Yhdysvaltain dollari heikkeni keskiviikkona euroa ja Japanin jeniä vastaan saavutettuaan edellisenä päivänä usean viikon huippunsa. Lasku seurasi Yhdysvaltojen tilastoja, jotka osoittivat tullien ajaman inflaation, mikä sai sijoittajat vähentämään odotuksiaan keskuspankin koronlaskuista.

Useiden hyödykkeiden – kuten kahvin, äänilaitteiden ja kodin huonekalujen – hintojen nousu vaikutti inflaation kiihtymiseen kesäkuussa, ja voimakkaasti tuotujen tuotteiden hinnat nousivat merkittävästi.

Tämä vahvisti aluksi dollaria ja nosti Yhdysvaltain joukkovelkakirjojen korkoja, vaikka 10-vuotisten valtionlainojen korko laski myöhemmin Lontoon kaupankäynnissä yhdellä peruspisteellä 4,48 prosenttiin tiistain huipputasolta 4,491 prosenttia – korkeimmalle tasolle sitten 11. kesäkuuta.

Sijoittajat hinnoittelevat nyt Fedin joulukuuhun mennessä tekemiä noin 44 peruspisteen koronleikkauksia, kun aiemmin tällä viikolla laskettiin yli 50 peruspistettä.

Jeniä vastaan dollari laski 0,1 prosenttia 148,65:een saavutettuaan kolmen ja puolen kuukauden huippunsa 149,19:ssä.

Euro katkaisi viiden päivän laskuputkensa nousten 0,20 % 1,1625 dollariin. Myös Englannin punta nousi 0,15 % 1,3405 dollariin saavutettuaan edellisenä päivänä kolmen viikon pohjalukemat.

PIMCO:n ekonomisti Tiffany Wilding sanoi: ”Tulleihin liittyvä hyödykkeiden hinnan nousu oikeuttaa keskuspankin varovaisen linjan, kun taas palveluiden hintojen jatkuva lasku tukee korkojen alennuksia syyskuussa ja sen jälkeen.”

Hän lisäsi: ”Inflaation keskittyminen ydinhyödykkeisiin helpottaa Fedin korkojen alennusten perustelemista, vaikka kokonaisinflaatio pysyisikin tavoitteen yläpuolella.”

Markkinoiden huomio siirtyy nyt tänään julkaistavaan Yhdysvaltain tuottajahintaindeksiin ja etsii lisää signaaleja siitä, alkavatko hintapaineet todella kasvaa.

Yhdysvaltain dollari-indeksi – joka seuraa dollarin kurssia suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin – laski 0,16 prosenttia 98,46 pisteeseen.

Toinen sijoittajien mielialaan vaikuttava tekijä on spekulaatiot siitä, että Jerome Powellin seuraaja Fedin pääjohtajana voisi kannattaa korkojen alennuksia.

Presidentti Donald Trump on toistuvasti hyökännyt Powellia vastaan korkojen alentamatta jättämisestä ja vaatinut hänen eroamistaan useaan otteeseen. Tiistaina Trump sanoi, että Fedin 2,5 miljardin dollarin pääkonttorin peruskorjausprojektin kustannusten ylitykset saattavat olla peruste erottamiselle.

Commerzbankin valuuttamarkkina-analyytikko Michael Pfister kommentoi: ”Trumpin hyökkäykset keskuspankin itsenäisyyttä vastaan eivät todennäköisesti lopu. 25 peruspisteen koronlasku ei tyydytä häntä, sillä hän vaatii 300 pisteen leikkausta. Tämä tekee epätodennäköiseksi, että dollarin nykyinen elpyminen kestäisi pitkään.”

Kauppauutisten osalta Indonesia ilmoitti keskiviikkona päässeensä sopimukseen Yhdysvaltojen kanssa "poikkeuksellisen neuvottelutaistelun" jälkeen, minkä seurauksena indonesialaisten tuotteiden ehdotettuja tulleja alennettiin 32 prosentista 19 prosenttiin.

Trump sanoi tiistaina erikseen, että kauppasopimus Vietnamin kanssa on lähellä, ja lisäsi, että lisää kauppasopimuksia on suunnitteilla, samalla paljastaen uusia yksityiskohtia suunnitelluista lääketuotteisiin kohdistuvista tulleista.

Kullan hinta nousi Euroopan markkinoilla keskiviikkona ja palasi kahden päivän tauon jälkeen kohti kolmen viikon huippua. Tämä tapahtui samaan aikaan, kun Yhdysvaltain dollarin viimeaikainen vahvistuminen pysähtyi valuuttamarkkinoilla.

Yhdysvaltain kuluttajahintojen toisen peräkkäisen kuukausittaisen nousun jälkeen sijoittajat odottavat nyt lisää inflaatiotietoja, jotka antavat vahvempia viitteitä keskuspankin korkojenlaskujen todennäköisyydestä tänä vuonna.

Hinta

Kullan hinta nousi 0,55 % 3 343,10 dollariin pörssin avaushinnasta 3 324,38 dollaria käytyään alimmillaan 3 323,69 dollaria.

Tiistain kaupankäynnin yhteydessä kullan hinta laski 0,6 %, mikä oli toinen peräkkäinen päivittäinen tappio. Tämä johtui voittojen kotiuttamisen jatkumisesta viimeaikaisesta kolmen viikon huipputasosta, 3 375,01 dollarista unssilta.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski keskiviikkona 0,2 prosenttia kolmen viikon huippulukemasta 98,70:stä, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin heikkenemistä sekä tärkeimpien että pienempien kilpailijoiden valuuttakoriin nähden.

Voittojen kotiuttamisen lisäksi dollarin lasku johtuu myös sijoittajien haluttomuudesta avata uusia positioita ennen tulevia inflaatiolukuja.

Yhdysvaltain korot

• Presidentti Donald Trump uudisti maanantaina kritiikkinsä keskuspankin pääjohtajaa Jerome Powellia kohtaan ja totesi, että korkojen tulisi olla 1 prosentissa tai alempana.

• Kuluttajahintaindeksi nousi kesäkuussa 2,7 % vuositasolla – tämä oli sen toinen kuukausittainen nousu – toukokuun 2,4 %:sta ja ylitti markkinoiden 2,6 %:n ennusteen. Tämä on korkein lukema helmikuun jälkeen.

• Kesäkuun inflaatioon vaikuttivat muun muassa kahvin, äänilaitteiden ja kodin huonekalujen hintojen nousut, ja tuontitavaroiden hinnat nousivat merkittävästi Trumpin tullien vuoksi.

• Tietojen jälkeen CME Groupin FedWatch-työkalu osoitti, että heinäkuussa tapahtuvan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys laski 5 prosentista 2 prosenttiin, kun taas korkojen pysymisen todennäköisyys nousi 95 prosentista 98 prosenttiin.

• Syyskuussa 25 pisteen leikkauksen todennäköisyys laski 62 prosentista 55 prosenttiin, kun taas muuttumattomana pysymisen todennäköisyys nousi 38 prosentista 45 prosenttiin.

• Lontoon pörssin tietojen mukaan kauppiaat hinnoittelevat tällä hetkellä alle 50 peruspisteen korkojen alennuksia loppuvuodelle, ja ensimmäisen odotetun 25 pisteen korkojen alennuksen ennustetaan nyt tapahtuvan lokakuussa.

• Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat odottavat kesäkuun tuottajahintaindeksiä (PPI), joka julkaistaan myöhemmin tänään. Indeksiä pidetään heinäkuun kuluttajainflaatiotrendin johtavana indikaattorina.

Kullan näkymät

• Brian Lan, singaporelaisen Gold Silver Centralin toimitusjohtaja, sanoi: ”Kullan hinta on tällä hetkellä vakaa ja hieman laskeva, erityisesti Yhdysvaltain dollarin pysyessä vahvana.”

• Hän lisäsi: ”Monet maat neuvottelevat kuitenkin edelleen Yhdysvaltojen kanssa tulleista. Markkinoilla on edelleen paljon epävarmuutta, ja monet etsivät turvasatamia.”

SPDR-rahasto

SPDR Gold Trustin – maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston – kultavarannot pysyivät eilen muuttumattomina toisena peräkkäisenä päivänä, ja kokonaisvarannot olivat vakaat 947,64 tonnissa.

Britannian punta nousi keskiviikkona Euroopan markkinoilla hieman valuuttakoriin nähden ja pysyi eilen kirjatun kolmen viikon pohjalukemansa yläpuolella Yhdysvaltain dollaria vastaan. Punnan arvo on nyt noussut ensimmäistä kertaa yhdeksään päivään aktiivisen ostotoiminnan tukemana matalalta tasolta.

Englannin keskuspankin pääjohtajan Andrew Baileyn viimeaikaiset kommentit ovat lisänneet odotuksia Britannian koronlaskusta elokuussa. Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat odottavat tänään julkaistavia keskeisiä Britannian inflaatiolukuja kesäkuulta.

Hinta

• Punnan vaihtokurssi tänään: Punta nousi dollaria vastaan 0,1 % 1,3400 dollariin avauskurssista 1,3385 dollaria ja kävi ennätyksellisen pohjalukemissa 1,3382 dollarissa.

• Tiistaina punta heikkeni 0,3 % dollaria vastaan. Kyseessä oli sen kahdeksas peräkkäinen päivittäinen lasku – pisin laskuputki sitten maaliskuun 2020 – ja se laski kolmen viikon pohjalukemiin 1,3379 dollariin Yhdysvaltain valuutan ja korkojen vahvistumisen vuoksi Yhdysvaltojen vahvojen inflaatiotietojen jälkeen kesäkuulta.

Andrew Bailey

Englannin keskuspankin pääjohtaja Andrew Bailey kertoi maanantaina The Timesille, että korkojen suunta on ehdottomasti alaspäin. Haastattelussa hän antoi vahvan signaalin, että keskuspankki kiihdyttäisi korkojen laskua, jos taloudessa ilmenee lisää "löystymisen" merkkejä.

Termi "löysä talous" viittaa skenaarioon, jossa talous ei toimi täydellä kapasiteetilla, työttömyys kasvaa ja tuotanto hidastuu. Tätä pidetään disinflaatiota edistävänä ja se vahvistaisi keskuspankin luottamusta siihen, että inflaatio laskee nykyisen ennusteen mukaisesti 2,0 prosenttiin vuoteen 2026 mennessä.

Ison-Britannian korot

• Kauppiaat lisäävät odotuksiaan Englannin keskuspankin korkojen alennuksista ja odottavat tänä vuonna ainakin 50 peruspisteen lisäkevennyksiä.

• Englannin keskuspankin elokuun kokouksessa tekemän 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on tällä hetkellä yli 80 %.

Ison-Britannian inflaatiotiedot

Arvioidakseen uudelleen tämänhetkisiä odotuksia Ison-Britannian koroista sijoittajat odottavat Ison-Britannian keskeisten inflaatiotietojen julkaisua kesäkuulta, jonka odotetaan vaikuttavan merkittävästi Englannin keskuspankin rahapolitiikan linjaan.

Kello 07:00 GMT kuluttajahintaindeksin odotetaan nousevan 3,4 % kesäkuussa vuodentakaiseen verrattuna, mikä vastaa edellistä lukemaa, ja ydinkuluttajahintaindeksin odotetaan myös nousevan 3,5 % vuodentakaiseen verrattuna, mikä myös vastaa edellistä lukemaa.

Britannian punnan näkymät

Economies.comissa tänään odotamme, että jos Ison-Britannian inflaatioluvut jäävät markkinoiden odotuksia alhaisemmiksi, koronlaskun todennäköisyys elokuussa kasvaa, mikä johtaisi punnan kurssilaskuun edelleen.

Japanin jeni heikkeni Aasian markkinoilla keskiviikkona suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin. Se syvensi tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan neljättä peräkkäistä päivää ja laski alimmalle tasolleen kolmeen kuukauteen. Se saattaa pian laskea alle 150 jenin rajan Yhdysvaltain 10-vuotisten valtionlainojen tuottojen jatkuvan nousun vuoksi.

Yhdysvaltain viimeisin inflaatioraportti osoitti merkkejä siitä, että presidentti Donald Trumpin tullit ovat alkaneet vaikuttaa hintoihin, mikä on johtanut Yhdysvaltojen syyskuun korkojen laskun odotusten laskuun.

Vaikka odotukset Japanin keskuspankin koronnostosta myöhemmin tässä kuussa pidettävässä kokouksessaan kasvavat, markkinat odottavat edelleen Tokiosta julkaistavia keskeisiä talouslukuja, mukaan lukien inflaatio-, palkka- ja työttömyysluvut maailman kolmanneksi suurimmassa taloudessa.

Hinta

• Japanin jenin vaihtokurssi tänään: Dollari nousi jeniä vastaan noin 0,2 % 149,07 jeniin – korkeimpaan arvoonsa sitten 3. huhtikuuta – tämänpäiväisestä avauskurssista 148,83 jeniä ja alimmillaan 148,71 jeniä.

• Jeni menetti 0,8 % dollaria vastaan tiistain päätöskurssin aikaan. Kyseessä on kolmas peräkkäinen päivittäinen laskunsa Yhdysvaltojen inflaatiolukujen vuoksi.

Yhdysvaltain joukkolainojen tuotot

Yhdysvaltain 10-vuotisten valtionlainojen korko nousi keskiviikkona 0,25 prosenttia, jatkaen nousuaan viidentenä peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä, ja saavutti viiden viikon huippunsa 4,495 prosentissa, mikä lisää Yhdysvaltain dollarin sijoitusten houkuttelevuutta.

Tämä kehitys Yhdysvaltain joukkolainamarkkinoilla seurasi Yhdysvaltain kesäkuun inflaatioraportin julkaisua, joka osoitti toisen peräkkäisen kuukausittaisen hintojen nousun – nopein vauhti neljään kuukauteen.

Kuluttajahintaindeksi nousi kesäkuussa 2,7 % vuodentakaisesta toukokuun 2,4 %:sta ylittäen markkinoiden odotukset 2,6 %:n noususta. Tämä on korkein lukema helmikuun jälkeen.

Useiden tavaroiden – kuten kahvin, äänilaitteiden ja kodin huonekalujen – hintojen nousu vaikutti inflaation kiihtymiseen kesäkuussa, ja näiden tuontitavaroiden hinnat nousivat merkittävästi Trumpin tullien vuoksi.

Datan jälkeen ja CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan 25 peruspisteen koronlaskun hinnoittelu syyskuun kokouksessa laski 62 prosentista 55 prosenttiin, kun taas korkojen pysymisen todennäköisyys nousi 38 prosentista 45 prosenttiin.

Mielipiteet ja analyysit

• Evelyn Partnersin sijoitusstrategi Nathaniel Casey sanoi, että Yhdysvaltojen hyödykkeiden hintojen nousu voisi olla varhainen merkki tulleista johtuvista inflaatiopaineista, vaikka on liian aikaista vahvistaa tätä trendiä.

• Casey lisäsi: Vaikka tämä inflaatioraportti ei ole erityisen hälyttävä, hyödykkeiden hintojen nousu ja jatkuva epävarmuus tulevista tullitasoista saattavat saada Yhdysvaltain keskuspankin ja pääjohtaja Jerome Powellin epäröimään korkojen laskemista.

Japanin korot

• Äskettäin Tokiossa julkaistut tiedot ovat lisänneet painetta Japanin keskuspankin päättäjille.

• Näiden tietojen perusteella markkinahinnoittelu Japanin keskuspankin heinäkuun kokouksessa toteuttamalle 25 peruspisteen koronnostolle nousi 35 prosentista 45 prosenttiin.

• Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat odottavat lisää tietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista.