Yhdysvaltain dollari aloitti vuoden 2026 ensimmäisen täyden kaupankäyntiviikkonsa nousemalla useiden viikkojen huippuihin useita valuuttoja vastaan joulukuun heikon kehityksen jälkeen, kun huomio keskittyy myöhemmin tällä viikolla julkaistaviin keskeisiin Yhdysvaltojen taloustietoihin.

Kauppiaat seurasivat myös tarkasti Venezuelan tapahtumia Yhdysvaltojen tekemän ratsian ja presidentti Nicolás Maduron pidätyksen jälkeen.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump kertoi sunnuntaina toimittajille, että hän voisi määrätä uuden iskun, jos Yhdysvaltojen pyrkimykset avata Venezuelan öljysektori ja pysäyttää huumekauppa epäonnistuvat. Hän vihjasi myös mahdollisista sotilaallisista toimista Kolumbiaa ja Meksikoa vastaan.

Jännittyneessä geopoliittisessa tilanteessa dollari osoitti maltillista vahvistumista. Analyytikoiden mukaan on kuitenkin vielä liian aikaista päätellä, että liike on kestävä. Perjantaina julkaistavaa Yhdysvaltain kuukausittaista työllisyysraporttia pidetään ratkaisevana tekijänä rahapolitiikan odotusten muokkaamisessa – ja sillä on suurempi vaikutus dollariin kuin geopoliittisella kehityksellä.

Makrotalous painaa nyt enemmän kuin geopolitiikka

Dollari-indeksi nousi viidentenä peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä ja nousi 0,25 % korkeimmalle tasolleen sitten 10. joulukuuta. Nousu johtui pääasiassa euron heikkoudesta. Euro laski 0,31 % 1,16845 dollariin, mikä on sen alin taso sitten saman päivämäärän. Dollari-indeksi oli laskenut joulukuussa 1,2 %, mikä on sen heikoin kuukausittainen kehitys sitten elokuun.

CIBC Marketsin G10-valuutastrategian johtaja Jeremy Stretch sanoi: ”Vaikka näemmekin tämän geopoliittisen riskin, en usko, että meidän pitäisi jäädä siihen jumiin. Palaamme pian makrotaloudelliseen tilanteeseen, koska tällä viikolla on tullut valtavasti Yhdysvalloista saatuja tietoja.”

Hän lisäsi: ”Usein ensimmäinen liike valuuttamarkkinoilla suuren tapahtuman jälkeen on väärä. En sano, että se olisi tässä väärin, mutta mielestäni dollarin vahvuus voi olla altis korjaukselle, jos näemme merkkejä haavoittuvuudesta työllisyystiedoissa.”

Stretch huomautti, että viimeaikaiset vahvat Yhdysvaltain taloustiedotteet ovat saaneet markkinat harkitsemaan hitaampaa korkojen laskua tänä vuonna.

Tämän viikon tilastojulkaisut alkavat maanantaina Institute for Supply Managementin teollisuuskyselyllä ja päättyvät perjantaina kuukausittaiseen maatalouden ulkopuolisten työpaikkojen raporttiin.

Capital.comin vanhempi rahoitusmarkkina-analyytikko Kyle Rodda sanoi: ”Väittäisin, että valuuttamarkkinat eivät niinkään hinnoittele Venezuelan riskejä kuin sitä, mitä Yhdysvaltojen tiedot paljastavat keskuspankin rahapolitiikan suunnasta.”

LSEG:n futuurihinnoitteluun perustuvien laskelmien mukaan kauppiaat hinnoittelevat tällä hetkellä kahta Yhdysvaltain koronleikkausta tänä vuonna.

Yhdysvaltain korkojen alennukset edelleen huomion kohteena

Sijoittajat odottavat myös Trumpin valintaa seuraavaksi keskuspankin pääjohtajaksi, sillä Jerome Powellin toimikausi päättyy toukokuussa. Trump on sanonut ilmoittavansa valintansa tässä kuussa, mikä viittaa siihen, että seuraaja olisi "joku, joka uskoo alempiin korkoihin... vahvasti".

Japanissa Japanin keskuspankin pääjohtaja Kazuo Ueda sanoi maanantaina, että keskuspankki jatkaa korkojen nostamista, jos taloustilanne ja hintakehitys kehittyvät ennusteiden mukaisesti. Hän on toistanut tämän kannan useita kertoja viime kuukausina, myös joulukuun odotetun koronnoston jälkeen, joka oli korkein taso kolmeen vuosikymmeneen.

Dollari pysyi vakaana Japanin jeniä vastaan 156,81:ssä, nousi 0,34 % Sveitsin frangia vastaan 0,795:een ja vahvistui noin 0,2 % sekä Australian että Uuden-Seelannin dollareita vastaan.

Kullan hinta nousi maanantaina Euroopan kaupankäynnissä lähes 2,5 % ja oli nousussa toista peräkkäistä kauppapäivää. Nousua tuki vahva kysyntä turvasatamakohteille Yhdysvaltojen tehtyä monimutkaisen sotilasiskun Venezuelassa ja pidätettyä presidentti Nicolás Maduron viikonloppuna.

Nousu tapahtui huolimatta Yhdysvaltain dollarin voimakkaasta vahvistumisesta suhteessa tärkeimpiin maailman valuuttoihin ennen erittäin tärkeiden Yhdysvaltain taloustietojen julkaisemista, joiden odotetaan antavan vahvoja vihjeitä keskuspankin korkokehityksestä tänä vuonna.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta nousi noin 2,5 % 4 434,50 dollariin avaushinnasta 4 332,32 dollaria ja saavutti alimman hintansa 4 332,32 dollarissa.

• Perjantain kaupankäyntitilaisuudessa jalometallin arvo nousi 0,3 %, mikä oli toinen nousunsa kolmen viimeisen kaupankäyntipäivän aikana osana kahden viikon pohjalukemista.

Yhdysvaltain isku Venezuelassa

Yhdysvaltain joukot toteuttivat lauantaiaamuna laajamittaisen sotilasoperaation, jonka aikana he pidättivät Venezuelan presidentin Nicolás Maduron ja hänen vaimonsa Cilia Floresin ja lennättivät heidät New Yorkiin vastaamaan huumekauppaan ja terrorismiin liittyviin syytteisiin.

Raporttien mukaan Yhdysvaltojen iskussa kuoli siviiliuhreja. Iskun jälkimainingeissa varapresidentti Delcy Rodríguez ilmoitti ottaneensa presidentin viran väliaikaisesti ja korosti samalla, että Maduro on edelleen maan laillinen presidentti.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi maanantaina 0,25 prosenttia ja jatkoi nousuaan neljännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän jälkeen saavuttaen neljän viikon huippunsa 98,49 pisteessä. Tämä heijastaa Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa vahvuutta suhteessa maailmanlaajuisiin valuuttoihin.

Tämä tapahtuu samaan aikaan, kun sijoittajat keskittyvät myöhemmin tällä viikolla julkaistaviin tärkeisiin Yhdysvaltain makrotaloudellisiin indikaattoreihin, joita pidetään yleisesti avainasemassa Yhdysvaltojen rahapolitiikan odotusten muokkaamisessa tänä vuonna.

Yhdysvaltain keskuspankin joulukuun kokouksen pöytäkirjat osoittivat, että Yhdysvaltain päättäjät pyrkivät varovaisesti etenemään tulevissa kokouksissa, ja jotkut osallistujat kannattivat korkojen pitämistä muuttumattomina "jonkin aikaa" joulukuun koronlaskun jälkeen.

Yhdysvaltain korot

• Philadelphian keskuspankin pääjohtaja Anna Paulson sanoi lauantaina, että keskuspankkien lisäkorkojen alennukset saattavat viedä aikaa viime vuonna nähdyn aggressiivisen keventämissyklin jälkeen.

• CME Groupin CME FedWatch-työkalun mukaan markkinat arvioivat tällä hetkellä 83 prosentin todennäköisyydeksi, että Yhdysvaltain korot pysyvät muuttumattomina tammikuun 2026 kokouksessa, ja 17 prosentin todennäköisyydeksi, että korkoja lasketaan 25 peruspisteellä.

• Sijoittajat hinnoittelevat tällä hetkellä kahta Yhdysvaltain koronlaskua ensi vuoden aikana, kun taas keskuspankin omat ennusteet viittaavat vain yhteen 25 peruspisteen koronlaskuun.

• Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat odottavat myöhemmin tänään Institute for Supply Managementin julkaisemia tietoja Yhdysvaltojen teollisuustuotannosta joulukuulta.

Kullan näkymät

KCM Traden päämarkkina-analyytikko Tim Waterer sanoi Venezuelan tapahtumien elvyttäneen turvasatamakohteiden kysyntää, joista kulta ja hopea ovat tärkeimpiä hyötyjiä sijoittajien etsiessä suojaa geopoliittisilta riskeiltä.

SPDR Gold Trust

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot laskivat perjantaina noin 5,43 tonnia, ja kokonaisvarannot laskivat 1 065,13 tonniin, mikä on alin taso sitten 22. joulukuuta.

Euro heikkeni maanantaina Euroopan kaupankäynnissä kansainvälisten valuuttojen koriin nähden. Euron arvo laski neljännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän aikana suhteessa Yhdysvaltain dollariin ja se laski neljän viikon pohjalukemiinsa, mikä merkitsee negatiivista viikon alkua. Tämä tapahtuu samaan aikaan, kun sijoittajat suosivat edelleen Yhdysvaltain valuuttaa heikkojen odotusten keskellä siitä, että keskuspankki laskee korkoja tammikuun kokouksessaan.

Samaan aikaan odotukset Euroopan keskuspankin koronlaskusta helmikuussa ovat laskeneet, erityisesti ottaen huomioon euroalueen taloudellisen aktiviteetin viimeaikaisen elpymisen ja odotukset, että tämä paraneminen jatkuu alaspäin suuntautuvien riskien hälventyessä.

Hintakatsaus

• Euron vaihtokurssi tänään: Euro laski 0,4 % dollaria vastaan 1,1672 dollariin, mikä on alin taso sitten 10. joulukuuta. Avauskurssi oli 1,1720 dollaria, ja se saavutti kaupankäyntipäivän korkeimman arvon 1,1721 dollaria.

• Euro päätti perjantain kaupankäyntipäivän noin 0,2 % alempana dollaria vastaan, mikä on kolmas peräkkäinen päivittäinen laskunsa.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi maanantaina 0,25 prosenttia ja jatkoi nousuaan neljännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän jälkeen saavuttaen neljän viikon huippunsa 98,49 pisteessä, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa vahvuutta maailmanlaajuisia valuuttoja vastaan.

Valuuttakauppiaat jättivät pitkälti huomiotta Venezuelan poliittiset tapahtumat viikonlopun aikana, mukaan lukien Yhdysvaltojen sotilasoperaation ja Venezuelan presidentin Nicolás Maduron pidätyksen.

Markkinaosapuolet keskittyvät sen sijaan myöhemmin tällä viikolla julkaistaviin keskeisiin Yhdysvaltain makrotaloudellisiin indikaattoreihin, joiden odotetaan antavan tärkeitä vihjeitä keskuspankin rahapolitiikan suunnasta tänä vuonna.

Yhdysvaltain keskuspankin joulukuun kokouksen pöytäkirjasta kävi ilmi, että Yhdysvaltain päättäjät ovat omaksuneet varovaisemman kannan tulevissa kokouksissa. Jotkut osallistujat ehdottivat, että korkojen pitäminen ennallaan "jonkin aikaa" joulukuun koronleikkauksen jälkeen voisi olla sopivin vaihtoehto.

CME FedWatch Toolin mukaan markkinahinnoittelu sille, että Yhdysvaltain korot pysyvät muuttumattomina tammikuun kokouksessa, on tällä hetkellä vakaa 83 %, kun taas 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on 17 %.

Euroopan korot

• Rahamarkkinoiden hinnoittelu Euroopan keskuspankin helmikuussa tapahtuvalle 25 peruspisteen koronlaskulle on edelleen alle 10 prosentin.

• Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat odottavat lisää taloustietoja euroalueelta, erityisesti inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkojen kasvusta.

Korkoero

Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) viimeisimmän päätöksen jälkeen Euroopan ja Yhdysvaltojen välinen korkoero on kaventunut 160 peruspisteeseen Yhdysvaltojen korkojen hyväksi, mikä on pienin ero sitten toukokuun 2022. Tämä tukee euron ja dollarin välisen valuuttakurssin vahvistumista keskipitkällä aikavälillä.

Japanin jeni heikkeni Aasian kaupankäynnissä maanantaina viikon alussa suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin ja saavutti kahden viikon pohjalukemat Yhdysvaltain dollariin nähden, kun Yhdysvaltain valuutan kysyntä pysyi vahvana ja sijoittajat jättivät pitkälti huomiotta Yhdysvaltojen viikonlopun Venezuelan operaation.

Koska enemmistö Japanin keskuspankin johtokunnan jäsenistä kallistuu korkojen nostojen jatkumisen puoleen vuoteen 2026 asti, maailmanmarkkinat seuraavat tarkasti selkeämpiä todisteita Japanin rahapolitiikan normalisoinnin tulevasta suunnasta.

Hintakatsaus

• Japanin jenin vaihtokurssi tänään: Dollari nousi 0,3 % jeniä vastaan 157,30 jeniin, mikä on korkein taso sitten 22. joulukuuta. Avaustaso oli 156,81 jeniä, kun taas alin kurssi oli 156,68 jeniä.

• Jeni päätti perjantain kaupankäyntipäivän alle 0,1 % nousussa dollaria vastaan, mikä oli ensimmäinen nousunsa kolmeen kaupankäyntipäivään.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi maanantaina 0,25 % ja jatkoi nousuaan neljännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan saavuttaen neljän viikon huippunsa 98,49 pisteessä, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa vahvuutta maailmanlaajuisia valuuttoja vastaan.

Valuuttakauppiaat jättivät pitkälti huomiotta Venezuelan poliittiset tapahtumat viikonlopun aikana, mukaan lukien Yhdysvaltojen sotilasoperaation ja Venezuelan presidentin Nicolás Maduron pidätyksen.

Markkinaosapuolet keskittyvät sen sijaan kriittisiin Yhdysvaltain makrotaloudellisiin indikaattoreihin, jotka julkaistaan myöhemmin tällä viikolla ja joiden odotetaan antavan tärkeitä signaaleja keskuspankin rahapolitiikan suunnasta tänä vuonna.

Japanin korot

• Viime viikolla Tokiossa julkaistiin yhteenveto Japanin keskuspankin viimeisimmän, 18. ja 19. joulukuuta pidetyn rahapolitiikan kokouksen lausunnoista. Kokouksen mukaan keskuspankki nosti ohjauskorkonsa 0,75 prosenttiin, mikä on korkein taso sitten vuoden 1995.

• Yhteenveto paljasti selkeän korkokannan muutoksen useimpien hallituksen jäsenten keskuudessa, ja monet korostivat tarvetta lisäkorotuksiin tulevaisuudessa. Jäsenet olivat yhtä mieltä siitä, että korkojen asteittainen nostaminen ja rahapoliittisen elvytyksen vähentäminen ovat välttämättömiä pitkän aikavälin hintavakauden varmistamiseksi.

• Markkinoiden arvio Japanin keskuspankin neljännesprosenttiyksikön koronnoston todennäköisyydestä tammikuun kokouksessa pysyy vakaana noin 20 prosentissa.

• Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat odottavat lisätietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkojen kasvusta.