Yhdysvaltain keskuspankki (FED) valmistautuu uuteen vaiheeseen sen jälkeen, kun entinen pääjohtaja Kevin Warsh sai senaatissa niukan ja syvästi jakavan vahvistuksen nimityksestään äänin 54–45 Jerome Powellin seuraajana keskuspankin pääjohtajana.

Warshia pidetään Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin läheisenä liittolaisena, ja nyt hän on vaikean tehtävän edessä, joka vaatii monimutkaisten politiikkojen ja ristiriitaisten tavoitteiden tasapainottamista. Samalla Trump painostaa häntä laskemaan korkoja kasvavasta inflaatiosta huolimatta, jota osittain ajaa korkeammat öljyn hinnat.

Öljyn hinta nousi jälleen maanantaina Trumpin Iranille osoittaman terävän varoituksen jälkeen sen jälkeen, kun raportit Persianlahden laivoihin ja infrastruktuuriin kohdistuneista iskuista herättivät uudelleen pelkoja Lähi-idän taistelujen uusiutumisesta.

Brent-raakaöljyn heinäkuun toimitusfutuurit nousivat 1,5 % 110,72 dollariin tynnyriltä klo 7.25 itäistä aikaa mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta nousi 1,3 % 106,81 dollariin tynnyriltä.

Trump on tehnyt selväksi, että Warshin nimityksen tarkoituksena oli varmistaa elvyttävämpi rahapolitiikka. Jatkuvasti koholla olevat inflaatioluvut yhdistettynä muiden keskuspankin pääjohtajien mahdolliseen vastustukseen saattavat kuitenkin rajoittaa Warshin kykyä toteuttaa presidentin toiveita.

Trump haluaa nopeita korkojen alennuksia investointien ja talouskasvun voimakkaaksi elvyttämiseksi. Joulukuusta lähtien keskuspankki on pitänyt ohjauskorot muuttumattomina 3,5 prosentin ja 3,75 prosentin välillä, mitä virkamiehet pitävät hieman taloudellisen aktiviteetin rajoittavana tasona.

Kuluttajahintaindeksi kuitenkin nousi huhtikuussa 3,8 % vuodentakaiseen verrattuna Persianlahden geopoliittisten jännitteiden ja tullien käyttöönoton vuoksi. Tämän seurauksena futuurimarkkinat ovat täysin sulkeneet pois korkojen laskun mahdollisuuden vuonna 2026, kun taas jotkut analyytikot odottavat nyt seuraavana askeleena koronnostoa.

Warsh tulee todennäköisesti kohtaamaan vastustusta myös muilta keskuspankin virkamiehiltä. Jerome Powell on päättänyt pysyä hallintoneuvoston jäsenenä, mikä tekee hänestä vastavoiman mahdolliselle poliittiselle häirinnälle.

Viimeaikaisissa kokouksissa neljä päättäjää oli eri mieltä virallisista päätöksistä, ja kolme heistä vaati nimenomaisesti poistamaan kaikki tekstit, jotka viittasivat siihen, että tulevat korkojen alennukset olisivat edelleen mahdollisia.

Jotkut korkokannattajista ovat jo vaatineet, että keskuspankki ilmoittaa selvästi, että lisäkorkojen nostot ovat edelleen pöydällä, mikä asettaa Warshin suuren paineen alle ennen hänen tarkkaan seurattua ensimmäistä esiintymistään kesäkuussa.

Jos uusi keskuspankin pääjohtaja etsii edelleen sitä, mitä hän aiemmin kuvaili "hyväksi perheväittelyksi" rahapolitiikasta, hän todennäköisesti löytää sellaisen, jos hän pitää kiinni koronlaskua kannattavasta kannastaan.

Inflaation kiihtyessä ja valtionlainojen tuottojen noustessa Warsh joutuu kohtaamaan liittovaltion avoimien markkinoiden komitean, joka näyttää olevan haluton keventämään rahapolitiikkaa. Itse asiassa useat virkamiehet korostivat äskettäin koronnostojen mahdollisuuden säilyttämisen tärkeyttä.

Jos entinen pääjohtaja Stephen Miran vaikutti eristäytyneeltä vaatiessaan korkojen alennuksia, niin keskuspankin pääjohtajan itsensä yritys haastaa laajempi päätöksentekoelin ja ajaa rahapolitiikan keventämistä herättäisi vieläkin enemmän huomiota.

Tarkkailijat, jotka ovat seuranneet Warshia vuosia hänen pääjohtajakautensa ajoista hänen myöhempään julkiseen keskuspankkipolitiikan kritiikkiinsä, uskovat hänen ajavan voimakkaasti alhaisempia korkoja. He kuitenkin väittävät, että hänen ydinongelmansa on se, että hän saattaa hävitä keskustelun ainakin lyhyellä aikavälillä, mikä aiheuttaa merkittäviä viestintähaasteita markkinoiden kanssa.

”Näin hänet työssään”, sanoi Loretta Mester, Clevelandin keskuspankin entinen pääjohtaja, joka työskenteli aiemmin Warshin kanssa. ”Hän perusti päätöksensä näkemykseensä taloudesta, ja jopa hänen perustelunsa alempien korkojen puolesta olivat sidoksissa hänen tulkintaansa talouden rakenteellisista muutoksista.”

"Mutta en usko, että hän pystyy esittämään näitä argumentteja vakuuttavasti juuri nyt, koska meillä on todellinen inflaatio-ongelma", hän lisäsi.

Kohonneen inflaation odotetaan olevan Warshin ensimmäinen ja suurin poliittinen haaste.

Warsh on virallisesti omaksunut Trumpin hallinnon narratiivin, jonka mukaan nykyinen hinnannousuaalto on väliaikainen ja hiipuu, kun Iranin konflikti päättyy ja muut inflaatiota hidastavat tekijät, kuten tuottavuuden parantuminen, palaavat.

Nämä argumentit kohtaavat nyt kuitenkin paljon skeptisemmän yleisön, varsinkin kun inflaatio on noussut korkeimmalle tasolleen vuosien varrella.

Warsh käytti ilmaisua "perheriitoja" senaatin vahvistuskuulemisessaan, huomautusta, jonka monet keskuspankkien tarkkailijat uskovat voivan myöhemmin kummitella hänen mielessään, yhdessä aiemman terävän kritiikkinsä kanssa Yhdysvaltain keskuspankkia kohtaan.

Jyrkkiä erimielisyyksiä keskuspankin sisällä

Viimeisimmässä Yhdysvaltain keskuspankin avoimien markkinoiden komitean kokouksessa huhtikuun lopulla kolme jäsentä äänesti virallista linjausta vastaan.

Erimielisyys keskittyi lauseeseen, jonka tulkittiin viittaavan siihen, että seuraava askel voisi olla koronlasku. Siinä todettiin, että komitea "arvioi huolellisesti saapuvia tietoja, kehittyviä näkymiä ja riskitasapainoa harkitessaan tavoitealueen lisämuutosten laajuutta ja ajoitusta".

Juuri tämä erimielisyys voi kuitenkin tarjota Warshille tilaisuuden jättää nopeasti jälkensä keskuspankkiin suostuttelemalla muut jäsenet poistamaan tällaisen kielenkäytön, linjassa hänen toistuvan kritiikkinsä kanssa niin sanottua "ennakoivaa viestintää" kohtaan, säilyttäen samalla joustavuuden tuleville toimintavaihtoehdoille.

”Komiteassa on paljon itsenäistä ajattelua”, sanoi Wrightson ICAP:n pääekonomisti Lou Crandall. ”Kevin Warshilla on onni olla merkittävän kokemuksensa ansiosta, ja perheriidat johtavat usein rakentaviin lopputuloksiin.”

"Hän voi tulkita tämän rahapolitiikan kiristämisen sijaan siirtymiseksi kohti neutraalimpaa viestintätapaa", hän lisäsi.

Mahdollinen yhteenotto Trumpin kanssa

Mutta Warshin ongelmat tuskin loppuvat siihen.

Trump selvästi nimitti hänet, koska hän haluaa alhaisemmat korot. Jos Warsh ei onnistu saavuttamaan tätä tulosta, Trumpin ja Jerome Powellin välillä aiemmin nähty jännittynyt suhde voi palata, mukaan lukien henkilökohtaiset hyökkäykset ja ennennäkemätön yhteenotto Valkoisen talon ja keskuspankin välillä.

Silti komitean sisäiseen toimintaan perehtyneet ihmiset uskovat, että Warsh ei todennäköisesti tule kokouksista sanomaan yrittäneensä leikata hintoja, mutta epäonnistuneensa vakuuttamaan muita jäseniä, koska se heikentäisi hänen auktoriteettiaan puheenjohtajana.

”Osa puheenjohtajan tehtävistä on rakentaa yksimielisyyttä komitean sisällä”, Loretta Mester sanoi.

Hän lisäsi, että aiemmat keskuspankin pääjohtajat, kuten Ben Bernanke, Janet Yellen ja Jerome Powell, kommunikoivat säännöllisesti jäsenten kanssa ennen kokouksia arvioidakseen heidän kantojaan etukäteen ja selitti, että "konsensuksen rakentaminen on keskeinen osa komitean toimintaa".

Lisäviestintähaasteet

Korkotason kiistan lisäksi Warshilla on muita haasteita, jotka liittyvät siihen, miten Yhdysvaltain keskuspankki kommunikoi markkinoiden kanssa.

Hän on aiemmin arvostellut paitsi ennakoivaa viestintää myös viranomaisten korko-odotuksia esittävää ”pistekuviota” ja ilmaissut varauksensa lehdistötilaisuuden pitämisestä jokaisen kokouksen jälkeen – käytännön, jonka Jerome Powell otti käyttöön sen sijaan, että kokoukset olisi rajoitettu neljännesvuosittaisiin esiintymisiin.

Bill English, Yhdysvaltain keskuspankin entinen raha-asioiden johtaja ja nykyinen taloustieteen professori Yalen yliopistossa, sanoi työskennelleensä Warshin kanssa ja pitää tätä "hyvänä ihmisten kanssa toimimisessa". Hän lisäsi odottavansa Warshin pyrkivän "kohtuulliseen yksimielisyyteen" keskeisissä kysymyksissä.

”Kokemukseni perusteella hänestä kuvernöörinä hän ei vaikuta henkilöltä, joka haluaisi taistella komiteaa vastaan”, English sanoi. ”Uskon, että hän yrittää johtaa yhteisymmärrystä rakentamalla ja vähitellen viedä komiteaa eteenpäin argumenttien ja taloustietojen avulla.”

Yhdysvaltain osakkeet kävivät maanantaina vaihtelevasti ja epävakaasti, vaikka viime viikolla osakkeita rasittaneen joukkovelkakirjamarkkinoiden myyntiaallon paineen hellittämisen merkkejä havaittiin öljyn hinnan laskiessa.

Yhdysvaltain 10-vuotisen valtionlainan korko laski 4,573 prosenttiin noustuaan aiemmin istunnossa 4,631 prosenttiin, mikä on korkein taso sitten helmikuun 2025.

Myös öljyn hinnat laskivat, Brent-raakaöljyn hinnan laskiessa noin 2 % sen jälkeen, kun raportit Yhdysvaltojen ehdottamasta väliaikaisesta poikkeusluvasta Iranin öljyyn kohdistuville pakotteille olivat lieventäneet huolta toimitushäiriöistä. Iranilaiset viranomaiset eivät kommentoineet raportteja välittömästi.

Dakota Wealthin vanhempi salkunhoitaja Robert Pavlik sanoi: ”Tuotot ovat tämän kaiken keskeinen ajuri, koska kasvuosakkeet – erityisesti tekoälyyn liittyvät yhtiöt – arvostetaan tulevien tuottojen perusteella. Kun tuotot nousevat, näiden osakkeiden nykyarvo laskee. Se on markkinoiden pääongelma juuri nyt.”

Viimeaikaista joukkovelkakirjamarkkinoiden myyntiaaltoa vauhditti öljyn hinnan nousu, mikä herätti huolta inflaation pitämisestä lainakustannusten korkeina aikana, jolloin Iranin sodan lopettamistoimet näyttivät pysähtyneen.

Kello 10.02 itäistä aikaa mennessä Dow Jones Industrial Average nousi 139,25 pistettä eli 0,28 % 49 665,42 pisteeseen ja S&P 500 -indeksi 3,27 pistettä eli 0,04 % 7 411,61 pisteeseen. Samaan aikaan Nasdaq Composite laski 35,93 pistettä eli 0,14 % 26 189,22 pisteeseen.

Kulutustavarat ja rahoitusalan osakkeet johtivat S&P 500 -indeksin nousua, kun taas teknologia- ja energiaosakkeet olivat heikoimmin menestyneiden joukossa.

Wall Street oli viime viikkoina tehnyt vahvoja nousuja, ja sekä S&P 500 että Nasdaq saavuttivat ennätyskorkeat arvot tekoälyn tuoman optimismin ansiosta, mikä sai sijoittajat jättämään suurelta osin huomiotta öljyn hinnannousuun liittyvät inflaatioriskit.

CME Groupin FedWatch Toolin mukaan kauppiaat hinnoittelevat nyt yli 38,8 prosentin todennäköisyydeksi, että Yhdysvaltain keskuspankki nostaa korkoja tammikuussa viime viikolla julkaistujen odotettua vahvempien inflaatiotietojen jälkeen.

Nvidia, joka on tällä hetkellä maailman arvokkain yritys markkina-arvolla mitattuna, julkistaa tulostiedotteensa keskiviikkona.

Yhtiötä koskevat odotukset ovat nousseet jyrkästi sen jälkeen, kun sen osakekurssi nousi 36 % maaliskuun pohjalukemista, ja Philadelphia Semiconductor -indeksi on noussut tänä vuonna yli 60 % tekoälyyn liittyvien sirujen vahvan kysynnän ansiosta.

Myös maailman suurimman vähittäiskauppaketjun Walmartin on määrä julkaista tulosjulkistuksensa tällä viikolla, mikä saattaa tarjota selkeämmän kuvan siitä, miten Yhdysvaltain kuluttajat selviytyvät korkeammista energian hinnoista ja laajemmista inflaatiopaineista.

Yksittäisistä osakeliikkeistä Dominion Energyn osakekurssi nousi 10,5 % sen jälkeen, kun NextEra Energy ilmoitti ostavansa pienemmän sähköyhtiön noin 66,8 miljardin dollarin arvoisella osakekaupalla, kun taas NextEra Energyn osakkeet laskivat 4,2 %.

Regeneronin osakkeet laskivat myös 11,5 % sen jälkeen, kun sen kokeellinen hoito ei saavuttanut ensisijaista tavoitetta myöhäisvaiheen tutkimuksessa, johon osallistui potilaita, joilla oli pitkälle edennyt melanooma, eräänlainen ihosyöpä.

New Yorkin pörssissä nousevien osakkeiden määrä oli 2,12:1 ja Nasdaqissa 1,26:1.

S&P 500 -indeksi rekisteröi 13 uutta 52 viikon huippua ja 11 uutta pohjaa, kun taas Nasdaq raportoi 42 uutta huippua ja 95 uutta pohjaa.

Bitcoinin avaushinta maanantaina oli 77 414,91 dollaria, mikä oli sen alin avaushinta kuukauden alusta lähtien. Kello 7.26 itäistä aikaa mennessä Bitcoinin hinta oli laskenut edelleen 76 803,25 dollariin.

Ethereum avasi myös 2 129,87 dollarissa, mikä on sen alin avaustaso sitten 7. huhtikuuta. Kryptovaluutta jatkoi tappioitaan aamukaupankäynnin aikana ja putosi 2 113,92 dollariin klo 7.26 itäistä aikaa mennessä.

Sijoittajat näyttivät omaksuvan varovaisen asenteen tänä aamuna Yhdysvaltain presidentin Truth Social -sivustolla julkaiseman kirjoituksen ja viikonlopun Lähi-idän drooni-iskujen jälkeen, jotka viestittivät markkinoille Yhdysvaltojen ja Iranin välisten jännitteiden kiristymisestä viikkoja kestäneestä tulitauosta huolimatta.

Yhdysvaltain osakefutuurit avasivat laskussa, kun taas öljyn hinnat ja Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot nousivat jalometallien laskiessa.

Bitcoinin ja Ethereumin nykyiset hinnat

Bitcoin

Bitcoin laski tänä aamuna 0,9 % sunnuntain avaushintaan verrattuna. Alla on vertailu avaushinnasta aiempiin ajanjaksoihin:

Viikkoa aiemmin: laskua 5,8 %

Kuukautta aiemmin: nousua 0,4 %

Vuotta aiemmin: 25 % laskua

Bitcoin saavutti kaikkien aikojen korkeimman tason 126 198,07 dollaria 6. lokakuuta 2025, kun taas sen kaikkien aikojen pohja oli 0,04865 dollaria 14. heinäkuuta 2010.

Ethereum

Ethereum laski tänä aamuna 2,3 % sunnuntain avaushintaan verrattuna. Alla on avaushinnan kehitys aiempiin ajanjaksoihin verrattuna:

Ennen viikkoa: laskua 10,1 %

Kuukautta aiemmin: laskua 12 %

Vuotta aiemmin: laskua 14 %

Ethereum saavutti kaikkien aikojen ennätyksensä 4 953,73 dollarissa 24. elokuuta 2025, kun taas sen kaikkien aikojen pohja oli 0,4209 dollaria 21. lokakuuta 2015.

Miten Bitcoin toimii?

Bitcoin on kryptovaluutta eli täysin digitaalinen valuutta, joka toimii ilman hallituksen tai pankkivalvonnan rajoituksia. Toisin kuin Yhdysvaltain dollari, euro tai Kanadan dollari – joilla on hallitukset liikkeeseen laskemia fyysisiä paperiversioita – Bitcoin on olemassa vain digitaalisessa muodossa.

Bitcoin perustuu julkiseen digitaaliseen tilikirjaan, jota käytetään tapahtumien varmentamiseen ja tallentamiseen sekä kolikoiden omistajuuden todistamiseen. Tämä järjestelmä on hajautettu maailmanlaajuisesti laajaan palvelinverkkoon, mikä tekee siitä hajautetun.

Hajauttaminen on kryptovaluuttojen ydinosa, sillä se mahdollistaa suorat vertaismaksut ilman pankkien välikäsiä ja samalla parantaa turvallisuutta ja vähentää manipuloinnin riskiä.

Kuinka ostaa Bitcoinia vuonna 2026

Bitcoinia voi ostaa useilla tavoilla, mukaan lukien kryptovaluuttapörssien, fintech-sovellusten tai perinteisten välitysyritysten kautta, jotka tarjoavat sijoituksia spot Bitcoin ETF -rahastoihin.

Ennen minkään ostoksen tekemistä sijoittajien tulisi kuitenkin määritellä tavoitteensa: haluavatko he omistaa aitoa Bitcoinia yksityisen avaimen hallinnalla vai yksinkertaisesti saada näkyvyyttä hintavaihteluille säännellymmän ja tutumman sijoitusrakenteen kautta.

Valitusta menetelmästä riippumatta on tärkeää muistaa, että Bitcoin on edelleen korkean riskin ja erittäin volatiilin omaisuuserä verrattuna moniin muihin sijoituksiin. Hinnat voivat nousta tai laskea nopeasti, joskus ilman varoitusta, joten volatiliteettia tulisi aina pitää kryptovaluuttasijoittamisen keskeisenä osana.

Öljyn hinta jatkoi nousuaan maanantaina Lähi-idän rauhannäkymien heikkenemisen vuoksi sen jälkeen, kun Yhdistyneiden arabiemiirikuntien ydinvoimalaan kohdistui isku.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat 86 senttiä eli 0,79 % 110,12 dollariin tynnyriltä klo 10.02 GMT mennessä, kun ne olivat aiemmin istunnossa käyneet 112 dollarissa, mikä on korkein taso sitten 5. toukokuuta.

Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta nousi myös 89 senttiä eli 0,84 % 106,31 dollariin tynnyriltä saavutettuaan korkeimman tasonsa sitten 30. huhtikuuta, jolloin se oli 108,70 dollaria. Kesäkuun sopimus päättyy tiistaina.

Molemmat vertailuarvot nousivat viime viikolla yli 7 prosenttia, kun toiveet rauhansopimuksesta, jolla lopetettaisiin hyökkäykset ja laivojen takavarikoinnit Hormuzinsalmen kauppareitillä, hiipuivat edelleen.

PVM:n öljyanalyytikko Tamas Varga sanoi: ”Salmen takana on miljardi barrelia öljyä loukussa, ja WTI:n 10 dollarin nousua viime viikolla tukivat myös Yhdysvaltojen ja Iranin välisen vihamielisen retoriikan lisääntyminen sekä jatkuvat hyökkäykset öljyntuottajia ja kauppalaivoja vastaan alueella.”

Pakistanilainen lähde kertoi Reutersille, että Pakistan oli jakanut Yhdysvalloille tarkistetun Iranin ehdotuksen Lähi-idän konfliktin lopettamiseksi, vaikka rauhanpyrkimykset näyttävät edelleen pysähtyneen.

Samaan aikaan Kansainvälisen energiajärjestön (IEA) pääjohtaja Fatih Birol sanoi maanantaina, että kaupalliset öljyvarastot vähenevät nopeasti ja että tarjontaa on jäljellä enää muutaman viikon verran.

Yhdysvaltojen ja Iranin välisen retoriikan kärjistymisen lisäksi drooni-iskut ovat voimistaneet pelkoja laajemmasta alueellisesta konfliktista. Arabiemiirikuntiin ja Saudi-Arabiaan kohdistuneet drooni-iskut ovat lisänneet pelkoja laajemmasta alueellisesta konfliktista.

Saudi-Arabia ilmoitti sieppanneensa kolme Irakin ilmatilasta saapunutta droonia ja varoitti ryhtyvänsä kaikkiin tarvittaviin operatiivisiin toimenpiteisiin vastauksena kaikkiin yrityksiin uhata sen suvereniteettia ja turvallisuutta.

Samaan aikaan Yhdistyneiden arabiemiirikuntien virkamiehet sanoivat tutkivansa Barakahin ydinlaitokseen kohdistuneen iskun lähdettä ja korostivat, että Yhdistyneet arabiemiirikunnat pidättävät oikeuden vastata siihen, mitä se kuvailee "terrori-iskuiksi".

Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin odotetaan tapaavan kansallisen turvallisuuden neuvonantajansa tiistaina keskustellakseen sotilaallisista vastatoimivaihtoehdoista, kertoo Axios yhdysvaltalaisviranomaisiin viitaten.

Samassa yhteydessä Trumpin hallinto antoi lauantaina umpeutua pakotteiden poikkeusluvan, joka oli sallinut maiden, kuten Intian, ostaa venäläistä meritse kuljetettavaa öljyä, jatkettuaan sitä vain yhdellä kuukaudella.

Viime viikolla Trumpin ja Kiinan presidentin Xi Jinpingin väliset keskustelut päättyivät myös ilman, että Kiina – maailman suurin öljyntuontimaa – olisi antanut mitään viitteitä siitä, että se auttaisi lopettamaan Yhdysvaltojen ja Israelin Iraniin tekemien iskujen laukaiseman konfliktin.