Euro kamppaili tiistaina toipuakseen jyrkistä tappioistaan, kun sijoittajat alkoivat ymmärtää, että Yhdysvaltojen ja Euroopan unionin välisen kauppasopimuksen ehdot suosivat suurelta osin Washingtonia eivätkä juurikaan parantaneet EU:n talousnäkymiä. Samaan aikaan Yhdysvaltain dollari säilytti vahvistumisensa.

Ranska kuvaili maanantaina puitekauppasopimusta "synkäksi päiväksi Euroopalle" ja sanoi, että blokki oli antanut periksi presidentti Donald Trumpille epätasapainoisessa sopimuksessa, joka asetti 15 prosentin tullit eurooppalaisille tuotteille.

Saksan liittokansleri Friedrich Merz sanoi, että Saksan talous kärsisi merkittäviä vahinkoja sovittujen tullien seurauksena.

Euro oli laskenut edellisessä istunnossa 1,3 prosenttia, mikä oli sen suurin päivittäinen lasku yli kahteen kuukauteen. Kasvuun liittyvät huolet ja euroalueen valtionlainojen tuottojen lasku aiheuttivat huolta.

Euro ei onnistunut korvaamaan näitä tappioita ja kävi hiljattain kauppaa hieman 0,02 % alempana 1,1584 dollarissa.

National Australia Bankin valuuttastrategiajohtaja Ray Attrill sanoi: "Markkinoilla ei kestänyt kauan tulla siihen tulokseen, että vaikka uutiset vaikuttavat suhteellisen positiivisilta, ne ovat lopulta negatiivisia, kun tarkastellaan niiden lyhyen aikavälin vaikutusta euroalueen kasvuun."

Hän lisäsi: "Ranska tuomitsi sopimuksen jyrkästi, kun taas toiset – mukaan lukien liittokansleri Merz – puhuivat sen kielteisistä seurauksista viejille ja sitä kautta talouskasvulle."

Euron heikkeneminen tuki dollaria, joka nousi yön aikana prosentin valuuttakoriin nähden.

Dollari pysyi vakaana tiistaina ja Britannian punta laski kahden kuukauden pohjalukemiin 1,3338 dollariin, kun taas Japanin jeni nousi 0,2 % 148,22 jeniin dollaria kohden. Dollari-indeksi pysyi muuttumattomana 98,66:ssa.

Thierry Wizman, Macquarie Groupin globaali valuutta- ja korkostrategi, sanoi:

"Vaikka Yhdysvaltain dollarin vahvuus saattaa heijastaa käsitystä siitä, että Yhdysvaltojen ja EU:n välinen uusi kauppasopimus kallistuu Washingtonin eduksi, se voi myös heijastaa tunnetta siitä, että Yhdysvallat on uudelleen yhteydessä EU:hun ja sen tärkeimpiin liittolaisiin."

Trump kuitenkin sanoi maanantaina, että useimmat kauppakumppanit, jotka eivät neuvottele erillisistä sopimuksista, kohtaavat pian 15–20 prosentin tulleja Yhdysvaltoihin suuntautuvalle viennilleen – huomattavasti korkeammat kuin hänen huhtikuussa asettamansa 10 prosentin yleistulli.

Muilla valuuttamarkkinoilla Australian dollari nousi 0,04 % 0,6524 dollariin, kun taas Uuden-Seelannin dollari pysyi lähes muuttumattomana 0,5970 dollarissa.

Kiinan juanin kurssi kotimarkkinoilla laski viikon pohjalukemiin 7,1794 juaniin dollaria kohden sijoittajien odottaessa Washingtonin ja Pekingin välisten kauppaneuvottelujen tulosta.

Yhdysvaltojen ja Kiinan talousjohtajat tapasivat maanantaina Tukholmassa yli viisi tuntia kestäneisiin neuvotteluihin, joiden tavoitteena oli ratkaista maailman kahden suurimman talouden välisen kauppasodan taustalla olevat pitkäaikaiset talouskiistat ja pidentää nykyistä kolmen kuukauden aselepoa.

Kauppaneuvottelujen ohella sijoittajat odottavat tällä viikolla myös korkopäätöksiä sekä Yhdysvaltain keskuspankilta että Japanin keskuspankilta.

Molempien keskuspankkien odotetaan pitävän korot ennallaan, mutta kauppiaat seuraavat tarkasti kokousten jälkeisiä lausuntojaan saadakseen vihjeitä mahdollisten tulevien rahapoliittisten toimien ajoituksesta.

Kullan hinta nousi Euroopan markkinoilla tiistaina ensimmäistä kertaa viiteen päivään ja pysyi kolmen viikon pohjalukemien yläpuolella ostotoiminnan lisääntyessä alhaiselta tasolta. Yhdysvaltain dollarin vahva vahvistuminen suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin rajoittaa tämän elpymisen laajuutta.

Yhdysvaltain keskuspankin rahapolitiikkakokous alkaa myöhemmin tänään, ja päätöksiä odotetaan keskiviikkona. Odotukset viittaavat siihen, että Yhdysvaltain ohjauskorot pidetään muuttumattomina viidennen peräkkäisen kokouksen ajan.

Syyskuun koronlaskun todennäköisyyden uudelleenhinnoittelua varten markkinat odottavat Yhdysvalloista tänään alkaen keskeisiä työmarkkinatietoja.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta nousi 0,45 % avaushinnasta (3 314,77 dollaria) 3 329,94 dollariin ja saavutti alimman tasonsa (3 308,10 dollaria).

• Maanantain hintapäätöksen jälkeen kullan hinta laski 0,7 %, mikä oli sen neljäs peräkkäinen päivittäinen lasku, ja se saavutti alimman tasonsa kolmeen viikkoon 3 301,94 dollarissa unssilta Yhdysvaltain dollarin vahvuuden vuoksi.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi tiistaina yli 0,4 % ja jatkoi nousuaan neljännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan. Indeksi saavutti viiden viikon huippunsa 99,05 pisteessä, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa nousua sekä tärkeimpiin että pienempiin valuuttoihin nähden.

Tämä nousu tapahtuu samaan aikaan, kun huolet Yhdysvaltojen talouden hidastumisesta ovat hellittäneet Yhdysvaltojen, Japanin ja Euroopan unionin, välillä äskettäin tehtyjen kauppasopimusten jälkeen.

Lisäksi vahvat talousluvut viittasivat siihen, että keskuspankki saattaa odottaa kauemmin ennen kuin jatkaa korkojen laskemista.

Yhdysvaltain keskuspankki

Yhdysvaltain keskuspankin (FED) tärkeä rahapolitiikkakokous alkaa myöhemmin tänään, ja päätöksiä odotetaan keskiviikkona. Odotukset viittaavat siihen, että Yhdysvaltain ohjauskorot pidetään muuttumattomina viidennen peräkkäisen kokouksen ajan.

Rahapolitiikan lausunnon ja Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin kommenttien odotetaan antavan vahvaa ja selkeää ohjeistusta Yhdysvaltojen korkojen tulevaisuudesta loppuvuoden aikana.

Yhdysvaltain korot

• CME Groupin FedWatch Toolin mukaan: 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys tämänpäiväisessä kokouksessa on hinnoiteltu 3 prosentiksi, kun taas korkojen pysymisen todennäköisyys ennallaan on 97 prosenttia.

• Syyskuun kokouksessa tapahtuvan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on tällä hetkellä hinnoiteltu 64 prosentiksi, kun taas muuttumattoman koron todennäköisyys on hinnoiteltu 36 prosentiksi.

• Syyskuun palkanalennuksen todennäköisyyden uudelleenhinnoittelua varten markkinat odottavat Yhdysvalloista keskeisiä työmarkkinatietoja. Tänään julkaistaan toukokuun lopun avoimia työpaikkoja koskeva raportti, keskiviikkona yksityisen sektorin työllisyystiedot, torstaina viikoittaiset työttömyyskorvaushakemukset ja perjantaina heinäkuun työllisyysraportti.

Kullan tuottonäkymä

• Tim Waterer, KCM Traden päämarkkina-analyytikko, sanoi: Kullan kauppa noin 3 300 dollarin tai sitä alhaisemmalla hinnalla herättää edelleen ostajien kiinnostusta. Vaikka lyhyen aikavälin markkinadynamiikka – kauppasopimusten ja Yhdysvaltain dollarin vahvuuden ansiosta – ei tue kullan hintaa, tulevaisuudessa on edelleen potentiaalia nousuun.

• Waterer lisäsi: Jos Yhdysvaltain talousluvut heikkenevät tai Trumpin kritiikki Yhdysvaltain keskuspankkia kohtaan saa keskuspankin omaksumaan maltillisemman kannan tällä viikolla, se voisi olla positiivista kullan kannalta.

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot laskivat eilen noin 0,86 tonnia, ja kokonaismäärä laski 956,23 tonniin. Tämä oli korkein taso sitten 23. kesäkuuta, jolloin kultavarannot olivat 957,09 tonnia.

Euro heikkeni Euroopan markkinoilla tiistaina valuuttakoria vastaan syventäen tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan neljättä peräkkäistä päivää ja saavuttaen alimman tasonsa kahteen viikkoon, kun sijoittajat tulkitsivat Euroopan unionin ja Yhdysvaltojen välisen kauppasopimuksen ehdot Yhdysvaltain taloutta suosiviksi.

Euroopan keskuspankin viime viikolla pidetyn kovan kokouksen jälkeen syyskuun korkojenlaskun todennäköisyys Euroopassa on pienentynyt. Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat odottavat useiden keskeisten talousindikaattoreiden julkaisua Euroopasta – erityisesti heinäkuun inflaatiotasoja.

Hintakatsaus

• EUR/USD-valuuttakurssi tänään: euro laski dollaria vastaan 0,1 % 1,1575 dollariin – alimmalle tasolleen sitten 17. heinäkuuta – tämänpäiväisestä avauskurssista 1,1588 dollaria ja korkeimmillaan 1,1599 dollaria.

• Euro päätti maanantain kaupankäyntipäivän 1,3 % alempana dollaria vastaan. Kyseessä on kolmas peräkkäinen päivittäinen lasku ja suurin yhden päivän tappio sitten 12. toukokuuta.

EU:n ja Yhdysvaltojen välinen kauppasopimus

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ja Euroopan komission puheenjohtaja Ursula von der Leyen ilmoittivat sunnuntaina Skotlannissa pidetyssä tapaamisessaan uudesta kauppasopimuksesta, joka sisältää seuraavat asiat:

• Sopimus asettaa Yhdysvalloille 15 prosentin tullit Euroopasta tuotaville tuotteille – mukaan lukien autot, lääkkeet ja puolijohteet – 1. elokuuta alkaen.

• Valittu ryhmä yhdysvaltalaisia tuotteita vapautettiin kokonaan eurooppalaisista tulleista vastavuoroisuuden vastapainottomuuden periaatteen mukaisesti. Näihin kuuluvat lentokoneiden osat, puolijohdelaitteet, jotkut geneeriset lääkkeet, kemikaalit ja strategiset maataloustuotteet.

• Teräksen ja alumiinin tullit pysyvät toistaiseksi 50 prosentissa, ja ne on sovittu mahdollisesti korvattavan myöhemmin kiintiöjärjestelmällä.

• Euroopan unioni sitoutui investoimaan Yhdysvaltain talouteen jopa 600 miljardia dollaria Trumpin toisella presidenttikaudella.

• EU lupasi myös ostaa noin 750 miljardin dollarin arvosta yhdysvaltalaisia energiatuotteita, mukaan lukien nesteytettyä maakaasua ja ydinvoimalla tuotettua hiiltä, seuraavan kolmen vuoden aikana.

• Trump huomautti, että sopimuksen tavoitteena on pienentää Yhdysvaltojen ja EU:n välistä kauppavajetta, joka oli 235,6 miljardia dollaria vuonna 2024.

• Von der Leyen kuvaili sopimusta tarjoavan ”vakautta ja ennustettavuutta” molemmille osapuolille ja keskittyvän kauppasuhteiden ”tasapainottamiseen”.

Eurooppalaiset reaktiot

Ranska kuvaili maanantaina kauppasopimusta "mustaksi päiväksi" Euroopalle ja sanoi EU:n antautuneen presidentti Donald Trumpille epätasapainoisella sopimuksella.

Saksan liittokansleri Friedrich Merz totesi, että hänen taloutensa kärsisi "merkittävästä" vahingosta sovituista tulleista.

Mielipiteet ja analyysit

• National Australia Bankin valuuttastrategiajohtaja Ray Attrill sanoi: Markkinoilla ei kestänyt kauan tulla siihen tulokseen, että nämä suhteellisen hyvät uutiset ovat absoluuttisesti mitattuna edelleen huonoja uutisia euroalueen kasvuun kohdistuvien lyhyen aikavälin vaikutusten kannalta.

• Attrill lisäsi: Ranskalaiset ovat tuominneet sopimuksen ankarasti, kun taas toiset – mukaan lukien liittokansleri Merz – saattavat liioitella kielteisiä seurauksia viejille ja sitä kautta talouskasvulle.

Euroopan korot

• Euroopan keskuspankki piti viime viikolla ohjauskorot ennallaan 2,15 prosentissa – alimmalla tasolla sitten lokakuun 2022 – laskettuaan niitä edellisessä kokouksessaan seitsemännen kerran peräkkäin.

• EKP päätti keskeyttää rahapolitiikan keventämisen odottaen selvyyttä Yhdysvaltojen kauppasuhteiden tulevaisuudesta.

• EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde sanoi kokouksen jälkeen: ”Olemme odottavassa tilassa.” Hän lisäsi, että euroalueen talous on osoittanut kestävyyttä maailmanlaajuisesta talouden epävarmuudesta huolimatta.

• Reutersin lähteiden mukaan EKP:n kokouksessa selkeä enemmistö kannatti korkojen pitämistä ennallaan syyskuussa. Kyseessä oli toinen peräkkäinen kokous, jossa näin oli nähty.

• EKP:n syyskuussa tekemän 25 peruspisteen koronlaskun rahamarkkinahinnoittelu on laskenut 50 prosentista alle 30 prosenttiin.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajien on seurattava tarkasti tulevia Euroopan taloustietoja sekä EKP:n virkamiesten kommentteja.

Japanin jeni heikkeni Aasian markkinoilla tiistaina suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin. Se syvensi tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan neljättä peräkkäistä päivää ja saavutti alimman tasonsa kahteen viikkoon Yhdysvaltain valuutan jatkaessa vahvistumistaan viimeaikaisen kaupankäynnin kehityksen jälkeen ja ennen keskuspankin kokousta.

Japanin keskuspankin on määrä kokoontua keskiviikkona keskustelemaan maan viimeaikaiseen talouskehitykseen sopivasta rahapolitiikasta, ja 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyys pysyy alle 20 prosentissa.

Hinta

• USD/JPY-valuuttakurssi tänään: dollari nousi jeniä vastaan 0,15 % 148,71 jeniin – korkeimpaan arvoonsa sitten 18. heinäkuuta – nousten tämänpäiväisestä avauskurssista 148,50 jeniä ja alimmasta 148,29 jenistä.

• Jeni menetti 0,6 % dollaria vastaan maanantain päätöskurssiin mennessä, mikä oli kolmas peräkkäinen päivittäinen lasku markkinoiden parantuneen riskinottohalukkuuden vuoksi.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi tiistaina noin 0,1 % ja jatkoi nousuaan neljännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan saavuttaen kahden viikon huippunsa 98,71 pisteessä. Tämä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa vahvuutta sekä tärkeimpien että pienempien valuuttojen koriin nähden.

Nousu tapahtuu samaan aikaan, kun pelot Yhdysvaltojen talouden hidastumisesta ovat hellittäneet Yhdysvaltojen, Japanin ja Euroopan unionin äskettäin allekirjoittamien kauppasopimusten jälkeen.

Lisäksi vahvat talousluvut viittasivat siihen mahdollisuuteen, että Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) saattaa odottaa kauemmin ennen kuin jatkaa korkojen alennuksia.

Myöhemmin tänään alkaa odotettu Yhdysvaltain keskuspankin (FED) rahapolitiikkakokous, jonka päätöksiä odotetaan keskiviikkona. Ennusteiden mukaan Yhdysvaltain ohjauskorot pysyvät todennäköisesti muuttumattomina viidennen peräkkäisen kokouksen ajan.

Japanin pankki

• Japanin keskuspankki kokoontuu keskiviikkona keskustelemaan maailman neljänneksi suurimman talouden kehitykseen soveltuvasta rahapolitiikasta. Päätöksiä odotetaan torstaina.

• Japanin keskuspankin tässä kokouksessa toteuttaman 25 peruspisteen koronnoston markkinahinnoittelu on tällä hetkellä vakaa noin 20 prosentissa.

• Japanin keskuspankin pääjohtaja Kazuo Ueda totesi aiemmin, että talouteen ja hintoihin kohdistuu voimakkaita alaspäin suuntautuvia paineita ja että Japanin keskuspankilla on rajallisesti liikkumavaraa tukea kasvua korkoja laskemalla, lyhyen aikavälin koron pysyessä 0,5 prosentissa.

• Japanin keskuspankin entinen varapääjohtaja Hiroshi Nakaso sanoi, että on todennäköistä, että keskuspankki jatkaa korkojen nostoja, kun epävarmuus Yhdysvaltojen tullien vaikutuksista talouteen hälvenee.