Euro nousi torstaina Euroopan kaupankäynnissä suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin. Euro vahvistui toista peräkkäistä kaupankäyntipäivää Yhdysvaltain dollaria vastaan ja saavutti korkeimman tasonsa kahteen kuukauteen. Tämä tapahtui yhteisvaluutan voimakkaan kysynnän keskellä yhtenä houkuttelevimmista sijoitusmahdollisuuksista valuuttamarkkinoilla, erityisesti sen jälkeen, kun Euroopan ja Yhdysvaltojen välinen korkoero kaveni entisestään.

Yhdysvaltain dollarin kurssi laski syvemmälle sen jälkeen, kun keskuspankin kokouksessa vallitsi markkinoiden odottamaa vähemmän jyrkkä kannatus, mikä kannusti sijoittajia lisäämään panoksiaan kahteen uuteen koronlaskuun vuonna 2026.

Euroopan keskuspankin (EKP) pääjohtaja Christine Lagarde korosti euroalueen talouskasvun viimeaikaista paranemista ja vihjasi, että kasvuennusteita saatetaan tarkistaa ylöspäin ensi viikon kokouksessa.

Hintakatsaus

• EUR/USD tänään: euro nousi 0,1 % 1,1707 dollariin – korkeimpaan arvoonsa sitten 17. lokakuuta – avaustason 1,1695 dollarista käytyään pohjalukemissa 1,1690 dollaria.

• Euro päätti keskiviikon 0,6 % nousussa dollaria vastaan – ensimmäinen nousu viiteen kauppavaihtoon ja vahvin päivittäinen nousu sitten 16. syyskuuta – Yhdysvaltain keskuspankin kokouksen tulosten tukemana.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi laski torstaina 0,1 prosenttia syventäen tappioitaan toista peräkkäistä kauppaa ja saavuttaen kahden kuukauden pohjalukeman 98,54:ssä. Tämä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa heikkoutta kansainvälisten vertailukelpoisten valuuttojen koriin nähden.

Yhdysvaltain keskuspankki (FED) laski keskiviikkona ohjauskorkoja 25 peruspisteellä vuoden viimeisen kokouksensa päätteeksi, jolloin tavoitekorko laski 3,75 prosenttiin – alimmalle tasolle sitten syyskuun 2022 – mikä on kolmas peräkkäinen ohjauskoron lasku.

Fedin pääjohtajan Jerome Powellin lehdistötilaisuudessa esittämät kommentit olivat kuitenkin sijoittajien odottamaa vähemmän jyrkkiä, mikä yllätti markkinat, jotka olivat odottaneet aggressiivisempaa linjaa.

Kokous vahvisti markkinoiden odotuksia kahdesta uudesta koronlaskusta ensi vuonna, kun Fedin mediaaniennuste oli vain yksi 25 peruspisteen leikkaus.

Monex Europen makrotaloudellisen tutkimuksen johtaja Nick Rees sanoi: ”Meille tärkein anti oli sekä päivitetyn kannanoton että puheenjohtaja Powellin lehdistötilaisuuden kallistuminen rahapolitiikan keventämisen suuntaan.”

Christine Lagarde

Euroopan keskuspankin (EKP) pääjohtaja Christine Lagarde sanoi keskiviikkona, että euroalueen talous on osoittanut huomattavaa kestävyyttä maailmanlaajuisten kauppajännitteiden keskellä ja että kasvu on nyt lähestymässä potentiaalista vauhtiaan – muutos, joka voi saada EKP:n nostamaan kasvuennusteitaan ensi viikon kokouksessa.

Financial Timesin tilaisuudessa puhunut Lagarde huomautti, että EKP nosti ennusteitaan viimeisimmän ennustekierroksen aikana, ja lisäsi, että "saatamme tehdä niin uudelleen joulukuussa". Hän viittasi parantuviin luottamusindikaattoreihin – erityisesti liike-elämässä ja teollisuudessa – sekä työmarkkinatietoihin, jotka osoittavat edelleen talouden vahvuutta.

Lagarde toisti, että rahapolitiikka on "hyvässä tilanteessa", minkä sijoittajat tulkitsevat signaaliksi siitä, ettei korkojen muutoksia tällä hetkellä tarvita.

Euroopan korot

• EKP:n joulukuussa tekemän 25 peruspisteen koronlaskun markkinahinnoittelu pysyy alle 10 prosentissa.

• Reutersin lähteet antoivat ymmärtää, että EKP todennäköisesti pitää korot ennallaan tulevassa joulukuun kokouksessa.

Korkoero

Fedin päätöksen jälkeen Euroopan ja Yhdysvaltojen välinen korkoero kaveni 160 peruspisteeseen Yhdysvaltojen korkojen hyväksi – pienimpään eroon sitten toukokuun 2022 – mikä tukee euron vahvistumista Yhdysvaltain dollariin nähden.

Japanin jeni nousi torstaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin ja jatkoi elpymistään toista peräkkäistä kaupankäyntiä Yhdysvaltain dollaria vastaan. Tätä tuki dollarin myyntiaalto sen jälkeen, kun keskuspankin kokous antoi sävyn, joka oli vähemmän jyrkkä kuin markkinat olivat odottaneet.

Japanin keskuspankki kokoontuu ensi viikolla, ja markkinat odottavat nyt yleisesti 25 peruspisteen koronnostoa. Sijoittajat seuraavat tarkasti pääjohtaja Kazuo Uedaa saadakseen selkeämpiä ohjeita rahapolitiikan linjasta vuoteen 2026 asti.

Hintakatsaus

• USD/JPY tänään: dollari laski noin 0,35 % jeniä vastaan 155,49 jeniin avaustason 156,00 jenistä käytyään ensin 156,01 jenin huipputasolla.

• Jeni päätti keskiviikon 0,5 % nousussa dollaria vastaan – ensimmäinen nousunsa neljään kauppavaihtoon – toipuen kahden viikon pohjalukemistaan 156,96 jenistä keskuspankin kokouksen tulosten tukemana.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi laski torstaina 0,1 prosenttia syventäen tappioitaan toista peräkkäistä kauppaa ja saavuttaen kahden kuukauden pohjalukeman 98,54:ssä. Tämä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa heikkoutta kansainvälisten vertailukelpoisten valuuttojen koriin nähden.

Yhdysvaltain keskuspankki (FED) laski keskiviikkona ohjauskorkoja 25 peruspisteellä vuoden viimeisen kokouksensa päätteeksi, mikä laski tavoitevälin 3,75 prosenttiin – alimmalle tasolle sitten syyskuun 2022 – mikä on kolmas peräkkäinen ohjauskoron lasku.

Fedin pääjohtajan Jerome Powellin lehdistötilaisuudessa esittämät kommentit olivat kuitenkin sijoittajien odottamaa vähemmän jyrkkiä, mikä yllätti markkinat, jotka olivat odottaneet aggressiivisempaa sävyä.

Monex Europen makrotaloudellisen tutkimuksen johtaja Nick Rees sanoi: ”Meille tärkein anti oli sekä rahapolitiikan päivitysten että puheenjohtaja Powellin lehdistötilaisuuden kallistuminen rahapolitiikan keventämisen suuntaan.”

Japanin korot

• Japanin viimeaikaisten inflaatio- ja palkkatietojen jälkeen markkinahinnoittelu 25 peruspisteen korolle joulukuun kokouksessa on vakiintunut yli 80 prosentin.

• Pääjohtaja Kazuo Ueda tarjosi viime viikolla optimistisemman näkemyksen Japanin taloudesta ja sanoi, että Japanin keskuspankki tarkastelee korkojen nostamisen etuja ja haittoja tulevassa kokouksessaan.

• Kolme hallituksen virkamiestä kertoi Reutersille, että keskuspankki todennäköisesti nostaa korkoja joulukuussa.

Japanin pankki

Japanin keskuspankki kokoontuu ensi viikolla odotusten pohjalta, että ohjauskorko nousisi 25 peruspisteellä noin 0,75 prosenttiin – korkeimmalle tasolle sitten vuoden 2008, ennen globaalia finanssikriisiä.

Markkinat keskittyvät kuvernööri Uedan ohjeistukseen vuodelle 2026 aikana, jolloin odotukset Japanin hallituksen mahdollisesta finanssipoliittisesta elvyttämisestä kasvavat, mikä monimutkaistaa Japanin keskuspankin poliittisia näkymiä.

Yhdysvaltain keskuspankki ilmoitti keskiviikkona laskeneensa ohjauskorkoa 25 peruspisteellä 4,00 prosentista 3,75 prosenttiin markkinoiden odotusten mukaisesti.

Kanadan keskuspankki piti ohjauskorkonsa 2,25 prosentissa, mitä odotettiin laajalti sen jälkeen, kun rohkaisevat kolmannen neljänneksen tiedot osoittivat Kanadan talouden kyvyn kestää joitakin kauppasodan aiheuttamia häiriöitä.

Kuvernööri Tiff Macklem sanoi keskiviikkona avauspuheenvuorossaan, että nykyinen korko "näyttää olevan oikealla tasolla" tukemaan taloutta "rakenteellisen siirtymäkauden" aikana ja pitämään inflaation lähellä keskuspankin kahden prosentin tavoitetta.

Macklem lisäsi: ”Epävarmuus on kuitenkin edelleen suurta ja mahdollisten lopputulosten kirjo on tavallista laajempi. Jos näkymät muuttuvat, olemme valmiita toimimaan.”

Lokakuun kokouksessa pääjohtaja varoitti, että Kanadan talous kärsisi rakenteellisista vaurioista Yhdysvaltojen tullien vuoksi.

Sittemmin talous on osoittautunut odotettua kestävämmäksi: BKT ja työpaikkojen kasvu ylittivät molemmat ennusteet kolmannella neljänneksellä, ja työttömyysaste laski 6,5 prosenttiin marraskuussa.

Kulutus ja yritysten investoinnit pysyivät kuitenkin lähes ennallaan. Tilanne todennäköisesti muuttuu neljännellä neljänneksellä, sillä pankki odottaa talouskasvun hidastuvan.

Inflaatio pysyy hieman yli kahdessa prosentissa, kun taas Kanadan keskuspankin ydininflaatiomittarit – jotka eivät sisällä epävakaita tekijöitä, kuten polttoaineiden hintoja ja veromuutoksia – ovat lähestymässä kolmea prosenttia.

Vaikka Kanadan keskeiset sektorit, kuten teräs-, alumiini-, auto- ja puuteollisuus, ovat joutuneet Yhdysvaltojen tullien aiheuttaman voimakkaan paineen alle – ja niillä on ollut laajempia vaikutuksia yritysten investointeihin – Macklem korosti, että "talous osoittaa yleistä kestävyyttä".

Kuvernööri viittasi Kanadan tilastokeskuksen äskettäisiin tarkistuksiin talouskasvulukuihin vuosilta 2022, 2023 ja 2024 yhtenä mahdollisena selityksenä tälle sitkeydelle.

Hän sanoi: ”Tarkistukset viittaavat siihen, että Kanadan talous oli terveempi kuin luulimme ennen kauppakiistaa Yhdysvaltojen kanssa. Tarkemmin sanottuna ne osoittavat, että sekä kysyntä että tuotantokapasiteetti olivat korkeammat tämän vuoden lähestyessä.”

Myöhemmin hän huomautti, että vaikka useita merkittäviä kanadalaisia teollisuudenaloja on koetellut korkeilla tulleilla, muu talous toimii edelleen "suurelta osin tullivapaasti" suhteissaan Yhdysvaltoihin.

Hän lisäsi: ”Yhdysvaltojen Kanadalle asettama keskimääräinen tulli on maailman alhaisimpia – noin 6 prosenttia.” Ja hän totesi: ”Emme ole vielä nähneet heijastusvaikutusten ulottuvan laajempaan talouteen.”