Englannin keskuspankki julkaisi korkopäätöksensä torstaina 18. kesäkuuta pidetyn kokouksensa päätteeksi. Päätös pysyi ennallaan 3,75 prosentissa, mikä on alin taso sitten joulukuun 2022. Tämä on markkinoiden odotusten mukainen tilanne. Kyseessä on neljäs peräkkäinen kokous, jossa korot eivät ole muuttuneet.

Tämä lausunto on myönteinen Englannin punnan kannalta.

Yhdysvaltain dollari nousi torstaina yli vuoden korkeimmalle tasolleen sen jälkeen, kun keskuspankki piti ohjauskorot ennallaan ja omaksui samalla jyrkemmän linjan. Tämä vahvisti sijoittajien odotuksia siitä, että korkoja voitaisiin nostaa lisää tulevina kuukausina. Samaan aikaan Japanin jenin uusi heikkous sai japanilaiset viranomaiset antamaan uusia suullisia varoituksia.

Yhdysvaltain keskuspankki viestii mahdollisesta kiristystoimenpiteestä

Yhdysvaltain keskuspankki (FED) piti ohjauskorot ennallaan 3,50–3,75 prosentin välillä, ja uusi pääjohtaja Kevin Warsh aloitti virkakautensa keskuspankin rahapolitiikan laajalla tarkastelulla. Päivitetyt ennusteet osoittivat, että lähes puolet päättäjistä odottaa korkojen nousevan tänä vuonna inflaatiohuolien pysyessä koholla.

LSEG:n tietojen mukaan Fedin rahastojen futuurimarkkinat hinnoittelevat nyt täysin lokakuuhun mennessä tapahtuvan koronnoston, ja odotettua vahvemmat Yhdysvaltain vähittäismyyntiluvut vahvistivat entisestään odotuksia korkojen noususta.

Euro laski 0,3 prosenttia 1,146 dollariin ja Englannin punta 0,54 prosenttia 1,322 dollariin, mikä jätti molemmat valuutat alimmilleen yli kahteen kuukauteen.

Yhdysvaltain dollari-indeksi, joka mittaa dollarin kurssia suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin, kuten jeniin, euroon ja puntaan, nousi 0,36 prosenttia 100,71 pisteeseen, mikä on korkein taso sitten toukokuun 2025.

Indeksi oli jo noussut 0,85 prosenttia edellisessä istunnossa, mikä on sen suurin päivittäinen nousu yli kolmeen kuukauteen.

”Yhdysvaltain keskuspankin haukkamainen päivitys nostaa esiin merkittävän noususuhdanteen riskin Yhdysvaltain dollarille”, sanoi Lee Hardman, MUFG:n vanhempi valuutta-analyytikko.

”Dollaria on tukenut Yhdysvaltojen lyhyen aikavälin korko-odotusten jyrkkä nousu, joka on enemmän kuin kompensoinut viikonloppuna Yhdysvaltojen ja Iranin välisen sopimuksen julkistamisen kielteiset vaikutukset”, hän lisäsi.

Energiamarkkinoilla öljyn hinta laski torstaina sen jälkeen, kun Yhdysvallat ja Iran allekirjoittivat väliaikaisen sopimuksen, jonka tavoitteena on lopettaa konflikti, avata Hormuzinsalmi uudelleen ja vapauttaa Iranin öljynvienti Yhdysvaltojen pakotteista, mikä vähentää dollarin turvasatamakysyntää.

Öljyn hinnan lasku ei kuitenkaan riittänyt pysäyttämään dollarin vahvistumista, sillä markkinat hinnoittelivat yhä enemmän rahapolitiikan kiristämistä.

”Markkinat arvioivat parhaillaan, voidaanko Hormuzinsalmi todella avata uudelleen rajoittamattomalle laivaliikenteelle”, sanoi Kimi Tong, Everbright Securities Internationalin globaalien markkinoiden ja valuuttamarkkinoiden strategi.

"Kunnes se on varmaa, dollarin vahvuutta tukevat mielialat pysyvät todennäköisesti vallitsevina, erityisesti ottaen huomioon Yhdysvaltain keskuspankin yhä jyrkemmän kannan", hän lisäsi.

Samaan aikaan Australian dollari, jota usein pidetään riskiherkkänä valuuttana, heikkeni 0,1 prosenttia.

Japanin jeni

Japanin jeni heikkeni 160,90 dollariin, mikä on sen alin taso heinäkuun 2024 jälkeen, pyyhkien pois Japanin viranomaisten 30. huhtikuuta valuuttamarkkinoille tekemän intervention jälkeen kirjatut nousut.

Uusi lasku laukaisi uuden vastauksen japanilaisilta virkamiehiltä, jotka toistivat olevansa valmiita tukemaan valuuttaa tarvittaessa.

”Olemme valmiita ryhtymään asianmukaisiin toimiin valuuttamarkkinoiden liikkeiden suhteen aina tarvittaessa”, kabinetin pääsihteeri Minoru Kihara sanoi toimittajille torstaina, kun häneltä kysyttiin jenin heikkoudesta.

Muualla huomio on kääntymässä Englannin pankkiin, jonka odotetaan yleisesti pitävän ohjauskorot ennallaan 3,75 prosentissa torstain kokouksessa, kun päättäjät arvioivat Iranin konfliktin väliaikaisen aselevon vaikutusta inflaationäkymiin.

Kullan hinta nousi torstaina Euroopan kaupankäynnissä lähes 2 % ja palasi keskiviikkona tilapäisesti pysähtyneelle nousulleen kohti kahden viikon huippuaan. Nousua tukivat heikentynyt Yhdysvaltain dollari ja laskevat öljyn hinnat sen jälkeen, kun Yhdysvallat ja Iran allekirjoittivat sähköisesti rauhansopimuksen.

Kevin Warshin ensimmäistä kertaa johtama keskuspankin kokous oli markkinoiden odottamaa tiukempi. Warsh varoitti inflaatioriskien jatkuvan ja vahvisti keskuspankin sitoutumisen inflaation palauttamiseen tavoitetasolle, mikä vahvisti odotuksia siitä, että rajoittava rahapolitiikka pysyy voimassa pidempään, ja lisäsi ainakin yhden koronnoston mahdollisuutta ennen vuoden loppua.

Hintakehitys

• Kullan hinta nousi noin 2,0 % 4 330,04 dollariin unssilta avaustason 4 256,71 dollarista päivänsisäisen pohjalukeman 4 254,67 dollarissa jälkeen.

• Keskiviikon päätöspäivänä kullan hinta laski 1,75 %, mikä oli ensimmäinen laskunsa viiteen kaupankäyntipäivään. Aiemmin kullan hinta oli kahden viikon huippulukema, 4 382,83 dollaria unssilta.

• Voittojen kotiuttamisen lisäksi kultaan kohdistui painetta Kevin Warshin johtaman haukkamaisen keskuspankin kokouksen jälkeen.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski torstaina 0,2 prosenttia kolmen kuukauden huippulukemastaan 100,57:stä ja heijastaa dollarin uutta heikkoutta suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin.

Voittojen kotiuttamisen ohella dollari heikkeni riskinottohalukkuuden parantuessa Yhdysvaltojen ja Iranin välisen alustavan rauhansopimuksen sähköisen allekirjoittamisen jälkeen.

Öljyn hinnat

Öljyn hinta laski torstaina yli 1,0 %, jatkaen kuudennen peräkkäisen laskunsa ja saavuttaen alimman tasonsa kolmeen kuukauteen. Kansainvälisen energiajärjestön (IEA) ennusteet viittaavat tarjonnan ylijäämään ensi vuonna Yhdysvaltojen ja Iranin välisen sopimuksen jälkeen painavat öljyn hintaa.

Yhdysvaltojen ja Iranin välinen sopimus

• Yhdysvaltain ja Iranin presidentit allekirjoittivat virallisesti alustavan rauhansopimuksen sähköisesti.

• Pakistanin pääministeri Shehbaz Sharif sanoi olevansa kunniakas ilmoittaessaan Yhdysvaltojen ja Iranin islamilaisen tasavallan välisen historiallisen "Islamabadin yhteisymmärryspöytäkirjan" sähköisestä allekirjoittamisesta.

• Sharif vahvisti, että Yhdysvaltojen ja Iranin välisen sopimuksen virallinen allekirjoitusseremonia pidetään Sveitsissä perjantaina.

• Yhdysvaltain ja Iranin diplomaatti- ja turvallisuusvaltuuskunnat ovat alkaneet saapua Bürgenstockin lomakohteeseen Sveitsiin viimeistelemään historiallista sopimusluonnosta ennen sen virallista allekirjoittamista perjantaina.

• Iranin uutistoimisto IRNA julkaisi kuvia, joissa näkyy Iranin presidentti Pezeshkian allekirjoittamassa Iranin ja Yhdysvaltojen välistä yhteisymmärryspöytäkirjaa.

• Iranin islamilainen tasavalta ilmoitti, että historiallinen sopimus on tosiasiallisesti tullut voimaan.

Yhdysvaltain keskuspankki

Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) piti ohjauskorot ennallaan keskiviikkona neljännen peräkkäisen kokouksensa päätteeksi tänä vuonna ja useimpien odotusten mukaisesti.

Yhdysvaltain liittovaltion avoimien markkinoiden komitea (Federal Open Market Committee) äänesti yksimielisesti äänin 12–0 ohjauskoron pitämisen 3,50–3,75 prosentin välillä, mikä on sen alin taso sitten syyskuun 2022.

Rahapoliittinen lausunto

Uusi keskuspankin pääjohtaja Kevin Warsh teki merkittävän muutoksen linjaukseen poistamalla aiemman sanamuodon, joka oli viitannut tulevaisuuden korkojen laskuihin suuntautumiseen, antaen keskuspankille varovaisemman ja rajoittavamman linjan.

Fed muutti virallisessa lausunnossaan inflaation kuvausta "kohonneeksi" aiemman "jonkin verran kohonneen" sijaan ja vahvisti samalla komitean vankan sitoutumisen inflaation palauttamiseen kahden prosentin tavoitteeseen keskipitkällä aikavälillä.

FOMC ilmoitti myös jatkavansa tulevien tietojen vaikutuksen seuraamista talousnäkymiin ja olevansa valmis muuttamaan rahapolitiikkaa milloin tahansa, jos ilmenee riskejä, jotka voisivat estää sitä saavuttamasta tavoitteitaan.

Talousennusteet

Yhdysvaltain keskuspankin keskiviikkona julkaisemat neljännesvuosittaiset talousennusteet sisälsivät useita tärkeitä tarkistuksia:

• Talouskasvu: Fed laski Yhdysvaltain tämän vuoden kasvuennustettaan 2,4 prosentista 2,2 prosenttiin. Se piti vuoden 2027 kasvuennusteensa ennallaan 2,3 prosentissa ja nosti vuoden 2028 ennusteensa 2,1 prosentista 2,2 prosenttiin.

• Kokonaisinflaatio: Fed nosti kokonaisinflaatioennustettaan tälle vuodelle 3,6 prosenttiin maaliskuun ennusteissa esitetystä 2,7 prosentista. Se nosti myös vuoden 2027 ennustettaan 2,2 prosentista 2,3 prosenttiin, mutta piti vuoden 2028 ennusteen ennallaan 2,0 prosentissa.

• Ydininflaatio: Fed piti tämän vuoden ydininflaatioennusteensa ennallaan 2,7 prosentissa maaliskuun ennusteiden mukaisesti. Se piti myös vuosien 2027 ja 2028 ydininflaatioennusteensa ennallaan 2,2 prosentissa ja 2,0 prosentissa.

• Tavoitekorko: Fed nosti tavoitekorkoennusteensa tälle vuodelle 3,50 prosentista 3,75 prosenttiin ja vuoden 2027 ennusteensa 3,25 prosentista 3,50 prosenttiin. Vuoden 2028 ennuste piti ennallaan 3,25 prosentissa.

• Jäsenet poistivat kaikki aiemmat ennusteet, jotka olivat viitanneet korkojen alennuksiin tänä vuonna, ja nyt 9 18:sta osallistujasta odottaa ainakin yhtä koronnostoa ennen vuoden 2026 loppua.

Kevin Warsh

Yhdysvaltain keskuspankin uusi pääjohtaja Kevin Warsh sanoi ensimmäisessä lehdistötilaisuudessaan, että keskuspankki on täysin valmis käyttämään kaikkia rahapoliittisia työkalujaan hintavakauden varmistamiseksi, ja korosti, että inflaation vastainen taistelu ei ole vielä ohi ja että Yhdysvaltain talous on edelleen riittävän kestävä kestämään nykyisen rajoittavan rahapolitiikan linjan.

Warshin tärkeimpiin kommentteihin kuuluivat:

• Inflaatio pysyy selvästi kahden prosentin tavoitteen yläpuolella Iranin sodan vuoksi.

• Odotan ehdottavani muutoksia, mukaan lukien tarkistuksia talousennusteiden yhteenvetoon.

• Joitakin muutoksia on tulossa, ja ne saattavat vaatia lehdistötilaisuuksia.

• Rahoitusmarkkinoiden hinnoittelu on tärkein keskuspankkiirien käyttämä tietolähde.

Yhdysvaltain korot

• Kokouksen jälkeen CME FedWatchin tiedot osoittivat, että todennäköisyys sille, että keskuspankki pitäisi korot ennallaan heinäkuussa, laski 91 prosentista 72 prosenttiin, kun taas 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyys nousi 9 prosentista 28 prosenttiin.

• Korkojen pysymisen todennäköisyys joulukuussa laski 45 prosentista 15 prosenttiin, kun taas 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyys nousi 55 prosentista 85 prosenttiin.

Kullan näkymät

OANDA:n Aasian ja Tyynenmeren alueen markkina-analyytikko Kelvin Wong sanoi, että markkinoiden elpyminen heijastaa kullan lyhyiden positioiden osittaista kattamista keskiviikon jyrkän laskun jälkeen, ja lisäsi, että Lähi-idän positiiviset uutiset vaikuttivat myös öljyn hinnan laskuun.

Wong lisäsi odottavansa kullan hinnan nousupotentiaalin pysyvän rajallisena, koska markkinaosapuolet ovat arvioineet uudelleen keskuspankin uuden koronnostosyklin aloittamisen todennäköisyyttä.

SPDR Gold Trust

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin omistukset nousivat keskiviikkona 0,86 tonnia, ja niiden kokonaismäärä nousi 1 013,07 tonniin. Määrä nousi 1 012,21 tonnista, joka oli alin taso sitten 29. syyskuuta 2025.

Britannian punta nousi torstaina Euroopan kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin ja yritti toipua kahden kuukauden pohjalukemistaan Yhdysvaltain dollariin nähden. Puntaa tukivat heikentynyt dollari ja öljyn hinnan lasku Yhdysvaltojen ja Iranin välisen alustavan rauhansopimuksen sähköisen allekirjoittamisen jälkeen.

Britannian viimeaikaiset inflaatioluvut osoittivat päättäjiin kohdistuvien hintapaineiden hellittymistä, mikä vahvisti odotuksia siitä, että Englannin keskuspankki pitää ohjauskorot ennallaan tämänpäiväisessä kokouksessaan neljättä kertaa peräkkäin.

Hintakehitys

• GBP/USD tänään: Punta nousi noin 0,25 % 1,3320 dollariin avaustason 1,3289 dollarista käytyään päivänsisäisen pohjalukeman 1,3285 dollarissa.

• Punnan arvo laski keskiviikkona 1,0 % dollaria vastaan, mikä on vuoden suurin päivittäinen lasku, ja se putosi kahden kuukauden pohjalukemiin 1,3262 dollariin Yhdysvaltain keskuspankin kovan linjan kokouksen jälkeen.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski torstaina 0,2 prosenttia kolmen kuukauden huippulukemastaan 100,57 pisteestä dollarin heikkenemisen myötä suhteessa maailmanlaajuisiin valuuttoihin.

Voittojen kotiuttamisen ohella dollariin kohdistui painetta riskinottohalukkuuden parantuessa Yhdysvaltojen ja Iranin välisen alustavan rauhansopimuksen allekirjoittamisen jälkeen.

Maailmanlaajuiset öljyn hinnat

Öljyn hinta laski torstaina yli 0,5 %, jatkaen kuudennen peräkkäisen laskunsa ja pysyen matkalla kohti uusia kolmen kuukauden pohjalukemia. Lasku seurasi Kansainvälisen energiajärjestön (IEA) ennusteita, jotka viittasivat tarjonnan ylijäämään ensi vuonna Yhdysvaltojen ja Iranin välisen sopimuksen jälkeen.

Yhdysvaltojen ja Iranin välinen sopimus

• Yhdysvaltain ja Iranin presidentit allekirjoittivat virallisesti alustavan rauhansopimuksen sähköisesti.

• Pakistanin pääministeri Shehbaz Sharif sanoi: ”Minulla on kunnia ilmoittaa tänään Yhdysvaltojen ja Iranin islamilaisen tasavallan välisen historiallisen Islamabadin yhteisymmärryspöytäkirjan sähköisestä allekirjoittamisesta.”

• Sharif vahvisti, että Yhdysvaltojen ja Iranin välinen virallinen allekirjoitusseremonia pidetään Sveitsissä perjantaina.

• Yhdysvaltain ja Iranin diplomaatti- ja turvallisuusvaltuuskunnat ovat alkaneet saapua Bürgenstockin lomakohteeseen Sveitsiin viimeistelemään historiallisen sopimuksen yksityiskohtia ennen perjantaina tapahtuvaa virallista allekirjoitusta.

• Iranin valtion uutistoimisto IRNA julkaisi valokuvia, joissa presidentti Pezeshkian allekirjoittaa Iranin ja Yhdysvaltojen välisen yhteisymmärryspöytäkirjan.

• Iran ilmoitti, että historiallinen sopimus on virallisesti astunut voimaan.

Ison-Britannian korot

• Eilen julkaistut Ison-Britannian toukokuun inflaatiotiedot osoittivat Englannin keskuspankin päättäjiin kohdistuvien inflaatiopaineiden hellittyvän.

• Rahamarkkinat arvioivat Englannin keskuspankin koronnoston todennäköisyyden tämänpäiväisessä kokouksessa tällä hetkellä 0 prosenttiin.

Englannin pankki

Englannin keskuspankin on määrä päättää ohjauskokouksensa myöhemmin tänään, ja markkinat odottavat laajalti päättäjien pitävän ohjauskorot ennallaan 3,75 prosentissa, joka on alin taso sitten joulukuun 2022, jo neljännen peräkkäisen kokouksen.

Korkopäätös, kannanotto ja äänestystulosten erittely on määrä julkaista klo 11.00 GMT.

Kuvernööri Andrew Bailey pitää lehdistötilaisuuden klo 11.30 Suomen aikaa keskustellakseen kokouksen tuloksista, inflaationäkymistä ja Britannian korkojen tulevasta kehityksestä.

Punnan näkymät

Economies.comissa odotamme, että jos Englannin pankin lausunto ja Andrew Baileyn kommentit osoittautuvat maltillisemmiksi kuin markkinat tällä hetkellä odottavat, odotukset useista korkojen alennuksista Isossa-Britanniassa vuonna 2026 kasvavat, mikä voi aiheuttaa lisää alaspäin suuntautuvaa painetta Britannian punnalle.