Dollari vahvistui hieman perjantaina, kun markkinat odottivat Yhdysvaltain työllisyysraportin julkaisua ja valmistautuivat Yhdysvaltain korkeimman oikeuden tarkkaan seurattuun päätökseen siitä, voiko presidentti Donald Trump käyttää hätävaltuuksia tullien asettamiseen.

Joulukuun maatalouden ulkopuolisten palkkatietojen raportin odotetaan poistavan suuren osan viime vuoden hallituksen sulkemisen aiheuttamasta datavääristymästä, vaikka analyytikot varoittivatkin, että pelkät otsikkoluvut eivät välttämättä riitä selventämään korkojen tulevaa kehitystä.

XTB:n tutkimusjohtaja Kathleen Brooks sanoi, että viimeisen vuoden jyrkän dollarin myyntiaallon jälkeen valuutta näyttää edelleen olevan yliostettu, mikä tarkoittaa, että mikä tahansa yllätys tämänpäiväisissä työllisyystiedoissa voi laukaista voimakkaan reaktion dollarissa.

Dollari-indeksi, joka seuraa Yhdysvaltain valuuttaa kuuteen merkittävään valuuttaan verrattuna, laski 9,4 % vuonna 2025, mikä on suurin vuotuinen laskunsa sitten vuoden 2017. Indeksi nousi viimeksi 0,17 % 99,04 pisteeseen saavutettuaan korkeimman tasonsa kuukautta aiemmin kaupankäyntisession aikana.

Torstaina julkaistut tiedot osoittivat viikoittaisten työttömyyskorvaushakemusten määrän hieman kasvaneen Yhdysvalloissa.

Yhdysvaltain korkeimman oikeuden odotetaan antavan myöhemmin erillisen päätöksen siitä, onko Trumpilla valtuudet käyttää kansainvälistä hätätilalakia (International Emergency Economic Powers Act) tullien asettamiseen ilman kongressin hyväksyntää. Tällainen päätös voisi merkittävästi häiritä Yhdysvaltojen kauppapolitiikkaa ja horjuttaa kuukausia kestäneitä neuvotteluja kauppakumppaneiden kanssa.

Jos päätös on Trumpia vastaan, yritysjohtajat, tullihuoltajat ja kauppajuristit valmistautuvat mahdollisiin oikeustoimiin, joilla Yhdysvalloilta saadaan takaisin lähes 150 miljardia dollaria.

ING:n valuuttastrategi Francesco Pesolen mukaan markkinat hinnoittelevat yhä enemmän työllisyysraporttia, joka on riittävän vahva pitämään keskuspankin odotuksissa pidempään, ja samalla odotetaan, että korkein oikeus päättää Trumpin tulleja vastaan. Pesolen mukaan molemmat tekijät saattavat tukea dollaria vain rajoitetusti.

CME:n FedWatch-työkalun mukaan korkofutuurien perusteella Yhdysvaltain keskuspankki (FedReserve) pitää korot 86 prosentin todennäköisyydellä ennallaan 27.–28. tammikuuta pidettävässä kokouksessaan, kun kuukausi sitten luku oli 68 prosenttia.

Euro laski 0,13 % 1,1643 dollariin sen jälkeen, kun tiedot osoittivat Saksan viennin odottamattoman laskun marraskuussa. Laskua vauhdittivat heikommat toimitukset muihin EU-maihin ja Yhdysvaltoihin, kun taas teollisuustuotanto kasvoi odotettua laskua vastaan.

Japanin jeniä vastaan dollari jatkoi vahvistumistaan neljännen peräkkäisen päivän ajan ja saavutti korkeimman tasonsa sitten 22. joulukuuta nousten 0,45 % 157,57 jeniin. Tämä seurasi tietoja, jotka osoittivat kotitalouksien kulutuksen kasvaneen Japanissa odottamatta marraskuussa edellisvuodesta, mikä viesti vahvemmasta kulutuksesta ennen Japanin keskuspankin joulukuun koronnostoa 30 vuoden ennätykseen.

Japanin keskuspankin pääjohtaja Kazuo Ueda sanoi, että keskuspankki jatkaa lainan korottamista, jos taloustilanne ja hintakehitys ovat linjassa sen ennusteiden kanssa.

Dollari pysyi lähes muuttumattomana suhteessa Kiinan juaniin 6,9798:ssa sen jälkeen, kun tiedot osoittivat Kiinan vuotuisen kuluttajainflaation kiihtyneen joulukuussa nopeimpaan vauhtiinsa lähes kolmeen vuoteen.

Koko vuoden inflaatio kuitenkin hidastui heikoimmalle tasolleen 16 vuoteen, ja tuottajahinnat pysyivät deflaatiossa, mikä vahvisti odotuksia lisäelvytystoimista heikon kysynnän tukemiseksi.

Muualla punnan arvo laski 1,3412 dollariin, kun taas Australian ja Uuden-Seelannin dollariin kohdistui painetta. Australian dollari laski 0,25 % 0,6682 dollariin, kun taas Uuden-Seelannin dollari laski 0,48 % 0,5726 dollariin. Tämä on neljäs peräkkäinen laskukausi ja alin taso sitten joulukuun alun.

Digitaalisten omaisuuserien markkinoilla bitcoin laski 1 prosentin 90 308,05 dollariin, kun taas ether laski 1,1 prosenttia 3 081,79 dollariin.

Kullan hinta laski Euroopan markkinoilla perjantaina ja siirtyi negatiiviselle alueelle Yhdysvaltain dollarin vahvistumisen paineessa suhteessa valuuttakoriin. Uusien Yhdysvaltain työllisyyslukujen julkaisua edeltää myös Yhdysvaltain korkeimman oikeuden mahdollinen päätös Trumpin tullitoimenpiteistä.

Laskusta huolimatta jalometalli on matkalla kohti vuoden ensimmäistä viikoittaista nousuaan, jota tukevat turvasatamaostokset kasvavan maailmanlaajuisen geopoliittisen jännitteen keskellä.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: kullan hinta laski 0,55 % 4 453,01 dollariin avaushinnasta 4 477,86 dollaria ja saavutti kaupankäyntipäivän korkeimman tason 4 484,19 dollarissa.

• Torstain kaupankäyntitilaisuudessa jalometallin arvo nousi 0,5 %, mikä on neljäs nousu viimeisten viiden kaupankäyntipäivän aikana kasvavien maailmanlaajuisten geopoliittisten jännitteiden keskellä.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi perjantaina 0,15 prosenttia ja jatkoi nousuaan neljännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän jälkeen saavuttaen neljän viikon huippunsa, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa vahvuutta kansainvälisiin valuuttoihin nähden.

Tällä viikolla julkaistut tiedot osoittivat Yhdysvaltojen palvelusektorin aktiviteetin odottamatonta elpymistä joulukuussa ja viikoittaisten työttömyyskorvaushakemusten lievää kasvua, mikä oli vastoin markkinoiden odotuksia.

Nämä luvut osoittavat, että Yhdysvaltain talous päätti vuoden 2025 vankalla pohjalla, mikä voi antaa keskuspankille (Fed) enemmän aikaa arvioida seuraavaa askeltaan kohti lisäkorkojen leikkauksia.

Tämän seurauksena odotukset keskuspankin koronlaskusta myöhemmin tässä kuussa pidettävässä kokouksessa laskivat.

Yhdysvaltain korot

• Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Stephen Miran, jonka toimikausi päättyy myöhemmin tässä kuussa, sanoi tiistaina, että talouskasvun ylläpitämiseksi tarvitaan Yhdysvaltojen korkojen jyrkkää leikkausta.

• Minneapolisin keskuspankin pääjohtaja Neel Kashkari, joka on tänä vuonna Yhdysvaltain keskuspankin avoimien markkinoiden komitean äänioikeutettu jäsen, sanoi näkevänsä työttömyysasteen jyrkän nousun riskin.

• CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan Yhdysvaltain korkojen pitämisen muuttumattomina tammikuun 2026 kokouksessa todennäköisyys on tällä hetkellä 86 %, kun taas 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on 14 %.

• Sijoittajat hinnoittelevat tällä hetkellä kahta Yhdysvaltain koronleikkausta ensi vuoden aikana, kun taas keskuspankin ennusteet viittaavat yhteen 25 peruspisteen koronlaskuun.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat seuraavat tarkasti Yhdysvaltojen talouslukuja.

• Yhdysvaltain joulukuun työllisyysraportti julkaistaan myöhemmin tänään, ja sen odotetaan tarjoavan vahvaa näyttöä maailman suurimman talouden kasvuvauhdista viime vuoden viimeisellä neljänneksellä, johon vaikutti voimakkaasti Yhdysvaltain historian pisin hallinnon sulkeminen.

korkein oikeus

Yhdysvaltain korkein oikeus saattaa antaa myöhemmin tänään päätöksen siitä, voiko presidentti Trump vedota kansainväliseen hätätilavaltaan (IEEPA) ja asettaa tulleja ilman kongressin hyväksyntää. Tämä voisi heikentää Yhdysvaltojen kauppapolitiikkaa ja häiritä kuukausia kestäneitä neuvotteluja kumppanimaiden kanssa.

Jos päätös on Trumpia vastaan, yritysjohtajat, tullihuoltajat ja kauppajuristit saattavat joutua oikeustaisteluun saadakseen takaisin Yhdysvaltain hallitukselta noin 150 miljardia dollaria aiemmin maksettuja tulleja.

Viikoittainen kaupankäynti

Tämän viikon aikana, joka virallisesti päättyy tänään tehtyyn sopimukseen, kullan hinta on noussut noin 2,8 % ja on matkalla kohti vuoden 2026 ensimmäistä viikoittaista nousua. Tätä tukee vahva turvasatamakysyntä kasvavien maailmanlaajuisten geopoliittisten jännitteiden keskellä, erityisesti Yhdysvaltojen Venezuelan iskun ja Venezuelan presidentin Nicolás Maduron pidätyksen jälkeen.

Kullan näkymät

• Riippumaton analyytikko Ross Norman sanoi, että kullan hinta on laskenut hieman viimeisten kolmen päivän aikana voittojen kotiuttamisen vuoksi, mutta tällä hetkellä tärkein laskun ajuri on Yhdysvaltain dollarin vahvuus ennen maatalouden ulkopuolisten palkkalukujen julkistamista.

• Norman lisäsi, että monet hyödykeindeksit painottavat uudelleen jalometallien ja kullan omistuksiaan uuden vuoden alussa, mikä aiheuttaa jonkin verran tilapäistä heikkoutta uudelleenpainotuksesta, mutta kokonaistilanne on edelleen positiivinen.

• HSBC odottaa kullan hinnan nousevan 5 000 dollariin unssilta vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla kasvavien geopoliittisten riskien ja velkatasojen vuoksi.

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan ETF-rahaston SPDR Gold Trustin omistukset pysyivät eilen muuttumattomina toista päivää peräkkäin, ja kokonaisomistusten määrä pysyi vakaana 1 067,13 tonnissa.

Euro heikkeni Euroopan markkinoilla perjantaina kansainvälisiä valuuttoja vastaan ja jatkoi tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan neljännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan. Euro on matkalla kohti useiden viikkojen pohjalukemia sijoittajien suosiessa edelleen Yhdysvaltain valuutan ostamista ennen uusien Yhdysvaltain työllisyystietojen julkaisua joulukuulta.

Yhtenäisvaluutta on lähellä toista peräkkäistä viikkotappiota Euroopan keskuspankin päättäjiin kohdistuvien inflaatiopaineiden hellittäessä ja odotusten elpyessä ainakin yhdestä koronlaskusta Euroopassa tänä vuonna.

Hintakatsaus

• Euron vaihtokurssi tänään: euro laski 0,1 % dollaria vastaan 1,1646:een avaushinnasta 1,1659, ja kaupankäynnin korkein kurssi oli 1,1662.

• Euro päätti torstain kaupankäyntipäivän noin 0,15 % alempana dollaria vastaan, mikä merkitsi kolmatta peräkkäistä päivittäistä laskua, ja saavutti neljän viikon pohjalukeman 1,1643:ssa odotettua parempien Yhdysvaltain viikoittaisten työttömyyskorvaushakemusten tietojen jälkeen.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi perjantaina 0,15 prosenttia ja jatkoi nousuaan neljännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän jälkeen saavuttaen neljän viikon huippunsa, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa vahvuutta kansainvälisiä valuuttoja vastaan.

Yhdysvaltain palvelusektorin vahvojen joulukuun lukujen ja odotettua parempien viikoittaisten työttömyyskorvaushakemusten lukujen jälkeen odotukset keskuspankin ohjauskoron laskusta tammikuussa laskivat.

Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat odottavat tänään myöhemmin julkaistavaa Yhdysvaltain joulukuun työllisyysraporttia, johon keskuspankki luottaa vahvasti rahapolitiikan suunnan määrittämisessä.

Yhdysvaltain korkein oikeus saattaa myös antaa myöhemmin tänään päätöksen siitä, voiko presidentti Trump vedota kansainväliseen hätätilalakiin (IEEPA) ja asettaa tulleja ilman kongressin hyväksyntää. Tämä voisi heikentää Yhdysvaltojen kauppapolitiikkaa ja häiritä kuukausia kestäviä neuvotteluja kumppanimaiden kanssa.

Jos päätös on Trumpia vastaan, yritysjohtajat, tullihuoltajat ja kauppajuristit saattavat joutua oikeustaisteluun saadakseen takaisin Yhdysvaltain hallitukselta noin 150 miljardia dollaria aiemmin maksettuja tulleja.

Viikoittainen kaupankäynti

Tämän viikon aikana, joka virallisesti päättyy tänään tehtyyn kaupankäyntiin, Euroopan yhteinen valuutta on laskenut noin 0,45 % Yhdysvaltain dollariin nähden ja on matkalla kohti toista peräkkäistä viikkotappiota.

Euroopan inflaatio

Keskiviikkona julkaistut viralliset tiedot osoittivat ydininflaation odottamatonta hidastumista kaikkialla Euroopassa, mikä korosti Euroopan keskuspankin päättäjiin kohdistuvien inflaatiopaineiden hellittymistä.

Kuluttajahintainflaatio nousi joulukuussa 2,0 prosenttia vuodentakaisesta markkinoiden odotusten mukaisesti, kun se marraskuussa oli noussut 2,1 prosenttia.

Ydinkuluttajahintainflaatio nousi joulukuussa 2,3 prosenttia, mikä oli alle markkinoiden 2,4 prosentin odotusten marraskuun 2,4 prosentin lukemasta.

Euroopan korot

• Tietojen jälkeen rahamarkkinoiden arvio helmikuussa toteutettavasta 25 peruspisteen Euroopan ohjauskoron laskusta nousi 10 prosentista 25 prosenttiin.

• Kauppiaat tarkistivat odotuksiaan Euroopan korkojen pitämisestä muuttumattomina koko vuoden ajan ainakin yhteen 25 peruspisteen koronlaskuun.

Euron näkymät

Economies.comissa odotamme euron pysyvän negatiivisella alueella Yhdysvaltain dollaria vastaan, varsinkin jos Yhdysvaltain työllisyysluvut tulevat vahvempia kuin markkinat tällä hetkellä odottavat.

Japanin jeni heikkeni Aasian markkinoilla perjantaina pää- ja pienvaluuttojen koriin nähden. Se jatkoi neljännen peräkkäisen laskunsa Yhdysvaltain dollaria vastaan ja laski kahden viikon pohjalukemiinsa, kun Yhdysvaltain valuutan kysyntä jatkui ennen Yhdysvaltain kuukausittaisen työllisyysraportin julkaisua.

Japanin dollari on matkalla kohti uutta viikoittaista laskua Japanin keskuspankin päättäjiin kohdistuvien inflaatiopaineiden hellittäessä ja Japanin koronnoston todennäköisyyden heikentyessä myöhemmin tässä kuussa.

Hintakatsaus

• Japanin jenin vaihtokurssi tänään: Yhdysvaltain dollari nousi 0,35 % jeniä vastaan 157,39:ään, korkeimmalle tasolle sitten 22. joulukuuta, avaustasolta 156,83, ja istunnon alin kurssi oli 156,76.

• Jeni päätti torstain kaupankäyntipäivän 0,1 % alempana dollaria vastaan. Tämä oli kolmas peräkkäinen päivittäinen lasku Japanin reaalipalkkoja koskevien shokkitietojen jälkeen.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi perjantaina 0,15 prosenttia ja jatkoi nousuaan neljännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän jälkeen saavuttaen neljän viikon huippunsa, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa vahvuutta kansainvälisiä valuuttoja vastaan.

Yhdysvaltain palvelusektorin joulukuun vahvojen tietojen ja odotettua parempien viikoittaisten työttömyyskorvaushakemusten lukujen jälkeen odotukset keskuspankin ohjauskoron laskusta tammikuussa laskivat.

Sijoittajat odottavat nyt tänään julkaistavaa Yhdysvaltain joulukuun työllisyysraporttia, jota keskuspankki seuraa tarkasti rahapolitiikan linjaa suunnitellessaan.

Yhdysvaltain korkein oikeus saattaa myös antaa myöhemmin tänään päätöksen siitä, voiko presidentti Trump vedota kansainväliseen hätätilavaltaan (IEEPA) ja asettaa tulleja ilman kongressin hyväksyntää, mikä voisi heikentää Yhdysvaltojen kauppapolitiikkaa ja häiritä kuukausia kestäviä neuvotteluja kauppakumppaneiden kanssa.

Jos päätös on Trumpia vastaan, yritysjohtajat, tullihuoltajat ja kauppajuristit saattavat joutua oikeustaisteluun saadakseen takaisin Yhdysvaltain hallitukselta noin 150 miljardia dollaria aiemmin maksettuja tulleja.

Viikoittainen kaupankäynti

Tällä viikolla, joka virallisesti päättyy tänään tehtyyn kaupankäyntiin, Japanin jeni on tähän mennessä laskenut noin 0,35 % Yhdysvaltain dollaria vastaan ja on matkalla kohti toista peräkkäistä viikkotappiota.

Japanin palkat

Japanin työministeriö ilmoitti torstaina, että kuukausittaiset käteisansiot ja erillinen mittari kokoaikaisille palkat nousivat marraskuussa 0,5 % vuodentakaisesta. Tämä on hitain vauhti sitten joulukuun 2021 ja selvästi alle markkinoiden 2,3 %:n nousuodotusten. Palkat olivat nousseet lokakuussa 2,5 %, kun aiempi 2,6 % oli tarkistettu alaspäin.

Japanin palkkojen jyrkkä hidastuminen tasoittaa tietä hintojen lisälaskemiselle ja inflaation hidastumiselle tulevana aikana. Tämä Japanin keskuspankin päättäjiin kohdistuvan inflaatiopaineen selkeä väheneminen vähentää Japanin uusien koronnostojen todennäköisyyttä tänä vuonna.

Japanin korot

• Tietojen julkistamisen jälkeen markkinahinnoittelu Japanin keskuspankin tammikuun kokouksessa toteuttamalle 25 peruspisteen koronnostolle laski 20 prosentista 5 prosenttiin.

• Näiden todennäköisyyksien uudelleenhinnoittelua varten sijoittajat odottavat lisää tietoja Japanin inflaatiosta ja työttömyydestä sekä Japanin keskuspankin virkamiesten kommentteja.

Jenin näkymät

Economies.comissa odotamme Japanin jenin pysyvän negatiivisella alueella Yhdysvaltain dollaria vastaan, varsinkin jos Yhdysvaltain työllisyysluvut tulevat vahvempia kuin markkinat tällä hetkellä odottavat.