Dollari vahvistui torstaina hieman päävaluuttoihin nähden, kun markkinat ennakoivat keskuspankkien päätöksiä Isossa-Britanniassa, Euroopassa ja Japanissa.

Punta pysyi paineen alla Ison-Britannian inflaatiotietojen jyrkän ja odottamattoman laskun jälkeen, mikä vahvisti odotuksia Englannin keskuspankin koronlaskusta. Japanin jeni sitä vastoin tasoitti osan edellisessä istunnossa nähdyistä tappioistaan, mitä tukivat odotukset Japanin keskuspankin korkojen nostamisesta perjantaina korkeimmalle tasolleen kolmeen vuosikymmeneen.

Dollari jätti pitkälti huomiotta Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin kommentit, joiden mukaan seuraava keskuspankin pääjohtaja uskoisi vahvasti korkojen laskemiseen.

Dollari-indeksi, joka mittaa Yhdysvaltain valuuttaa jeniä ja euroa sisältävään vertailuvaluuttakoriin nähden, nousi 0,2 prosenttia 98,55 pisteeseen nähtyään vastaavan nousun edellisenä kaupankäyntipäivänä.

Jeni laski 0,1 prosenttia 155,85 jeniin dollaria kohden, jatkaen keskiviikkona kirjattua 0,6 prosentin laskuaan.

Euro laski 0,2 prosenttia 1,1718 dollariin, kun taas punnan kurssi laski hieman 1,3348 dollariin edellisen kaupankäyntipäivän 0,4 prosentin laskun jälkeen.

Korkofutuurimarkkinoilla nähtiin lähes 100 prosentin todennäköisyys sille, että Englannin keskuspankki laskee korkoja 25 peruspisteellä torstaina odotettua heikompien marraskuun inflaatiotietojen jälkeen. Sitä vastoin Euroopan keskuspankin odotetaan yleisesti pitävän korot ennallaan torstain kokouksessaan, mutta se viestii rajallisesta halukkuudesta laskea korkoja lähitulevaisuudessa.

Danske Bankin analyytikko Mohammad Al-Sarraf sanoi: ”Emme odota EKP:ltä uusia rahapoliittisia signaaleja, ja meidän on vaikea kuvitella keskuspankin nostavan korkoja vuonna 2026 tai edes 2027.”

Hän lisäsi: ”Englannin pankin koronlasku näyttää kuitenkin nyt lähes varmalta, ja punnan arvon odotetaan heikkenevän entisestään ilmoituksen jälkeen.”

Sekä Ruotsin että Norjan keskuspankit pitivät torstaina ohjauskorkonsa ennallaan odotusten mukaisesti. Ruotsin kruunu pysyi vakaana 10,899:ssä eurolta, kun taas Norjan kruunu nousi hieman 11,955:een eurolta.

Aasiassa Japanin keskuspankki näyttää olevan valmis nostamaan lyhytaikaista ohjauskorkoaan 0,5 prosentista 0,75 prosenttiin, koska nousevat elintarvikkeiden hinnat pitävät inflaation pankin kahden prosentin tavoitetason yläpuolella.

Hongkongilaisen T Rowe Pricen korkosijoitusten salkunhoitajan Vincent Chungin mukaan Japanin keskuspankki saattaa nostaa korkoja kahdesti vuonna 2026 pyrkiessään puuttumaan itsepintaisesti negatiivisiin reaalikorkoihin.

Chung sanoi: ”On odotuksia, että Japanin keskuspankki ei omaksuisi haukkamaista sävyä ennakoivassa viestinnässään, mikä voisi johtaa jenin heikkenemiseen, mutta uskomme, että tällainen heikkous olisi väliaikaista.”

Yhdysvalloissa epävarmuutta herättää edelleen keskuspankin seuraavan koronlaskun ajoitus sekä keskuspankin kyky säilyttää itsenäisyytensä Trumpin kommentoidessa toukokuussa päättyvän keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin mahdollisesta seuraajasta.

Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Christopher Waller sanoi keskiviikkona, että Yhdysvaltain keskuspankilla on vielä tilaa laskea korkoja työmarkkinoiden heikkouden merkkien lisääntyessä. Hänen kommenttinsa olivat ristiriidassa Atlantan keskuspankin pääjohtajan Raphael Bosticin tiistaina esittämien kommenttien kanssa, ettei hän uskonut keskuspankin viime viikon koronlaskun olleen perusteltua.

Trump, joka on ilmaissut halunsa osallistua Yhdysvaltain keskuspankin päätöksentekoon, sanoi Valkoisen talon lähetyksessä julkistavansa pian ehdokkaansa Powellin seuraajaksi.

”Julkaisen pian seuraavan keskuspankin pääjohtajan, jonkun, joka uskoo korkojen laskemiseen, ja asuntolainojen maksut laskevat entisestään”, Trump sanoi.

Kaikki tunnetut ehdokkaat – Valkoisen talon talousneuvonantaja Kevin Hassett, entinen Fedin pääjohtaja Kevin Warsh ja Christopher Waller – kannattavat näkemystä, jonka mukaan korkojen tulisi olla nykyistä alhaisemmat, vaikka kukaan ei ole ehdottanut korkojen leikkaamista Trumpin ajamassa määrin.

Kullan hinta laski Euroopan markkinoilla torstaina negatiiviselle alueelle Yhdysvaltain dollarin jatkuvan elpymisen aiheuttaman paineen vuoksi suhteessa tärkeimpiin maailman valuuttoihin ennen Yhdysvaltojen inflaatiolukujen julkaisua.

Näiden tietojen odotetaan antavan vahvoja vihjeitä Yhdysvaltain keskuspankin rahapolitiikan tulevasta suunnasta vuonna 2026, varsinkin kun markkinat hinnoittelevat tällä hetkellä kaksi Yhdysvaltain koronleikkausta ensi vuodelle.

Hintakatsaus

Kullan hinta tänään: Kullan hinta laski noin 0,4 % 4 322,23 dollariin avaushinnasta 4 338,37 dollaria päivänsisäisen ennätyksensä 4 343,31 dollaria saavutettuaan.

Keskiviikon kaupanteossa kullan hinta nousi 0,8 % ja palasi edellisenä päivänä korjausliikkeiden ja voittojen kotiuttamisen vuoksi pysähtyneelle tasolle kahden kuukauden huipputasolta, joka oli 4 353,59 dollaria unssilta.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi torstaina 0,2 prosenttia ja oli nousussa toista peräkkäistä päivää, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa elpymistä kansainvälisiin valuuttoihin nähden.

Tämä positiivinen kehitys edeltää Euroopan ja Ison-Britannian keskuspankkien päätöksiä, joissa Euroopan korkojen odotetaan pysyvän ennallaan, kun taas Isossa-Britanniassa korkoja odotetaan laskevan noin 25 peruspistettä.

Yhdysvaltain korot

Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Christopher Waller sanoi, että keskuspankilla on vielä tilaa laskea korkoja työmarkkinoiden jäähtyessä.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi, että keskuspankin uusi pääjohtaja uskoo merkittävästi alhaisempiin korkoihin.

Näiden kommenttien jälkeen CME FedWatchin hinnoittelu osoitti, että odotukset Yhdysvaltojen korkojen pitämisestä muuttumattomina tammikuun 2026 kokouksessa laskivat 80 prosentista 72 prosenttiin, kun taas odotukset 25 peruspisteen koronlaskusta nousivat 20 prosentista 28 prosenttiin.

Sijoittajat hinnoittelevat tällä hetkellä kahta Yhdysvaltain koronlaskua ensi vuodelle, kun taas keskuspankin omat ennusteet viittaavat yhteen 25 peruspisteen koronlaskuun.

Yhdysvaltain inflaatiotiedot

Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi kauppiaat odottavat tänään julkaistavia Yhdysvaltojen marraskuun keskeisiä inflaatiotietoja, joiden odotetaan vaikuttavan keskuspankin rahapolitiikan uraan vuonna 2026.

Kullan näkymät

OANDA:n Aasian ja Tyynenmeren alueen markkina-analyytikko Kelvin Wong sanoi Wallerin kommenttien viittaavan siihen, että keskuspankki saattaa jatkaa nykyistä koronlaskusykliä, joka tukee tällä hetkellä sekä kullan että hopean hintaa. Wong lisäsi, että voittojen kotiuttamista saattaa esiintyä nykyisellä tasolla.

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan ETF-rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot kasvoivat keskiviikkona noin 0,85 tonnia ja nostivat kokonaisvarannot 1 052,54 tonniin.

Britannian punta heikkeni torstaina Euroopan kaupankäynnissä kansainvälisten valuuttojen koria vastaan. Punnan arvo laski toista peräkkäistä päivää suhteessa Yhdysvaltain dollariin ja se on laskenut kahden kuukauden huippulukemista. Punnan kurssi laski korjausliikkeiden ja voittojen kotiuttamisen myötä, ja punta painoi punttia ennen marraskuun inflaatiolukujen julkaisua.

Britannian hallituksen tiedot osoittivat, että Britannian inflaatio laski marraskuussa kahdeksan kuukauden alimmalle tasolleen, mikä helpotti Englannin keskuspankin päättäjiin kohdistuvia inflaatiopaineita. Tämä tapahtuu samaan aikaan, kun markkinat odottavat keskuspankin päätöstä myöhemmin tänään ja odottavat täydellä teholla uutta korkojen laskua Britanniassa.

Hintakatsaus

• Britannian punnan vaihtokurssi tänään: punta laski dollaria vastaan 0,1 % 1,3362 dollariin avauskurssilta 1,3376 dollaria ja saavutti korkeimman kurssinsa 1,3382 dollaria.

• Punta menetti keskiviikkona 0,35 % dollaria vastaan, mikä oli ensimmäinen tappio kolmeen päivään. Lasku johtui korjauksesta ja voittojen kotiuttamisesta. Edellisenä päivänä punta oli kahden kuukauden huippunsa 1,3456 dollaria.

• Voittojen kotiuttamiseen tähtäävien myyntien lisäksi punta heikkeni myös Ison-Britannian inflaatiolukujen julkaisun jälkeen, jotka olivat markkinoiden odotuksia vähemmän aggressiivisia.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi torstaina 0,1 prosenttia ja säilytti nousunsa toista peräkkäistä päivää heijastaen Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa elpymistä suhteessa maailmanlaajuisiin valuuttoihin.

Tämä positiivinen kehitys edeltää Euroopan ja Britannian keskuspankkien päätöksiä, joissa eurooppalaisten korkojen odotetaan pysyvän ennallaan, kun taas Ison-Britannian korkojen odotetaan laskevan noin 25 peruspistettä.

Myöhemmin tänään julkaistaan Yhdysvaltojen keskeiset inflaatioluvut marraskuulta, joiden odotetaan antavan vahvoja vihjeitä keskuspankin korkojen kehityksestä vuonna 2026.

Dollari suhtautui myönteisesti myös Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin kommentteihin, joiden mukaan seuraava keskuspankin pääjohtaja uskoisi korkojen "merkittävään" leikkaamiseen.

Ison-Britannian inflaatio

Tilastokeskus ilmoitti keskiviikkona, että Britannian inflaatio nousi marraskuussa 3,2 prosenttia vuodentakaisesta, mikä on hitain vauhti sitten maaliskuun ja jää alle markkinoiden odotusten 3,5 prosentin noususta lokakuun 3,6 prosentin lukemasta.

Ydininflaatio nousi marraskuussa 3,2 prosenttia, mikä oli myös markkinoiden odotuksia alhaisempi (3,4 prosenttia), kun lokakuussa inflaatio oli 3,4 prosenttia.

Hintojen jyrkkä hidastuminen Isossa-Britanniassa vähentää inflaatiopaineita Englannin keskuspankin päättäjille ja vahvistaa voimakkaasti odotuksia rahapolitiikan jatkuvasta keventämisestä ja korkojen lisäalennuksista Isossa-Britanniassa.

Ison-Britannian korot

Tietojen jälkeen markkinahinnoittelu Englannin keskuspankin tämänpäiväisessä kokouksessa tekemälle 25 peruspisteen koronlaskulle nousi 90 prosentista 100 prosenttiin.

Englannin pankki

Englannin keskuspankin on määrä päättää tänään vuoden 2025 viimeinen rahapolitiikkakokouksensa, jossa Britannian korkojen odotetaan laskevan noin 25 peruspistettä 3,75 prosentin tuntumaan, mikä on alin taso sitten joulukuun 2022. Kyseessä on Britannian neljäs rahapolitiikan keventämisliike tänä vuonna.

Rahapolitiikan komitean korkopäätös, kannanotto ja äänestystulos julkaistaan klo 12.00 GMT.

Englannin keskuspankin pääjohtaja Andrew Bailey puhuu lehdistötilaisuudessa klo 12.30 Suomen aikaa ja kommentoi kokouksen tuloksia, inflaatiokehitystä ja korkojen näkymiä.

Britannian punnan näkymät

Economies.comissa odotamme, että jos Englannin keskuspankki ja Andrew Bailey antavat markkinaodotuksia vähemmän aggressiivisia kommentteja, useiden korkojen laskujen todennäköisyys Isossa-Britanniassa vuonna 2026 kasvaa, mikä johtaa lisäpaineeseen Englannin punnan kurssissa.

Japanin jeni heikkeni torstaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin. Se jatkoi tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan toisena peräkkäisenä päivänä. Jeni on saavuttanut kahden viikon huippunsa jatkuvan korjausliikkeen ja voittojen kotiuttamisen keskellä, ja lisäksi vahvistunut Yhdysvaltain dollari on aiheuttanut painetta ennen Yhdysvaltain marraskuun inflaatiolukujen julkaisua.

Myöhemmin tänään alkaa Japanin keskuspankin viimeinen rahapolitiikkakokous vuodelle 2025, ja päätökset julkistetaan perjantaina. Markkinat odottavat yleisesti Japanin korkojen nostoa 25 peruspisteellä, mikä olisi toinen kiristysliike tänä vuonna.

Hintakatsaus

• Japanin jenin vaihtokurssi tänään: dollari nousi jeniä vastaan 0,1 % 155,81 jeniin avaustason 155,64 jenistä ja kävi alimmillaan 155,42 jenissä.

• Jeni päätti keskiviikon kaupankäyntipäivän 0,6 % laskussa dollaria vastaan, mikä oli ensimmäinen tappio kolmeen päivään. Tämä johtui korjauksesta ja voittojen kotiuttamisesta kahden viikon huipputasolta 154,39 jenistä.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi torstaina 0,1 prosenttia ja säilytti nousunsa toista peräkkäistä päivää heijastaen Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa elpymistä suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin.

Tämä positiivinen kehitys edeltää Euroopan ja Britannian keskuspankkien päätöksiä, joissa eurooppalaisten korkojen odotetaan pysyvän ennallaan, kun taas Ison-Britannian korkojen odotetaan laskevan noin 25 peruspistettä.

Myöhemmin tänään julkaistaan Yhdysvaltojen keskeiset inflaatioluvut marraskuulta, joiden odotetaan antavan vahvoja vihjeitä keskuspankin korkojen kehityksestä vuonna 2026.

Dollari otti myös myönteisesti vastaan Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin lausunnot, joiden mukaan seuraava keskuspankin pääjohtaja uskoisi korkojen "merkittävään" leikkaamiseen.

Japanin pankki

Myöhemmin tänään Japanin keskuspankki aloittaa rahapolitiikan kokouksensa keskustellakseen asianmukaisesta rahapolitiikasta maailman neljänneksi suurimman talouden kehityksen huomioon ottaen. Koron odotetaan nousevan 25 peruspisteellä 0,75 prosenttiin, mikä on korkein taso sitten vuoden 2008 globaalin finanssikriisin aikana.

Markkinat seuraavat tarkasti, mitä pääjohtaja Kazuo Ueda sanoo rahapolitiikan suunnasta vuonna 2026, aikana, jolloin odotukset Japanin hallituksen turvautumisesta uusiin elvyttäviin finanssipoliittisiin toimiin kasvavat, mikä lisää Japanin keskuspankin rahapolitiikan näkymien monimutkaisuutta.

Japanin korot

• Japanin viimeaikaisten inflaatio- ja palkkatietojen jälkeen markkinahinnoittelu neljännesprosenttiyksikön koronnoston todennäköisyydelle tällä viikolla pidettävässä kokouksessa on vakiintunut yli 90 prosenttiin.

• Japanin keskuspankin pääjohtaja Kazuo Ueda esitti hiljattain optimistisempia odotuksia Japanin taloudesta ja sanoi keskuspankin arvioivan korkojen nostamisen etuja ja haittoja tulevassa kokouksessaan.

• Kolme hallituksen virkamiestä kertoi Reutersille, että Japanin keskuspankki todennäköisesti nostaa korkoja joulukuussa.

Näkymät ja analyysi

Société Généralen analyytikot sanoivat odottavansa Japanin keskuspankin nostavan korot yhteen prosenttiin ensi vuoden heinäkuuhun mennessä ja odottavat myös pankin nostavan korkoja, kun se julkistaa rahapoliittisen päätöksensä perjantaina.

Macquarien valuutta- ja korkostrategian johtaja Thierry Wizman sanoi Japanin keskuspankin toimenpiteen olevan vastaus heikkoon jeniin liittyviin inflaatiopaineisiin sekä uuteen poliittiseen tahtoon puuttua Japanin "elinkustannuskriisiin".

Wizman lisäsi, että he ovat optimistisempia Japanin jenin kuin muiden valuuttojen suhteen ja odottavat dollari/jen-parin liikkuvan kohti 146:ta vuoden 2026 loppuun mennessä.