Dollari oli perjantaina matkalla kohti suurinta viikoittaista nousuaan sitten lokakuun. Nousua tukivat odotettua paremmat taloustiedot ja keskuspankin tiukempi linja Yhdysvaltojen ja Iranin välisten jännitteiden jatkaessa kasvuaan.

Dollari-indeksi, joka mittaa Yhdysvaltain valuuttaa suhteessa päävaluuttojen koriin, nousi perjantaina hieman ja oli matkalla noin 1,1 prosentin viikkonousuun.

Työmarkkinatiedot tukivat dollaria edellisessä istunnossa, kun uusien työttömyyskorvaushakemusten määrä amerikkalaisissa laski odotettua enemmän viime viikolla, mikä vahvistaa työmarkkinoiden jatkuvan vakauden.

Aiemmin viikolla Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) viimeisimmän kokouksen pöytäkirjat osoittivat, että päättäjät ovat edelleen jakautuneita korkojen kehityksestä jatkuvien inflaatiopaineiden keskellä.

Nomuran G10-valuutastrategian johtaja Dominic Bunning sanoi: ”Suhteellisen vahvojen tietojen ja keskuspankin pöytäkirjassa antaman vähemmän maltillisen sävyn sekä Lähi-idän jännitteiden ja sijoittajien uudelleenasemoinnin ansiosta on ymmärrettävää, miksi dollari on onnistunut elpymään.”

Sijoittajat kääntyvät usein dollarin puoleen geopoliittisen jännitteen kasvaessa.

Markkinoiden positionointi riskin varalta

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump varoitti torstaina Irania, että sen on päästävä sopimukseen ydinohjelmastaan tai kohdattava "erittäin pahoja asioita", ja antoi Teheranille 10–15 päivän määräajan yhteistyöhön. Iran sanoi vastaavansa alueella sijaitsevia Yhdysvaltain tukikohtia vastaan, jos sitä vastaan hyökätään.

Derek Halpenny, MUFG:n globaalien markkinoiden EMEA-alueen tutkimusjohtaja, sanoi: ”Lähi-idän sotilaallisen vahvistumisen ja Trumpin kommenttien vuoksi uskon, että markkinat varmasti varautuvat mahdollisuuteen, että viikonlopun aikana tapahtuu jotain.”

Hän lisäsi, että raakaöljyn hinnan nousu voi altistaa useita valuuttoja, kuten euron, Japanin jenin ja Englannin punnan, kurssille.

"Nämä ovat valuuttoja, joissa voi nähdä suurempia muutoksia", hän sanoi.

Punnan kurssi vakiintui lähelle kuukauden pohjalukemaa 1,3455 dollarissa ja oli matkalla kohti 1,4 prosentin viikoittaista laskua, joka on suurin tammikuun 2025 jälkeen.

Euro laski 0,1 % 1,1760 dollariin ja oli matkalla lähes 0,9 %:n viikkolaskuun. Laskua painoi myös Euroopan keskuspankin pääjohtajan Christine Lagarden toimikautta ympäröivä epävarmuus.

Korot

Markkinat odottavat perjantaina julkaistavaa Yhdysvaltain kulutusmenojen perusindeksiä ja vuoden viimeisen neljänneksen alustavia bruttokansantuotetietoja, jotka voivat määrittää valuuttojen seuraavan suunnan.

Sijoittajat hinnoittelevat edelleen noin kahta keskuspankin koronlaskua tänä vuonna, vaikka kesäkuun koronlaskun todennäköisyys on laskenut noin 58 prosenttiin viikkoa aiemmasta 62 prosentista CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan.

Northlight Asset Managementin sijoitusjohtaja Chris Zaccarelli sanoi: ”Fedin pääkeskustelu koskee sitä, pitäisikö korkoja laskea ennaltaehkäisevästi työmarkkinoiden tukemiseksi vai pitää ne korkeampina pidempään inflaation torjumiseksi.”

Hän lisäsi, että perjantaina julkaistu henkilökohtaisten kulutusmenojen raportti "lisää tätä keskustelua".

Japanissa perjantaina julkaistujen tietojen mukaan vuotuinen ydinkuluttajainflaatio hidastui tammikuussa 2,0 prosenttiin, mikä on heikoin vauhti kahteen vuoteen.

Capital Economicsin Aasian ja Tyynenmeren alueen pääekonomisti Abhijit Surya sanoi: ”Tämänpäiväiset tiedot eivät luo Japanin keskuspankille kiireellistä tarvetta jatkaa kiristämistä, etenkään ottaen huomioon toiminnan heikon elpymisen viime neljänneksen aikana.”

Japanin jeni laski yli 0,4 prosenttia 155,53:een dollaria vastaan.

Japanin pääministeri Sanae Takaichin perjantaina pitämä puhe, jossa hän korosti hallituksensa sitoutumista talouden elvyttämiseen, ei juurikaan reagoinut valuuttaan.

Muualla Uuden-Seelannin dollari oli matkalla 1,3 prosentin viikoittaiseen laskuun, jota painosti Uuden-Seelannin keskuspankin maltillisempi korkoennuste.

Kullan hinta nousi perjantaina Euroopan kaupankäynnissä ja jatkoi nousuaan kolmantena peräkkäisenä päivänä. Yritys pysyi yli 5 000 dollarin unssilta tasolle, jota tuki turvasatamakysyntä Yhdysvaltojen ja Iranin välisten geopoliittisten jännitteiden keskellä.

Jalometallin arvonnousua kuitenkin rajoitti Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen valuuttamarkkinoilla, jota ovat tukeneet odotusten lasku Yhdysvaltojen lyhyen aikavälin korkojen laskuista. Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi kauppiaat odottavat tänään julkaistavia tärkeitä Yhdysvaltain taloustietoja.

Hintakatsaus

Kullan hinta tänään: kullan hinta nousi 0,9 % 5 039,76 dollariin avaushinnasta 4 996,62 dollaria ja saavutti istunnon alimman hinnan 4 982,02 dollarissa.

Torstain kaupankäynnin yhteydessä kullan hinta nousi 0,4 %, mikä oli toinen peräkkäinen päivittäinen nousu, ja metallin toipuminen jatkui kahden viikon pohjalukemista, 4 841,43 dollarista unssilta.

Geopoliittiset jännitteet

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump antoi Iranille tiukan varoituksen, jossa se antoi sille noin 10–15 päivää aikaa päästä "merkitykselliseen sopimukseen" ydinohjelmastaan ja varoitti "vakavista seurauksista", jos sopimus epäonnistuu.

Varoitus annettiin sen jälkeen, kun Yhdysvaltojen ja Iranin välisten epäsuorien neuvottelujen toinen kierros päättyi varovaisen optimismin vallitessa, kun Iranin ulkoministeri Abbas Araghchi ilmoitti, että "yhteisymmärrys mahdollisen sopimuksen ohjaavista periaatteista" oli saavutettu.

Poliittinen kehitys osui yksiin Yhdysvaltojen suurimman sotilaallisen vahvistumisen kanssa alueella kahteen vuosikymmeneen, mukaan lukien lentotukialus Gerald Fordin lähestyminen, samalla kun raporttien mukaan suunnitelmista "rajoitetuista" iskuista Teheranin painostamiseksi.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi perjantaina 0,25 % ja jatkoi nousuaan viidentenä peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä neljän viikon korkeimpaan arvoonsa 98,08 pisteessä, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa vahvuutta maailmanlaajuisia valuuttoja vastaan.

Kuten hyvin tiedetään, vahvempi Yhdysvaltain dollari tekee dollareissa hinnoitelluista kultaharkoista vähemmän houkuttelevia ostajille, joilla on hallussaan muita valuuttoja.

Nousu tapahtuu samaan aikaan, kun sijoittajat keskittyvät ostamaan dollaria yhtenä houkuttelevimmista tilaisuuksista valuuttamarkkinoilla, erityisesti kasvavien odotusten vuoksi, että Yhdysvaltain korot pysyvät muuttumattomina tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla.

Yhdysvaltain keskuspankin pöytäkirjat

Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) viimeisimmän, 27.–28. tammikuuta pidetyn kokouksen pöytäkirja, joka julkaistiin keskiviikkona, osoitti päättäjien olevan eri mieltä Yhdysvaltain korkojen asianmukaisesta suunnasta. Pöytäkirjassa todettiin, että toukokuussa virkaansa astuvan uuden puheenjohtajan odotetaan kohtaavan haasteita koronlaskujen läpiviemisessä.

Pöytäkirjassa todettiin myös, että jotkut jäsenet odottavat tuottavuuden kasvun auttavan helpottamaan inflaatiopaineita, vaikka "useimmat osallistujat" varoittivat, että tie kohti inflaation alentamista voisi olla hidas ja epätasainen. Jotkut jopa ehdottivat, että lisäkorkojen nostoja voitaisiin harkita, jos inflaatio pysyy tavoitteen yläpuolella.

Yhdysvaltain korot

Yllä olevan pöytäkirjan jälkeen ja CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan Yhdysvaltain korkojen pitämisen ennallaan hinnoittelu maaliskuun kokouksessa nousi 90 prosentista 95 prosenttiin, kun taas 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys laski 10 prosentista 5 prosenttiin.

Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi kauppiaat odottavat päivän mittaan useita keskeisiä Yhdysvaltain talousjulkaisuja, mukaan lukien neljännen neljänneksen bruttokansantuotetiedot, joulukuun henkilökohtaisen kulutuksen luvut ja tiedot Yhdysvaltain talouden pääsektoreilta.

Kullan näkymät

Singaporessa toimivan GoldSilver Centralin toimitusjohtaja Brian Lan sanoi, että jalometallien hinnat ovat tällä hetkellä konsolidoitumassa hieman alaspäin suuntautuvalla vinoumalla. Hän huomautti, että Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen viimeaikaisista pohjalukemista on asettanut jonkin verran painetta jalometallien hintoihin.

Goldman Sachs totesi muistiossaan, että perusskenaariossa keskuspankkien kullan ostojen odotetaan kiihtyvän, kun taas piensijoittajien kysynnän odotetaan kasvavan vain vastauksena Yhdysvaltain keskuspankin korkojen alennuksiin, jotka voisivat nostaa kullan hinnan 5 400 dollariin unssilta vuoden 2026 loppuun mennessä.

SPDR Gold Trust

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin omistukset nousivat torstaina 3,14 tonnia, ja niiden kokonaismäärä nousi 1 078,75 tonniin. Tämä oli alin taso sitten tammikuun 15. päivän, jolloin se oli 1 075,61 tonnia.

Euro heikkeni perjantaina Euroopan kaupankäynnissä kansainvälisten valuuttojen koriin nähden ja jatkoi tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan kolmantena peräkkäisenä päivänä. Euro käy kauppaa lähellä neljän viikon pohjalukemaa ja on matkalla kohti vuoden suurinta viikoittaista tappiotaan. Tämä tapahtuu samaan aikaan, kun sijoittajat keskittyvät ostamaan Yhdysvaltain dollaria odotusten laskiessa lyhyen aikavälin ohjauskorkojen laskuista.

Euroopan keskuspankin päättäjiin kohdistuvien inflaatiopaineiden hellittäessä odotukset ainakin yhdestä koronlaskusta Euroopassa tänä vuonna ovat vahvistuneet. Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat odottavat tänään julkaistavia helmikuun tietoja Euroopan keskeisistä talouden sektoreista.

Hintakatsaus

Euron vaihtokurssi tänään: euro laski dollaria vastaan noin 0,2 % 1,1750 dollariin avaushinnasta 1,1773 dollaria ja saavutti kaupankäyntipäivän korkeimman arvon 1,1776 dollaria.

Euro päätti torstain kaupankäynnin 0,1 prosentin laskussa dollaria vastaan, mikä oli sen toinen peräkkäinen päivittäinen lasku, ja saavutti neljän viikon pohjalukemat 1,1742 dollarissa vahvojen Yhdysvaltojen taloustietojen julkaisun jälkeen.

Viikoittainen kaupankäynti

Tämän viikon kaupankäynnin aikana, joka virallisesti päättyy tänään, Euroopan yhteinen valuutta, euro, on tähän mennessä laskenut noin 1,0 % Yhdysvaltain dollariin nähden. Kyseessä on toinen viikoittainen tappio viimeisen kolmen viikon aikana ja suurin viikoittainen laskunsa sitten marraskuun 2025.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi perjantaina noin 0,2 % ja pysyi nousussa viidentenä peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä. Indeksi käytiin kauppaa lähellä kuukauden huippua 98,07 pisteessä, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa vahvuutta suhteessa tärkeimpien ja toissijaisten valuuttojen koriin.

Nousu tapahtuu samaan aikaan, kun sijoittajat keskittyvät ostamaan dollaria yhtenä houkuttelevimmista tilaisuuksista valuuttamarkkinoilla, erityisesti sen jälkeen, kun vahvat Yhdysvaltain talousluvut ja keskuspankin pöytäkirjat laskivat odotuksia Yhdysvaltojen korkojen alennuksista tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla.

CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan Yhdysvaltain korkojen pitämisen ennallaan hinnoittelu maaliskuun kokouksessa on tällä hetkellä vakaa 95 prosentissa, kun taas 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on 5 prosenttia.

Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat odottavat päivän mittaan useita keskeisiä Yhdysvaltain taloustietoja, mukaan lukien neljännen neljänneksen bruttokansantuoteluvut, joulukuun henkilökohtaisen kulutuksen tiedot ja lukemat Yhdysvaltain talouden pääsektoreilta.

Euroopan korot

Äskettäin Euroopassa julkaistut tiedot osoittivat inflaation hidastumista joulukuussa, mikä viittaa Euroopan keskuspankkiin kohdistuvien inflaatiopaineiden hellittämiseen.

Näiden lukujen jälkeen rahamarkkinat nostivat Euroopan keskuspankin maaliskuun kokouksessaan tekemän 25 peruspisteen koronlaskun hinnoittelua 10 prosentista 25 prosenttiin.

Kauppiaat myös tarkistivat odotuksiaan korkojen pitämisestä muuttumattomina koko vuoden ajan odottamaan ainakin yhtä 25 peruspisteen laskua.

Sijoittajat seuraavat nyt päivän mittaan Euroopan keskeisten taloussektoreiden helmikuun lukujen julkaisua arvioidakseen uudelleen yllä olevia odotuksia.

Wall Street Journal raportoi, että Christine Lagarde aikoo jatkaa kautensa Euroopan keskuspankissa loppuun.

Japanin jeni heikkeni perjantaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja toissijaisten valuuttojen koriin. Jeni jatkoi tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan toisena peräkkäisenä päivänä ja lähestyi viikon alinta tasoaan. Valuutta on matkalla kohti vuoden suurinta viikoittaista tappiotaan, kun odotukset Japanin koronnostosta ennen ensi syyskuuta heikkenevät.

Japanin lyhyen aikavälin rahapolitiikan kiristämisen todennäköisyyden pieneneminen johtuu pääministeri Sanae Takaichin odotetusta elvyttävästä finanssipolitiikasta sekä Japanin keskuspankin päättäjiin kohdistuvien inflaatiopaineiden lieventämisestä.

Hintakatsaus

Japanin jenin vaihtokurssi tänään: dollari nousi jeniä vastaan 0,2 % 155,31 jeniin avaustason 154,99 jenistä ja saavutti istunnon alimman tason 154,87 jenissä.

Jeni päätti torstain kaupankäyntipäivän 0,15 % laskussa dollaria vastaan, mikä oli sen toinen peräkkäinen päivittäinen lasku, ja saavutti viikon alimman arvon 155,34 jenissä Japanin vahvan investointikulutuksen Yhdysvalloissa vetämänä.

Viikoittainen kaupankäynti

Tämän viikon kaupankäynnin aikana, joka virallisesti päättyy tänään, Japanin jeni on laskenut tähän mennessä noin 1,75 % Yhdysvaltain dollariin nähden, mikä on vienyt sen kohti suurinta viikoittaista tappiota tänä vuonna, erityisesti heinäkuun 2025 jälkeen.

Ydininflaatio

Tokiossa tänään julkaistujen tietojen mukaan Japanin kuluttajahintaindeksi nousi tammikuussa 2,0 %, mikä on hitain vauhti sitten tammikuun 2024. Nousu oli linjassa markkinoiden 2,0 %:n odotusten kanssa, kun joulukuun nousu oli 2,4 %.

Nämä luvut osoittavat selvästi Japanin keskuspankin päättäjiin kohdistuvien inflaatiopaineiden jatkuvan hellittämisen, mikä vähentää Japanin koronnoston mahdollisuuksia tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla.

Näkymät ja analyysi

Capital Economicsin Aasian ja Tyynenmeren alueen pääekonomisti Abhijit Surya sanoi, että tämänpäiväiset tiedot eivät todennäköisesti luo Japanin keskuspankille kiireellistä tarvetta jatkaa rahapolitiikan kiristyssykliä, etenkään viimeisen neljänneksen heikon taloudellisen aktiviteetin vuoksi.

Surya lisäsi, että jos viimeaikainen heikkous osoittautuu väliaikaiseksi ja palkkojen kasvu paranee samalla kun taustalla olevat hintapaineet pysyvät suhteellisen vakaina, pankilla on edelleen vahvat perusteet nostaa korkoja uudelleen kesäkuussa.

Japanin korot

Yllä olevien tietojen jälkeen markkinahinnoittelu Japanin keskuspankin maaliskuun kokouksessa toteuttamalle neljännesprosenttiyksikön koronnostolle laski 10 prosentista 3 prosenttiin.

Myös huhtikuun kokouksessa neljännesprosenttiyksikön korotuksen hinnoittelu laski 50 prosentista 30 prosenttiin.

Reutersin tuoreimman kyselyn mukaan Japanin keskuspankki saattaa nostaa ohjauskorkoa yhteen prosenttiin syyskuussa.

Sijoittajat odottavat nyt lisää tietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkatasosta voidakseen arvioida odotuksiaan uudelleen.