Mitä Trumpin Nvidian ja AMD:n kanssa tekemän Kiinan myyntituloja koskevan sopimuksen taustalla on?

Valkoinen talo vahvisti maanantaina, että Nvidia ja AMD ovat päässeet sopimukseen 15 prosentin Kiinan-myynnistä saamiensa tulojen jakamisesta Yhdysvaltain hallituksen kanssa. Tämä on herättänyt keskustelua sen mahdollisesta vaikutuksesta näihin kahteen siruvalmistajajättiin ja siitä, voisiko Washington pyrkiä vastaaviin sopimuksiin muiden yritysten kanssa.

Sopimuksen mukaan yritykset saavat vientilisenssit Nvidian H20- ja AMD:n MI308-sirujen myymiseen Kiinassa, Financial Times kertoo.

Nvidia sanoi NBC Newsille antamassaan lausunnossa: ”Noudatamme Yhdysvaltain hallituksen asettamia sääntöjä osallistumisellemme globaaleille markkinoille. Vaikka emme ole toimittaneet H20:ta Kiinaan kuukausiin, toivomme, että vientivalvontasäännöt antavat meille mahdollisuuden kilpailla Kiinan kanssa sekä kotimaassa että maailmanlaajuisesti. Amerikka ei voi toistaa 5G-virhettä ja menettää johtoasemaansa viestinnässä. Yhdysvaltain tekoälyteknologiainfrastruktuuri voi olla globaali standardi, jos kilpailemme.”

AMD vahvisti lausunnossaan, että sen alkuperäiset MI308-sirujen vientilupahakemukset Kiinaan oli hyväksytty.

CNBC:lle puhuneet analyytikot kuvailivat näitä presidentti Donald Trumpin hallinnon asettamia järjestelyjä "epätavallisiksi", mutta heijastelevat nykyisen Valkoisen talon liiketoiminnallista luonnetta. Sijoittajat pitävät askelta yleisesti ottaen myönteisenä molemmille yhtiöille, sillä se varmistaa uuden pääsyn Kiinan markkinoille.

Vaikutus Nvidiaan ja AMD:hen

Nvidian H20-siru suunniteltiin erityisesti täyttämään Yhdysvaltojen Kiinan-vientivaatimukset, ja se oli aiemmin kielletty vientirajoitusten nojalla, mutta yhtiö ilmoitti viime kuussa odottavansa saavansa luvat tuotteen toimittamiseen Kiinaan.

Heinäkuussa AMD ilmoitti myös jatkavansa MI308-sirujen vientiä. Tuolloin ei ollut merkkejä siitä, että myynnin jatkaminen Kiinaan olisi ehdollista tai sidottu liikevaihdon osuuteen, ja markkinat suhtautuivat myönteisesti toimenpiteeseen, sillä se avasi uudelleen miljardien dollarien myyntimahdollisuuden.

Vaikka molempien yhtiöiden osakkeet sulkeutuivat maanantaina hieman alemmas, Ben Barringer, Quilter Cheviotin globaali teknologia-analyytikko, kertoi CNBC:lle: ”Sijoittajan näkökulmasta tulos on edelleen positiivinen – 85 prosentin saaminen liikevaihdosta on parempi kuin ei mitään. Kysymys kuuluu, nostavatko Nvidia ja AMD hintojaan 15 prosentilla maksun kattamiseksi, mutta lopulta on parempi myydä markkinoilla kuin jättää se kokonaan Huawein”, heidän lähimmän kiinalaisen kilpailijansa, harteille.”

Pitkän aikavälin tulevaisuus on kuitenkin edelleen epävarma. George Chen, The Asia Groupin digitaalisen toiminnan toinen puheenjohtaja, sanoi: ”Lyhyellä aikavälillä sopimus antaa molemmille yrityksille jonkin verran varmuutta niiden Kiinan-viennistä. Pitkällä aikavälillä emme tiedä, pyrkiikö Yhdysvaltain hallitus kasvattamaan osuuttaan heidän Kiinan-liiketoiminnastaan, varsinkin jos heidän myyntinsä siellä jatkaa kasvuaan.”

Analyytikot kertoivat CNBC:lle, että sopimus on "epätavallinen", mutta Trumpin tyylin mukainen. Barringer sanoi: "Se on hyvä mutta outo siirto, sellainen kuin odottaisi presidentti Trumpilta, joka on pohjimmiltaan sopimusten tekijä. Hän on valmis kompromisseihin – mutta vain jos hän saa jotain vastineeksi, ja se luo epätavallisen ennakkotapauksen."

Counterpoint Researchin osakas Neil Shah kuvaili tulojen jakamista "epäsuoraksi tulliksi tulonlähteellä". The Futurum Groupin toimitusjohtaja Daniel Newman kirjoitti X:ssä, että muutos muistutti "veroa" liiketoiminnan harjoittamiselle Kiinassa.

Muut analyytikot uskovat, että tällaiset sopimukset eivät todennäköisesti laajene muihin yrityksiin. Nick Patience, The Futurum Groupin tekoälyjohtaja, sanoi: "En odota sen laajenevan muille yhtä kriittisille sektoreille Yhdysvaltain taloudelle, kuten ohjelmistoihin ja palveluihin."

Yhdysvallat pitää puolijohdeteollisuutta strategisena teknologiana, joka muodostaa monien muiden työkalujen, kuten tekoälyn, kulutuselektroniikan ja jopa sotilassovellusten, selkärangan. Tästä syystä Washington on asettanut sirut vientivalvontajärjestelmän alaisuuteen, jollaista ei ole missään muussa tuotteessa. Chen Asia Groupista sanoi: ”Puolijohdeteollisuus on ainutlaatuinen, ja maksullinen markkinoilletuloperiaate voi toimia Nvidian ja AMD:n tapauksessa, koska kyse on pohjimmiltaan Yhdysvaltain hallituksen vientiluvan saamisesta. Applen ja Metan kaltaisille yrityksille tilanne on monimutkaisempi ottaen huomioon niiden liiketoimintamallien ja palveluiden luonteen Kiinassa.”

Miten Kiina voisi reagoida?

Puolijohteista on tullut erittäin herkkä geopoliittinen aihe. Kiina on kahden viime viikon aikana ilmaissut huolensa Nvidian sirujen turvallisuudesta.

Viime kuun lopulla kiinalaiset sääntelyviranomaiset pyysivät Nvidiaa "selventämään" raportteja mahdollisista tietoturva-aukkoista ja "takaporteista". Nvidia kielsi minkäänlaisten takaporttien olemassaolon, jotka olisivat antaneet pääsyn sen siruihin tai mahdollistaneet niiden hallinnan. Viime aikoina yritys kielsi jälleen takaporttien olemassaolon H20-siruissaan Kiinan valtionmediaan linkitetyn sosiaalisen median tilin väitteiden jälkeen.

Trumpin sopimus Nvidian ja AMD:n kanssa herättää todennäköisesti ristiriitaisia reaktioita Kiinassa – Peking on tyytymätön järjestelyyn, mutta kiinalaisyritykset pyrkivät silti hankkimaan näitä siruja tekoälytavoitteidensa edistämiseksi. Counterpoint Researchin Shah sanoi: ”Kiinalle tämä on dilemma – se tarvitsee näitä siruja tekoälytavoitteidensa edistämiseksi, mutta Yhdysvaltojen vero voi tehdä niistä kalliimpia, ja huolta herättää Yhdysvaltojen takaovet, varsinkin kun Washington on hyväksynyt näiden sirujen toimittamisen kiinalaisille yrityksille.”