Kevin Warsh on ajoittain pyrkinyt keskuspankin pääjohtajan tehtävään siitä lähtien, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump harkitsi hänen nimittämistään lähes kymmenen vuotta sitten. Nyt, kun hän lähestyy tehtävän vastaanottamista, edessä olevan haasteen laajuus alkaa selkeytyä.

Ollakseen tehokas Warshin on ansaittava ainakin kolmen keskeisen äänestäjäkunnan luottamus: kollegoidensa keskuspankin virkamiesten, joiden ääniä hän tarvitsee korkojen muuttamiseksi; rahoitusmarkkinoiden, jotka voisivat heikentää hänen pyrkimyksiään alentaa lainanottokustannuksia, jos ne katsovat hänen toimivan poliittisista motiiveista; ja, mikä yhtä tärkeää, presidentti Trumpin itsensä – entisen kiinteistökehittäjän, joka ymmärtää tarkalleen, miten korkomuutokset vaikuttavat voimakkaasti velkaantuneisiin lainanottajiin, olivatpa he sitten yrityksiä, kotitalouksia tai jopa hallitusta.

”Hänen on kuljettava tätä nuorallaa pitkin”, sanoi Raghuram Rajan, Chicagon yliopiston taloustieteen professori ja Intian keskuspankin entinen pääjohtaja. ”Jos hän vaikuttaa liian mukautuvalta hallinnolle, hän menettää keskuspankin jäsenten tuen eikä pysty rakentamaan yksimielisyyttä.”

Rajan lisäsi, että samaan aikaan Valkoisen talon vieraannuttaminen tuo mukanaan omat riskinsä ja saattaa asettaa Yhdysvaltain keskuspankin takaisin presidentin tähtäimeen. Trumpin kaudella nykyinen keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell on saanut toistuvasti kritiikkiä siitä, ettei hän laskenut korkoja niin nopeasti kuin presidentti halusi, ja oikeusministeriö on nyt käynnistänyt rikostutkinnan hänestä. Powell on kuvaillut tutkintaa tekosyynä, jolla pyritään painostamaan häntä alentamaan korkoja.

Warsh saattaa myös kohdata vaikean vahvistusprosessin senaatissa. Kaksi republikaanisenaattoria on jo sanonut vastustavansa hänen nimitystään, ellei rikostutkintaa saada ratkaistua. Toinen heistä, Pohjois-Carolinan senaattori Thom Tillis, istuu senaatin pankkikomiteassa ja voi estää nimityksen etenemisen, jos hän äänestää sitä vastaan demokraattien rinnalla. Tillis toisti perjantaina, että hän vastustaa edelleen Warshin nimitystä, kunnes oikeusministeriön tutkinta on päättynyt.

Virginian demokraattisenaattori Mark Warner, joka on myös komitean jäsen, sanoi: ”On vaikea luottaa siihen, että tämän presidentin valitsema keskuspankin puheenjohtaja pystyisi toimimaan tehtävänsä edellyttämällä itsenäisyydellä hallinnon alaisuudessa, joka uhkaa syytteillä kaikkia johtajia, jotka asettavat korot taloudellisten tosiasioiden ja tarpeiden perusteella Trumpin henkilökohtaisten mieltymysten sijaan.”

Lisää draamaa voi olla edessä. Yhdysvaltain keskuspankin monimutkaisen rakenteen vuoksi Powell saattaa pysyä keskuspankin neuvoston ja korkokomitean jäsenenä myös puheenjohtajakautensa päättymisen jälkeen toukokuussa. Tämä voi asettaa Warshin ennennäkemättömän tilanteen eteen, jollaista ei ole nähty 80 vuoteen: entinen puheenjohtaja saattaa toimia vastapainona uudelle johtajalle.

Riippumattomuuden osoittaminen Valkoisesta talosta tulee todennäköisesti olemaan Warshin suurin haaste. Entinen Fedin varapuheenjohtaja ja Princetonin taloustieteen professori Alan Blinder sanoi, että suurin tuntematon asia on se, mitä vakuutteluja Trump on saattanut saada Warshilta vastineeksi hänen nimittämisestään keskuspankin johtoon. "Tunnemme Donald Trumpin – hän haluaa jonkinlaisen uskollisuuslupauksen", Blinder sanoi. "Toivon, ettei Kevin Warsh antanut hänelle sellaista."

Blinder huomautti, että Warsh tuo mukanaan markkinakokemusta ja rahapolitiikan asiantuntemusta – tärkeitä ominaisuuksia tehtävään. Hän kuitenkin korosti, että yhtä tärkeitä ovat Warshin ihmissuhdetaidot ja kyky vaikuttaa muihin keskuspankin virkamiehiin poliittisten neuvottelujen aikana. ”Hänellä on yllin kyllin ihmissuhdetaitoja ja diplomaattista osaamista”, Blinder sanoi. ”Hän osaa käsitellä ihmisiä, hän on siinä erittäin hyvä, ja hänestä pidetään laajalti.”

Warshin rinnalla palvellut entinen keskuspankin pääjohtaja Don Kohn kuvaili häntä ”äärimmäisen älykkääksi – sekä älyllisesti että kyvyssään lukea tilannetta”. Kohn lisäsi: ”Hän ymmärtää, kuinka tärkeää on, että keskuspankin päätöksiä ohjaa pitkän aikavälin näkemys sen tavoitteista – hintavakaudesta ja maksimaalisesta työllisyydestä – eikä Valkoisessa talossa sattumalta istuvan henkilön lyhyen aikavälin tavoitteet.”

Kuparin hinnat laskivat perjantaina Lontoon metallipörssissä voittojen kotiuttamisen ja useimpiin päävaluuttoihin nähden vahvistuneen Yhdysvaltain dollarin paineen alla sen jälkeen, kun punainen metalli oli saavuttanut ennätystason edellisessä kaupankäyntipäivässä.

Lontoon metallipörssin aktiivisimmin vaihdettujen kuparifutuurien hinta laski 2,27 % 13 309,5 dollariin tonnilta klo 13.55 Mekan aikaa saavutettuaan torstaina ennätystason 14 527 dollaria tonnilta.

Futuurit kavensivat osan tappioistaan pudottuaan noin 13 000 dollariin aiemmin istunnossa. Tämä osui samaan aikaan Lontoon metallipörssin avajaisten viivästymisen kanssa tunnilla, koska avajaistarkistusten aikana havaittiin mahdollinen tekninen ongelma.

Bloombergin mukaan Citi Groupin analyytikot pitivät ennusteensa kuparin keskimääräisestä hinnasta 13 000 dollarissa tonnilta tänä vuonna vedoten lisääntyneeseen romun tarjontaan ja heikentyneeseen kysyntään korkeampien hintojen seurauksena.

Valuuttarintamalla Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi 0,5 % kello 15.22 GMT mennessä 96,7 pisteeseen käytyään aiemmin 96,8 pisteen korkeimmalla ja 96,1 pisteen alimmalla tasolla.

Yhdysvaltain kaupankäynnissä maaliskuun kuparifutuurit laskivat 2,7 % 6,02 dollariin paunalta klo 15.17 GMT.

Bitcoinin arvo laski jyrkästi perjantain kaupankäynnin aikana ja laski alimmalle tasolleen yli kahteen kuukauteen. Pakkolikvidaatioaalto koetti vipuvaikutteisia kauppiaita ja sijoittajien kasvava huoli Yhdysvaltain keskuspankin johdonvaihdoksen mahdollisista vaikutuksista.

Kello 02.15 itäistä aikaa (kello 07.15 GMT) mennessä maailman suurimman kryptovaluutta oli laskenut 6,4 % 82 620,3 dollariin.

Bitcoin saavutti päivänsisäisen pohjalukemansa 81 201,5 dollarissa viimeisen 24 tunnin aikana ja on lähellä rikkoa huhtikuun pohjalukemat, jos tappiot jatkuvat.

1,7 miljardin dollarin kryptolikvidaatiot

CoinGlassin tiedot osoittivat, että noin 1,68 miljardin dollarin arvosta vipuvaikutteisia positioita likvidoitiin viimeisten 24 tunnin aikana myyntiaallon keskellä, ja noin 93 % näistä likvidaatioista tuli pitkistä positioista – vedoista korkeammista hintoista.

Lähes 270 000 kauppiasta joutui jättämään positionsa, mikä pahensi Bitcoinin ja muiden digitaalisten omaisuuserien arvon laskua.

Likvidaatioita tapahtuu, kun pörssit sulkevat automaattisesti vivutetut positiot, jotka eivät enää pysty täyttämään marginaalivaatimuksia hintojen liikkuessa kauppiaita vastaan. Tämä dynamiikka usein vahvistaa volatiliteettia ja kiihdyttää myyntiaaltoja korkean riskin omaisuusmarkkinoilla.

Kauppiaat odottavat Trumpin valintaa keskuspankin puheenjohtajaksi

Perjantain lasku osui samaan aikaan markkinoiden kasvavan levottomuuden kanssa Yhdysvaltojen rahapolitiikan tulevasta johtajuudesta.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ilmoitti perjantaiaamuna ehdokkuutensa keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin seuraajaksi, mikä on ruokkinut spekulaatioita siitä, että entinen keskuspankin pääjohtaja Kevin Warsh voitaisiin asettaa ehdolle.

Raporttien mukaan Valkoinen talo valmistelee jo Warshin nimittämistä keskuspankin johtoon.

Warshin katsotaan yleisesti kannattavan tiukempaa rahapolitiikkaa ja keskuspankin taseen supistamista, mikä voisi imeä likviditeettiä markkinoilta ja rasittaa riskisijoituksia, kuten kryptovaluuttoja.

Markkinat reagoivat näihin huolenaiheisiin laajemmalla riskinottoliikkeellä, jota leimasivat vahvistunut Yhdysvaltain dollari ja nousevat joukkolainojen tuotot, samalla kun digitaalisten omaisuuserien hinnat joutuivat uudelleen myyntipaineen alle.

Keskuspankin politiikan kehityskaari vaikuttaa suoraan korkoihin, likviditeettitilanteeseen ja korkean riskin omaisuuserien arvostukseen – kaikki keskeisiä tekijöitä kryptovaluuttojen, kuten Bitcoinin, kehitykselle.

Kryptovaluuttojen hinnat tänään: altcoinit laskevat jyrkästi

Altcoinit eivät säästyneet myyntiaallolta, ja ne joutuivat myös likvidaatioiden aiheuttaman voimakkaan paineen alle.

Maailman toiseksi suurimman kryptovaluutta Etherin arvo laski yli 7 prosenttia 2 749,92 dollariin.

Kolmanneksi suurimman kryptovaluutan, XRP:n, arvo laski 7 prosenttia 1,75 dollariin.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat perjantaina viiden kuukauden korkeimmalta tasoltaan sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump antoi ymmärtää mahdollisuudesta käydä neuvotteluja Iranin kanssa, mikä hälvensi huolta mahdollisista toimitushäiriöistä.

Kello 09.58 GMT mennessä Brent-futuurien hinta oli laskenut 68 senttiä eli lähes 1 % ja oli 70,03 dollaria tynnyriltä. Lasku tapahtui ennen maaliskuun sopimuksen päättymistä myöhemmin perjantaina, kun taas aktiivisemmin vaihdetun huhtikuun sopimuksen hinta laski 80 senttiä eli 1,15 % 68,79 dollariin tynnyriltä. Myös Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta laski 72 senttiä eli 1,1 % 64,70 dollariin tynnyriltä.

PVM:n analyytikko Tamas Varga sanoi Trumpin halukkuuden antaa diplomatialle Iranin kanssa mahdollisuus tekee Yhdysvaltojen sotilaallisesta väliintulosta epätodennäköisemmän kuin miltä se näytti päivää aiemmin. Hän lisäsi, että vahvempi dollari ja paranevat toimitusolosuhteet kannustivat myös sijoittajia varmistamaan voittoja.

Tuotannon lasku tapahtuu ennen sunnuntaiksi suunniteltua OPEC+ -kokousta. Viisi edustajaa kertoi Reutersille odottavansa allianssin pitävän tuotannonlisäystauon voimassa maaliskuun ajan, vaikka Brentin öljy nousi jälleen yli 70 dollariin tynnyriltä Iraniin liittyvien huolenaiheiden vuoksi. Brentin öljy oli aiemmin noussut noin 72 dollariin tynnyriltä, mikä on korkein taso sitten elokuun.

Nykyistä toimituspolitiikkaa tukevat kahdeksan tuottajaa olivat nostaneet tuotantokiintiöitä noin 2,9 miljoonalla barrelilla päivässä huhtikuun ja joulukuun 2025 välisenä aikana, ennen kuin päättivät keskeyttää kaikki lisäkorotukset tammi-maaliskuussa heikon kausikysynnän vuoksi. Myös yhteinen ministeritason seurantakomitea kokoontuu sunnuntaina, vaikka se ei teekään suoria päätöksiä tuotantotasoista.

Torstain kaupankäynnissä Brentin hinta nousi 3,4 % ja asettui 70,71 dollariin tynnyriltä, mikä oli sen korkein päätöshinta sitten 31. heinäkuuta. Raporttien mukaan Trump harkitsi toimia Irania vastaan ja Euroopan unioni asetti uusia pakotteita Teheranille sen mielenosoitusten tukahduttamisen vuoksi.

PVM:n analyytikko John Evans sanoi, että suurin riski on edelleen Hormuzinsalmen mahdollinen sulkeutuminen, jonka kautta virtaa noin 20 miljoonaa barrelia öljyä päivässä. Jyrkkä nousu nosti Brentin teknisesti "yliostetulle" alueelle ja levensi Brentin ja WTI:n välisen eron 5,30 dollariin barrelilta, mikä voisi kannustaa Yhdysvaltojen raakaöljyn viennin kasvuun.

Kauppiaiden mukaan perjantain liikkeet näyttivät enemmän varovaiselta riskien vähentämiseltä ennen viikonloppua kuin laajemman markkinatrendin muutokselta. Lisäpainetta aiheutti kuukauden alun sopimuksen päättyminen ja myöhempään päivättyihin positioihin siirtyminen futuurikäyrällä.

Iraniin kytköksissä oleva öljykauppa on ollut tällä viikolla otsikkoherkkää aihetta, ja hinnoissa on huomioitu niin sanottu "geopoliittinen preemio", joka heijastaa häiriöriskejä ja voi nopeasti hävitä, jos mahdollisissa neuvotteluissa edistytään.

Myös valuutoilla on keskeinen rooli. Vahvempi dollari tyypillisesti painaa öljyn hintaa, koska raakaöljy hinnoitellaan dollareissa, mikä tekee siitä kalliimpaa muita valuuttoja käyttäville ostajille.

Tarjontapuolella signaalit ovat edelleen vaihtelevia. Yhdysvaltain tuotanto on elpymässä säähän liittyvien häiriöiden jälkeen, kun taas Kazakstan pyrkii vakauttamaan tuotantoa viimeaikaisten keskeytysten jälkeen, mikä osittain helpottaa tiukan tarjonnan narratiivia.

Brentin ja WTI:n välinen ero lisää näkymiin uuden ulottuvuuden. Kun ero levenee, Yhdysvaltain raakaöljystä tulee houkuttelevampaa viennille, mikä ajan myötä voi kattaa globaalien vertailuhintojen nousun toimitusten kasvaessa.

Reutersin 31 ekonomistille ja analyytikolle tekemä kysely ennusti Brent-raakaöljyn keskihinnaksi 62,02 dollaria tynnyriltä vuonna 2026 ja odotti ylitarjonnan lopulta painavan enemmän kuin geopoliittiset tekijät. Julius Baerin taloustieteen ja seuraavan sukupolven tutkimuksen johtaja Norbert Rucker sanoi, että geopolitiikka aiheuttaa paljon kohinaa, mutta öljymarkkinat näyttävät olevan pysyvästi ylijäämäisessä tilassa. Kyselyssä arvioitiin potentiaaliseksi ylijäämäksi 0,75–3,5 miljoonaa tynnyriä päivässä, ja OPEC+:n odotetaan pitävän tuotannon ennallaan sunnuntain kokouksessa hylättyään suunnitellut ensimmäisen neljänneksen tuotannonkorotukset.

Riskit ovat edelleen kaksijakoisia. Jos neuvottelut Iranin kanssa pysähtyvät tai jännitteet kärjistyvät, markkinat voivat nopeasti hinnoitella riskipreemion uudelleen. Toisaalta, jos tynnyreitä kertyy ylijäämäisiksi ja kysyntä jää odotettua alhaisemmaksi, nousupotentiaali voi törmätä selkeään ylärajaan.

Kauppiaat keskittyvät nyt sunnuntain OPEC+-päätökseen maaliskuun tarjonnan ohjeistuksesta ja siitä, mitä siitä voi seurata, riippuen Yhdysvaltojen ja Iranin neuvottelujen kehityksestä. Samalla he seuraavat tarkasti Trumpin tulevaa valintaa seuraavaksi keskuspankin pääjohtajaksi, koska sillä on suora vaikutus dollariin ja sitä kautta öljyn kysyntään.