Alumiinin hinnat jatkoivat elpymistään saavutettuaan hiljattain neljän kuukauden alimman tason. Elpymistä tuki kiinalaisten ostajien paluu markkinoille, kun alhaisemmat hinnat kannustivat kysyntää, ING:n analyytikoiden Warren Pattersonin ja Ewa Mantheyn mukaan.

Analyytikot huomauttivat, että alumiinin hinnat joutuivat paineen alle viime viikolla sen jälkeen, kun Lähi-idän tuotantokapasiteetti palautui odotettua nopeammin tulitauon jälkeen, mikä helpotti huolta toimitushäiriöistä.

Silti he väittivät, että markkinat ovat edelleen matkalla kohti tarjonnan alijäämää tänä vuonna, ja sanoivat: "Odotamme edelleen markkinoiden pysyvän alijäämäisinä tänä vuonna."

Raportissa lisättiin, että odotukset jatkuvasta tarjontavajeesta tukevat perustavanlaatuisesti viimeaikaista hintojen elpymistä, vaikka Lähi-idän tarjontaolosuhteet paranevatkin.

Toinen keskeinen hintoja tukeva tekijä on ollut Kiinan alumiinivarastojen jatkuva lasku.

Analyytikot sanoivat, että Kiinan alumiinivarastot ovat laskeneet kahdentenatoista peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä 1,09 miljoonaan tonniin, mikä on yli 25 prosenttia alle huhtikuussa saavutetun huipputason.

Varastojen jatkuva väheneminen viittaa vahvistuneeseen kysyntään tai jatkuvaan tarjonnan tiukentumiseen Kiinan markkinoilla.

Raportissa todettiin myös, että Hormuzinsalmen lähellä sijaitseviin aluksiin kohdistuneet uudet hyökkäykset ovat lisänneet huolta merenkulun riskeistä ja lisänneet epävarmuutta alueellisille toimitusvirroille.

Spekulatiivinen halukkuus heikkenee markkinoiden parantumisesta huolimatta

Raportissa todettiin, että markkinoiden perustekijöiden parantumisesta huolimatta sijoittajien kiinnostus alumiiniin liittyviin spekulatiivisiin positioihin on edelleen heikentynyt.

Viitaten uusimpaan Commitments of Traders Report (COTR) -raporttiin, ING:n analyytikot sanoivat spekulatiivisen ilmapiirin heikkenevän edelleen.

He lisäsivät, että Lontoon metallipörssin (LME) alumiinisopimusten nettolisäpositiot laskivat 14 891 sopimuksella neljäntenä peräkkäisenä viikkona ja saavuttivat 53 923 sopimusta 3. heinäkuuta päättyneellä viikolla, mikä on alin taso sitten toukokuun 2019.

Nettopitkäpositioiden jatkuva lasku heijastaa spekulatiivisten sijoittajien kasvavaa varovaisuutta huolimatta odotuksista tarjonnan alijäämästä ja varastojen vähenemisestä Kiinassa.

Raportin mukaan markkinat tasapainottelevat tällä hetkellä kahden vastakkaisen voiman välillä. Toisaalta Lähi-idän tuotannon odotettua nopeampi elpyminen on helpottanut tarjontaan liittyviä huolenaiheita. Toisaalta merkkejä tiukasta tarjonnasta on edelleen havaittavissa muualla maailmassa.

ING:n analyytikot päättelivät, että Kiinan vähenevät varastot ja Hormuzinsalmen kautta kulkevien laivausriskien kasvu tukevat edelleen alumiinin hintoja, vaikka sijoittajat vähentävätkin nousupositioitaan rahoitusmarkkinoilla.

Bitcoin (BTC) jatkoi hintakorjaustaan keskiviikon kaupankäynnin aikana ja putosi alle 63 000 dollarin tason epäonnistuttuaan rikkomaan keskeisen 64 000 dollarin vastustason. Lähi-idän uudet jännitteet hillitsivät sijoittajien riskinottohalukkuutta.

Stablecoin-markkinoiden supistuminen lisää painetta suurimmalle kryptovaluutalle

Stablecoin-markkinoiden jyrkkä supistuminen kesäkuussa viittasi myös likviditeetin vähenemiseen ja ostovoiman heikkenemiseen kryptovaluuttamarkkinoilla.

Yhdysvaltain joukot aloittivat tiistaina uuden iskuaallon Irania vastaan sen jälkeen, kun raporttien mukaan kolme öljytankkeria oli joutunut hyökkäyksen kohteeksi Hormuzinsalmessa, mikä lisäsi painetta maiden väliseen hauraaseen tulitaukosopimukseen.

Vastauksena Iranin vallankumouskaarti ilmoitti kohdistaneensa iskut 85 Yhdysvaltain sotilaskohteeseen Bahrainissa ja Kuwaitissa syyttäen Washingtonia tulitaukosopimuksen rikkomisesta. Se väitti myös ampuneensa alas Yhdysvaltain MQ-9-lennokin Etelä-Iranin yllä.

Samaan aikaan Yhdysvallat peruutti Iranille myöntämänsä tärkeän poikkeusluvan, joka oli sallinut öljyn myynnin maailmanmarkkinoilla.

Viimeaikaiset tapahtumat ovat lisänneet huolta Hormuzinsalmen läpi kulkevien toimitusten mahdollisista häiriöistä, mikä on nostanut raakaöljyn hintaa.

Analyytikot uskovat, että uusi eskaloituminen uhkaa Washingtonin ja Teheranin välistä haurasta väliaikaista sopimusta ja painaa riskialttiita omaisuuseriä, joista merkittävin on Bitcoin, jonka arvo laski alle 63 000 dollarin rajan. He varoittivat, että kaikki lisäeskaloituminen tällä viikolla voisi laukaista syvemmän korjausliikkeen kryptovaluutassa.

Stablecoin-markkinoiden supistuminen herättää huolta vaatimattomasta institutionaalisesta kysynnästä huolimatta

Toinen merkki markkinoiden heikkoudesta on Walter Bloombergin X:stä jakamat tiedot, jotka osoittivat stablecoin-markkinoiden supistuneen 2,4 % eli 7,7 miljardilla dollarilla kesäkuun aikana, mikä laski niiden kokonaismarkkina-arvon 312 miljardiin dollariin. Tämä oli suurin kuukausittainen lasku sitten TerraUSD:n romahduksen vuonna 2022.

Supistuminen tapahtui samaan aikaan Bitcoinin noin 20 prosentin laskun kanssa kuukauden aikana, mikä viestii likviditeetin vähenemisestä ja ostovoiman heikkenemisestä digitaalisten omaisuuserien markkinoilla.

Raportissa todettiin, että jos tämä trendi jatkuu heinäkuuhun asti, Bitcoin ja laajemmin kryptovaluuttamarkkinat saattavat kohdata lisää myyntipaineita, sillä stablecoin-tarjonnan supistuminen viittaa tyypillisesti siihen, että uutta pääomaa on poistumassa kryptoekosysteemistä, mikä lisää alaspäin suuntautuvia riskejä.

Samaan aikaan institutionaalinen kysyntä on osoittanut maltillista parannusta viikon alusta lähtien.

SoSoValuen tiedot osoittivat, että spot Bitcoin ETF:t kirjasivat tiistaina 21,44 miljoonan dollarin nettosijoitukset, mikä oli kolmas peräkkäinen positiivisten sijoitusten jakso.

Nämä sisäänvirrat ovat kuitenkin edelleen vaatimattomia verrattuna viime viikkoina kirjattuihin ulosvirtauksiin, joten ne eivät riitä kompensoimaan Bitcoinin hintaan kohdistuvaa painetta.

Raportissa lisättiin, että jos ETF-virrat kääntyvät jälleen negatiivisiksi, Bitcoin saattaa kohdata uuden hinnankorjausaallon lähitulevaisuudessa.

Öljyn hinta nousi keskiviikkona yli 5 prosenttia ja oli kahden viikon korkeimmillaan sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ilmoitti Iranin kanssa solmitun yhteisymmärryspöytäkirjan olevan "päättynyt". Tämä herätti uudelleen pelkoja Lähi-idän öljytoimitusten häiriöistä.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat 4,27 dollaria eli 5,76 % 78,43 dollariin tynnyriltä klo 11.27 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn futuurihinnat nousivat 3,91 dollaria eli 5,55 % 74,35 dollariin tynnyriltä.

Riskit palaavat öljymarkkinoille

Molemmat vertailuindeksit nousivat korkeimmilleen sitten kesäkuun 22. päivän sulkeuduttuaan lähes 3 % korkeammalla tiistaina Yhdysvaltojen päätettyä peruuttaa Iranin raakaöljyn myynnin sallineen yleisen toimiluvan.

Trump sanoi keskiviikkona, että Iranin kanssa allekirjoitettu yhteisymmärryspöytäkirja konfliktin lopettamiseksi on "päättynyt", ja lisäsi, ettei hän enää halua olla tekemisissä Teheranin kanssa.

Pakistanin viime kuussa välittämä sopimus oli antanut molemmille osapuolille 60 päivää aikaa neuvotella, mutta se joutui kasvavan paineen alle Yhdysvaltojen tehtyä uusia iskuja Iraniin.

”Markkinoiden on jälleen kerran hinnoiteltava riski, että uudet hyökkäykset laivoihin tai laajempi Yhdysvaltojen ja Iranin suhteiden katkeaminen voisivat viivästyttää toimitusvirtojen normalisoitumista Hormuzinsalmen kautta”, sanoi Ole Hansen, Saxo Bankin hyödykestrategian johtaja.

Yhdysvaltain keskuskomentokeskus ilmoitti tiistaina, että viimeisimmät Yhdysvaltain ilmaiskut olivat vastaus Iranin iskuihin, jotka kohdistuivat kolmeen Hormuzinsalmen läpi kulkevaan kauppa-alukseen. Iranin vallankumouskaarti ilmoitti myöhemmin iskeneensä Yhdysvaltain sotilaskohteisiin Bahrainissa ja Kuwaitissa varhain keskiviikkona.

Viimeaikaiset tapahtumat ovat herättäneet uudelleen huolta Hormuzinsalmen öljytankkeriliikenteestä, joka käsitteli noin viidenneksen maailman energiantuotannosta ennen helmikuun lopulla puhjennutta konfliktia.

Samaan aikaan Brent-öljysopimusten ja kolme kuukautta myöhemmin erääntyvien sopimusten välinen erotus leveni 2,36 dollariin tynnyriltä, mikä on korkein taso sitten 16. kesäkuuta, kun markkinat palasivat backwardation-tilaan oltuaan contangossa 6. heinäkuuta asti. Tämä heijastaa kauppiaiden uudelleenarviointia Lähi-idän lyhyen aikavälin toimitusriskeistä.

Takautuminen, jossa prompt-hinnat ovat pidempien futuurien hintoja korkeammat, viestii tyypillisesti lyhyen aikavälin tarjonnan niukkuudesta.

Tarjonnan paluu huolestuttaa säiliöalusliikenteen hidastuessa, vaikka hintojen odotetaan laskevan vuonna 2026

”Trumpin julistus yhteisymmärryspöytäkirjan päättymisestä lisää todennäköisyyttä, että Hormuzinsalmi suljetaan uudelleen eskaloitumisen siirtyessä uuteen vaiheeseen”, sanoi Saul Kavonic, MST Marqueen energiatutkimuksen johtaja.

Alusten seurantatiedot osoittivat, että ainakin neljä öljy- ja kaasutankkeria muutti kurssiaan ja luopui yrityksistään kulkea salmen yli uusien hyökkäysten lisätessä turvallisuushuolia.

Yhdysvaltojen ja Iranin viime kuussa allekirjoittaman tulitaukosopimuksen jälkeen öljyn hinta laski sotaa edeltäneelle tasolle, ja kauppiaat lisäsivät laskusuuntaisia positioitaan öljyfutuureissa vedoten hintojen laskun jatkumisesta.

Konfliktin alkamisen jälkeen useat maat ovat käyttäneet strategisia öljyvarojaan paikatakseen öljypulaa.

Erikseen HSBC laski Brent-raakaöljyn hintaennustettaan keskimäärin 80 dollariin tynnyriltä vuonna 2026 aiemman 95 dollarin arvion sijaan vedoten odotuksiin, että öljynvienti Persianlahden alueelta palautuu normaaliksi syyskuun loppuun mennessä.

Samaan aikaan kauppalähteet kertoivat keskiviikkona, että Kiina oli lieventänyt jalostettujen polttoaineiden vientirajoituksia loppuheinäkuun ajaksi ja sallinut myös yhden riippumattoman jalostamon jatkaa toimituksia neljän kuukauden keskeytyksen jälkeen.

Yhdysvaltain dollari vakiintui keskiviikkona lähelle viikon huippuaan sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump ilmoitti, että Iranin kanssa solmittu väliaikainen yhteisymmärryspöytäkirja, jonka tarkoituksena oli lopettaa maiden välinen konflikti, oli "tulnut päätökseen", kun taas Uuden-Seelannin dollari nousi keskuspankin päätöksen jälkeen nostaa korkoja.

Yhdysvaltain dollari-indeksi, joka seuraa dollarin kurssia kuuteen päävaluuttaan nähden, pysyi lähes muuttumattomana 101,17:ssä ja pysyi lähellä korkeinta tasoaan sitten 2. heinäkuuta sijoittajien suosiessa edelleen turvasatamavaluuttaa lisääntyneen geopoliittisen epävarmuuden keskellä.

Geopoliittiset jännitteet tukevat Yhdysvaltain dollaria

Rabobankin valuuttastrategiajohtaja Jane Foley sanoi Yhdysvaltain dollarin reagoineen viimeaikaisiin tapahtumiin, vaikka markkinat ovatkin tottuneet suhtautumaan Trumpin lausuntoihin tietyllä varovaisuudella.

"Näiden kommenttien tarkoituksena saattaa olla tuoda vastapuoli takaisin neuvottelupöytään, mutta ne todennäköisesti lisäävät markkinoiden levottomuutta", hän sanoi.

Energiamarkkinoilla Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat 6,24 % 78,82 dollariin tynnyriltä ja jatkoivat nousuaan toista peräkkäistä kauppaa.

Trumpin kommentit tulivat keskiviikkona sen jälkeen, kun Iranin vallankumouskaarti ilmoitti keskiviikkona kohdistaneensa iskuja Yhdysvaltain sotilaskohteisiin Bahrainissa ja Kuwaitissa Yhdysvaltojen tehtyä ilmaiskuja Iraniin vastauksena Hormuzinsalmen öljytankkereihin tehtyihin iskuihin.

Uuden-Seelannin koronnosto ja Fedin pöytäkirjat tarkastelussa

Samaan aikaan Uuden-Seelannin dollari nousi 0,26 % 0,5691 Yhdysvaltain dollariin kavennettuaan osan aiemmista nousuistaan Uuden-Seelannin keskuspankin päätettyä nostaa ohjauskorkoaan 25 peruspisteellä 2,50 prosenttiin markkinoiden laajojen odotusten mukaisesti, kun päättäjät jatkoivat pyrkimyksiään hillitä inflaatiopaineita.

Keskuspankki sanoi, että inflaation hillitsemiseksi "tarvitaan todennäköisesti rahapoliittisten elvytystoimien poistamista lisää".

Westpacin analyytikot kirjoittivat tutkimusmuistiossa, että yksi koronnoston tärkeimmistä syistä oli huoli siitä, että rahoitusolosuhteet olisivat muuttuneet suotuisammiksi, jos virallinen käteiskorko olisi pysynyt muuttumattomana.

Myöhemmin keskiviikkona sijoittajat kiinnittävät huomionsa keskuspankin kesäkuun kokouksen pöytäkirjoihin, joka oli ensimmäinen uuden keskuspankin pääjohtajan Kevin Warshin alaisuudessa.

ING:n valuuttastrategi Francesco Pesolen mukaan pöytäkirjan pitäisi antaa selkeämpi kuva siitä, kuinka vakavasti päättäjät harkitsevat lisäkorkojen nostoja.

"Viranomaisten kokouksen jälkeisten kommenttien perusteella näemme vain vähän mahdollisuuksia maltilliseen yllätykseen ja odotamme pöytäkirjan vahvistavan Fedin haukkamaista viestiä ja tarjoavan lisätukea Yhdysvaltain dollarille", hän sanoi.

Pesole kuitenkin lisäsi, ettei hän odota dollarin merkittävää läpimurtoa, koska markkinat saattavat olla haluttomia lisäämään merkittävästi koronnosto-odotuksia viime viikon odotettua heikompien Yhdysvaltojen työllisyyslukujen jälkeen.

Muut valuutat

Yhdysvaltain dollari nousi 0,24 % Japanin jeniä vastaan 162,48 jeniin jatkaen nousuaan neljännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan, kun kauppiaat jatkoivat Japanin viranomaisten mahdollisten interventioiden seurantaa.

Euro pysyi lähes muuttumattomana 1,1405 dollarissa, kun taas punnan kurssi laski 0,1 prosenttia 1,3334 dollariin.