Alumiinin hinta nousi maanantaina yli kuukauden korkeimmalle tasolleen sen jälkeen, kun Yhdysvaltojen ja Israelin iskut Iraniin herättivät huolta Lähi-idän tilanteen kärjistymisestä – tilanteesta, joka on yksi maailman tärkeimmistä alumiinin tuotantoalueista.

Lontoon metallipörssin alumiinisopimuksen vertailuhinta nousi 3,1 % 3 236 dollariin tonnilta klo 10.50 GMT mennessä saavutettuaan 3 254 dollaria, joka on sen korkein taso sitten 29. tammikuuta.

Sijoittajat seuraavat tarkasti Hormuzinsalmen laivaliikenteen kehitystä. Hormuzinsalmi on tärkeä kauppareitti, joka on kärsinyt häiriöistä Iranin hyökkäysten jälkeen Yhdysvaltain sotilastukikohtiin alueella.

Britannia Global Marketsin Neil Welsh sanoi, että perusmetallien hinnat nousivat aamukaupankäynnissä yleisesti ottaen alumiinin johdossa. Pelkojen mukaan Lähi-idän tuottajien kriittiset toimitusreitit voisivat häiriintyä konfliktin vuoksi alueella, joka muodostaa merkittävän osan maailman tuotannosta.

Hän lisäsi, että alue edustaa noin 9 prosenttia maailmanlaajuisesta alumiinin tuotantokapasiteetista ja totesi, että hinnat reagoivat herkästi kasvaviin alueellisiin jännitteisiin.

Kansainvälisen alumiiniinstituutin tietojen mukaan maailmanlaajuinen primaarialumiinin tuotanto oli viime vuonna noin 75 miljoonaa tonnia. Suurin osa Lähi-idässä tuotetusta alumiinista viedään Yhdysvaltoihin ja Eurooppaan.

Citin analyytikot huomauttivat, että Yhdistyneet arabiemiirikunnat on alueen suurin alumiinintuottaja ja että lähes kaikki toimitukset – lukuun ottamatta Omanin Sohar Aluminiumin vientiä – kulkevat Hormuzinsalmen kautta.

Samaan aikaan Panmure Liberemin hyödykeanalyytikko Tom Price varoitti, että pitkittynyt konflikti Lähi-idässä voi nostaa öljyn hintaa merkittävästi, mikä voi heikentää maailmantaloutta ja teollisuuden kysyntää.

Muilla metallimarkkinoilla kuparin hinta nousi 0,2 % 13 370 dollariin tonnilta, sinkin hinta 1 % 3 351 dollariin ja lyijyn 0,6 % 1 974 dollariin. Tinan hinta laski 1,1 % 57 105 dollariin ja nikkelin hinta laski 1,1 % 17 645 dollariin tonnilta.

Maailman suurimman kryptovaluutta Bitcoinin arvo laski päivän aikana 0,3 % ja kävi kauppaa lähelle 66 666 dollarin tasoa, kun taas Aasian osakeindeksit laskivat ja öljyn hinnat nousivat laajemman makrotaloudellisen epävarmuuden keskellä.

Viikonlopun aikana Bitcoin kävi kauppaa 63 000 ja 66 000 dollarin välillä. Analyytikot korostivat markkinoiden joustavuutta ja totesivat, että kryptokaupankäynnin 24/7-luonne antaa sijoittajille mahdollisuuden hallita riskejä nopeasti perinteisten markkinoiden ollessa suljettuina. Kronos Researchin Dominic John sanoi, että kryptovaluutat toipuivat nopeasti rajallisen laskun jälkeen. CoinExin vanhempi analyytikko Jeff Ko lisäsi, että Bitcoin pysyi 66 000 dollarin tasolla huolimatta Aasian osakkeiden myyntipaineista, mikä viittaa siihen, että markkinat pitivät viimeaikaista volatiliteettia väliaikaisena eikä pitkittyneen laskun alkuna.

Makropaineet: osakkeet ja öljy

Perinteiset markkinat aloittivat viikon takaiskulla. Japanin Nikkei 225 -indeksi laski noin 2,5 %, kun taas laajempi TOPIX-indeksi laski lähes 3 %. Myös Hongkongin Hang Seng ja Singaporen Straits Times -indeksi laskivat noin 2 %.

Samaan aikaan Brent-raakaöljyn hinta nousi yli 8,38 % 78,9 dollariin tynnyriltä, kun taas kullan hinta nousi 2,05 % 5 386 dollariin.

Presto Researchin Rick Maida kuvaili öljyä keskeiseksi välittymiskanavaksi, jonka kautta makrotaloudelliset shokit saavuttavat kryptomarkkinat. Hän selitti, että jos öljyn hinta vakiintuu yli 90 dollariin tynnyriltä, inflaatio-odotukset voivat nousta entisestään, mikä vahvistaa Yhdysvaltain dollaria ja kiristää likviditeettiä, mikä tekee kryptovaluutoista alttiimpia volatiliteetille.

Silti markkinat välttyivät pakkolikvidaatioilta tai stablecoinien epävakaudelta, ja futuurialustojen, kuten Hyperliquidin, jatkuva toiminta auttoi vaimentamaan shokkia reaaliajassa.

Kauppiaat seuraavat edelleen öljyn hintoja, Yhdysvaltain valtionlainojen tuottoja ja inflaatioindikaattoreita arvioidakseen, onko volatiliteetin nousu väliaikaista vai pidemmän likviditeetin kiristymissyklin alkua.

Kryptomarkkinoiden kestävyys

QCP Capitalin analyytikot huomauttivat, että digitaalisten omaisuuserien hinnat palasivat nopeasti aiemmalle tasolle. Volatiliteetin aikana algoritmit myivät noin 300 miljoonaa dollaria pitkiä positioita, mitä pidetään maltillisella luvulla verrattuna helmikuun alun laajaan velkaantumisen purkamiseen.

Suhteellisen rajalliset likvidaatiot viittaavat siihen, että kauppiaat olivat jo pienentäneet riskialttiutta etukäteen. Samaan aikaan tokenisoitu kulta, jolla käydään kauppaa kellon ympäri ja joka yleensä houkuttelee pääomaa epävarmoina aikoina, haastaa vähitellen Bitcoinin roolia "viikonlopun suojana".

Myös johdannaissopimuksia koskevat tiedot viittaavat markkinoiden vakauteen, ja implisiittinen volatiliteetti nousi hetkellisesti 93 prosenttiin, mikä on edelleen viime viikolla vastaavilla hintatasoilla nähtyjä lukemia alhaisempi.

QCP:n analyytikot havaitsivat yhtäläisyyksiä viime kesäkuun skenaarioon, jolloin Bitcoin laski alle 100 000 dollariin viikonlopun aikana ennen kuin se toipui maanantaina ja saavutti myöhemmin ennätystason lähellä 123 000 dollaria viikkoja myöhemmin.

Vedot suurista pääomavirroista

Rajoitetusta laskusta huolimatta suuret sijoittajat jatkavat pitkän aikavälin nousupotentiaalin varalle positiointia. Helmikuun 28. päivänä kirjattiin huomattavia osto-optioita, joiden erääntymispäivä oli maaliskuu, mukaan lukien:

1 000 sopimusta, joiden toteutushinta on 74 000 dollaria

4 000 sopimusta, joiden toteutushinta on 75 000 dollaria (voimassa 27. maaliskuuta asti)

Nämä kaupat heijastavat odotuksia kevään elpymisestä viiden kuukauden laskun jälkeen.

Joistakin rakentavista signaaleista huolimatta QCP:n asiantuntijat kehottivat varovaisuuteen ja korostivat, että hintakehitys pysyy tiiviisti sidoksissa geopoliittiseen kehitykseen ja laajempaan makrotaloudelliseen ympäristöön.

Mahdollinen ostosignaali?

Tiedot viittaavat siihen, että useimmat sijoittajat, jotka ovat ostaneet bitcoineja kahden viime vuoden aikana, kärsivät tällä hetkellä realisoitumattomista tappioista. Analyytikko Crypto Dan uskoo, että mahdollinen lisälasku voisi tarjota houkuttelevan markkinoille tulon.

Hän väitti, että "ristiriitainen logiikka" toimii usein markkinoilla, ja suuret romahdukset tapahtuvat tyypillisesti silloin, kun useimmat sijoittajat ovat suurten voittojen varassa, kun taas voimakkaat nousut alkavat yleensä silloin, kun enemmistö on paineen alla.

Hänen näkemyksensä mukaan alle 60 000 dollarin lasku lisäisi tappiollisten positioiden osuutta siten, että useimmat markkinaosapuolet – pitkäaikaisia osakkeenomistajia lukuun ottamatta – olisivat tappiolla, mikä voisi luoda ihanteellisen kertymisvaiheen.

Hän korosti myös, että selkeän strategian puute johtaa usein epäröintiin kauppoja avattaessa tai suljettaessa, ja neuvoi sijoittajia määrittelemään selkeät kaupankäyntisäännöt etukäteen nykyisissä olosuhteissa.

Analyytikko CryptoTalisman sanoi 1. maaliskuuta, että suurin kryptovaluutta oli toipunut täysin aiemmasta geopoliittisten jännitteiden ja makrotaloudellisten paineiden aiheuttamasta laskustaan.

Raakaöljyn hinta nousi maanantaina yli 7 prosenttia, kun sijoittajat olivat yhä huolestuneempia siitä, että Yhdysvaltojen ja Iranin välinen konflikti voisi riistäytyä käsistä ja aiheuttaa merkittäviä häiriöitä maailmanlaajuiseen öljyntuotantoon.

Yhdysvaltain raakaöljyn hinta nousi 7,4 % eli noin 5 dollaria ja oli 72,02 dollaria tynnyriltä klo 6.09 itäistä aikaa mennessä. Myös Brent-raakaöljyn maailmanlaajuinen vertailuarvo nousi noin 5 % eli 5,46 dollaria 78,37 dollariin tynnyriltä.

Terävä siirto seurasi Yhdysvaltojen ja Israelin Iraniin tekemiä laajaa ilmaiskuja, joiden kerrottiin johtaneen Iranin korkeimman johtajan ajatollah Ali Khamenein sekä useiden Iranin korkeiden virkamiesten kuolemaan.

On edelleen epäselvää, kuka johtaa OPECin neljänneksi suurinta öljyntuottajaa. Viime kädessä öljymarkkinoiden reaktio riippuu siitä, johtaako sota pitkittyneeseen häiriöön Hormuzinsalmen merenkulussa, joka on maailman kriittisin öljykaupan pullonkaula-alue.

Giovanni Staunovon johtamat UBS:n analyytikot sanoivat sunnuntaina asiakasmuistiossa: ”Pidämme Hormuzin kautta tapahtuvan laivaliikenteen uudelleenkäynnistyksen vauhtia ja Iranin vastauksen laajuutta keskeisinä tekijöinä öljyn hinnan suunnan määrittämisessä tulevina päivinä.”

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi sunnuntaina, että sotilasoperaatiot jatkuvat, kunnes kaikki Yhdysvaltojen tavoitteet on saavutettu. Trump kuitenkin ilmoitti aiemmin myös, että Iran on halukas neuvottelemaan ja että hän on suostunut, mikä jättää oven avoimeksi mahdolliselle tilanteen lieventämiselle ja pitkäaikaisen toimituskatkoksen välttämiselle.

Sunnuntaina The Atlanticille puhunut Trump sanoi: ”He haluavat keskustella, ja minä suostuin keskustelemaan, joten käyn keskusteluja heidän kanssaan.” Hän kertoi myös CNBC:lle, että Yhdysvaltojen sotilasoperaatiot Iranissa olivat ”aikataulusta edellä”.

Samaan aikaan öljytankkeriliikenne salmen läpi on käytännössä pysähtynyt varustamoyhtiöiden ryhtyessä varotoimenpiteisiin, konsulttiyhtiö Rystad Energyn mukaan.

Kplerin öljyanalyytikko Matt Smith sanoi: ”Tankkereita alkaa kasaantua Hormuzinsalmen lähelle, mutta mikään ei näytä liikkuvan juuri nyt – tankkerioperaattoreiden keskuudessa on selvää paniikkia.”

Kplerin tietojen mukaan salmen läpi kulki keskimäärin yli 14 miljoonaa barrelia päivässä vuonna 2025, mikä edustaa noin kolmannesta maailmanlaajuisesta meritse kuljetettavasta raakaöljyn viennistä. Noin kolme neljäsosaa tästä määrästä menee Kiinaan, Intiaan, Japaniin ja Etelä-Koreaan.

Barclaysin analyytikot sanoivat lauantaina asiakasmuistiossa, että Brentin raakaöljyn hinta voi nousta 100 dollariin tynnyriltä, jos Lähi-idän turvallisuustilanne heikkenee entisestään. UBS:n analyytikot lisäsivät, että vakavat häiriöt voivat nostaa Brentin spot-hinnan yli 120 dollariin tynnyriltä.

Barclaysin analyytikko Amritpal Singh sanoi: ”On erittäin epävarmaa, miten tämä tilanne päättyy, mutta nyt öljymarkkinoiden on kohdattava pahimmat pelkonsa. On vaikea yliarvioida mahdollista vaikutusta öljymarkkinoihin.”

Lipow Oil Associatesin toimitusjohtaja Andy Lipow varoitti myös, että Iranin öljynvienti saattaa romahtaa Teheranin johdon seuraajan epävarmuuden sekä kotimaisten levottomuuksien ja lakkojen riskin vuoksi tuotantoalueilla ja öljysatamissa. Iran tuottaa tällä hetkellä noin 3,3 miljoonaa barrelia päivässä.

Britannian punta laski maanantaina kahden ja puolen kuukauden alimmalle tasolleen Yhdysvaltain dollaria vastaan ja heikkeni hieman myös euroa vastaan sijoittajien siirtyessä turvasatamiin Iranin kanssa käytyjen jännitteiden ja Englannin keskuspankin rahapolitiikan näkymien epävarmuuden jatkuessa.

Dollari vahvistui geopoliittisten jännitteiden ja öljyn hinnan nousun vetämän turvasatamakysynnän kasvun myötä.

Punnan arvo laski 0,68 prosenttia 1,3393 dollariin käytyään ensin 1,3315 dollarissa, mikä on alin taso sitten 17. joulukuuta.

Lähi-idän tapahtumien lisäksi puntaan kohdistuu myös kotimaista poliittista painetta Pohjois-Englannin paikallisvaalien jälkeen, jotka koituivat merkittäväksi iskuksi pääministeri Keir Starmerin johtamalle työväenpuolueelle. Tämä ruokki spekulaatioita hallituksen mahdollisesta siirtymisestä vasemmistolaisempaan politiikkaan ja julkisten menojen kasvattamiseen.

Barclaysin analyytikot sanoivat, että maltillisen vasemmiston kasvava vaikutusvalta työväenpuolueessa voisi oikeuttaa odotukset lisääntyneistä finanssipoliittisista menoista ja korkeammasta riskipreemiosta Britannian puntaan nähden.

Pankki huomautti, että tämä preemio on euron ja punnan välisessä parivaluuttakurssissa noussut noin kahteen prosenttiin 0,88:n tasolle, ja että se voi kasvaa edelleen lähitulevaisuudessa poliittisen kehityksen mukaan.

Euro nousi 0,05 prosenttia 87,68 penniin puntaa vastaan.

Converan valuuttamarkkinoiden ja makrotalouden johtava strategi George Vessey sanoi: ”Tällä hetkellä punnan ja Ison-Britannian valtionlainojen hintakehitys heijastaa pikemminkin varovaisuutta kuin suoranaista stressiä. Kasvavan poliittisen epävarmuuden ja rajallisen politiikan selkeyden vuoksi punnan kyky elpyä näyttää kuitenkin rajoitetulta, kunnes työväenpuolue antaa selkeämmän suunnan.”

Analyytikot huomauttivat myös, että lyhyen aikavälin Yhdistyneen kuningaskunnan valtionlainojen tuotot lähellä moneen vuoteen alimmillaan ovat linjassa laajempien talouslukujen trendien ja Englannin keskuspankin siirtymisen kohti elvyttävämpää rahapolitiikkaa kanssa, mikä vahvistaa odotuksia punnan heikkouden jatkumisesta.

Britannian kahden vuoden valtionlainojen korko nousi maanantaina 4 peruspistettä 3,55 prosenttiin viime viikon 3,516 prosentin tasosta, joka on alin taso sitten elokuun 2024.

Samaan aikaan Saksan kahden vuoden joukkolainojen tuotot nousivat inflaatiohuolien voimistuessa.