Yhdysvaltain keskuspankki piti ohjauskorot ennallaan markkinoiden odotusten mukaisesti

Kiina on matkalla lähes kaksinkertaistamaan datakeskusten kapasiteettinsa seuraavan viiden vuoden aikana. Rystad Energyn tuoreen analyysin mukaan uusia hankkeita odotetaan tulevan käyttöön 28 gigawatin edestä vuoteen 2030 mennessä, mikä lisää viime vuoden loppuun mennessä asennettua 32 gigawattia.

Tällä hetkellä julkistettujen hankkeiden, joita todennäköisesti seuraa lisää, perusteella datakeskusten sähkönkulutuksen ennustetaan nousevan 289 terawattituntiin vuoteen 2030 mennessä. Tämä on yli kaksinkertainen viime vuoden tasoon verrattuna ja edustaa noin 2,3 prosenttia Kiinan sähkön kokonaiskysynnästä.

Datakeskusten odotetaan myös nopeimmin kasvavan sähkön kysynnän lähteen maassa, ja niiden vuotuinen kasvuvauhti on 19 % vuosina 2025–2030 tekoälyn ja suurteholaskennan nopean laajenemisen vauhdittamana.

Asennetun kapasiteetin odotetaan nousevan 40 GW:iin tämän vuoden loppuun mennessä, kun se vuoden 2025 lopussa oli 32 GW, mikä heijastaa kiihtyvää rakentamisvauhtia. Tekoälyllä ja edistyneillä laskentakeskuksilla on yhä suurempi rooli, ja ne muodostavat 39 % nykyisestä kapasiteetista, ja luvun odotetaan nousevan 48 prosenttiin vuoteen 2030 mennessä.

Toisin kuin perinteiset datakeskukset, nämä laitokset kuluttavat huomattavasti enemmän sähköä, mikä muuttaa Kiinan digitaalisen infrastruktuurin laajuutta ja jakautumista. Tätä muutosta vahvisti vuonna 2022 käynnistetty "East Data, West Computing" -strategia, jolla perustettiin kahdeksan suurta laskentakeskusta resurssipaineen lievittämiseksi idässä. Tämä on johtanut klustereiden syntymiseen esimerkiksi Ulanqabissa Sisä-Mongoliassa, missä yritykset, kuten Huawei ja ByteDance, ovat saaneet merkittäviä projekteja.

Kiinan datakeskussektori ei ole enää marginaalinen osa energiaekosysteemiä; siitä on tullut kysynnän rakenteellinen ajuri. Tämän laajentumisen erottava tekijä on sen nopeus, jota vauhdittaa tekoäly, joka samanaikaisesti painostaa infrastruktuurin toteutusaikatauluja ja sähkön hankintaa.

Operaattorit luottavat yhä enemmän useiden energialähteiden, kuten tuulen, aurinkoenergian ja akkujen, yhdistelmään sen sijaan, että odottaisivat hallituksen kannustimia, sillä luotettavan ja vähäpäästöisen sähkön turvaamisesta on tullut kaupallinen prioriteetti.

Rystad Energy odottaa Kiinan sähkön kokonaiskysynnän kasvavan 3,9 prosentin vuotuisella kasvuvauhdilla (CAGR) vuoteen 2030 mennessä, kun se 14. viisivuotissuunnitelman aikana ylitti 10 000 terawattituntia viime vuonna, kun se oli 6,5 prosenttia.

Sitä vastoin teollisuuden kysynnän kasvun odotetaan hidastuvan 5,4 prosentista vuosien 2021 ja 2025 välillä 3 prosenttiin vuoteen 2030 mennessä. Samaan aikaan datakeskukset jatkavat vahvaa kasvuaan, sillä niiden vuotuinen kasvuvauhti on ollut 38 prosenttia viimeisten viiden vuoden aikana. Niiden odotetaan kasvavan 19 prosenttia vuosikymmenen loppuun asti, mikä nostaa niiden osuuden sähkönkulutuksesta 2,3 prosenttiin.

Kiina on myös asettanut datakeskusten kehittämisen yhdeksi strategisista prioriteeteistaan 15. viisivuotissuunnitelmassa (2026–2030), jossa keskitytään tehokkuuteen ja uusiutuvan energian integrointiin. Energiankulutuksen tehokkuus (PUE) on keskeinen mittari, ja maan tavoitteena on laskea se alle 1,5:een ja saavuttaa edistynyt maailmanlaajuinen taso vuoteen 2030 mennessä.

Uusille keskuksille asetetaan jo tiukkoja standardeja, jotka eivät saa ylittää PUE-arvoa 1,25 tai 1,2 kansallisissa laskentakeskuksissa, kun huipputason laitoksissa se on maailmanlaajuisesti 1,04–1,07.

Kiinalaiset yritykset ovat ensisijaisesti riippuvaisia kansallisesta sähköverkosta varmistaakseen toiminnan jatkuvuuden, jota tukevat vakaa perinteisen energian tarjonta ja vankat verkot, jotka kykenevät vastaamaan kasvavaan kysyntään.

Samaan aikaan tämä kasvu tarjoaa mahdollisuuden tehostaa uusiutuvan energian käyttöä. Vuoden 2025 vihreiden datakeskusten suunnitelma edellyttää, että kaikki uudet kansallisten keskuksien hankkeet hankkivat vähintään 80 % tarpeistaan uusiutuvista lähteistä.

Käytettyihin strategioihin kuuluvat vihreiden sähkösertifikaattien (GEC) ostaminen, suorat sopimukset aurinko- tai tuulivoimahankkeiden kanssa ja itse tuotettu sähkö paikan päällä.

Tässä yhteydessä on syntymässä edistyneitä malleja, kuten Ulanqabissa sijaitseva Zhongjin-projekti, joka yhdistää tuuli-, aurinko- ja akkuvarastoinnin, sekä China Mobilen Chaidamu-projekti ja Tencentin pilvipalvelukeskus, joka perustuu aurinkoenergian ja vihreän energian kaupan yhdistelmään.

Nikkelimarkkinat ovat siirtyneet uuteen vaiheeseen, jolle on ominaista kiristyneet toimitusehdot ja Indonesian viranomaisten harkittu hinnanhallinta. Viime viikkoina vallinneen 17 000–18 000 dollarin tonnihintavälin ylityksen jälkeen hinnat nousivat noin 19 200 dollariin tonnilta ja asettuivat 18 500–20 000 dollarin tavoitevälille. Hinnat lähestyivät myös 19 600 dollarin tasoa viimeaikaisessa kaupankäynnissä, mikä viestii markkinoiden parantuneista perustekijöistä koko toimitusketjussa.

Tätä hintakehitystä ei pidetä pelkästään syklisenä vaihteluna. Canada Nickelin toimitusjohtaja Mark Selby uskoo, että markkinat todistavat "uuden normaalin alkua" pikemminkin kuin väliaikaista puristusta. Hän huomautti, että Indonesian – maailman suurimman nikkelintuottajan – asettamat rakenteelliset muutokset ovat muokanneet kustannuskäyrää ja tarjonnan dynamiikkaa, mikä tukee korkeiden hintojen kestävyyttä pitkällä aikavälillä.

Tässä yhteydessä Indonesian kiintiöjärjestelmästä on tullut keskeinen tekijä lyhyen aikavälin tarjonnan vähentämisessä. Tämä seuraa Erametin päätöstä keskeyttää toiminta "Weda Bay" -kaivoksella sen jälkeen, kun sen vuotuinen 12 miljoonan tonnin malmikiintiö oli käytetty loppuun. Tämä kaivos on ensisijainen toimittaja Indonesian teollisuustuotantolaitoksille, mikä korostaa kiintiöjärjestelmän tehokkuutta markkinoiden tasapainottamisessa.

Indonesia on ottanut käyttöön useita strategisia toimenpiteitä markkinoiden hallitsemiseksi, joista merkittävin on siirtyminen kolmivuotisista tuotantokiintiöistä vuosittaisiin kiintiöihin, mikä antaa enemmän joustavuutta tarjonnan lisäämiseen tai vähentämiseen markkinaolosuhteiden mukaan. Tämä järjestelmä näyttää olevan huolellisesti suunniteltu tukemaan hinnankorotuksia aiheuttamatta jyrkkää volatiliteettia, joka voisi häiritä markkinoita tai kannustaa kilpailevien toimijoiden markkinoille tuloa.

Indonesian lähestymistapa ei rajoitu fyysiseen tarjonnan sääntelyyn, vaan se ulottuu myös epäsuoraan hintoihin vaikuttamiseen. Selbyn mukaan viranomaiset saattavat turvautua "moraaliseen suostutteluun", jos hinnat nousevat liian nopeasti yli 20 000 dollarin tonnilta, vihjaamalla mahdollisiin tarjonnan kasvuihin tai varoittamalla liiallisista hintatasoista. Uskotaan, että 20 000–21 000 dollarin tavoiteväli saavuttaa tasapainon tuottavien voittojen tuottamisen välillä indonesialaisille tuottajille ja uusien kalliiden tuotantohankkeiden edistämisen estämisen välillä muilla alueilla.

Samaan aikaan korkeat tuotantopanosten kustannukset tukevat hintoja, erityisesti rikin, jonka hinta on noussut yli 100 dollaria tonnilta yli 1 000 dollariin, kun se 18 kuukautta sitten oli noin 150 dollaria. Korkeapainehappoliuotusteknologiaa (HPAL) käyttäville tuottajille jokainen 100 dollarin nousu rikin hinnassa nostaa nikkelin tuotantokustannuksia noin 1 000–1 200 dollaria tonnilta, mikä vahvistaa inflaatiopaineita markkinoilla.

Rikkimarkkinoihin kohdistuu myös lisäriskejä Hormuzinsalmen sulkemisen vuoksi. Hormuzinsalmi edustaa noin 25 % maailmanlaajuisista toimituksista ja 75 % Indonesian tuonnista. Jos sulkeminen jatkuu pidempään, se voi johtaa HPAL-tuotannon merkittävään laskuun, mikä nostaa nikkelin hintaa tuhansilla dollareilla tonnilta.

Toisaalta Lontoon metallipörssin (LME) nikkelivarastot jatkavat laskuaan, ja ne ovat laskeneet tässä kuussa noin 4 000 tonnia edellisen kuukauden 6 000 tonnin laskun jälkeen. Tämä viittaa siihen, että markkinat lähestyvät tasapainoa pitkän ylijäämäkauden jälkeen, ja paineen odotetaan kasvavan vuoden edetessä.

Tämä lasku tapahtuu siitä huolimatta, että noin 80 % maailmanlaajuisesta nikkelituotannosta – erityisesti nikkeliharkkorauta (NPI) ja sekahydroksidisakka (MHP) – ei toimiteta Lontoon metallipörssin (LME) kautta. Kiinan ja Indonesian jalostuskapasiteetin laajentuminen on kuitenkin auttanut integroimaan nämä tuotteet maailmanmarkkinoille.

Kysynnän puolella ruostumattoman teräksen hinnat nousivat viikon aikana 4–5 %, minkä odotetaan käynnistävän varastojen täydennyssyklin koko toimitusketjussa. Koska nikkeli on tämän tyyppisen teräksen tuotantokustannusten ensisijainen komponentti, nousevat hinnat saavat ostajat lisäämään varastojaan ennakoiden hintojen nousua edelleen.

Vaikka nikkelin hinta on noussut joulukuun noin 14 000 dollarista tonnilta nykytasolle, voittomarginaalit ovat vasta äskettäin alkaneet elpyä korkeiden malmi- ja välituotekustannusten vuoksi. Tämä tukee korkeiden hintojen kestävyyttä pikemminkin kuin viittaa tilapäiseen spekulatiiviseen kuplaan.

Bitcoin (BTC) toipui hieman keskiviikkona ja kävi kauppaa yli 77 000 dollarin tason laskettuaan noin 3 % kahden edellisen päivän aikana. Samaan aikaan institutionaalinen kysyntä hiljeni hieman, kun spot Bitcoin ETF:t kirjasivat maltillisia ulosvirtauksia tiistaina toisena peräkkäisenä päivänä. Kauppiaat odottavat nyt Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) korkopäätöstä, jolla voi olla ratkaiseva rooli maailman suurimman kryptovaluutan seuraavan suunnan määrittämisessä.

Bitcoin koki pienen nousun Euroopan kaupankäynnin aikana sijoittajien epäröidessä ja odottaessa odotettua rahapoliittista päätöstä. Huomio keskittyy erityisesti kokouksen jälkeiseen lehdistötilaisuuteen, jossa Fedin lähtevän pääjohtajan Jerome Powellin lausuntoja analysoidaan rahapolitiikan tulevaa suuntaa koskevien signaalien varalta. Näillä odotuksilla on suora vaikutus Yhdysvaltain dollarin liikkeisiin ja sitä kautta korkean riskin omaisuuseriin, kuten Bitcoiniin.

Bitfinexin analyytikot totesivat, että vaikutusmekanismi on selvä: korot vaikuttavat tuottoihin ja dollari-indeksiin, jotka puolestaan vaikuttavat ETF-virtoihin ja valuuttavarantoihin, mikä lopulta heijastuu Bitcoinin hintaan. He selittivät, että "haukkamainen ote" (korkojen pitäminen vakaina tiukalla sävyllä) voisi pitää institutionaalisen kysynnän heikkona ja saattaa painaa hinnan laskuun tai pysyä alle 72 100 dollarin tason. Jos päätös kuitenkin tulee "maltillisella" sävyllä – mikä viestii hidastuvasta kasvusta tai mahdollisista tulevista korkojen alennuksista – se voisi tukea sijoitusvirtoja ja ajaa hinnan kohti 80 000–84 000 dollarin haarukkaa.

Sitä vastoin geopoliittiset tekijät painavat edelleen markkinoita, sillä Yhdysvaltojen ja Iranin välisten rauhanneuvottelujen toisen kierroksen epävarmuus on rajoittanut riskinottohalukkuutta. Toivo hiipui sen jälkeen, kun Donald Trump perui erityislähettiläänsä suunnitellun vierailun, ja raporttien mukaan Trump oli tyytymätön Iranin ehdotukseen sodan lopettamisesta ja Hormuzinsalmen avaamisesta uudelleen.

Toisaalta SoSoValuen tiedot osoittivat, että Bitcoin-ETF-rahastoista kirjattiin tiistaina 89,68 miljoonan dollarin ulosvirtaus maanantaina tapahtuneen 263,18 miljoonan dollarin noston jälkeen. Tämä päätti huhtikuun puolivälissä alkaneen yhdeksän päivän positiivisten sisäänvirtausten putken. Tämän trendin jatkuminen on varoitusmerkki, joka voi johtaa lisäkorjaukseen hinnassa.

Teknisesti Bitcoinilla on kohtalaisen positiiviset näkymät, sillä se käy kauppaa 50 ja 100 päivän liukuvien keskiarvojensa yläpuolella ja tarjoaa merkittävää tukea 73 600 ja 75 600 dollarin tasojen lähellä. Suhteellinen vahvuusindeksi (RSI) osoittaa kohtalaista positiivista momentumia, vaikka muut indikaattorit osoittavat nousun hidastumista hinnan lähestyessä vahvoja vastustasoja.

Kaiken kaikkiaan näyttää siltä, että Bitcoinin lyhyen aikavälin liikkeet pysyvät Fedin päätösten ja politiikan sävyn sekä geopoliittisen maiseman kehityksen panttivankina, mikä jättää markkinat varovaisen odotuksen tilaan ennen seuraavan trendin vakiintumista.