Yhdysvaltain dollarin kaupankäynti oli torstaina epävakaata, kun sijoittajat jatkoivat Fedin varovaisen kannan sulattelua lisäkorkojen alentamisesta samalla kun huomio keskittyi Englannin keskuspankin tulevaan päätökseen, jossa ei odoteta muutoksia politiikkaan.

Punnan kurssi laski 0,1 % 1,3615 dollariin noustuaan edellisessä kaupankäyntipäivässä 1,3726 dollariin, mikä on vahvin taso sitten 2. heinäkuuta. Euro vakiintui 1,1823 dollariin laskettuaan heti Fedin ilmoituksen jälkeisestä 1,19185 dollarin huipputasosta, joka oli vahvin sitten kesäkuun 2021.

Fed laski keskiviikkona korkoja 25 peruspisteellä laajalti odotetusti. Pääjohtaja Jerome Powell kuvaili toimenpidettä "riskienhallinnan leikkaukseksi" vastauksena työmarkkinoiden heikkouteen, mutta korosti, ettei syvempään keventämiseen ole tarvetta kiirehtiä.

Analyytikot olivat jakautuneita Fedin viestistä: Goldman Sachs vihjasi, että keskiviikon leikkaus voisi merkitä useiden koronleikkausten alkua, kun taas ANZ:n strategit väittivät Powellin sävyn olevan "ei lainkaan maltillinen".

Heti päätöksen jälkeen dollari-indeksi laski 96,224 pisteeseen, heikoimpaan lukemaansa sitten helmikuun 2022, ennen kuin se nousi jyrkästi ja päätti päivän 0,44 % nousussa 97,06 pisteeseen.

Westpacin kansainvälisen talouden johtaja Elliot Clarke sanoi, että Fedin tarkistetut ennusteet "korostivat näkymiin edelleen liittyvää epävarmuutta" ja totesi, että leikkausten odotettu ajoitus ja laajuus heijastavat jatkuvia inflaatioriskejä.

Englannin keskuspankin odotetaan yleisesti pitävän ohjauskorot 4 prosentissa torstain kokouksessa, ja markkinoiden keskittyvän sen sijaan määrällisen keventämisen vähentämisen tahtiin. ING:n valuuttastrategi Francesco Pesole varoitti, että "mikä tahansa maltillinen yllätys määrällisessä keventämisessä voi laukaista valtionlainojen myyntiaallon ja painaa voimakkaasti puntaa".

Keskiviikkona julkaistujen virallisten tietojen mukaan Britannian inflaatio nousi elokuussa 3,8 prosenttia vuodentakaisesta, mikä vahvistaa odotuksia siitä, ettei välittömiä koronlaskuja ole näköpiirissä.

Norja laskee korkoja toisen kerran kolmen kuukauden sisällä

Norjan kruunu ei juurikaan reagoinut keskuspankin odotettuun koronlaskuun, joka oli jo toinen kolmen kuukauden sisällä. Päättäjät antoivat ymmärtää, että lisäkoronlaskuja on todennäköisesti odotettavissa ensi vuonna, jos talous kehittyy ennusteiden mukaisesti.

Euro tasoitti aiempia vahvistumisiaan kruunua vastaan ja nousi viimeksi vain 0,1 prosenttia 0,86775:een.

Jeni odottaa Japanin keskuspankin päätöstä

Dollari nousi hieman 147,215 jeniin ennen perjantain Englannin keskuspankin kokousta. Markkinat odottavat korkojen pysyvän ennallaan, mutta niiden odotetaan nousevan neljännesprosenttiyksiköllä maaliskuuhun mennessä. Tämän vuoden korkojen nousun todennäköisyys on 50 %.

Sijoittajat seuraavat myös LDP:n johdon äänestystä 4. lokakuuta, jossa valitaan lähtevä pääministeri Shigeru Ishiba. Puolue kärsi raskasta tappiota parlamentin ylähuoneen vaaleissa.

Uuden-Seelannin BKT:n supistumispaineet NZD:nä

Torstaina julkaistut tiedot osoittivat, että Uuden-Seelannin talous supistui 0,9 prosenttia toisella neljänneksellä edellisestä neljänneksestä, mikä on odotettua huonompi tulos ja lisäsi painetta Uuden-Seelannin keskuspankille.

Heikot tiedot ruokkivat vetoja lisäkeventämisestä ja laskivat kiivin noin prosentin 0,5895 dollariin, mikä on alin lukema sitten 8. syyskuuta.

Englannin keskuspankki julkaisi torstaina 18. syyskuuta pidetyn kokouksensa päätteeksi äänestystulokset Britannian ohjauskoroista. Tiedot osoittivat, että seitsemän jäsentä äänesti korkojen pitämisen ennallaan puolesta ja kaksi 25 peruspisteen leikkauksen puolesta.

Tulos poikkesi markkinoiden odotuksista, jotka olivat viitanneet 8–1-jakoon korkojen pitämisen puolesta.

• Tätä ääntä pidetään kielteisenä Englannin punnan kannalta.

Englannin keskuspankki päätti torstaina 18. syyskuuta pitää ohjauskorot ennallaan 4,00 prosentissa, mikä on alin taso sitten helmikuun 2023, markkinoiden odotusten mukaisesti.

Tämä päätös seuraa edellisen kokouksen 25 peruspisteen leikkausta ja viestii varovaisemmasta linjasta, kun päättäjät arvioivat taloudellista tilannetta ja inflaatiotrendejä ennen lisämuutosten harkitsemista.

Kullan hinta laski Euroopan markkinoilla torstaina ja jatkoi tappioiden osoittamista toista peräkkäistä päivää. Hinta laski edelleen kaikkien aikojen huippulukemistaan. Jatkuva voittojen kotiuttaminen ja Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen valuuttamarkkinoilla aiheuttivat painetta hinnalle.

Odotusten mukaisesti Yhdysvaltain keskuspankki laski ohjauskorkoja 25 peruspisteellä 4,25 prosentin vaihteluvälille, mikä on alin taso sitten vuoden 2022 lopun. Jerome Powell omaksui varovaisen kannan rahapolitiikan lisäkeventämisen suhteen lähitulevaisuudessa.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta laski 0,7 % 3 634,09 dollariin avaushinnasta 3 659,54 dollaria, ja kaupankäynnin korkein hinta oli 3 662,40 dollaria.

• Keskiviikon kaupankäynnin yhteydessä kullan hinta laski 0,8 % – ensimmäinen laskunsa neljään kauppapäivään – aiemmin saavutettuaan uuden ennätyksen 3 707,65 dollaria unssilta.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi torstaina noin 0,4 % ja jatkoi nousuaan toista peräkkäistä istuntoa. Indeksi jatkoi toipumistaan kolmen ja puolen vuoden pohjalukemistaan 96,22 pisteessä, mikä heijastaa valuutan jatkuvaa vahvuutta kansainvälisten vertailukelpoisten valuuttojen koriin nähden.

Edullisten ostojen lisäksi elpyminen tapahtui Fedin varovaisen sävyn jälkeen tulevista korkojen laskuista.

Yhdysvaltain keskuspankki

Kuudennen rahapoliittisen kokouksensa päätteeksi vuonna 2025, ja kuten laajalti odotettiin, Yhdysvaltain keskuspankki laski keskiviikkona ohjauskorkoja 25 peruspisteellä 4,25 prosenttiin – alimmalle tasolle sitten marraskuun 2022 – viiden peräkkäisen kokouksen jälkeen, joissa korot olivat pysyneet muuttumattomina.

Päätöstä, jota FOMC:n enemmistö tuki, vastusti vain yksi Stephen Miran, joka kannatti 50 peruspisteen leikkausta. Se oli ensimmäinen koronlasku vuonna 2025 ja ensimmäinen presidentti Donald Trumpin hallinnon aikana.

Fedin lausunnossa mainittiin työpaikkojen kasvun huomattava hidastuminen viime kuukausina sekä aiempien työllisyystietojen alaspäin tarkistukset, jotka heijastavat heikentyvää vauhtia ja kasvavia työmarkkinariskejä.

Vaikka Fed myönsi talouden heikkouden, se totesi inflaation pysyvän yli kahden prosentin tavoitteen ja viittasi Trumpin hallinnon asettamiin uusiin tulleihin, jotka lisäävät hintapaineita.

Talousennusteet

Fedin keskiviikkona julkaisema neljännesvuosittainen talouskatsaus sisälsi seuraavat muutokset:

• Talouskasvu: Nostetaan vuodelle 2025 1,4 prosentista 1,6 prosenttiin, vuodelle 2026 1,6 prosentista 1,8 prosenttiin ja vuodelle 2027 1,8 prosentista 1,9 prosenttiin.

• Kokonaisinflaatio: Pidetään ennallaan 3,0 prosentissa vuodelle 2025, nostetaan 2,4 prosentista 2,6 prosenttiin vuodelle 2026 ja pidetään 2,1 prosentissa vuodelle 2027.

• Pohjeinflaatio: Pidetään 3,1 prosentissa vuonna 2025, nostetaan 2,4 prosentista 2,6 prosenttiin vuonna 2026 ja pidetään ennallaan 2,1 prosentissa vuonna 2027.

• Tavoitetaso: Alennettu 4,0 prosentista 3,75 prosenttiin vuodelle 2025, 3,5 prosentista 3,25 prosenttiin vuodelle 2026 ja 3,25 prosentista 3,0 prosenttiin vuodelle 2027.

Jerome Powell

Fedin pääjohtaja Jerome Powell sanoi keskiviikkona, että bruttokansantuotteen kasvun hidastuminen heijastaa suurelta osin kulutusmenojen heikkenemistä, mikä viestii kotimaisen talouden vauhdin hiipumisesta.

Hän huomautti, että vaikka Trumpin tullien inflaatiovaikutus voisi olla lyhytaikainen Fedin perusskenaariossa, pitkittynyt rajoittava kauppapolitiikka voisi aiheuttaa pitkäaikaisempia paineita.

Powell myönsi, ettei työmarkkinoiden kuvailu vahvoiksi ole enää tarkkaa, ja mainitsi syyksi hitaamman rekrytoinnin ja työllisyystietojen viimeaikaiset alaspäin tarkistukset.

Hän korosti, ettei lisäleikkauksiin ole tarvetta kiirehtiä, ja vahvisti rahapolitiikan pysyvän datariippuvaisena.

Äänestystuloksesta Powell sanoi, ettei komiteassa ollut laajaa kannatusta 50 peruspisteen leikkaukselle.

Yhdysvaltain korot

• Fedin mediaaniennusteet viittaavat 50 peruspisteen lisäleikkauksiin vuonna 2025.

• Jäsenten ennusteet viittaavat yhteen 25 peruspisteen korkoleikkausseen vuonna 2025 ja toiseen vuonna 2026.

• Kokouksen jälkeen CME:n FedWatch-työkalu osoitti lokakuun korkoleikkausodotusten heikkenevän. 25 peruspisteen leikkauksen todennäköisyys laski 100 prosentista 87 prosenttiin, 50 pisteen leikkauksen todennäköisyys laski 3 prosentista 1 prosenttiin ja muuttumattoman koron todennäköisyys nousi 0 prosentista 13 prosenttiin.

Kullan näkymät

• Peter Fertig, Quantitative Commodity Researchin analyytikko, sanoi, että kultaan kohdistui jonkin verran pettymystä, sillä markkinat olivat odottaneet kultaharkkojen hallussapidon vaihtoehtoiskustannusten laskevan enemmän.

• ANZ Bank ennusti torstaina julkaisemassaan tiedotteessa kullan tuoton kasvavan koronlaskusyklin alkuvaiheessa. Se perusteli vetoamalla turvasatamien kysyntään monimutkaisessa geopoliittisessa tilanteessa.

SPDR Holdings

Maailman suurimman kultaan perustuvan ETF-rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot laskivat keskiviikkona 4,29 tonnia, ja kokonaismäärä laski 975,66 tonniin – alimmalle tasolleen sitten 12. syyskuuta.