Euro nousi tiistaina Euroopan kaupankäynnissä kansainvälisten valuuttojen koria vastaan jatkaen toipumistaan toisena peräkkäisenä kauppapäivänä kolmen kuukauden pohjalukemistaan suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Tätä tukivat ostokorot alemmilla tasoilla ja parantunut riskinottohalu Iranin ja Israelin välisen sotilaallisen eskaloitumisen pysähtymisen jälkeen, mikä vahvisti spekulaatioita siitä, että Lähi-idän lopullinen rauhansopimus saattaa olla lähestymässä.

Öljyn maailmanmarkkinoiden hinnan lasku auttaa myös lievittämään huolta kiihtyvästä inflaatiosta, mikä tukee odotuksia siitä, että Euroopan keskuspankki saattaa pitää rahapolitiikan välineensä muuttumattomina pidemmän aikaa tänä vuonna.

Hintakatsaus

• Euron vaihtokurssi tänään: Euro nousi noin 0,15 % dollaria vastaan 1,1548 dollariin avaushinnasta 1,1533 dollaria. Istunnon alin kurssi oli 1,1527 dollaria.

• Euro päätti maanantain kaupankäyntipäivän 0,1 % nousussa dollaria vastaan käytyään aiemmin lähes kolmen kuukauden alimmalla tasollaan 1,1500 dollarissa.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski tiistaina noin 0,15 %, jatkaen tappioitaan toisena peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä ja siirtyen kauemmas kahden kuukauden huippulukemastaan 100,21 pisteestä. Tämä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa heikkoutta suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin.

Voiton tavoittelun lisäksi dollariin on kohdistunut painetta Trumpin onnistuttua pysäyttämään Iranin ja Israelin väliset sotilaalliset iskut ja samalla vahvistamaan sitoutumisensa diplomaattiseen polkuun, jolla pyritään lopettamaan konflikti ja hillitsemään geopoliittisia jännitteitä Lähi-idässä.

Öljyn hinnat

Öljyn hinta laski tiistaina yli prosentin Iranin ja Israelin välisten sotilaallisten jännitteiden hellittäessä, mikä lisäsi odotuksia Lähi-idän rauhansopimuksen lähestymisestä. Tällainen sopimus voisi auttaa avaamaan Hormuzinsalmen uudelleen jumissa oleville öljytankkereille ja palauttamaan toimitusvirrat normaalille tasolle.

Iranin konfliktin kehitys

• Iran ja Israel ilmoittivat sotilasiskujen väliaikaisesta keskeyttämisestä.

• Yhdysvaltain presidentti Donald Trump kehotti molempia osapuolia lopettamaan vihollisuudet välittömästi.

• Israel uskoo, että lyhyt yhteenotto voi vahvistaa sen asemaa neuvotteluissa.

• Israel on suurelta osin suljettu pois meneillään olevista Yhdysvaltojen ja Iranin välisistä rauhanneuvotteluista.

• Pakistanin pääministeri Shehbaz Sharif totesi, että Washingtonin ja Teheranin välisten rauhanneuvottelujen "lopullinen tavoite" on lähellä saavuttamista.

• Trump ja varapresidentti JD Vance sanoivat Washingtonin odottavan julistavansa "täydellisen voiton" ja saavuttavansa pitkän aikavälin ratkaisun Iranin ydinkysymykseen seuraavien kahden viikon kuluessa.

• Trump sanoi: ”Olemme Iranin kanssa sopimuksen saavuttamisen loppuvaiheessa ja haluamme saada tämän ratkaistua.”

• Trump lisäsi: ”En usko, että iranilaisten kanssa on mitään merkittäviä kiistakysymyksiä, ja olemme hyvin lähellä sopimuksen saavuttamista.”

Euroopan korot

• Öljyn hinnan laskiessa rahamarkkinat pienensivät Euroopan keskuspankin kesäkuussa tapahtuvan 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyyttä 95 prosentista 85 prosenttiin.

• Sijoittajat odottavat nyt lisää taloustietoja euroalueelta, erityisesti inflaatio-, työttömyys- ja palkkalukuja, voidakseen arvioida uudelleen korko-odotuksiaan.

• Reutersin lähteet viittasivat siihen, että Euroopan keskuspankki todennäköisesti nostaa korkoja kesäkuussa, koska inflaatioennusteet viittaavat edelleen epätoivottavaan skenaarioon.

Japanin jeni vahvistui hieman Aasian kaupankäynnissä tiistaina suhteessa tärkeimpiin ja pienempiin valuuttoihin sen yrittäessä toipua kuuden viikon pohjalukemista suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Valuutta on kuitenkin edelleen interventiovyöhykkeellä, yli 160 jenin dollarihinnalla, jota pidetään yleisesti keskeisenä kynnysarvona Japanin rahaviranomaisten mahdollisille toimille paikallisen valuutan tukemiseksi.

Jeniä tukivat heikompi Yhdysvaltain dollari ja alhaisemmat maailmanmarkkinahinnat sen jälkeen, kun Iran ja Israel ilmoittivat lopettavansa iskujen vaihdon vastauksena Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin pyyntöön. Trump vahvisti myös, että rauhanneuvottelut jatkuvat ja että lopullinen sopimus Washingtonin ja Teheranin välillä saattaa olla lähestymässä.

Hintakatsaus

• Japanin jenin vaihtokurssi tänään: Yhdysvaltain dollari laski noin 0,1 % jeniä vastaan 160,08 jeniin avaustason 160,17 jenistä. Istunnon korkein kurssi oli 160,28 jeniä.

• Jeni päätti maanantain kaupankäynnin noin 0,1 % nousussa dollaria vastaan käytyään aiemmin kuuden viikon pohjalukemissa 160,39 jenissä.

160 jenin kynnysarvo

Japanin viranomaiset seuraavat tarkasti valuuttamarkkinoiden liikkeitä, erityisesti kun jeni on edelleen heikompi kuin kriittinen 160 jenin taso dollaria kohden, mitä on pitkään pidetty pisteenä, joka voisi laukaista virallisen intervention.

Reutersin lähteiden mukaan Tokio interventioi useita kertoja huhtikuun lopulla ja toukokuun alussa pysäyttääkseen jenin heikkenemisen. Tuolloin jenin kurssi oli 160,72 jeniä dollaria kohden, mikä on heikoin taso sitten heinäkuun 2024.

Japanin viranomaiset ovat toistuvasti varoittaneet jenin liiallisesta volatiliteetista ja antaneet ymmärtää, että viranomaiset voisivat ryhtyä päättäväisiin toimiin valuuttakurssien epäsäännöllisten liikkeiden estämiseksi.

Valtiovarainministeri Satsuki Katayama vahvisti, että hallitus on "valmis ryhtymään asianmukaisiin toimiin", jos valuuttamarkkinoilla tapahtuu liiallisia tai spekulatiivisia liikkeitä.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski tiistaina noin 0,1 prosenttia jatkaen tappioitaan toisena peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä ja siirtyen kauemmas kahden kuukauden huipputasolta 100,21 pisteestä, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa heikkoutta suhteessa maailmanlaajuisiin valuuttoihin.

Voiton tavoittelun lisäksi dollariin kohdistui painetta sen jälkeen, kun Trump onnistui välittämään Iranin ja Israelin välisen sotilaallisen iskun pysäyttämisen, samalla korostaen jatkuvaa sitoutumista diplomaattiseen polkuun konfliktin lopettamiseksi ja geopoliittisten jännitteiden hillitsemiseksi Lähi-idässä.

Öljyn hinnat

Öljyn hinta laski tiistaina yli prosentin Iranin ja Israelin välisten sotilaallisten jännitteiden hellittäessä, mikä lisäsi odotuksia laajemman Lähi-idän rauhansopimuksen lähestymisestä. Tällainen sopimus voisi auttaa avaamaan Hormuzinsalmen uudelleen jumissa oleville öljytankkereille ja palauttamaan toimitusvirrat normaalille tasolle.

Iranin konfliktin kehitys

• Iran ja Israel ilmoittivat sotilasiskujen väliaikaisesta keskeyttämisestä.

• Yhdysvaltain presidentti Donald Trump kehotti molempia osapuolia lopettamaan vihollisuudet välittömästi.

• Israel uskoo, että lyhyt yhteenotto voi vahvistaa sen asemaa neuvotteluissa.

• Israel on suurelta osin suljettu pois meneillään olevista Yhdysvaltojen ja Iranin välisistä rauhanneuvotteluista.

• Pakistanin pääministeri Shehbaz Sharif totesi, että Washingtonin ja Teheranin välisten rauhanneuvottelujen "lopullinen tavoite" on lähellä saavuttamista.

• Trump ja varapresidentti JD Vance sanoivat Washingtonin odottavan julistautuvansa "täydellisen voiton" ja saavuttavansa pitkäaikaisen ratkaisun Iranin ydinkysymykseen seuraavien kahden viikon kuluessa.

Japanin korot

• Öljyn hinnan laskiessa Japanin keskuspankin kesäkuun kokouksessa toteuttaman 25 peruspisteen koronnoston markkinahinnoittelu laski 85 prosentista 75 prosenttiin.

• Sijoittajat odottavat nyt lisätietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkojen kasvusta voidakseen arvioida odotuksiaan uudelleen.

• Japanin keskuspankin on määrä kokoontua 15.–16. kesäkuuta arvioimaan sopivia rahapolitiikan välineitä maailman neljänneksi suurimmalle taloudelle.

Kun yksi määräaika toisensa jälkeen umpeutuu ilman rauhansopimusta meneillään olevassa Yhdysvaltojen ja Israelin sekä Iranin välisessä konfliktissa, todennäköisyys sille, ettei ratkaisevaan ratkaisuun päästä tulevina kuukausina, kasvaa edelleen. On vahvoja syitä, miksi Washington presidentti Donald Trumpin johdolla saattaa olla tyytyväinen pitämään konfliktia umpikujassa, mukaan lukien Hormuzinsalmen, yhden maailman tärkeimmistä energian pullonkauloista, tosiasiallinen sulkeminen. Samanlaisia syitä on myös Teheranilla, jossa islamilainen vallankumouskaarti näyttää olevan taipuvainen säilyttämään vallitsevan tilanteen.

Tämän seurauksena molemmat osapuolet saattavat yksinkertaisesti käyttää neuvotteluja kotimaisen opposition rauhoittamiseen ilman todellista aikomusta lopettaa konflikti nopeasti. Jos tämä skenaario osoittautuu oikeaksi, keskeinen kysymys kuuluu: mitkä ovat lyhyen ja pitkän aikavälin vaikutukset öljymarkkinoihin?

Iranin vuoden 1979 vallankumouksen ideologisena vartijana toimivalle ja alueellisten välikäsien kautta vaikutusvaltansa vientiä valvovalle islamilaiselle vallankumouskaartille mikä tahansa rauhansopimus Yhdysvaltojen kanssa voisi olla eksistentiaalinen uhka. Jokaisen Washingtonin ehdottaman sopimuksen ydin, presidentti Barack Obaman alkuperäisestä ydinsopimuksesta Trumpin viimeisimpään versioon, on viime kädessä pyörinyt vallankumouskaartin purkamisen ympärillä sen nykyisessä muodossa.

Yhdysvaltojen ja sen liittolaisten ajamana taustalla on ajatus Iranin kaartin taloudellisen, poliittisen ja poliittisen rakenteen asteittaisesta purkamisesta ja sen integroimisesta säännölliseen armeijaan. Washington uskoo, että tämä prosessi johtaisi lopulta islamilaisen järjestelmän loppuun ja sen korvaamiseen demokraattisella hallituksella.

Washingtonille tämä tavoite on edelleen osa sen pitkän aikavälin strategiaa Iranin suhteen. Ottaen huomioon Pentagonin tutkimusten katastrofaaliset johtopäätökset Iranin maahyökkäyksestä, Yhdysvaltain hallinto pitää pitkittynyttä pakotteiden käyttöä ainoana realistisena keinona saavuttaa tämä tavoite.

Yhdysvaltain strategia ulottuu kuitenkin Irania pidemmälle ja liittyy myös sen laajempaan kilpailuun Kiinan kanssa. Yhdysvallat pyrkii vähentämään Kiinan vaikutusvaltaa Hormuzinsalmen ympäristössä sen jälkeen, kun Peking laajensi läsnäoloaan laajojen kumppanuuksien kautta Teheranin kanssa. Washington pyrkii myös turvaamaan muita strategisia reittejä ympäri maailmaa, mukaan lukien Panaman kanavan ja pohjoiset merikäytävät, osana maailmanlaajuista kilpailua vaikutusvallasta Kiinan kanssa.

Tästä näkökulmasta pitkittynyt pattitilanne Persianlahdella antaa Washingtonille lisäaikaa muokata globaalia vaikutusvaltatasapainoa Pekingin kustannuksella.

Samaan aikaan Yhdysvallat pyrkii niin sanottuun "Trumpin doktriiniin", jonka tavoitteena on vahvistaa Amerikan valta-asemaa läntisellä pallonpuoliskolla laajentamalla öljyntuotantoa Yhdysvalloissa ja alueellisten kumppaneiden, kuten Venezuelan, Brasilian ja Argentiinan, keskuudessa Lähi-idän toimitusten pitkittyneen vajeen kompensoimiseksi.

Vaikka öljyn hinta ei ole vielä noussut niin jyrkästi kuin monet odottivat konfliktin alkamisen jälkeen, tämä johtuu suurelta osin väliaikaisista ja poikkeuksellisista tekijöistä, erityisesti strategisten öljyvarantojen massiivisesta vapautumisesta ja ennen vihollisuuksien puhkeamista vallinneista korkeista kaupallisista varastoista.

Maaliskuussa Kansainvälisen energiajärjestön (IEA) jäsenmaat vapauttivat historian suurimman strategisen öljyreservin, jossa markkinoille tuotiin 400 miljoonaa barrelia. Tämä toimenpide on kuitenkin väliaikainen, sillä pelkästään huhti- ja toukokuussa on jo kulutettu yli 250 miljoonaa barrelia.

Samaan aikaan Yhdysvaltojen öljyntuotanto oli ennätykselliset 13,6 miljoonaa barrelia päivässä, mutta suuret öljy-yhtiöt eivät osoittaneet juurikaan halukkuutta lisätä tuotantoa nopeasti väittäen, että ne toimivat jo lähellä maksimikapasiteettiaan.

Maailmanmarkkinat myös vähentävät kaupallisia varastojaan ennennäkemättömällä vauhdilla, ja Hormuzinsalmen sulkeminen ja Persianlahden energiainfrastruktuurin vaurioituminen ovat häirinneet 9–13 miljoonan barrelin päivittäistä tuotanto- ja jalostuskapasiteettia.

Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) on varoittanut, että maailmanlaajuiset öljyvarastot saattavat laskea viiteen vuoteen alimmilleen heinäkuuhun mennessä.

Tuolloin öljyn hinnan nykyinen suhteellisen rauhallinen kausi voisi alkaa purkautua nopeasti. Maailmanpankin "suuren häiriön" skenaariossa Brent-raakaöljyn hinta voisi nousta 120–135 dollarin välille tynnyriltä kesän loppuun mennessä.

Tällainen nousu johtuisi jalostamojen etsimästä vaihtoehtoja Lähi-idän raskaalle raakaöljylle, sekä jalostettujen öljytuotteiden pulasta, joka johtuu kaupallisten varastojen vähenemisestä.

Pidemmällä aikavälillä markkinat saattavat jälleen keskittyä Iranin pitkään jatkuneeseen varoitukseen, jonka mukaan öljyn hinta voi nousta 200 dollariin tynnyriltä. Mitä kauemmin kriisi jatkuu, sitä suuremmiksi riskipreemiot nousevat nopeille toimituksille, varsinkin kun hallitukset käyttävät loppuun strategiset varannot.

Se voisi laukaista uuden aggressiivisen ostoaallon, joka nostaa hintoja ennätyskorkeisiin lukemiin ja mahdollisesti ajaa maailmantalouden jyrkkään hidastumiseen sen sopeutuessa uuteen huomattavasti korkeampien energian hintojen aikakauteen.

Kuparin hinnat pysyvät lähellä ennätyskorkeuksia huolimatta kasvavista merkeistä maailmantalouden hidastumisesta ja teollisen toiminnan heikkenemisestä. Kesäkuun 2026 alussa sijoittajat pitivät kuparia edelleen yhtenä keskeisistä metalleista, jotka liittyvät sähköistämisen, uusiutuvan energian ja tekoälyinfrastruktuurin tulevaisuuteen.

Vaikka laajemmat taloustiedot viittaavat hitaampaan kasvuun ja heikompaan teollisuustuotantoon, kuparin ja tekoälysektorin välinen yhteys on noussut merkittäväksi markkinatunnelmaa ohjaavaksi tekijäksi. Keskustelu ei enää koske sitä, lisääkö tekoäly kuparin kysyntää tulevaisuudessa, vaan sitä, ovatko markkinat jo hinnoitelleet odotetun kysynnän liian aggressiivisesti.

Natalie Scott-Gray, StoneX:n vanhempi metallianalyytikko, jolla on yli vuosikymmenen kokemus maailmanlaajuisten metallimarkkinoiden, toimitusketjujen ja teollisuushyödykkeiden kysynnän analysoinnista, uskoo, että kuparin viimeaikaisen hintakehityksen ymmärtäminen edellyttää markkinoiden perustekijöiden, sijoittajien käyttäytymisen, geopoliittisen kehityksen ja tekoälyn kasvavan vaikutuksen välisen vuorovaikutuksen tarkastelua.

Scott-Gray sanoi kuparin hintojen muuttuneen yhä herkemmiksi Yhdysvaltain teknologiayhtiöiden osakkeiden liikkeille ja huomautti, että kuparin ja teknologiayhtiöiden osakkeiden välinen korrelaatio on saavuttanut historiallisen ennennäkemättömän tason. Hän lisäsi, että sijoittajien mielialan muutokset tekoälyä, tulosodotuksia tai teknologiayhtiöiden arvostuksia kohtaan voivat vaikuttaa suoraan kuparimarkkinoihin ja voimistaa hintavaihtelua.

Tekoälyyn liittyvästä innostuksesta huolimatta Scott-Gray huomautti, että datakeskusten ja tekoälyyn liittyvän infrastruktuurin luoma todellinen kuparin kysyntä on edelleen suhteellisen rajallista verrattuna siihen, mitä monet sijoittajat olettavat.

Hän korosti, että tekoälyyn ja datakeskuksiin liittyvä kysyntä muodostaa tällä hetkellä alle 2 % kuparin kokonaiskysynnästä, mikä korostaa merkittävää kuilua markkinoiden odotusten ja nykyisten kulutustodellisuuksien välillä.

Scott-Grayn mukaan sijoittajat saattavat yliarvioida tekoälyyn liittyvän kysynnän kasvunopeutta, mikä luo hintakorjausriskin aina, kun markkinoiden innostus irtoaa taustalla olevista perustekijöistä.

Kuparin pitkän aikavälin näkymät ovat kuitenkin edelleen positiiviset, ja niitä tukevat sähköistymistrendit sekä laajamittaiset investoinnit infrastruktuuriin ja energiajärjestelmiin. Pelkkä tekoäly ei kuitenkaan ole vielä tullut kuparin todellisen kysynnän ensisijaiseksi ajuriksi.

Scott-Gray varoitti, että markkinoiden mieliala on mennyt paljon todellisuutta edelle, ja selitti, että sijoittajat yhdistävät yhä enemmän tulevaisuuden rakenteellisen kuparivajeen narratiivin tekoälyä koskeviin kohonneisiin odotuksiin, mikä houkuttelee markkinoille lisää spekulatiivista pääomaa.

Hän lisäsi, että tämä dynamiikka luo suurempia hintavaihteluita ja lisää herkkyyttä päivittäisille uutisille ja kehitykselle, mikä voi avata oven jyrkille korjauksille, vaikka pitkän aikavälin nousutrendiä tukevat edelleen vahvat taustalla olevat perustekijät.