Bitcoin käy kauppaa herkällä teknisellä tasolla onnistuneen 80 000 dollarin alueen takaisinsaamisen jälkeen, mutta markkinat eivät ole vielä vahvistaneet selkeää ja kestävää nousutrendiä. Vaikka teknisen rakenteen parantuminen on riittävää pitämään nousutavoitteet voimassa, riskit pysyvät korkeina hinnan lähestyessä keskeisiä vastustasoja.

Suurin haaste on nyt Bitcoinin kyvyssä kääntää 80 000–82 000 dollarin alue väliaikaisesta läpimurtoalueesta todelliseksi tukitasoksi. Onnistuessaan kryptovaluutta voi liikkua kohti 85 000 dollaria ja myöhemmin 90 000 dollaria. Jos se ei pysy tämän alueen yläpuolella, viimeaikainen nousu voi kuitenkin muuttua pelkäksi paluuksi laajemman korjaustrendin sisällä.

Markkinakäyttäytymisen muutos

Bitcoinin nykyinen kehitys eroaa aiemmin viimeaikaisen korjausvaiheen aikana nähdyistä epäonnistuneista toipumisyrityksistä. Hinta on onnistunut palaamaan tärkeän psykologisen tason yläpuolelle aikana, jolloin lyhyeksimyyjät kohtaavat kasvavaa painetta, kun taas ostajat ovat alkaneet puolustaa hinnanlaskuja sen sijaan, että pakenisivat markkinoilta kollektiivisesti.

Tämä käyttäytyminen viittaa kaupankäynnin dynamiikan asteittaiseen muutokseen. Heikoilla markkinoilla mikä tahansa nousu myydään nopeasti, kun taas tasapainottuvilla markkinoilla laskut vähenevät, kaupankäyntivälit kapenevat ja vastustasoja testataan toistuvasti, kunnes toinen osapuoli onnistuu löytämään selkeän suunnan.

Bitcoin näyttää siirtyneen tähän toiseen vaiheeseen, jossa markkinoiden yleinen mieliala on parantunut, mutta ei ole vielä saavuttanut vahvan momentumin vetämää läpimurtoa.

ETF-rahastot tukevat nousutrendiä

Spot-pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) kysyntä on tällä hetkellä edelleen markkinoiden tärkein tukitekijä. Nämä rahastot tarjoavat todellisen institutionaalisen kysyntäkanavan, joka imee todellista tarjontaa markkinoilta, toisin kuin pelkästään futuurisopimuksiin ja vipuvaikutukseen perustuva spekulaatio.

Vaikka näihin rahastoihin tehdyt sijoitukset eivät aina johda välittömiin hinnannousuun, jatkuva ostaminen vähentää vähitellen saatavilla olevaa tarjontaa, varsinkin kun pitkäaikaiset Bitcoin-haltijat säilyttävät positionsa.

ETF-rahastot ovat myös muuttaneet Bitcoin-syklien luonnetta aiempiin vuosiin verrattuna, mikä on tehnyt kryptovaluutasta herkemmän makrotaloudellisille tekijöille, kuten koroille, likviditeetille ja riskinottohalukkuudelle, sen sijaan, että se olisi täysin riippuvainen piensijoittajien spekulaatioista.

Makrotaloudellinen ympäristö on edelleen suurin riski

Vaikka markkinoiden riskinottohalukkuus on parantunut, laajempi taloudellinen ympäristö on edelleen haaste korkean riskin omaisuuserille, joista Bitcoin on etunenässä.

Jos odotukset siitä, että Yhdysvaltain keskuspankki pitää korot korkeina pidempään, jatkuvat, se voi rajoittaa likviditeettivirtoja tuottamattomiin omaisuuseriin, kuten kultaan ja bitcoiniin.

Tässä yhteydessä kryptovaluutta tarvitsee jatkuvia ETF-sijoituksia tai lisääntynyttä kysyntää inflaatiosuojauksen avulla ylläpitääkseen nousuvauhtia.

Puoliintumisvaikutus pysyy voimassa

Vuoden 2024 puoliintumistapahtuman vaikutus jatkuu vähitellen markkinoiden taustalla, sillä tapahtuma vähensi uusien Bitcoinien tarjontaa ja tehosti institutionaalisen kysynnän kasvun vaikutusta.

Tätä tilannetta tukee useita tekijöitä, joista merkittävimpiä ovat:

Uuden Bitcoinin tarjonta pienenee.

Jatkuva institutionaalinen kysyntä ETF-rahastojen kautta.

Pitkäaikaiset sijoittajat, joilla on hallussaan suuria määriä kryptovaluuttaa.

Pörsseissä käytettävissä olevat saldot laskevat aiempiin sykleihin verrattuna.

Riskejä liittyy kuitenkin edelleen kaivostyöläisiin tai erittäin velkaantuneisiin sijoittajiin, jotka tekevät voittoa tavoittelevia myyntejä kunkin nousun aikana.

Johdannaiset osoittavat, että markkinat eivät ole vielä saavuttaneet kyllästymispistettä

Viimeaikainen nousu pakotti monet lyhyeksimyyjät sulkemaan positionsa, mikä auttoi kiihdyttämään nousua yli 80 000 dollarin tason.

Mutta tärkein myönteinen tekijä on se, että johdannaismarkkinoiden rahoituskorot pysyvät maltillisina, mikä tarkoittaa, että markkinat eivät ole vielä siirtyneet liialliseen "yliostettuun" vaiheeseen tai vipuvaikutuksen aiheuttamaan spekulatiiviseen kuplaan.

Tämä viittaa siihen, että nousupotentiaali on edelleen avoin, mikäli todellinen kysyntä spot-markkinoilla jatkuu.

Tekninen analyysi: 85 000 dollaria on ratkaiseva testi

Bitcoin yrittää parhaillaan vahvistaa teknistä läpimurtoa useita viikkoja kestäneestä hintapohjasta. Ensimmäinen positiivinen signaali on 80 000 dollarin tason palautuminen, jota seuraa vakaus 82 000–83 000 dollarin vaihteluvälin yläpuolelle.

Todellinen testi on kuitenkin 85 000 dollarin tason rikkominen, jossa myyjien odotetaan aktivoituvan uudelleen.

Nykyiset keskeiset tekniset tasot ovat seuraavat:

90 000 dollaria: Seuraava merkittävä nousutavoite.

85 000 dollaria: Nouseva läpimurtotason vahvistus.

82 000–83 000 dollaria: Lyhytaikainen vastustuskyky.

80 000 dollaria: Nykyinen päätösalue.

76 000–78 000 dollaria: Tärkeää psykologista tukea.

72 000 dollaria: Merkittävä rakenteellinen tuki, jonka alle meneminen heikentää noususuuntaista skenaariota.

Nouseva skenaario

Positiivinen skenaario perustuu jatkuvaan vakauteen yli 80 000 dollarissa, ETF-sijoitusten jatkumiseen ja velkaantumisen pysymiseen hallinnassa.

Tässä tapauksessa Bitcoin voisi liikkua ensin kohti 85 000 dollaria ja myöhemmin kohti 90 000 dollaria. Nousu yli 90 000 dollarin voisi myös muuttaa täysin markkinapsykologiaa ja työntää markkinoille lisää institutionaalista pääomaa.

Karhumainen skenaario

Negatiivinen skenaario alkaa, jos Bitcoin ei onnistu rikkomaan 85 000 dollarin rajaa, mikä voi saada kauppiaat kotiuttamaan voittoja ja nostamaan hinnan takaisin kohti 80 000 dollaria.

Alle 78 000 dollarin murtuminen lisäisi todennäköisyyttä, että viimeaikainen nousu muuttuu vääräksi läpimurroksi, kun taas lasku alle 72 000 dollarin olisi selkeä merkki nykyisen nousurakenteen heikkoudesta.

Perusnäkemykset

Nykynäkymät ovat edelleen varovaisen positiiviset, sillä Bitcoinin tekninen ja fundamentaalinen tilanne on parantunut institutionaalisen kysynnän paluun ja myyntipaineen hellittämisen ansiosta, mutta markkinat tarvitsevat vielä ratkaisevan vahvistuksen 85 000 dollarin tason ylityksen kautta.

Tällä hetkellä kryptovaluutta näyttää olevan pikemminkin elpymisvaiheessa kuin vahvistetussa nousutrendin läpimurtovaiheessa.

Öljyn hinta jatkoi laskuaan torstaina noin 2 prosenttia alle 100 dollarin tynnyriltä. Yhdysvaltojen ja Iranin välisen rauhansopimuksen toivo heräsi uudelleen, mikä voisi johtaa Hormuzinsalmen asteittaiseen avaamiseen.

Brent-raakaöljyn hinta laski 1,95 dollaria eli 1,93 % 99,32 dollariin tynnyriltä klo 09.12 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta laski 1,93 dollaria eli 2,03 % 93,15 dollariin tynnyriltä.

Torstain kaupankäyntipäivässä nähtiin jyrkkää vaihtelua, ja Brent-raakaöljyn hinta vaihteli 1 prosentin nousun ja 3,8 prosentin laskun välillä edellisen kaupankäyntipäivän päätöskurssiin verrattuna.

Molempien raakaöljyjen hinnat olivat laskeneet keskiviikkona yli 7 prosenttia ja saavuttaneet alimman tasonsa kahteen viikkoon optimismin vallitessa Lähi-idän sodan mahdollisesta päättymisestä.

Lasku jatkui torstaina sijoittajien reagoidessa uusiin otsikoihin, jotka viittasivat mahdolliseen edistymiseen kohti rauhanneuvotteluja.

Analyytikot viittasivat saudiarabialaiseen Al Arabiya -kanavan raporttiin, jonka mukaan oli päästy sopimukseen Yhdysvaltojen saarron lieventämisestä vastineeksi Hormuzinsalmen asteittaisesta avaamisesta, sekä Israelin Channel 12:n toiseen raporttiin, jonka mukaan Iran oli periaatteessa suostunut siirtämään 60-prosenttisesti rikastetun uraanin varastonsa kolmanteen maahan. Reuters ei voinut itsenäisesti vahvistaa näitä raportteja.

Phillip Novan vanhempi markkina-analyytikko Priyanka Sachdeva sanoi: ”Laajemmasta näkökulmasta öljymarkkinat ovat pysyneet diplomatian ja häiriöiden välimaastossa yli kaksi kuukautta, ja sijoittajien mielialaan ovat vaikuttaneet uutisotsikot lähes päivittäin.”

Hän lisäsi: ”Jos virallinen sopimus lopulta saavutetaan, öljyn hinnat voivat romahtaa nopeasti geopoliittisten riskipreemioiden katoaessa markkinoilta. Uudet merkit öljyinfrastruktuuriin kohdistuvista hyökkäyksistä tai Lähi-idän tilanteen kärjistymisestä voivat kuitenkin helposti laukaista uuden jyrkän hinnannousun.”

Iran ilmoitti keskiviikkona tarkastelevansa uudelleen Yhdysvaltojen rauhanehdotusta, joka lähteiden mukaan voisi virallisesti lopettaa sodan, mutta jättää ratkaisematta Yhdysvaltojen tärkeimmät vaatimukset, kuten Iranin ydinohjelman keskeyttämisen ja Hormuzinsalmen avaamisen uudelleen.

Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessent kehotti aiemmin tällä viikolla Kiinaa tehostamaan diplomaattisia toimiaan saadakseen Iranin avaamaan salmen uudelleen kansainväliselle merenkululle ja lisäsi, että Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ja Kiinan presidentti Xi Jinping keskustelevat asiasta ensi viikon tapaamisessaan.

Nissan Securities Investmentin päästrategi Hiroyuki Kikukawa sanoi: ”Rauhanneuvottelut todennäköisesti jatkuvat ainakin ensi viikolla järjestettävään Yhdysvaltojen ja Kiinan huippukokoukseen asti, mutta sen jälkeiset odotukset ovat edelleen epävarmoja.”

Yhdysvaltain dollari jatkoi laskuaan torstaina, kun toiveet Iranin ja Yhdysvaltojen välisen sodan rauhoittumisesta kasvoivat, mikä tuki öljyyn sidottuja valuuttoja. Tokio puolestaan jatkoi suullisia interventioita jenin tukemiseksi, mikä sai keinottelijat toimimaan varovaisesti.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump oli ennustanut sodan nopeaa loppua, kun taas Teheran tarkastelee Yhdysvaltojen rauhanehdotusta, jonka Reutersin mukaan voitaisiin virallisesti lopettaa konflikti jättäen kuitenkin joitakin keskeisiä kysymyksiä ratkaisematta, mukaan lukien Washingtonin vaatimus Iranin ydinohjelmansa keskeyttämisestä ja Hormuzinsalmen avaamisesta uudelleen.

Torstain markkinaliikkeet olivat kuitenkin rauhallisempia kuin keskiviikon istunnossa, jolloin julkaistiin uusimmat raportit uusista ehdotuksista.

Euro nousi 0,1 prosenttia 1,1763 dollariin keskiviikon 0,47 prosentin nousun jälkeen, kun taas Englannin punta nousi 0,16 prosenttia 1,3615 dollariin edellisen kaupankäyntipäivän 0,4 prosentin nousun jälkeen.

Nick Rees, Monex Europen makrostrategian johtaja, sanoi:

”Kaikki keskittyvät edelleen vahvasti Lähi-itään ja neuvottelujen kulkuun, mutta todellisuudessa emme tiedä, mitä tapahtuu, ja markkinat heijastelevat sitä, että helpoin vaihtoehto juuri nyt on odottaa ja katsoa.”

Öljyn hinnat osoittivat myös edelleen merkkejä mahdollisesta laskusta, joka voisi mahdollistaa Persianlahden viennin jatkumisen. Brent-raakaöljyn hinta kesäkuussa oli 98,6 dollaria tynnyriltä, mikä on laskua viimeaikaisista huippulukemista, mutta silti selvästi sodan puhkeamista edeltäneiden tasojen yläpuolella.

Japanin jeni nousi hieman 156,21 dollariin keskiviikon voimakkaiden nousujen jälkeen, kun spekuloitiin Japanin viranomaisten jälleen puuttuneen markkinoihin tukeakseen paikallista valuuttaa.

Japanin johtava valuuttadiplomaatti Atsushi Mimura sanoi torstaina, että maalla ei ole rajoituksia valuuttamarkkinoiden interventioissa.

Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessent tapaa Japanin pääministeri Sanae Takaichin ensi viikolla, ja Nikkei raportoi, että keskusteluissa keskustellaan muun muassa jeniä vastaan suunnatun spekulaation hillitsemisestä.

Lähteet olivat aiemmin kertoneet Reutersille, että Japanin viranomaiset puuttuivat tilanteeseen viime torstaina, ja rahamarkkinatiedot osoittivat heidän myyneen noin 35 miljardia dollaria tukeakseen jeniä. Siitä lähtien markkinoilla on nähty kolme äkillistä nousua Japanin valuutassa keskiviikon istuntoon asti.

Tästä huolimatta analyytikot eivät odota jenin vahvistumisen jatkuvan pitkään.

Masahiko Loo, State Street Investment Managementin vanhempi korkosijoitusten strategi, sanoi:

”Ilman Japanin keskuspankin voimakkaampia toimia peräkkäisten koronnostojen avulla rahapolitiikan käyrästä jäljessä olevan kehityksensä korjaamiseksi jenin odotetaan pysyvän heikkona lähitulevaisuudessa.”

Hän lisäsi, että toistuvat interventiot lisäävät laajempien poliittisten toimien todennäköisyyttä kesä-heinäkuun välisenä aikana, linjassa markkinoilla vuoden 2024 lopulla nähdyn skenaarion kanssa.

Muualla Norjan kruunu nousi sen jälkeen, kun Norjan keskuspankki nosti ohjauskorkoa 4 prosentista 4,25 prosenttiin varoittaen inflaation pysyvän liian korkeana. Dollari laski 0,6 prosenttia 9,249 kruunuun, kun taas euro heikkeni 0,4 prosenttia 10,878 kruunuun.

Myös riskinsietokyvylle herkkä Australian dollari nousi 0,3 % 0,7242 dollariin ja pysyi lähellä keskiviikkona kirjattua neljän vuoden huippuaan.

Samaan aikaan Ruotsin kruunu vahvistui hieman 10,846:een euroa vastaan ja 9,21:een dollaria vastaan sen jälkeen, kun Ruotsin keskuspankki ilmoitti Lähi-idän sodasta johtuvien inflaatioriskien kasvaneen jonkin verran, vaikka korot pidettiin odotetusti ennallaan 1,75 prosentissa.

Kullan hinta nousi Euroopan markkinoilla torstaina kolmantena peräkkäisenä päivänä ja saavutti kahden viikon korkeimman tasonsa. Maailmanmarkkinoilla vallitsee positiivinen ilmapiiri, Yhdysvaltain dollarin jatkuva heikkous ja öljyn hinnan lasku ovat johtaneet Yhdysvaltojen ja Iranin lähestyessä rauhansopimusta, joka lopettaisi pysyvästi Lähi-idän sodan.

Yhdysvaltojen korkojen laskuodotusten kasvaessa sijoittajat odottavat perjantaina julkaistavaa Yhdysvaltain huhtikuun maatalouden ulkopuolista palkkalukuraporttia, johon keskuspankki luottaa vahvasti maan rahapolitiikan suunnan määrittämisessä.

Hintakatsaus

Kullan hinta tänään: Kullan hinta nousi 1,35 % 4 690,88 dollarin avaustasolta 4 753,56 dollariin, mikä on korkein taso sitten 22. huhtikuuta, ja kävi alimmillaan 4 685,35 dollarissa.

Keskiviikon kaupanteon yhteydessä kullan hinta nousi 2,95 %, mikä oli toinen peräkkäinen päivittäinen nousu. Nousua tukivat kasvavat toiveet Iranin sodan päättymisestä.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi laski torstaina 0,25 %, jatkaen laskuaan toista peräkkäistä istuntoa ja lähestyen kolmen kuukauden alimmalle tasolleen heijastaen Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa heikkenemistä suhteessa tärkeimpien ja toissijaisten valuuttojen koriin.

Riskinottohalukkuus parani maailmanmarkkinoilla, ja Yhdysvaltain dollarin kysyntä turvasatamana väheni Yhdysvaltojen ja Iranin välisten jännitteiden lieventyessä Hormuzinsalmessa ja lähes rauhansopimuksen toiveiden kasvaessa.

Rauhanneuvottelut

Iran ilmoitti keskiviikkona tarkastelevansa Yhdysvaltojen rauhanehdotusta, ja lähteet antoivat ymmärtää, että se lopettaisi sodan virallisesti, mutta jättäisi ratkaisematta Yhdysvaltojen tärkeimmät vaatimukset, nimittäin Iranin ydinohjelman keskeyttämisen ja Hormuzinsalmen avaamisen uudelleen.

Joidenkin tiedotusvälineiden mukaan ehdotukseen sisältyy Iranin ydinohjelman rajoittaminen vastineeksi merisaarron purkamisesta ja Hormuzinsalmen avaamisesta uudelleen osana Washingtonin ja Teheranin välisiä lieventämistoimia.

Iranin viranomaisten odotetaan antavan vastauksensa tänään, torstaina, pakistanilaisille sovittelijoille, kun taas Yhdysvaltain presidentti Donald Trump totesi, että viimeisten 24 tunnin aikana on käyty "erittäin hyviä keskusteluja", mikä viestii edistymisestä diplomaattisella tiellä.

Maailmanlaajuiset öljyn hinnat

Öljyn maailmanmarkkinahinta laski torstaina yli 3,5 prosenttia, jatkaen laskuaan kolmantena peräkkäisenä päivänä ja lähestyen alimmillaan useiden viikkojen aikana. Huoli Arabianlahden alueen energiatoimitusten häiriöistä ja Hormuzinsalmen avaamisen öljytankkereille lisääntyvien mahdollisuuksien vuoksi.

Ei ole epäilystäkään siitä, että öljyn maailmanmarkkinoiden hinnan lasku vähentää huolta kiihtyvästä inflaatiosta, mikä tukee joidenkin globaalien keskuspankkien suuntausta laskea korkoja tämän vuoden jälkipuoliskolla.

Yhdysvaltain korot

CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan Yhdysvaltojen korkojen pysymisen todennäköisyydelle kesäkuun kokouksessa on tällä hetkellä arvioitu vakaasti 94 prosentissa, kun taas korkojen 25 peruspisteen leikkauksen todennäköisyydelle on arvioitu 6 prosenttia.

Näiden todennäköisyyksien uudelleenhinnoittelua varten kauppiaat seuraavat tarkasti Yhdysvaltojen työmarkkinoilta julkaistavia erittäin tärkeitä tietoja.

Myöhemmin tänään julkaistaan viikoittaiset työttömyyskorvaushakemukset, ja Yhdysvaltojen huhtikuun maatalouden ulkopuolisten työpaikkojen raportti julkaistaan huomenna perjantaina.

Kullan tuottonäkymät

Zaner Metalsin varatoimitusjohtaja ja vanhempi metallistrategi Peter Grant sanoi: "Optimismi Yhdysvaltojen ja Iranin välisen lopullisen sopimuksen saavuttamisesta on johtanut ainakin tilapäiseen kullan hinnan laskuun, erityisesti öljyn hinnan laskiessa, inflaatiohuolien hellittäessä ja muuttuvien odotusten myötä Yhdysvaltain keskuspankin toimista myöhemmin tänä vuonna."

Grant lisäsi: En voi sanoa, että kriisi olisi täysin ohi. Markkinoihin vaikuttavat edelleen uutiset Iranin sodasta ja Lähi-idän geopoliittisesta kehityksestä.

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot laskivat keskiviikkona noin 0,86 tonnia, mikä on toinen peräkkäinen päivittäinen lasku. Kokonaisvarallisuus laski 1 033,19 tonniin, mikä on alin taso sitten 15. lokakuuta 2025.