Yhdysvaltain dollari jatkoi nousuaan torstaina lyhyen laskun jälkeen kolmen kuukauden korkeimmalta tasoltaan, kun Lähi-idän konfliktin jatkuvat seuraukset pitivät sijoittajat hermostuneita ja ohjasivat heitä kohti Yhdysvaltain dollaria turvasatamana.

Aiemmat toiveet jännitteiden lieventämisestä hiipuivat sen jälkeen, kun Iran varoitti Washingtonin "syvästi katuvan" iranilaisen sota-aluksen uppoamista Sri Lankan rannikolla.

Tämän seurauksena dollarin kysyntä pysyi vahvana, euron laskiessa 0,18 % 1,1610 dollariin, kun taas Englannin punta heikkeni 0,1 % 1,3358 dollariin.

Dollari-indeksi, joka mittaa Yhdysvaltain valuuttaa kuuteen päävaluuttaan verrattuna, nousi 0,18 prosenttia 98,99 pisteeseen.

Monexin makrotutkimuksen johtaja Nick Rees sanoi: "Kaikki toimivat pimennossa."

Hän lisäsi: ”Useimmat sijoittajat ymmärtävät, etteivät he pysty ennustamaan näitä jännitteitä kovin luottavaisesti, minkä vuoksi markkinat ovat erittäin herkkiä jopa pienille uutisotsikoiden muutoksille.”

Turvasatamakäyttäytyminen häiriintynyt

Kun sijoittajat ryntäsivät turvallisiin sijoituskohteisiin myllerryksen keskellä, uudelleen heränneet huolet inflaatiosta mutkistivat näkymiä entisestään. Tämä sai jotkut perinteiset turvasatamat toimimaan odottamatta ja pakotti sijoittajat arvioimaan uudelleen, mitkä omaisuuserät todella tarjoavat suojaa.

Saksan 10 vuoden valtionlainan korko nousi torstaina 6,1 peruspistettä 2,807 prosenttiin joukkolainojen hintojen laskiessa.

Rabobankin vanhempi makrostrategi Bas van Geffen sanoi: ”Näyttää siltä, ettei pakotietä ole juurikaan. Perinteiset turvasatamat, kuten kulta, eivät enää täytä tavanomaista rooliaan.”

Hän lisäsi: ”Dollari-indeksin jyrkän nousun myötä dollarin likviditeetti näyttää olevan kuningas.”

Dollari viikon suurimpien voittajien joukossa

Dollari on noussut noin 1,37 % viikon alusta ja noussut yhdeksi harvoista omaisuuseristä, jotka ovat tehneet nousua epävakaiden pörssipäivien aikana, jolloin osakkeet, joukkovelkakirjat ja jopa jalometallit – joita yleensä pidetään turvasatamina – ovat laskeneet.

Lähi-idän sodan aiheuttama energian hinnannousu on herättänyt uudelleen pelkoja inflaation paluusta, mikä voi vaikeuttaa keskuspankkien korko-odotuksia.

CME Groupin CME FedWatch -työkalun mukaan kauppiaat hinnoittelevat nyt vain 31,5 prosentin todennäköisyydeksi keskuspankin koronlaskulle kesäkuussa, kun viikko sitten vastaava luku oli lähes 46 prosenttia. Tämä muutos johtuu osittain keskiviikkona julkaistuista odotettua vahvemmista Yhdysvaltojen taloustiedoista.

Myös odotukset Englannin keskuspankin koronlaskuista ovat laskeneet, ja rahamarkkinat ovat lisänneet uskoa Euroopan keskuspankin mahdollisuuteen nostaa korkoja aiemmin tänä vuonna.

Macquarie Groupin globaali valuutta- ja korkostrategi Thierry Wizman sanoi: ”Markkinaosapuolten ohella myös rahapolitiikan päättäjät pitävät inflaation paluuta yhä huolestuttavampana.”

Hän lisäsi: ”Yhdysvaltain korko-odotukset ovat herkimpiä muutoksille, jos maailma kokee uuden inflaatioaallon vuonna 2026 rajoittuneiden energiatarjontojen vuoksi.”

Muiden valuuttojen muutokset

Myös Japanin jeni vetäytyi alkuvaiheen nousun jälkeen ja laski 0,2 prosenttia 157,35 jeniin dollaria kohden.

Kiinassa hallitus asetti torstaina talouskasvutavoitteensa vuodelle 2026 4,5–5 prosentin välille, mikä on hieman viime vuoden 5 prosentin kasvuvauhtia alhaisempi. Tavoite jättää tilaa voimakkaammille – vaikkakaan ei ratkaiseville – toimille teollisuuden ylikapasiteetin hillitsemiseksi ja talouden tasapainottamiseksi.

Kiinan juan toipui kuukauden pohjalukemista ja kävi kauppaa lähes muuttumattomana 6,8951 juanissa dollaria kohden sen jälkeen, kun Kiinan keskuspankki asetti valuutan päivittäisen viitekoron vahvimmalle tasolleen lähes kolmeen vuoteen.

Kryptovaluutat

Kryptovaluuttamarkkinoilla sekä Bitcoin että Ethereum laskivat alle 1 % kumpikin edellisen istunnon vahvojen nousujen jälkeen.

Kullan hinta nousi Euroopan markkinoilla torstaina toisena peräkkäisenä nousupäivänä. Nousua tuki metallin vahva kysyntä turvasatamana Lähi-idän konfliktin kärjistyessä.

Näitä voittoja kuitenkin rajoitti Yhdysvaltain dollarin uudelleen vahvistuminen suhteessa globaalien valuuttojen koriin, jota tukivat jatkuvat ostamiset houkuttelevimpana saatavilla olevana sijoituskohteena, kun odotukset keskuspankin korkojen alennuksista tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla jatkoivat hiipumistaan.

Hintakatsaus

Kullan hinta nousi tänään 1,05 % 5 195,13 dollariin avaushinnasta 5 140,93 dollaria ja saavutti istunnon pohjan 5 121,10 dollarissa.

Keskiviikon kaupanteossa kullan hinta nousi yli 1,0 prosenttia osana toipumista kahden viikon pohjalukemista, joka oli 4 996,10 dollaria unssilta.

Iranin sota

Israel käynnisti torstaina laajamittaisen ilmaiskujen aallon Teheraniin kohdistuen iskuihin, jotka sen mukaan olivat kohdistuneet Iranin viranomaisille kuuluvaan infrastruktuuriin sen jälkeen, kun Iranin ohjukset pakottivat miljoonat israelilaiset suojaan.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi torstaina 0,25 % ja palasi edellisessä istunnossa tilapäisesti pysähtyneisiin nousuihinsa lähestyen jälleen neljän kuukauden korkeimpia tasojaan. Tämä heijastaa Yhdysvaltain valuutan uutta vahvistumista maailmanlaajuisiin valuuttoihin nähden.

Tämä nousu tapahtuu samaan aikaan, kun sijoittajat suosivat edelleen dollaria houkuttelevimpana saatavilla olevana sijoituskohteena ja odotukset Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) korkojen laskemisesta tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla ovat hiipumassa.

Yhdysvaltain korot

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump nimitti keskiviikkona virallisesti keskuspankin entisen pääjohtajan Kevin Warshin keskuspankin uudeksi johtoon.

Keskiviikkona julkaistussa uusimmassa Beige Book -raportissaan Yhdysvaltain keskuspankki totesi, että Yhdysvaltojen taloudellinen aktiviteetti kasvoi hieman, hinnat jatkoivat nousuaan ja työllisyysaste pysyi pääosin vakaana viime viikkoina.

CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan markkinat hinnoittelevat 97 prosentin todennäköisyydeksi sille, että Yhdysvaltain korot pysyvät muuttumattomina maaliskuun kokouksessa, kun taas 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on 3 prosenttia.

Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi kauppiaat odottavat tänään julkaistavia viikoittaisia Yhdysvaltain työttömyyskorvaushakemuksia ja perjantaina julkaistavaa Yhdysvaltain helmikuun työllisyysraporttia.

Kullan näkymät

Capital Economicsin ekonomisti Hamad Hussein sanoi, että yhtäältä kullan turvasatamakysyntä voi kasvaa Lähi-idän konfliktin keskellä. Toisaalta jatkuvasti korkeiden energian hintojen riski, joka voisi poistaa korkojen alennusten mahdollisuuden ja lisätä lisäkiristyksen todennäköisyyttä, voi rajoittaa lisävoittoja.

SPDR Gold Trust

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin omistukset laskivat keskiviikkona noin 18 tonnia, mikä oli toinen peräkkäinen päivittäinen lasku. Kokonaismäärä nousi 1 081,04 tonniin, mikä on alin taso sitten 19. helmikuuta.

Euro heikkeni torstaina Euroopan kaupankäynnissä valuuttakoriin nähden. Euro palasi eilen väliaikaisesti pysähtyneisiin tappioihinsa Yhdysvaltain dollaria vastaan ja lähestyi neljän kuukauden pohjalukemien testaamista, kun Iranin sodan aiheuttamat maailmanlaajuiset energian hinnannousut painavat Euroopan talousnäkymiä.

Kriisin odotetaan nostavan hintoja ja kiihdyttävän inflaatiota koko euroalueella, mikä lisää inflaatiopaineita Euroopan keskuspankin päättäjille.

Samaan aikaan Euroopan talous saattaa tarvita lisää rahapoliittista tukea taloudellisen toiminnan hidastumisen rajoittamiseksi, mikä luo monimutkaisen poliittisen dilemman inflaation hillitsemisen ja kasvun tukemisen välillä.

Hintakatsaus

Euron vaihtokurssi tänään: euro laski 0,25 % dollaria vastaan 1,1605 dollariin avaustason 1,1633 dollarista saavutettuaan kaupankäyntipäivän korkeimman arvon 1,1647 dollaria.

Euro päätti keskiviikon kaupankäynnin 0,2 prosentin nousussa dollaria vastaan, mikä oli ensimmäinen päivittäinen nousunsa kolmen viimeisen kaupankäyntipäivän aikana osana toipumista neljän kuukauden pohjalukemista 1,1530 dollarista.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi torstaina 0,25 % ja palasi edellisessä istunnossa tilapäisesti pysähtyneisiin nousuihinsa. Indeksi lähestyi neljän kuukauden korkeimpia tasoja, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin uutta vahvistumista suhteessa tärkeimpien ja toissijaisten valuuttojen koriin.

Nousu tapahtuu samaan aikaan, kun sijoittajat suosivat edelleen dollaria ensisijaisena vaihtoehtoisena sijoituskohteena kasvavien pelkojen keskellä siitä, että Lähi-idän sota voisi laajentua, mikä vaikuttaisi negatiivisesti maailmankauppaan ja maailmantalouteen.

Markkinat odottavat perjantaina julkaistavaa Yhdysvaltain kuukausittaista työllisyysraporttia, jonka odotetaan tarjoavan vahvaa ja ratkaisevaa näyttöä keskuspankin korkokehityksestä tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla.

Maailmanlaajuiset energian hinnat

Maailmanlaajuiset öljyn ja kaasun hinnat nousivat jyrkästi Yhdysvaltojen ja Israelin välisen Iranin sodan seurausten vuoksi, jotka häiritsivät energian vientiä Lähi-idästä. Teheranin hyökkäykset laivoihin ja energiainfrastruktuuriin johtivat laivareittien sulkemiseen Persianlahdella ja pysäyttivät tuotannon Qatarista Irakiin.

Brent-raakaöljyn hinta nousi tällä viikolla yli 16 % ja saavutti 20 kuukauden huippunsa 85,07 dollarissa tynnyriltä, kun taas bensiinin hinnat Euroopassa nousivat 70 % viime viikon lopusta.

Näkymät ja analyysi

Wells Fargon analyytikot totesivat tiedotteessa, että euro on vaikeassa tilanteessa. Euroopan maakaasun varastojen täydennyskausi on alkamassa, ja Euroopan unioni aloittaa kauden ennätyksellisen alhaisilla kaasutasoilla varastoissa, mikä tarkoittaa, että sen on ostettava suuria määriä energiaa aikana, jolloin hinnat voivat nousta merkittävästi.

Deutsche Bankin globaalin valuuttatutkimuksen johtaja George Saravelos sanoi, että Iranin sodan vaikutus EUR/USD-valuuttakurssiin keskittyy yhteen keskeiseen tekijään: energiaan.

Saravelos lisäsi, että parhaillaan on muodostumassa negatiivinen tarjontakriisi, joka toimii käytännössä suorana verona eurooppalaisille, joka on maksettava ulkomaisille tuottajille Yhdysvaltain dollareissa.

ING:n analyytikot kirjoittivat tutkimusmuistiossa, että Euroopan keskuspankin kanta on yhtäkkiä kyseenalaistettu, ja he epäilevät, että ongelmaan voidaan saada ratkaisua aivan lähitulevaisuudessa.

He lisäsivät, että EKP:n mahdollinen koronnosto aiheuttaa vakavan riskin korkosiirtokaupoille ja voi johtaa euroalueen valtionlainojen tuottomarginaalien merkittävään levenemiseen.

Japanin jeni nousi torstaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja toissijaisten valuuttojen koriin nähden ja jatkoi elpymistään toisena peräkkäisenä päivänä Yhdysvaltain dollaria vastaan, kun ostot jatkuivat kuuden viikon pohjalukemista Japanin valtiovarainministerin äskettäisten kommenttien tukemana.

Japanin heikot työmarkkinatiedot ovat laskeneet odotuksia Japanin korkojen nostosta lähitulevaisuudessa, kun sijoittajat odottavat lisää näyttöä Japanin keskuspankin rahapolitiikan suunnasta tänä vuonna.

Hintakatsaus

Japanin jenin vaihtokurssi tänään: dollari laski jeniä vastaan 0,4 % 156,45 jeniin avaustason 157,05 jenistä saavutettuaan istunnon huipun 157,19 jeniä.

Jeni päätti keskiviikon kaupankäynnin 0,4 prosentin nousussa dollaria vastaan, mikä oli ensimmäinen nousunsa viimeiseen kolmeen päivään käytyään edellisessä kaupankäynnissä kuuden viikon pohjalukemissa 157,97 jenissä.

Japanin valtiovarainministeri

Japanin valtiovarainministeri Satsuki Katayama sanoi tiistaina, että finanssiviranomaiset seuraavat markkinoita tarkasti "vahvan kiireellisyyden tunteella". Kysyttäessä valuuttamarkkinoiden intervention mahdollisuudesta hän sanoi Japanin päässeen yhteisymmärrykseen Yhdysvaltojen kanssa viime vuonna.

Japanin korot

Tällä viikolla Tokiossa julkaistujen tietojen mukaan Japanin työttömyysaste nousi tammikuussa 2,7 prosenttiin, mikä oli yli markkinoiden odotuksen 2,6 prosentista, kun joulukuussa se oli vielä 2,6 prosenttia.

Tietojen jälkeen markkinahinnoittelu Japanin keskuspankin maaliskuussa toteuttamalle 25 peruspisteen koronnostolle laski 15 prosentista 5 prosenttiin.

Myös huhtikuun 25 peruspisteen koronnoston hinnoittelu laski 40 prosentista 25 prosenttiin.

Reutersin tuoreimman kyselyn mukaan Japanin keskuspankin odotetaan nostavan ohjauskorkoa yhteen prosenttiin syyskuuhun mennessä.

Morgan Stanleyn ja MUFG:n analyytikot kirjoittivat yhteisessä tutkimusmuistiossa, että he olivat jo aiemmin pitäneet maalis- tai huhtikuun koronnoston todennäköisyyttä alhaisena, mutta Lähi-idän kehityksestä johtuvan epävarmuuden lisääntyessä Japanin keskuspankki todennäköisesti omaksuu varovaisemman kannan, mikä vähentää entisestään lyhyen aikavälin koronnoston mahdollisuuksia.

Sijoittajat odottavat nyt lisätietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista voidakseen arvioida näitä odotuksia uudelleen.