Yhdysvaltain dollari on matkalla kohti suurinta viikoittaista laskuaan lähes 12 viikkoon sen jälkeen, kun heikot Yhdysvaltain työllisyysluvut saivat markkinat laskemaan odotuksiaan keskuspankin (FED) lyhyen aikavälin koronnostosta, mikä toi jonkin verran helpotusta Japanin jenille, joka on ollut viime kuukausina kovan paineen alla.

Euro nousi lähelle kahden viikon huippuaan 1,1446 dollariin ja kirjasi noin 0,5 prosentin viikkonousun, kun taas Britannian punta nousi 1,3355 dollariin, mikä on 1,1 prosentin nousua viikossa ja on matkalla kohti vahvinta kehitystään lähes kolmeen kuukauteen.

Myös Japanin jeni hyötyi dollarin heikkoudesta ja vahvistui alle 161 jeniin dollaria kohden. Markkinat pysyivät kuitenkin valppaina Japanin viranomaisten mahdollisten interventioiden varalta torstain jyrkän nousun jälkeen, joka auttoi valuuttaa toipumaan 40 vuoden pohjalukemistaan, 162,84 jenistä dollaria kohden.

Yhdysvaltain työpaikkojen kasvu hidastuu jyrkästi

Dollariin kohdistui painetta sen jälkeen, kun Yhdysvaltain työmarkkinatiedot osoittivat työpaikkojen luomisen merkittävää hidastumista kesäkuussa, kun taas kahden edellisen kuukauden työllisyyslukuja tarkistettiin alaspäin.

Tiedot saivat sijoittajat laskemaan odotuksiaan keskuspankin (Fed) koronnostosta lyhyellä aikavälillä.

CME FedWatch Toolin mukaan markkinat hinnoittelevat nyt noin 45 prosentin todennäköisyydeksi koronnoston syyskuun kokouksessa. Myös Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot laskivat, ja kahden vuoden tuotto – herkin rahapoliittisille odotuksille – laski neljä peruspistettä kolmen peräkkäisen nousupäivän jälkeen. Yhdysvaltain joukkolainamarkkinat olivat perjantaina suljettuina itsenäisyyspäivän loman vuoksi.

SEB:n tutkimusjohtaja Karl Steiner sanoi:

”Emme odota koronnostoa, joten nämä luvut tukevat näkemystämme dollarin lopulta heikkenemisestä. En yllättyisi, jos näkisin tästä lisää laskua.”

Yhdysvaltain dollari-indeksi, joka mittaa dollaria suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin, laski noin 0,2 % 100,77 pisteeseen torstain 0,5 %:n laskun jälkeen. Indeksi on nyt laskenut noin 0,6 % viikon aikana, mikä on sen suurin viikoittainen tappio huhtikuun alun jälkeen.

Japanin interventiohuolet ovat edelleen olemassa

Vaikka jeni on toipunut neljän vuosikymmenen pohjalukemistaan, sijoittajat suhtautuvat edelleen varovaisesti Japanin viranomaisten mahdollisiin interventioihin, erityisesti ottaen huomioon Yhdysvaltain itsenäisyyspäivän aiheuttaman alhaisemman markkinalikviditeetin.

Steiner sanoi:

”Intervention riskin tulisi pysyä kauppiaiden tutkassa, sillä Japanin viranomaiset ovat perinteisesti mieluummin toimineet likviditeetin ollessa tiukka.”

Japani uudisti perjantaina varoituksensa liiallisista valuuttakurssimuutoksista. Valtiovarainministeri Satsuki Katayama totesi, että Tokio on edelleen tiiviissä yhteydessä Washingtoniin valuuttakurssikysymyksissä ja on valmis tukemaan jeniä tarvittaessa.

Myös pääsihteeri Minoru Kihara sanoi, että hallitus seuraa markkinoiden kehitystä tarkasti ja erittäin valppaasti.

Sijoittajat ovat yhä huolestuneempia siitä, että Japanin viranomaiset ovat saattaneet hylätä perinteisen lähestymistapansa, jossa ne viestivät interventioista suullisesti etukäteen, ja valita sen sijaan kohdennetumman strategian, jolla pyritään painostamaan keinottelijoita ja lisäämään jeniä vastaan vedonlyönnin kustannuksia.

IG:n markkina-analyytikko Tony Sycamore sanoi, että dollarin nousu 40 vuoden huippuun jeniä vastaan voi osoittautua lyhytaikaiseksi huipuksi. Hän kuitenkin huomautti, että keskipitkän aikavälin suunta riippuu lopulta tulevista Yhdysvaltojen taloustiedoista ja Japanin valtionlainamarkkinoiden kehityksestä.

Kullan hinta nousi Euroopan kaupankäynnissä perjantaina ja jatkoi nousuaan kolmannen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan saavuttaen korkeimman tasonsa lähes kahteen viikkoon. Metalli on matkalla kohti vahvinta viikoittaista nousuaan sitten maaliskuun, mitä tukee heikompi Yhdysvaltain dollari valuuttamarkkinoilla.

Odotettua pehmeämmät Yhdysvaltain työllisyysluvut ja keskuspankin pääjohtajan Kevin Warshin lievemmät kommentit vähensivät odotuksia siitä, että keskuspankki nostaa korkoja uudelleen tänä vuonna.

Hinta

• Kullan hinta nousi 1,75 % 4 195,47 dollariin unssilta, mikä on korkein taso sitten 23. kesäkuuta. Avaustaso oli 4 123,15 dollaria. Istunnon alin hinta oli 4 121,29 dollaria.

• Torstain kaupankäynnin yhteydessä kullan hinta nousi 2,3 %, mikä on toinen peräkkäinen päivittäinen nousu, ja hinnat jatkoivat toipumistaan seitsemän kuukauden pohjalukemista, joka oli 3 942,55 dollaria unssilta.

Viikoittainen suorituskyky

Viikolla, joka virallisesti päättyy tämänpäiväiseen kaupankäyntiin, kullan hinta on noussut yli 2,5 % ja on matkalla kohti ensimmäistä viikoittaista nousuaan viiteen viikkoon sekä vahvinta viikoittaista nousuaan sitten maaliskuun.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski perjantaina 0,25 % ja jatkoi tappioitaan toista peräkkäistä kauppaa. Indeksi käytiin lähellä kahden viikon pohjalukemaa 100,56 pisteessä, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa heikkoutta suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin.

Heikompi dollari tekee dollarimääräisestä kullasta houkuttelevamman ostajille, jotka omistavat muita valuuttoja.

Kesäkuun vaatimaton Yhdysvaltain työllisyysraportti sai markkinat laskemaan odotuksia keskuspankin (Fed) koronnostoista, kun taas sijoittajat odottavat edelleen vahvempia tietoja rahapolitiikan näkymistä.

Yhdysvaltain työpaikat

Yhdysvaltain työpaikkojen kasvu hidastui jyrkästi kesäkuussa, ja maatalouden ulkopuolisten työpaikkojen määrä kasvoi vain 57 000 työpaikalla, mikä on selvästi alle 110 000 työpaikan odotuksen.

Työvoiman osallistumisaste laski myös 61,5 prosenttiin, mikä on alin taso yli viiteen vuoteen.

Kevin Warsh

Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Kevin Warsh sanoi keskiviikkona inflaatio-odotusten ja hintariskien helpottuneen viime viikkoina, mutta korosti olevansa edelleen vahvasti sitoutunut keskuspankin kahden prosentin inflaatiotavoitteeseen.

Yhdysvaltain korot

• Työllisyystietojen ja Warshin kommenttien jälkeen CME FedWatchin hinnoittelu osoitti, että todennäköisyys sille, että keskuspankki pitäisi korot ennallaan heinäkuun kokouksessaan, nousi 66 prosentista 82 prosenttiin, kun taas 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyys laski 34 prosentista 18 prosenttiin.

• Markkinoiden odotukset korkojen pysymisestä muuttumattomina joulukuun kokouksessa nousivat myös 15 prosentista 22 prosenttiin, kun taas neljännesprosenttiyksikön noston todennäköisyys laski 85 prosentista 78 prosenttiin.

Kullan näkymät

OANDA:n Aasian ja Tyynenmeren alueen markkina-analyytikko Kelvin Wong sanoi, että markkinat arvioivat parhaillaan uudelleen keskuspankin koronnostojen todennäköisyyttä loppuvuoden ja ensi vuoden ensimmäisen neljänneksen aikana, pääasiassa torstaina julkaistujen suhteellisen heikkojen Yhdysvaltain työmarkkinatietojen vuoksi.

Wong lisäsi, että koronnosto-odotukset eivät ole kokonaan kadonneet markkinahinnoittelusta. Jos korkeampien korkojen mahdollisuus pysyy voimassa vuoden loppuun asti, kullan hinta voi kohdata uuden heikkouden aallon, ja hinta voi laskea lähelle 3 500 dollaria unssilta.

SPDR Gold Trust

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin omistukset laskivat torstaina 3,99 tonnia, jolloin kokonaisomistusten määrä laski 1 001,37 tonniin, mikä on alin taso sitten 24. syyskuuta 2025.

Euro vahvistui perjantaina Euroopan kaupankäynnissä pää- ja pienvaluuttojen koria vastaan jatkaen vahvistumistaan Yhdysvaltain dollaria vastaan toisena peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä ja lähestyen viikoittaista vahvistumistaan.

Yhtenäistä valuuttaa on tukenut Yhdysvaltain dollarin uusi heikkous odotettua heikompien Yhdysvaltain työllisyyslukujen jälkeen, mikä vähensi odotuksia siitä, että keskuspankki nostaisi korkoja myöhemmin tänä vuonna.

Sijoittajat seuraavat myös tarkasti Euroopan keskuspankin pääjohtajan Christine Lagarden kommentteja myöhemmin tänään saadakseen uusia vihjeitä inflaatiotrendeistä ja euroalueen rahapolitiikan näkymistä.

Hinta

• EUR/USD nousi 0,1 % 1,1445 dollariin avaustason 1,1432 dollarista saavutettuaan päivänsisäisen pohjalukemansa 1,1421 dollarissa.

• Euro vahvistui torstaina 0,5 % dollaria vastaan. Tämä oli ensimmäinen päivittäinen nousunsa kolmeen kauppapäivään ja vahvin yhden päivän vahvistumisensa sitten toukokuun. Euro vahvistui odotettua heikompien Yhdysvaltain työllisyyslukujen julkaisun jälkeen.

Viikoittainen suorituskyky

Perjantain kaupankäynnin jälkeen euro on noussut noin 0,55 % Yhdysvaltain dollariin nähden viikon aikana ja on matkalla kohti ensimmäistä viikoittaista nousuaan viimeisten kolmen viikon aikana.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski perjantaina 0,1 prosenttia ja jatkoi laskuaan toista peräkkäistä kauppaa. Indeksi kävi kauppaa lähellä kahden viikon pohjalukemaa 100,56 pisteessä, mikä heijastaa dollarin jatkuvaa heikkoutta suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin.

Kesäkuun pettymys Yhdysvaltain työllisyysraportissa sai markkinat laskemaan odotuksiaan keskuspankin rahapolitiikan kiristämisestä, vaikka sijoittajat odottavat edelleen lisätaloustietoja vahvistusta varten.

Yhdysvaltain työpaikkojen kasvu hidastui jyrkästi kesäkuussa, ja maatalouden ulkopuolisten työpaikkojen määrä kasvoi vain 57 000 työpaikalla, mikä on selvästi alle markkinoiden odotusten 110 000 työpaikan kasvusta. Samaan aikaan työvoiman osallistumisaste laski 61,5 prosenttiin, mikä on alin taso yli viiteen vuoteen.

Raportin jälkeen CME FedWatch -hinnoittelu osoitti, että todennäköisyys sille, että keskuspankki pitäisi korot ennallaan heinäkuun kokouksessaan, nousi 71 prosentista 82 prosenttiin, kun taas 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyys laski 29 prosentista 18 prosenttiin.

Markkinoiden odotukset korkojen pysymisestä muuttumattomina joulukuun kokouksessa nousivat myös 15 prosentista 22 prosenttiin, kun taas neljännesprosenttiyksikön noston todennäköisyys laski 85 prosentista 78 prosenttiin.

Euroopan korot

• EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde sanoi keskiviikkona Sintrassa, Portugalissa, että inflaatiota ja talouskasvua ympäröivät riskit euroalueella olivat tasapainottuneet muutamaan viikkoon verrattuna öljyn hinnan viimeaikaisen laskun ansiosta.

• Euroalueen viralliset inflaatioluvut osoittivat kuluttajahintojen nousun hidastuneen odotettua enemmän kesäkuussa. Tätä tukivat polttoaineiden hintojen lasku Iranin konfliktin päättymisen jälkeen.

• Näiden kommenttien ja inflaatiolukujen jälkeen rahamarkkinat laskivat EKP:n 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyyttä heinäkuussa 30 prosentista vain 5 prosenttiin.

• Sijoittajat odottavat nyt lisää euroalueen inflaatio-, työttömyys- ja palkkojen kasvutietoja voidakseen arvioida uudelleen rahapolitiikan näkymiä.

Christine Lagarde

EKP:n pääjohtaja Christine Lagarden on määrä pitää puhe Aix-en-Provencen talouskokouksissa Ranskassa kello 8.00 Suomen aikaa.

Hänen huomautuksensa voivat antaa lisätietoa euroalueen inflaatiokehityksestä ja EKP:n korkonäkymistä loppuvuodelle.

Japanin jeni heikkeni perjantaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin ja palasi tappioihinsa Yhdysvaltain dollaria vastaan lyhyen elpymisen jälkeen edellisessä kaupankäyntiistunnossa, kun kauppiaat harjoittivat voiton kotiuttamista.

Viimeisimmästä laskusta huolimatta Japanin valuutta on edelleen matkalla kohti ensimmäistä viikoittaista nousuaan kahteen kuukauteen. Tätä tukevat toipuminen 40 vuoden alimmilta tasoiltaan ja japanilaisten viranomaisten uudet varoitukset valuuttamarkkinoiden liiallisista liikkeistä.

Hinta

• USD/JPY nousi 0,25 % 161,52 jeniin avaustasolta 161,10 jeniä päivänsisäisen pohjatason 160,92 jeniä käytyä.

• Jeni vahvistui torstaina 0,9 % dollaria vastaan. Tämä on sen ensimmäinen päivittäinen nousu neljään kauppavaihtoon ja vahvin yhden päivän vahvistuminen sitten toukokuun. Kauppiaat ostivat valuuttaa sen pudottua 40 vuoden pohjalukemiin 162,84 jeniin.

• Edullisten ostojen tukemana jeni nousi kahden viikon huippuunsa 160,62 jeniin. Liikkeellepanoa vauhdittivat myös spekulaatiot Japanin keskuspankin mahdollisesta interventiosta valuuttamarkkinoilla ja odotettua heikommat Yhdysvaltain työllisyysluvut.

Viikoittainen suorituskyky

Perjantain kaupankäynnin jälkeen jeni on noussut noin 0,25 prosenttia Yhdysvaltain dollaria vastaan viikon aikana ja on matkalla ensimmäiseen viikoittaiseen vahvistumiseensa toukokuun jälkeen.

Japanin viranomaiset

Jenin lasku 40 vuoden pohjalukemiin on herättänyt henkiin spekulaatiot siitä, että Japanin viranomaiset voisivat palata markkinoille käytettyään huhti- ja toukokuussa ennätykselliset 11,7 biljoonaa jeniä (73,5 miljardia dollaria) tukeakseen valuuttaa liiallista volatiliteettia vastaan.

Sijoittajat ovat edelleen valppaina mahdollisen intervention varalta sen jälkeen, kun japanilaiset viranomaiset ovat luopuneet tavanomaisesta strategiastaan signaloida interventioista etukäteen ja valinneet sen sijaan kohdennetumman lähestymistavan, jonka tarkoituksena on lisätä painetta keinottelijoihin ja nostaa vedonlyönnin kustannuksia jeniä vastaan.

Hallituksen neuvonantaja ja virallisen paneelin jäsen Toshihiro Nagahama sanoi torstaina, että Japanin keskuspankin tulisi jatkaa korkojen asteittaista nostamista jenin liiallisen heikkouden hillitsemiseksi.

Japanin valtiovarainministeri Satsuki Katayama toisti perjantaina, että hallitus on valmis reagoimaan asianmukaisesti valuuttakurssien muutoksiin ja uudisti viralliset varoitukset kauppiaiden seuratessa interventioiden mahdollisuutta.

”Kantamme ei ole muuttunut. Reagoimme asianmukaisesti aina tarvittaessa”, Katayama kertoi toimittajille ja lisäsi, että Japani on edelleen tiiviissä yhteydessä Yhdysvaltain viranomaisiin valuuttakurssikysymyksissä, myös Yhdysvaltain pyhäpäivinä.

Näkymät ja analyysi

• Franklin Templeton -instituutin globaalien sijoitusten päästrategi Kristy Tan sanoi, että interventio voisi hidastaa jenin laskua, hillitä liiallista spekulaatiota ja viestiä päättäjien huolesta, mutta se ei muuttaisi perustavanlaatuisesti markkinoiden dynamiikkaa.

• Tan lisäsi, että niin kauan kuin sijoittajat voivat lainata edullisesti jeneinä ja sijoittaa korkeamman tuoton omaisuuseriin Yhdysvalloissa, carry trade -sopimukset jatkavat paineen alla Japanin valuuttaa.

• Kauppiaat näkevät perjantain Yhdysvaltain markkinapyhäpäivän mahdollisena tilaisuutena Japanin keskuspankille puuttua tilanteeseen, sillä ohuempi likviditeettitilanne voisi vahvistaa minkä tahansa valuutan osto-operaation vaikutusta ja samalla vähentää sen kustannuksia.

Japanin korot

• Markkinahinnoittelu viittaa tällä hetkellä alle 25 prosentin todennäköisyyteen, että Japanin keskuspankki nostaa korkoja neljännesprosenttiyksiköllä heinäkuun kokouksessaan.

• Sijoittajat odottavat lisätietoja Japanin inflaatiosta, palkoista ja työttömyydestä voidakseen arvioida odotuksiaan uudelleen.