Keväällä 2024 Valko-Venäjän hallitus asetti Vitebskin kaupungissa sijaitsevan Manalitin radiokomponenttitehtaan ”tasavaltalaisten kunnialautakuntaan” tunnustuksena ”erinomaisista taloudellisista tuloksista”. Tämä oli toinen peräkkäinen vuosi, kun tehdas sai palkinnon.

Tämä tunnustus Manalitille – Valko-Venäjällä sijaitsevalle venäläisomisteiselle tehtaalle – tuli aikana, jolloin siitä oli tullut kriittinen toimittaja Venäjän Ukrainan-sodassa käyttämissä ohjuksissa, tutkissa ja lentokoneissa käytettäville erittäin luotettaville elektronisille komponenteille.

Venäjän täysimittaisen Ukrainan-hyökkäyksen kahden ensimmäisen vuoden aikana, joka alkoi helmikuussa 2022, Manalitin vuotuiset voitot lähes kuusinkertaistuivat lähes kokonaan Venäjälle suuntautuvan sotilasviennin ansiosta.

Manalitin tarina heijastelee monien Valko-Venäjän raskaan teollisuuden tehtaiden tarinaa. Neuvostoliiton aikana merkittäväksi keraamisten kondensaattoreiden valmistajaksi perustettu yritys kohtasi vakavan kriisin 1990-luvulla kysynnän romahtaessa. Vuoteen 2009 mennessä se oli lähellä täydellistä konkurssia.

Vuonna 2011 pelastus ja muutos tulivat entiseltä kilpailijalta, Kolonin tehtaalta Pietarissa, Venäjällä. Venäläiset sijoittajat hankkivat määräysvallan 51 prosentissa tehtaasta, mikä teki Manalitista käytännössä Venäjän puolustusteollisuuden offshore-tuotantokeskuksen.

Sotaan suunnitellut kondensaattorit

Manalit on erikoistunut sotilas- ja avaruuskäyttöön hyväksyttyjen erittäin kestävien monikerroksisten keraamisten kondensaattoreiden valmistukseen.

Marraskuussa 2020 tehtaanjohtaja Alexander Shumakher kertoi valtion uutistoimisto BelTA: "Yhdeksänkymmentäseitsemän prosenttia tuotannostamme palvelee Venäjän puolustusteollisuutta."

Vuonna 2024 Vitebskin alueen toimeenpanevan komitean johtaja Alexander Subotsin totesi, että tehdas "toimii järjestelmällisesti" ja on saavuttanut kahden viime vuoden aikana tuloksia, "jotka eivät voi olla miellyttämättä".

Näitä kondensaattoreita – kuten K10-84-sarjaa – ei ole tarkoitettu kulutuselektroniikkaan. Niitä käytetään ohjusohjausjärjestelmissä, tutkaryhmissä, elektronisen sodankäynnin yksiköissä ja ydinaseiden ohjausjärjestelmissä, joissa vikaantuminen voi tarkoittaa tehtävän tai aseen menettämistä.

Pakotteiden porsaanreikä

Länsimaat asettivat Venäjälle pakotteita vuonna 2014 Krimin niemimaan liittämisen jälkeen, ja Krim esti Venäjältä pääsyn länsimaiseen elektroniikkaan sotilaskäyttöön.

Valko-Venäjää rajoitukset eivät kuitenkaan koskeneet ennen vuotta 2022. Lähes kahdeksan vuoden ajan Manalit hyödynsi tätä aukkoa tuomalla maahan laitteita ja materiaaleja Euroopasta ja Yhdysvalloista ja lähettämällä sitten valmiit komponentit Venäjälle korvatakseen kiellettyjä länsimaisia osia.

Vielä tänäkin päivänä, EU:n ja Yhdysvaltojen pakotteista huolimatta, Manalit voi edelleen ostaa tuotantolinjoja slovenialaiselta KEKOlta, varustaa ne japanilaisilla Pro-face-ohjauspaneeleilla (jotka omistaa ranskalainen Schneider Electric) ja jatkaa jalometallijauheiden hankkimista Yhdysvalloista kondensaattoreiden valmistukseen.

Todisteet sodan raunioista

Ukrainan puolustustiedusteluviraston (HUR) asiantuntijan mukaan Manalitin valmistamia K10-84-kondensaattoreita on löydetty venäläisistä Iskander-ballistisista ohjuksista, Kalibr-risteilyohjuksista, ilmasta laukaistavista Kh-101-risteilyohjuksista, S-200- ja S-300-ilmapuolustusohjuksista sekä Zooparkin vastapatteriston tutkajärjestelmistä.

”Kh-101-ohjuksen ilmanpainejärjestelmässä kaikki kondensaattorit ja 80 % elektronisista siruista on valmistettu Valko-Venäjällä. Vuoden 2024 mallin Iskander-ohjusohjausyksiköissä lähes jokainen kondensaattori on Manalitin valmistama”, asiantuntija sanoi.

Kremlin yhteydet

Manalitin vienti Venäjälle kulkee yhden jakelijan kautta: SpecElectronKomplekt (SpecEk), joka on Venäjän puolustusministeriön keskeinen toimittaja.

Radio Free Europe/Radio Libertyn ja Valko-Venäjän tutkintakeskuksen hankkimat tullitiedot osoittavat, että Manalit toimitti lokakuun 2022 ja maaliskuun 2025 välisenä aikana SpecEkille 43 miljoonan dollarin arvosta tavaroita – joista 96 % oli keraamisia kondensaattoreita.

SpecEk on listattu Venäjän suljetussa puolustusalan urakoitsijoiden rekisterissä, joka sisältää toimittajia suurille venäläisille puolustusalan yrityksille, kuten:

Rostec: 350 puolustusalan yrityksen kattojärjestö, joka tuottaa 40 % Venäjän valtion sotilastilauksista.

Almaz-Antey: S-300-, S-400-, Buk- ja Tor-ilmapuolustusjärjestelmien valmistaja.

KRET: elektronisen sodankäynnin järjestelmät.

UAC: Su-, MiG- ja Tupolev-koneet.

Tactical Missiles Corporation: tarkkuusohjukset, mukaan lukien Kh-101.

Uralvagonzavod: tärkein taistelupanssarivaunun tuotanto.

Venäläiset helikopterit: Mi-8, Ka-52 ja Mi-35 -rynnäkköhelikopterit.

Sodan voitot ja pakotteet

Ennen täysimittaista sotaa vuonna 2022 Manalitin vuosittaiset voitot olivat noin 1,4 miljoonaa dollaria. Vuoteen 2024 mennessä nettotulos oli noussut 6,2 miljoonaan dollariin – kasvua oli yli 460 % viidessä vuodessa.

Tehdas teki ennätysvoitot toisen maailmansodan jälkeisen Euroopan verisimmän konfliktin aikana.

Toukokuussa 2023 Ukraina asetti Manalitille pakotteita "Venäjän sotilaallisen aggression suoranaisen helpottamisen vuoksi". EU ja Yhdysvallat eivät sitä vastoin ole asettaneet pakotteita, joten Manalitin pääsy länsimaisiin toimittajiin on avointa.

Tämä on tehnyt Manalitista käytännössä "pakoteportin" – valkovenäläisen oikeushenkilön, joka siirtää länsimaista teknologiaa Venäjän armeijalle.

Tultuaan Venäjän hallintaan vuonna 2011 tehdasta on modernisoitu länsimaisilla laitteilla, sillä on säilytetty avoin pääsy eurooppalaisiin ja yhdysvaltalaisiin raaka-aineisiin, se on saanut Venäjän armeijan sertifioinnin ja toimittanut useisiin Ukrainan kaupunkeihin osuneisiin ohjuksiin käytettyjä kondensaattoreita.

Länsimaiden hallitusten jatkaessa keskustelua uusista pakotteista, hiljaisessa valkovenäläisessä tehtaassa valmistetut kondensaattorit jatkavat matkaansa Vitebskin kokoonpanolinjoilta Venäjän ohjustehtaille – ja lopulta Ukrainan taivaalle.

Useimmat Yhdysvaltain osakeindeksit laskivat perjantain kaupankäynnin aikana, mutta Dow Jones -indeksi nousi yksinään ja saavutti kaikkien aikojen korkeimman tasonsa.

Tänään julkaistut tiedot osoittivat, että vähittäismyynti kasvoi heinäkuussa 0,5 % kuukausittain odotusten mukaisesti, mikä viittaa vahvaan kulutukseen Yhdysvalloissa korkeista tulleista huolimatta.

Yhdysvaltain hallituksen eilen julkaisemat tiedot osoittivat, että tuottajahintaindeksi nousi heinäkuussa 0,9 prosenttia kuukaudesta toiseen, mikä ylitti analyytikoiden 0,2 prosentin odotukset.

Samankaltaiset Yhdysvalloissa aiemmin tällä viikolla julkaistut tiedot osoittivat Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksin kasvuvauhdin pysyneen heinäkuussa vakaana 2,7 prosentissa, mikä oli odotettua 2,8 prosentin nousua alhaisempi.

Ydininflaatioindeksi – joka ei sisällä epävakaita elintarvikkeiden ja energian hintoja – nousi heinäkuussa 3,1 prosenttiin, mikä on korkeampi kuin odotettu 3 % ja nousua kesäkuun 2,9 prosentista.

FedWatch-työkalun mukaan sijoittajat näkevät nyt 99 prosentin todennäköisyydellä, että Yhdysvaltain keskuspankki laskee korkoja 25 peruspisteellä syyskuussa, kun eilen vastaavat lukemat olivat 94 prosenttia ja kuukausi sitten 57 prosenttia.

Analyytikot näkevät myös 61 prosentin todennäköisyyden uudelle 25 peruspisteen leikkaukselle lokakuussa, kun kuukausi sitten luku oli 34 prosenttia, ja 51 prosentin todennäköisyyden vastaavalle leikkaukselle joulukuussa, kun kuukausi sitten luku oli 25 prosenttia.

Kaupankäynnin osalta kello 16.55 GMT mennessä Dow Jones Industrial Average oli noussut 0,4 % (165 pistettä) 45 075 pisteeseen saavutettuaan kaikkien aikojen ennätyksensä 45 203 pistettä. Laajempi S&P 500 -indeksi laski 0,3 % (18 pistettä) 6 450 pisteeseen, kun taas Nasdaq Composite laski 0,5 % (103 pistettä) 21 507 pisteeseen.

Kuparin hinta laski perjantaina Kiinan, maailman suurimman metallien kuluttajan, synkkien talouslukujen ansiosta, vaikka tappioita rajoittivat heikentynyt dollari ja toiveet siitä, että tiedot saisivat Pekingin ottamaan käyttöön lisää elvytystoimia.

Lontoon metallipörssin kolmen kuukauden kuparin hinta laski virallisessa kaupankäynnissä 0,4 prosenttia 9 730 dollariin tonnilta, mikä on laskussa tiistain kahden viikon huipputasolta.

Perjantain tiedot osoittivat, että Kiinan tehdasteollisuuden tuotannon kasvu hidastui heinäkuussa kahdeksan kuukauden heikoimmalle tasolle, ja myös vähittäismyynnin kasvu hidastui jyrkästi.

Shanghain kuparin futuurihinnat laskivat 0,1 prosenttia 79 060 juaniin (11 008,23 dollaria) tonnilta.

Britannia Global Marketsin metalliosaston johtaja Neil Welsh sanoi: ”Perusmetallien osalta nämä indikaattorit viittaavat heikkoon kysyntään, mikä voi heikentää metallien kulutusta ja hintoja Kiinan talouden hidastumisesta johtuvien huolien keskellä.”

Hinnat kuitenkin saivat tukea toiveista, joiden mukaan heikot tiedot lisäisivät painetta kiinalaisiin päättäjiin ottaa käyttöön lisää toimia kotimaisen kysynnän vauhdittamiseksi.

Myös heikentynyt Yhdysvaltain dollari tuki markkinoita, sillä sijoittajat pysyivät varovaisina tuontihintatietojen edessä. Heikentynyt dollari alentaa dollarihintaisten hyödykkeiden hintaa muita valuuttoja käyttäville ostajille.

Comexin Yhdysvaltain kuparifutuurit laskivat 0,1 % 4,48 dollariin paunalta klo 12.25 GMT mennessä, jolloin Comexin preemio LME-kupariin verrattuna oli 127 dollaria tonnilta eli 1,3 %.

Muiden metallien joukossa alumiinin hinta laski Lontoon metallipörssissä virallisessa kaupankäynnissä 0,7 % 2 601,50 dollariin tonnilta, sinkin 1,3 % 2 813 dollariin, lyijyn 0,3 % 1 984 dollariin, nikkelin 0,3 % 15 075 dollariin ja tinan 0,3 % 33 550 dollariin.

Bitcoinin hinta laski perjantaina saavutettuaan edellisessä kaupankäyntiistunnossa ennätyskorkean 124 000 dollarin tason, kun odotettua korkeampi Yhdysvaltain tuottajahintainflaatio heikensi toiveita keskuspankin (Fed) jyrkästä koronlaskusta ensi kuussa.

Maailman suurimman kryptovaluutta oli viimeksi laskenut 2,2 % 119 112,5 dollariin klo 02.04 itäistä aikaa (06.04 GMT). Edellisessä kaupankäyntiistunnossa se oli noussut kaikkien aikojen ennätykseen 124 436,8 dollariin, mutta laski jyrkästi tuottajahintaindeksitietojen julkaisun jälkeen.

Ethereum, toiseksi suurin kryptovaluutta, laski myös saavutettuaan ennätystasot edellisessä istunnossa.

Sijoittajat arvioivat uudelleen koronlaskutoimituksiaan inflaatiolukujen jälkeen

Yhdysvaltain työministeriön torstaina julkaisemat tiedot osoittivat tuottajahintojen nousseen heinäkuussa 0,9 prosenttia kuukaudesta toiseen – suurin nousu sitten kesäkuun 2022 ja selvästi yli analyytikoiden 0,2 prosentin odotukset.

Tämä yllättävä nousu herätti uudelleen inflaatiopelkoja ja vähensi todennäköisyyttä, että keskuspankki Fed laskisi korkoa merkittävästi syyskuussa.

Rahamarkkinat laskivat syyskuussa odotuksia 50 peruspisteen laskusta ja siirtyivät kohti 25 peruspisteen liikettä. Kauppiaat antoivat tällaiselle askeleelle noin 90 prosentin todennäköisyydeksi tuottajahintaindeksitietojen jälkeen.

Tämä odotusten muutos auttoi nostamaan Yhdysvaltain dollaria, mikä painoi riskisijoituksia, kuten kryptovaluuttoja.

Kryptovaluuttamarkkinat olivat nousseet aiemmin viikolla odotettua pehmeämpien kuluttajainflaatiotietojen, uudistuneen institutionaalisen osallistumisen ja digitaalisia omaisuuseriä tukevaksi nähtyjen poliittisten kehityskulkujen ansiosta.

Trumpin tukema kryptoyritys hakee yritysostoja Aasiassa

Financial Times raportoi perjantaina asiaan perehtyneisiin lähteisiin viitaten, että "American Bitcoin" – yhdysvaltalainen kryptokaivosyhtiö, jota tukevat Donald Trump Jr. ja Eric Trump – etsii yritysostoja Aasiassa Bitcoin-varantojen kasvattamiseksi Michael Saylorin kaltaista strategiaa noudattaen.

Raportin mukaan yhtiö pyrkii ostamaan listatun yrityksen Japanissa ja mahdollisesti Hongkongissa kryptovaluuttojen konsolidoimiseksi. ”American Bitcoin” on määrä listautua pörssiin syyskuussa käänteisen fuusion kautta Gryphon Digital Miningin kanssa. Yhtiö vahvisti tutkivansa ”kannattavia laajentumismahdollisuuksia” ulkomailla, mutta ei ole vielä tehnyt sitovia sitoumuksia.

Muiden kryptovaluuttojen hinnat tänään

Useimmat altcoinit laskivat perjantaina viikon alkupuolella tapahtuneiden jyrkkien nousujen jälkeen.

Ethereum laski 2,9 % 4 639,89 dollariin lähestyttyään edellisen istunnon ennätystasoja.

Maailman kolmanneksi suurimman kryptovaluutta Ripplen arvo laski 4,1 prosenttia 3,13 dollariin.