Dollari nousi hieman tiistaina, mutta valuuttamarkkinoiden aktiviteetti pysyi vaimeana, kun sijoittajat odottivat merkkejä edistyksestä neuvotteluissa ennen 1. elokuuta asetettua määräaikaa, joka voi johtaa tuntuviin tulleihin Yhdysvaltain kauppakumppaneille, jotka eivät pääse sopimukseen Washingtonin kanssa.

Japanin jeni piti kiinni suurimmasta osasta edellisestä istunnosta nousseitaan. Tämä johtui viikonloppuna pidettyjen Japanin parlamentin ylähuoneen vaalien odotusten mukaisista tuloksista, jotka lievittivät markkinoiden huolta. Huomio keskittyy nyt siihen, kuinka nopeasti Tokio pääsee kauppasopimukseen Washingtonin kanssa, ja pääministeri Shigeru Ishiban johtajuuden tulevaisuuteen.

Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Besant sanoi maanantaina, että Yhdysvaltain hallinto on enemmän huolissaan kauppasopimusten laadusta kuin niiden ajoituksesta, kun elokuun 1. päivään on enää hieman yli viikko.

Kysyttäessä, voitaisiinko määräaikaa pidentää maille, jotka käyvät rakentavia neuvotteluja Washingtonin kanssa, Besant sanoi, että presidentti Donald Trump tekisi päätöksen.

Epävarmuus maailmanlaajuisten tullien lopullisesta muodosta on lamauttanut valuuttamarkkinat, ja valuutat pysyvät tiukoissa vaihteluväleissä, vaikka Yhdysvaltain osakkeet jatkavat ennätyskorkeiden nousuaan.

Macquarie Groupin globaali valuutta- ja korkostrategi Thierry Wizman sanoi: ”Mikään 1. elokuuta tapahtuva ei ole välttämättä pysyvää, kunhan Yhdysvaltain hallinto pysyy avoimena vuoropuhelulle, kuten Trumpin kaksi viikkoa sitten antamissa viesteissä ehdotettiin.”

Euro laski hieman 1,1692 dollariin. Markkinat odottavat myös tällä viikolla pidettävää Euroopan keskuspankin kokousta, vaikka sen ei odoteta muuttavan korkoja euroalueella.

Washingtonin ja Brysselin neuvottelut pysähtyivät

Euroopan unionin ja Yhdysvaltojen välisen kauppasopimuksen aikaansaaminen on edelleen saavuttamatonta, sillä blokkiin saattaa kohdistua jopa 30 prosentin tulleja 1. elokuuta alkaen. Eurooppalaiset diplomaatit sanoivat maanantaina harkitsevansa laajempaa vastatoimien valikoimaa toiveiden hiipuessa sopimuksesta.

ING Bankin valuuttastrategi Francesco Pesole sanoi: ”Trumpin hallinto on osoittanut vain vähän suvaitsevaisuutta kostotoimia kohtaan, ja on olemassa riski, että tilanne voi eskaloitua (vaikka väliaikaisestikin) vastavuoroiseksi tullikierteeksi. Euron kyky pitää pintansa dollariin nähden tullijännitteiden keskellä riippuu eskaloitumisen laajuudesta ja siitä, joutuuko EU huonompaan asemaan verrattuna muihin maihin, jotka onnistuvat tekemään sopimuksia Washingtonin kanssa.”

Euroopan keskuspankki totesi tiistaina julkaistussa kyselyssä erikseen, että yrityslainojen kysyntä euroalueella parani viime neljänneksellä ja sen odotetaan jatkavan paranemistaan kuluvalla neljänneksellä tulliuhkauksista ja kasvavista geopoliittisista jännitteistä huolimatta.

Dollari-indeksi – joka mittaa Yhdysvaltain valuutan kehitystä valuuttakoriin nähden – nousi 0,1 prosenttia 97,91 pisteeseen laskettuaan maanantaina 0,6 prosenttia.

Huoli keskuspankin itsenäisyydestä

Sijoittajien huolenaiheet Yhdysvaltain keskuspankin (FED) itsenäisyydestä jatkuivat myös, erityisesti Trumpin jatkaessa hyökkäyksiään keskuspankin pääjohtajaa Jerome Powellia vastaan ja vaatiessaan hänen eroamistaan pankin kieltäytyessä laskemasta korkoja.

Capital Economicsin varapääekonomisti Jonas Goltermann sanoi: ”Perusskenaariomme on, että vahvat Yhdysvaltain talousluvut ja tullien vauhdittama inflaatio saavat FOMC:n pitämään korot ennallaan vuoteen 2026 asti, mikä kasvattaa korkoeroa dollarin hyväksi ja tukee sen elpymistä tulevina kuukausina.”

Hän lisäsi varoittaen: ”Näkymät ovat kuitenkin edelleen Valkoisen talon epävakauden armoilla.”

Japanin jeni huomion kohteena

Japanin jeni pysyi tiistaina huomion kohteena, sillä se laski hieman 147,64 jeniin dollaria kohden noustuaan maanantaina 1 prosentin vaalien ja Japanin pyhäpäivän jälkeen.

MUFG Bankin vanhempi valuutta-analyytikko Lee Hardman sanoi: ”Jenin alkuhelpotus – koska hallitseva koalitio ei menetä enempää paikkoja ja pääministeri Ishiba pysyy vallassa – on todennäköisesti lyhytaikaista.”

Hän lisäsi: ”Kasvava poliittinen epävarmuus Japanissa voi vaikeuttaa pyrkimyksiä päästä oikea-aikaiseen kauppasopimukseen Yhdysvaltojen kanssa ja aiheuttaa riskejä Japanin taloudelle ja jenille.”

Kullan hinta laski Euroopan markkinoilla tiistaina ensimmäistä kertaa kolmeen päivään ja luopui aiemmin Aasian kaupankäynnissä kirjatusta viiden viikon huipputasosta aktiivisen korjausliikkeen ja voittojen kotiuttamisen ansiosta.

Yhdysvaltain dollarin arvon jatkuva lasku valuuttamarkkinoilla hillitsee tappioita, kun sijoittajat keskittyvät globaalien kauppaneuvottelujen tuloksiin ennen Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin 1. elokuuta asettamaa määräaikaa.

Hinta

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta laski 0,4 % avauskaupankäynnin 3 396,93 dollarista 3 383,36 dollariin ja saavutti korkeimman tasonsa 3 402,78 dollarissa, joka on korkein taso sitten 16. kesäkuuta.

• Maanantaina tehdyn selvityksen jälkeen kullan hinta nousi 1,4 %, mikä oli toinen peräkkäinen päivittäinen nousu Yhdysvaltain joukkovelkakirjojen korkojen ja dollarin laskun ansiosta.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi laski tiistaina 0,1 % ja jatkoi laskuaan kolmatta peräkkäistä istuntoa. Indeksi lähestyi kahden viikon alhaisinta tasoaan 97,70 pisteessä. Tämä heijastaa Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa laskua suhteessa sekä tärkeimpien että pienempien valuuttojen koriin.

Sijoittajat odottavat edistystä globaaleissa kauppaneuvotteluissa ennen 1. elokuuta asetettua määräaikaa, johon mennessä maiden on tehtävä sopimuksia Yhdysvaltojen kanssa tai ne joutuvat kohtaamaan tuntuvia tulleja.

Kaupan kehitys

Euroopan unionin diplomaattien mukaan blokki harkitsee laajempia vastatoimia Yhdysvaltoja vastaan, koska kauppasopimuksen saavuttamisen todennäköisyys Washingtonin kanssa pienenee.

Donald Trump uhkasi aiemmin asettaa 30 prosentin tullin eurooppalaisille tuotteille, jos sopimusta ei saada aikaan elokuun 1. päivään mennessä.

Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Besant sanoi: tullien käyttöönotto 1. elokuuta "lisää painetta" kauppakumppaneille sopimusten viimeistelemiseksi.

Yhdysvaltain korot

• CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan: heinäkuun kokouksessa tapahtuvan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyyden hinnoittelu on tällä hetkellä vakaa 3 prosentissa ja korkojen pitämisen muuttumattomina todennäköisyys 97 prosentissa.

• Syyskuun kokouksessa tapahtuvan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyyden hinnoittelu on tällä hetkellä vakaa 58 prosentissa ja korkojen pitämisen ennallaan hinnoittelu 42 prosentissa.

• Huomio keskittyy ensi viikolla pidettävään Yhdysvaltain keskuspankin rahapolitiikkakokoukseen, jonka odotetaan antavan lisää vihjeitä Yhdysvaltojen tämän vuoden korkokehityksestä.

Kullan näkymät

• Reliance Securitiesin vanhempi analyytikko ”Jigar Trivedi” sanoi: Kullan hinta laski hieman voittojen kotiuttamisen keskellä, mutta pysyi lähellä viiden viikon korkeinta tasoa jatkuvan epävarmuuden vuoksi ennen 1. elokuuta asetettua tullimääräaikaa.

• Trivedi lisäsi: Kullan odotetaan pysyvän optimistisena, ja vahvaa vastusta nähdään lähellä 3 420 dollaria. Toisaalta 3 350 dollaria edustaa tukitasoa.

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan ETF-rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot kasvoivat eilen noin 3,43 tonnia ja nostivat kokonaismäärän 947,06 tonniin. Vuosi sitten 16. kesäkuuta aiemmin hallussaan ollut 943,63 tonnia oli alin määrä.

Britannian punta heikkeni tiistaina Euroopan markkinoiden avautuessa kansainvälisten valuuttojen koriin nähden ja laski kahden viikon huippunsa Yhdysvaltain dollaria vastaan aktiivisen voitonkotiutuksen ja sijoittajien varovaisuuden vuoksi ennen Englannin keskuspankin pääjohtajan kuulemistilaisuutta.

Andrew Baileyn on määrä todistaa finanssivakausraportista valtiovarainvaliokunnan edessä Lontoossa, ja hänen kommenttiensa odotetaan tarjoavan vahvempia todisteita Yhdistyneen kuningaskunnan korkokehityksestä loppuvuoden aikana.

Hinta

• GBP/USD tänään: Punta laski dollaria vastaan 0,1 % 1,3474 dollariin avaustason 1,3488 dollarista, kun se oli aiemmin saavuttanut korkeimman tason 1,3494 dollaria.

• Maanantaina punta nousi 0,6 % dollaria vastaan ja saavutti kahden viikon huippunsa 1,3511 dollarissa hyötyen Yhdysvaltain valuutan laskusta Yhdysvaltain keskuspankin avainvirkailijan vähemmän aggressiivisten kommenttien jälkeen.

Ison-Britannian korko

• Viime viikon lopulla julkaistujen Ison-Britannian työmarkkinatietojen jälkeen kauppiaat lisäsivät panostustaan Englannin keskuspankin korkojen laskemiseen ja odottavat nyt ainakin 50 peruspisteen lisäleikkauksia tänä vuonna.

• Englannin pankin elokuun kokouksessa tekemän 25 peruspisteen koronlaskun markkinahinnoittelu nousi 65 prosentista 85 prosenttiin.

Andrew Bailey

Englannin keskuspankin pääjohtaja Andrew Bailey todistaa finanssivakausraportista valtiovarainvaliokunnan edessä Lontoossa kello 10.15 Suomen aikaa.

Bailey kertoi The Timesille viime viikolla, että korkojen suunta on "ehdottomasti alaspäin". Haastattelussa hän antoi vahvan signaalin, että keskuspankki kiihdyttäisi korkojen leikkauksia, jos taloudessa ilmenee lisää "löystymisen" merkkejä.

Termi ”löysä talous” viittaa skenaarioon, jossa talous ei toimi täydellä kapasiteetilla, työttömyys on korkeampi ja tuotanto hidastuu. Tätä pidetään disinflaatiota edistävänä ja se vahvistaisi keskuspankin luottamusta siihen, että inflaatio laskee nykyisen ennusteen mukaisesti 2,0 prosenttiin vuoteen 2026 mennessä.

Punnan näkymät

Economies.comissa odotamme, että jos Baileyn kommentit osoittautuvat vähemmän jyrkiksi kuin markkinat odottavat, koronlaskun todennäköisyys elokuussa kasvaa, mikä painaa puntaa alaspäin entisestään.

Japanin jeni heikkeni Aasian markkinoilla tiistaina pyyhkien pois osan edellisessä kauppapäivässä Yhdysvaltain dollaria vastaan saavuttamistaan vahvoista nousuista sijoittajien sulatellessa Japanin parlamentin ylähuoneen vaalien tuloksia. Samaan aikaan Japanin laajemmat markkinat reagoivat vaimeasti maanantain vapaapäivän jälkeen avautumisen jälkeen.

Tokiosta viime viikolla julkaistut inflaatioluvut osoittivat hintapaineiden heikkenemistä, mikä puolestaan vähensi odotuksia Japanin keskuspankin koronnostosta heinäkuussa.

Hinta

USD/JPY tänään: Yhdysvaltain dollari nousi 0,25 % jeniä vastaan 147,71 jeniin, kun se oli päivän avaushetkellä 147,37 jeniä. Pari saavutti päivänsisäisen pohjan 147,20 jenissä.

Maanantai sulkeutuu: Jeni vahvistui maanantaina lähes prosentin dollaria vastaan – ensimmäisen päivittäisen vahvistumisensa kolmeen istuntoon – sen jälkeen, kun hallitseva puolue kärsi tappioita Japanin vaaleissa.

Japanin ylähuoneen vaalit

Pääministeri Shigeru Ishiban liberaalidemokraattinen puolue (LDP) sai 47 paikkaa – vähemmän kuin 50 paikkaa, joita tarvittaisiin enemmistöön 248-paikkaisessa ylähuoneessa, vaaleissa, joissa puolet paikoista jaettiin.

Tulokset eivät olleet odotettua huonompia, mikä siirsi sijoittajien huomion Tokion kykyyn päästä oikea-aikaiseen kauppasopimukseen Washingtonin kanssa ja pääministeri Ishiban poliittiseen kohtaloon.

Markkinat reagoivat LDP:n tappioon vain maltillisesti, ja Japanin osakkeet liikkuivat vain vähän kaupankäynnin jatkuessa maanantain lomapäivän jälkeen.

Analyytikon kommentti

MUFG Bankin valuuttastrategi Hardman sanoi: ”Jenin alkuvaiheen nousu on todennäköisesti lyhytaikaista, sillä hallitseva koalitio vältti vakavamman tappion ja Ishiba näyttää olevan päättäväinen pitämään kiinni vallasta.”

Hän lisäsi: ”Lisääntyvä poliittinen epävarmuus voi kuitenkin vaikeuttaa Japanin pyrkimyksiä saada kauppasopimus päätökseen Yhdysvaltojen kanssa ja aiheuttaa sekä taloudelle että jenille alaspäin suuntautuvia riskejä.”

BOJ:n korkonäkymät

Perjantaina julkaistut inflaatioluvut osoittivat, että Japanin ydininflaatio hidastui kesäkuussa odotettua enemmän, mikä viittaa keskuspankkiin kohdistuvien hintapaineiden heikkenemiseen.

Tämän seurauksena Englannin keskuspankin heinäkuussa toteuttaman 25 peruspisteen koronnoston markkinahinnoittelu laski 45 prosentista 35 prosenttiin.

Sijoittajat odottavat nyt lisää tietoja inflaatiosta, työllisyydestä ja palkkojen kasvusta voidakseen arvioida uudelleen tulevan rahapolitiikan kiristämisen todennäköisyyttä.