vuoksi, vaikka kauppaan saataisiinkin selvyyttä.

Yhdysvaltain dollari on ollut yksi suurimmista tappioista sen jälkeen, kun Trump ilmoitti ensimmäisen kerran laajoista tulleista 2. huhtikuuta. Vaikka heikkous jatkui jopa väliaikaisen keskeytyksen jälkeen, joka mahdollisti lisäneuvottelut, laskuvauhti on hidastunut tässä kuussa.

Euro laski 0,1 % 1,1744 dollariin, ollen edelleen lähellä aiemmin tässä kuussa saavutettua neljän vuoden huippuaan. Samaan aikaan Britannian punta nousi hieman 1,1354 dollariin.

Euron kehityksestä poiketen Euroopan osakkeet nousivat toiveiden vuoksi, jotka herättivät Japanin sopimuksen mahdollistavan uusia kauppasopimuksia, mukaan lukien sopimuksen Euroopan unionin kanssa.

Trump ilmoitti EU-neuvottelijoiden saapuvan Washingtoniin keskiviikkona.

Euroopan keskuspankin odotetaan kokoontuvan torstaina, mutta sillä ei todennäköisesti ole merkittävää vaikutusta valuuttaan, koska korkojen odotetaan pysyvän ennallaan.

Kauppasopimuksen jälkeinen parantunut maailmantalouden ilmapiiri sekä metallien hintojen nousu tukivat myös Australian dollaria, joka nousi 0,4 % 0,6581 dollariin markkinoiden jatkuvasta varovaisuudesta huolimatta.

Kello 11.57 GMT mennessä Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi 0,1 % 97,4 pisteeseen, korkeimman indeksinsä ollessa 97,5 ja alimman 97,3 pistettä.

Kullan hinta laski keskiviikkona Euroopan kaupankäynnissä ja koki ensimmäisen tappionsa neljään kauppapäivään. Lasku tapahtui sen jälkeen, kun metallin hinta oli aiemmin saavuttanut viiden viikon huippunsa Aasian kaupankäynnissä, kun voittojen kotiuttaminen ja markkinoiden parantunut riskinottohalukkuus painoivat jalometallia Yhdysvaltojen ja Japanin välisen merkittävän kauppasopimuksen jälkeen.

Myös Yhdysvaltain dollari alkoi toipua kahden viikon pohjalukemista, kun taantumaan liittyvät huolet hellittivät ennen 1. elokuuta päättyvää määräaikaa odotettavissa olevia uusia kauppapäivityksiä.

Hinta

Kullan hinta laski 0,45 % 3 416,52 dollariin unssilta, kun se avasi 3 431,44 dollaria. Aiempi ennätys oli 3 438,94 dollaria sitten 16. kesäkuuta.

Tiistaina kullan hinta nousi 1,0 prosenttia, mikä oli kolmas peräkkäinen päivittäinen nousu. Tätä tukivat Yhdysvaltain valuuttakurssien lasku ja heikompi dollari.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi keskiviikkona noin 0,2 % ja yritti toipua kahden viikon pohjalukemistaan 97,31 pisteestä. Se on matkalla kohti ensimmäistä nousuaan neljään kaupankäyntipäivään, mikä heijastaa dollarin laaja-alaista elpymistä.

Edullisten ostosten lisäksi dollarin vahvistumista vauhditti merkittävä Yhdysvaltojen ja Japanin välinen kauppasopimus, joka auttoi lievittämään taantumapelkoja maailman suurimmassa taloudessa.

Kaupan kehitys

Presidentti Donald Trump ilmoitti tiistaina "massiivisesta" kauppasopimuksesta Japanin kanssa, joka sisältää vastavuoroiset 15 prosentin tullit Japanin viennille Yhdysvaltoihin ja autotullien alennuksen 25 prosentista 15 prosenttiin.

Valtiovarainministeri Scott Besant ilmoitti myös, että Yhdysvaltain ja Kiinan virkamiehet tapaavat ensi viikolla Tukholmassa keskustellakseen kauppaneuvottelujen määräajan mahdollisesta pidentämisestä 12. elokuuta asti.

Yhdysvaltain korot

Trump jatkoi hyökkäyksiään keskuspankin pääjohtajaa Jerome Powellia vastaan kutsuen tätä "typerykseksi" korkojen pitämisestä "liian korkeina" ja väittäen Powellin eroavan kahdeksan kuukauden kuluttua.

CME FedWatch Toolin mukaan heinäkuun kokouksessa on tällä hetkellä 5 prosentin todennäköisyys sille, että korkoja lasketaan 25 peruspisteellä, ja 95 prosentin todennäköisyys sille, että korot pysyvät ennallaan.

Syyskuulle markkinat hinnoittelevat koronlaskun todennäköisyydeksi 59 % ja muuttumattomana pysymisen 41 % todennäköisyydeksi.

Ensi viikolla pidettävän Fedin kokouksen odotetaan tuovan lisäselvyyttä loppuvuoden korkokehitykseen.

Kullan näkymät

KCM Traden päämarkkina-analyytikko Tim Waterer sanoi, että useammat kauppasopimukset ennen 1. elokuuta voisivat lisätä yleistä riskinottohalukkuutta ja vähentää kullan kysyntää.

Hän lisäsi, että jos Yhdysvaltain dollari pysyy paineen alla, kullalla on realistiset mahdollisuudet testata uudelleen 3 500 dollarin tasoa lähitulevaisuudessa.

City Indexin Matt Simpson huomautti, että nykyiset olosuhteet viittaavat alhaiseen likviditeettiin ja Powelliin kohdistuvan poliittisen paineen väheneminen voisi vähentää volatiliteettia, mikä antaisi karhuille mahdollisuuden kohdistaa osumia alle 3 500 dollarin.

SPDR Gold Trust

SPDR Gold Trustin – maailman suurimman kultaan perustuvan ETF:n – omistukset nousivat eilen 7,74 tonnia, mikä on suurin päivittäinen kasvu 10. huhtikuuta jälkeen. Kokonaisomistukset ovat nyt 954,80 tonnia, mikä on korkein määrä 27. kesäkuuta jälkeen.

Euro heikkeni Euroopan markkinoilla keskiviikkona suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin kahden viikon huippulukemasta suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Valuutta on matkalla kohti ensimmäistä neljään kaupankäyntipäivään tapahtunutta tappiotaan voittojen kotiuttamisen ja Yhdysvaltain dollarin vahvistumisen ansiosta Yhdysvaltojen ja Japanin välisen merkittävän kauppasopimuksen jälkeen.

Myöhemmin tänään markkinat odottavat Euroopan keskuspankin (EKP) odotetun rahapolitiikan kokouksen alkua, ja odotukset viittaavat muuttumattomaan ohjauskorkoon. Kauppiaat etsivät vihjeitä siitä, jatkaako EKP keventämisjaksoa myöhemmin tänä vuonna.

Hinta

EUR/USD-pari laski 0,2 % 1,1731 dollariin avaushinnasta 1,1754 dollaria saavutettuaan istunnon huipun 1,1756 dollaria.

Euro nousi tiistaina 0,55 % dollaria vastaan, mikä oli kolmas peräkkäinen päivittäinen nousunsa, ja saavutti kahden viikon huippunsa 1,1761 dollarissa Yhdysvaltojen syyskuun koronlaskun todennäköisyyden kasvaessa.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi keskiviikkona 0,15 % ja yritti toipua kahden viikon pohjalukemistaan 97,31 pisteestä. Se on matkalla kirjaamaan ensimmäisen nousunsa neljään kaupankäyntipäivään, mikä heijastaa dollarin maltillista elpymistä tärkeimpiin valuuttoihin nähden.

Teknisten ostojen alemman tason lisäksi dollarin elpymistä tuki merkittävä Yhdysvaltojen ja Japanin välinen kauppasopimus, joka lievitti huolta mahdollisesta taantumasta maailman suurimmassa taloudessa.

Presidentti Donald Trump ilmoitti tiistaina "massiivisesta" kauppasopimuksesta Japanin kanssa, joka sisältää vastavuoroisesti 15 prosentin tullit Japanin viennille Yhdysvaltoihin ja japanilaisten ajoneuvojen tullien alentamisen 25 prosentista 15 prosenttiin.

Euroopan keskuspankki

Euroopan keskuspankki (EKP) kokoontuu tänään ja huomenna arvioimaan rahapolitiikkansa linjaa euroalueen viimeaikaisen talouskehityksen valossa.

Pankin odotetaan yleisesti pitävän ohjauskorkonsa ennallaan 2,15 prosentissa, mikä on alin taso sitten lokakuun 2022.

Markkinat seuraavat tarkasti merkkejä lisäkeventämisestä ja mahdollisista korkojen alennuksista myöhemmin tänä vuonna.

Euroalueen korkonäkymät

Reutersin lähteiden mukaan EKP:n viime kokouksessa selkeä enemmistö kannatti korkojen pitämistä ennallaan heinäkuussa, ja jotkut jäsenet vaativat pidempää taukoa.

Rahamarkkinoilla on tällä hetkellä 30 prosentin todennäköisyys sille, että EKP laskee ohjauskorkoa 25 peruspisteellä heinäkuussa.

Japanin jeni heikkeni Aasian markkinoilla keskiviikkona suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin ja laski kahden viikon huipputasolta suhteessa Yhdysvaltain dollariin aiemmin kaupankäyntipäivänä. Tämä oli ensimmäinen lasku kolmeen päivään aktiivisen voittojen kotiuttamisen ja korjausliikkeiden keskellä.

Lasku seurasi Tokion ja Washingtonin välisen merkittävän kauppasopimuksen julkistamista, johon sisältyy Yhdysvaltojen tullialennuksia Japanin tuonnille ja Japanin sitoumus investoida noin 550 miljardia dollaria Yhdysvaltoihin.

Hinta

USD/JPY nousi 0,4 % 147,20 jeniin avauskurssin 146,59 jälkeen käytyään istunnon pohjalukemissa 146,19 jenissä – heikoimmalla tasolla sitten 11. heinäkuuta.

Tiistaina jeni vahvistui 0,55 prosenttia dollaria vastaan, mikä on toinen peräkkäinen päivittäinen vahvistumisensa Yhdysvaltain 10-vuotisten valtionlainojen korkojen laskiessa.

Merkittävä kauppasopimus

Presidentti Donald Trump ilmoitti tiistaina allekirjoittaneensa "massiivisen" kauppasopimuksen Japanin kanssa. Sopimus sisältää vastavuoroisesti 15 prosentin tullit Japanin viennille Yhdysvaltoihin ja japanilaisten autojen tullien alentamisen nykyisestä 25 prosentista 15 prosenttiin.

Truth Socialissa julkaisemassaan viestissä Trump kuvaili sopimusta "kenties kaikkien aikojen suurimmaksi" ja totesi, että Japani investoi Yhdysvaltoihin 550 miljardia dollaria, ja Amerikan on määrä saada 90 prosenttia voitoista.

Trump lisäsi, että sopimus avaa Japanin markkinat amerikkalaisille tuotteille, kuten autoille, kuorma-autoille, riisille ja muille maataloustuotteille, ja väitti sen luovan "satojatuhansia työpaikkoja".

Japanin pääministeri Shigeru Ishiba ilmoitti, että Yhdysvaltojen japanilaisten ajoneuvojen tullit laskevat 25 prosentista 15 prosenttiin. Tämä on merkittävä askel, kun otetaan huomioon, että autoteollisuus muodostaa Japanin viennin selkärangan Yhdysvaltoihin ja että sen osuus kaikista toimituksista vuonna 2024 oli tullitietojen mukaan 28,3 prosenttia.

Japanin autovienti (mukaan lukien henkilöautot, linja-autot ja kuorma-autot) Yhdysvaltoihin laski kesäkuussa 26,7 % toukokuun 24,7 prosentin laskun jälkeen.

Japanin kokonaisvienti Yhdysvaltoihin – sen toiseksi suurimpaan kauppakumppaniin – oli tammi-kesäkuun aikana 10,3 biljoonaa jeniä (70,34 miljardia dollaria), mikä on 0,8 % vähemmän kuin edellisenä vuonna.

Ishiban poliittinen tulevaisuus

Tiistain ilmoitus tulee vain päiviä sen jälkeen, kun pääministeri Ishiban hallitseva koalitio menetti enemmistönsä Japanin parlamentin ylähuoneen vaaleissa, mikä herättää huolta heikentyneestä vaikutusvallasta Yhdysvaltojen neuvotteluissa.

HSBC:n mukaan suotuisa kauppasopimus Yhdysvaltojen kanssa voisi auttaa Ishibaa torjumaan epäluottamuslauseen tai liberaalidemokraattisen puolueen sisäiset haasteet.

Vaikka Ishiba ilmoitti aikovansa pysyä pääministerinä vaalitappion jälkeen, japanilainen mediayhtiö Yomiuri kertoi keskiviikkoaamuna, että hän päättäisi virassa pysymisestä tullineuvottelujen edistymisen perusteella.

Japanin korot

Viime viikon tiedot osoittivat, että ydininflaatio hidastui Japanissa kesäkuussa odotettua enemmän, mikä viittaa Japanin keskuspankin hintapaineiden heikkenemiseen.

Julkaisun jälkeen markkinoiden odotukset 25 peruspisteen koronnostosta BoJ:n heinäkuun kokouksessa laskivat 45 prosentista 35 prosenttiin.

Sijoittajat odottavat nyt lisää tietoja inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista voidakseen arvioida näitä kertoimia uudelleen.