Chicagon vilja- ja soijapapufutuurit nousivat jyrkästi maanantaina sen jälkeen, kun Valkoinen talo ilmoitti Kiinan lupaavan ostaa vähintään 17 miljardin dollarin arvosta Yhdysvaltain maataloustuotteita seuraavan kolmen vuoden aikana.

Chicagon pörssin aktiivisin vehnäsopimus nousi 3,2 % 6,56–1/4 dollariin bushelilta klo 10.40 GMT mennessä. Myös maissin hinta nousi 3,1 % 4,70 dollariin bushelilta, ja soijapapujen hinta nousi 2 % 12,01 dollariin bushelilta.

Yhdysvaltain hallinto sanoi Kiinan tehneen sitoumuksen presidentti Donald Trumpin ja Kiinan presidentin Xi Jinpingin tapaamisissa viime viikolla, Valkoisen talon sunnuntaina julkaiseman tiedotteen mukaan.

Valkoinen talo selvensi, että 17 miljardin dollarin luku ei sisällä Kiinan lokakuussa 2025 tekemiä soijapapujen ostovelvoitteita, ja lisäsi, että markkinat eivät odottaneet Pekingin nostavan soijapapujen tuontitavoitteitaan yli 25 miljoonan tonnin.

Pekingiläisen analyytikoiden mukaan Valkoisen talon ilmoitus viittaa siihen, että Kiina saattaa lisätä yhdysvaltalaisen maissin, vehnän, durran ja lihatuotteiden ostoja soijapapujen lisäksi.

Tästä huolimatta Yhdysvalloista Kiinasta tuotaviin maataloustuotteisiin sovelletaan edelleen 10 prosentin lisätullimaksuja viime vuonna käyttöönotettujen vastatoimien jälkeen, jotka vähensivät jyrkästi maiden välistä kauppaa.

”Sopimus Kiinan kanssa on edelleen epämääräinen ja yksityiskohdat puuttuvat, eikä Kiina ole aiemmin täysin noudattanut vastaavia sitoumuksia”, eräs eurooppalainen kauppias sanoi. ”Mutta se on suuri luku, ja on toiveita, että Kiina voisi palata kauppakiistaa edeltäneeseen massiiviseen Yhdysvaltojen viljan ja soijapapujen ostovauhtiin.”

Kiinan kauppaministeriö ilmoitti lauantaina, että molemmat osapuolet pyrkivät vahvistamaan kahdenvälistä kauppaa, mukaan lukien maataloustuotteiden kauppaa, esimerkiksi alentamalla vastavuoroisia tulleja useille tuotteille, mutta ei täsmentänyt, mitkä tuotteet tullevat mukaan.

Samaan aikaan kohonneet Yhdysvaltain vehnän hinnat ovat saaneet jotkut amerikkalaiset ostajat tuomaan vehnää Puolasta, eurooppalaisten kauppiaiden mukaan maanantaina.

Öljyn hinta nousi maanantaina sen jälkeen, kun raportin mukaan Yhdysvallat piti Iranin viimeisintä ehdotusta sodan lopettamiseksi riittämättömänä.

Brent-raakaöljyn maailmanlaajuiset vertailuarvot heinäkuun toimitukselle nousivat yli 2 % ja päättyivät 112,10 dollariin tynnyriltä. Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn kesäkuun toimitukselle tarkoitetut futuurihinnat nousivat myös lähes 3 % ja sulkeutuivat 108,66 dollariin tynnyriltä.

Iranin ulkoministeriön tiedottaja sanoi neuvottelujen jatkuvan edelleen Pakistanin kautta ja lisäsi, että sekä Washington että Teheran ovat toimittaneet viimeisimmät kommenttinsa Iranin ehdotuksesta.

Axios lainasi korkeaa Yhdysvaltain virkamiestä, joka sanoi ehdotuksen olevan "merkittävä parannus" ja edelleen riittämätön sopimuksen aikaansaamiseksi. Raportissa todettiin myös, että presidentti Donald Trumpin odotetaan tapaavan kansallisen turvallisuustiiminsä tiistaina keskustellakseen sotilaallisista vaihtoehdoista.

Samaan aikaan Iranin Tasnim-uutistoimisto raportoi Yhdysvaltojen tarjonneen väliaikaista helpotusta öljypakotteihin, mikä on Iranin keskeinen vaatimus. Yhdysvaltalainen virkamies kuitenkin kertoi CNBC:lle, että Iranin väitteet olivat virheellisiä.

Viikonloppuna Trump varoitti, että Iranin olisi "edettävä paremmin" kohti sopimuksen saavuttamista, ja sanoi, että Hormuzinsalmen avaamisen viivästyminen voisi johtaa uuteen sotilaalliseen konfliktiin. Presidentin kommentit tulivat samaan aikaan, kun analyytikot viittasivat maailmanlaajuisten öljyvarastojen ennätykselliseen laskuun.

”Iranin kello tikittää, ja heidän on toimittava nopeasti, tai mitään ei jää jäljelle”, Trump kirjoitti sunnuntaina Truth Socialissa ja lisäsi, että ”aika on loppumassa”.

Huhtikuussa saavutetusta hauraasta tulitauosta huolimatta Iranin ja Yhdysvaltojen välillä on edelleen jännitteitä. Teheran pitää Hormuzinsalmen pääosin suljettuna, kun taas Trumpin hallinto pitää yllä Iranin satamien saartoa.

Ennen sodan alkua lähes viidennes maailman öljy- ja kaasuvaroista kulki salmen läpi.

Kansainvälinen energiajärjestö IEA varoitti viimeisimmässä kuukausiraportissaan, että maailmanlaajuiset öljyvarastot laskevat ennätysvauhtia Hormuzinsalmen pysyessä suljettuna. Järjestö totesi, että "varantojen nopea väheneminen yhdistettynä jatkuviin häiriöihin voi merkitä tulevia hintapiikkejä".

UBS:n viime viikolla julkaiseman raportin mukaan varastot voivat lähestyä historiallisen pohjalukemaa 7,6 miljardia barrelia toukokuun loppuun mennessä, jos öljyn kysyntä pysyy nykytasolla.

Eurooppaa uhkaa kasvava öljypula

Raaka-ainepörssi Abaxxin toinen puheenjohtaja Jeff Currie kertoi CNBC:n Squawk Box Europelle, että huolet öljyvaroista todennäköisesti kasvavat varastojen jatkaessa laskuaan.

”Jokainen tällä alalla toimiva kertoo sinulle, että tilanne on huono. Iranilaiset haluavat aiheuttaa vahinkoa. Ongelma ei ole öljyn hinta, vaan sen saatavuus”, Currie sanoi.

”Varsinaista pulaa ei vielä ole, mutta Euroopassa sellainen saattaa ilmetä kuun loppuun mennessä. Markkinat eivät ole tällä hetkellä erityisen huolissaan, mutta Ison-Britannian toukokuun lopun lomakauden ja Yhdysvaltojen kesän autoilukauden lähestyessä alamme tuntea painetta”, hän lisäsi.

Yhdysvaltain keskuspankki (FED) valmistautuu uuteen vaiheeseen sen jälkeen, kun entinen pääjohtaja Kevin Warsh sai senaatissa niukan ja syvästi jakavan vahvistuksen nimityksestään äänin 54–45 Jerome Powellin seuraajana keskuspankin pääjohtajana.

Warshia pidetään Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin läheisenä liittolaisena, ja nyt hän on vaikean tehtävän edessä, joka vaatii monimutkaisten politiikkojen ja ristiriitaisten tavoitteiden tasapainottamista. Samalla Trump painostaa häntä laskemaan korkoja kasvavasta inflaatiosta huolimatta, jota osittain ajaa korkeammat öljyn hinnat.

Öljyn hinta nousi jälleen maanantaina Trumpin Iranille osoittaman terävän varoituksen jälkeen sen jälkeen, kun raportit Persianlahden laivoihin ja infrastruktuuriin kohdistuneista iskuista herättivät uudelleen pelkoja Lähi-idän taistelujen uusiutumisesta.

Brent-raakaöljyn heinäkuun toimitusfutuurit nousivat 1,5 % 110,72 dollariin tynnyriltä klo 7.25 itäistä aikaa mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta nousi 1,3 % 106,81 dollariin tynnyriltä.

Trump on tehnyt selväksi, että Warshin nimityksen tarkoituksena oli varmistaa elvyttävämpi rahapolitiikka. Jatkuvasti koholla olevat inflaatioluvut yhdistettynä muiden keskuspankin pääjohtajien mahdolliseen vastustukseen saattavat kuitenkin rajoittaa Warshin kykyä toteuttaa presidentin toiveita.

Trump haluaa nopeita korkojen alennuksia investointien ja talouskasvun voimakkaaksi elvyttämiseksi. Joulukuusta lähtien keskuspankki on pitänyt ohjauskorot muuttumattomina 3,5 prosentin ja 3,75 prosentin välillä, mitä virkamiehet pitävät hieman taloudellisen aktiviteetin rajoittavana tasona.

Kuluttajahintaindeksi kuitenkin nousi huhtikuussa 3,8 % vuodentakaiseen verrattuna Persianlahden geopoliittisten jännitteiden ja tullien käyttöönoton vuoksi. Tämän seurauksena futuurimarkkinat ovat täysin sulkeneet pois korkojen laskun mahdollisuuden vuonna 2026, kun taas jotkut analyytikot odottavat nyt seuraavana askeleena koronnostoa.

Warsh tulee todennäköisesti kohtaamaan vastustusta myös muilta keskuspankin virkamiehiltä. Jerome Powell on päättänyt pysyä hallintoneuvoston jäsenenä, mikä tekee hänestä vastavoiman mahdolliselle poliittiselle häirinnälle.

Viimeaikaisissa kokouksissa neljä päättäjää oli eri mieltä virallisista päätöksistä, ja kolme heistä vaati nimenomaisesti poistamaan kaikki tekstit, jotka viittasivat siihen, että tulevat korkojen alennukset olisivat edelleen mahdollisia.

Jotkut korkokannattajista ovat jo vaatineet, että keskuspankki ilmoittaa selvästi, että lisäkorkojen nostot ovat edelleen pöydällä, mikä asettaa Warshin suuren paineen alle ennen hänen tarkkaan seurattua ensimmäistä esiintymistään kesäkuussa.

Jos uusi keskuspankin pääjohtaja etsii edelleen sitä, mitä hän aiemmin kuvaili "hyväksi perheväittelyksi" rahapolitiikasta, hän todennäköisesti löytää sellaisen, jos hän pitää kiinni koronlaskua kannattavasta kannastaan.

Inflaation kiihtyessä ja valtionlainojen tuottojen noustessa Warsh joutuu kohtaamaan liittovaltion avoimien markkinoiden komitean, joka näyttää olevan haluton keventämään rahapolitiikkaa. Itse asiassa useat virkamiehet korostivat äskettäin koronnostojen mahdollisuuden säilyttämisen tärkeyttä.

Jos entinen pääjohtaja Stephen Miran vaikutti eristäytyneeltä vaatiessaan korkojen alennuksia, niin keskuspankin pääjohtajan itsensä yritys haastaa laajempi päätöksentekoelin ja ajaa rahapolitiikan keventämistä herättäisi vieläkin enemmän huomiota.

Tarkkailijat, jotka ovat seuranneet Warshia vuosia hänen pääjohtajakautensa ajoista hänen myöhempään julkiseen keskuspankkipolitiikan kritiikkiinsä, uskovat hänen ajavan voimakkaasti alhaisempia korkoja. He kuitenkin väittävät, että hänen ydinongelmansa on se, että hän saattaa hävitä keskustelun ainakin lyhyellä aikavälillä, mikä aiheuttaa merkittäviä viestintähaasteita markkinoiden kanssa.

”Näin hänet työssään”, sanoi Loretta Mester, Clevelandin keskuspankin entinen pääjohtaja, joka työskenteli aiemmin Warshin kanssa. ”Hän perusti päätöksensä näkemykseensä taloudesta, ja jopa hänen perustelunsa alempien korkojen puolesta olivat sidoksissa hänen tulkintaansa talouden rakenteellisista muutoksista.”

"Mutta en usko, että hän pystyy esittämään näitä argumentteja vakuuttavasti juuri nyt, koska meillä on todellinen inflaatio-ongelma", hän lisäsi.

Kohonneen inflaation odotetaan olevan Warshin ensimmäinen ja suurin poliittinen haaste.

Warsh on virallisesti omaksunut Trumpin hallinnon narratiivin, jonka mukaan nykyinen hinnannousuaalto on väliaikainen ja hiipuu, kun Iranin konflikti päättyy ja muut inflaatiota hidastavat tekijät, kuten tuottavuuden parantuminen, palaavat.

Nämä argumentit kohtaavat nyt kuitenkin paljon skeptisemmän yleisön, varsinkin kun inflaatio on noussut korkeimmalle tasolleen vuosien varrella.

Warsh käytti ilmaisua "perheriitoja" senaatin vahvistuskuulemisessaan, huomautusta, jonka monet keskuspankkien tarkkailijat uskovat voivan myöhemmin kummitella hänen mielessään, yhdessä aiemman terävän kritiikkinsä kanssa Yhdysvaltain keskuspankkia kohtaan.

Jyrkkiä erimielisyyksiä keskuspankin sisällä

Viimeisimmässä Yhdysvaltain keskuspankin avoimien markkinoiden komitean kokouksessa huhtikuun lopulla kolme jäsentä äänesti virallista linjausta vastaan.

Erimielisyys keskittyi lauseeseen, jonka tulkittiin viittaavan siihen, että seuraava askel voisi olla koronlasku. Siinä todettiin, että komitea "arvioi huolellisesti saapuvia tietoja, kehittyviä näkymiä ja riskitasapainoa harkitessaan tavoitealueen lisämuutosten laajuutta ja ajoitusta".

Juuri tämä erimielisyys voi kuitenkin tarjota Warshille tilaisuuden jättää nopeasti jälkensä keskuspankkiin suostuttelemalla muut jäsenet poistamaan tällaisen kielenkäytön, linjassa hänen toistuvan kritiikkinsä kanssa niin sanottua "ennakoivaa viestintää" kohtaan, säilyttäen samalla joustavuuden tuleville toimintavaihtoehdoille.

”Komiteassa on paljon itsenäistä ajattelua”, sanoi Wrightson ICAP:n pääekonomisti Lou Crandall. ”Kevin Warshilla on onni olla merkittävän kokemuksensa ansiosta, ja perheriidat johtavat usein rakentaviin lopputuloksiin.”

"Hän voi tulkita tämän rahapolitiikan kiristämisen sijaan siirtymiseksi kohti neutraalimpaa viestintätapaa", hän lisäsi.

Mahdollinen yhteenotto Trumpin kanssa

Mutta Warshin ongelmat tuskin loppuvat siihen.

Trump selvästi nimitti hänet, koska hän haluaa alhaisemmat korot. Jos Warsh ei onnistu saavuttamaan tätä tulosta, Trumpin ja Jerome Powellin välillä aiemmin nähty jännittynyt suhde voi palata, mukaan lukien henkilökohtaiset hyökkäykset ja ennennäkemätön yhteenotto Valkoisen talon ja keskuspankin välillä.

Silti komitean sisäiseen toimintaan perehtyneet ihmiset uskovat, että Warsh ei todennäköisesti tule kokouksista sanomaan yrittäneensä leikata hintoja, mutta epäonnistuneensa vakuuttamaan muita jäseniä, koska se heikentäisi hänen auktoriteettiaan puheenjohtajana.

”Osa puheenjohtajan tehtävistä on rakentaa yksimielisyyttä komitean sisällä”, Loretta Mester sanoi.

Hän lisäsi, että aiemmat keskuspankin pääjohtajat, kuten Ben Bernanke, Janet Yellen ja Jerome Powell, kommunikoivat säännöllisesti jäsenten kanssa ennen kokouksia arvioidakseen heidän kantojaan etukäteen ja selitti, että "konsensuksen rakentaminen on keskeinen osa komitean toimintaa".

Lisäviestintähaasteet

Korkotason kiistan lisäksi Warshilla on muita haasteita, jotka liittyvät siihen, miten Yhdysvaltain keskuspankki kommunikoi markkinoiden kanssa.

Hän on aiemmin arvostellut paitsi ennakoivaa viestintää myös viranomaisten korko-odotuksia esittävää ”pistekuviota” ja ilmaissut varauksensa lehdistötilaisuuden pitämisestä jokaisen kokouksen jälkeen – käytännön, jonka Jerome Powell otti käyttöön sen sijaan, että kokoukset olisi rajoitettu neljännesvuosittaisiin esiintymisiin.

Bill English, Yhdysvaltain keskuspankin entinen raha-asioiden johtaja ja nykyinen taloustieteen professori Yalen yliopistossa, sanoi työskennelleensä Warshin kanssa ja pitää tätä "hyvänä ihmisten kanssa toimimisessa". Hän lisäsi odottavansa Warshin pyrkivän "kohtuulliseen yksimielisyyteen" keskeisissä kysymyksissä.

”Kokemukseni perusteella hänestä kuvernöörinä hän ei vaikuta henkilöltä, joka haluaisi taistella komiteaa vastaan”, English sanoi. ”Uskon, että hän yrittää johtaa yhteisymmärrystä rakentamalla ja vähitellen viedä komiteaa eteenpäin argumenttien ja taloustietojen avulla.”

Yhdysvaltain osakkeet kävivät maanantaina vaihtelevasti ja epävakaasti, vaikka viime viikolla osakkeita rasittaneen joukkovelkakirjamarkkinoiden myyntiaallon paineen hellittämisen merkkejä havaittiin öljyn hinnan laskiessa.

Yhdysvaltain 10-vuotisen valtionlainan korko laski 4,573 prosenttiin noustuaan aiemmin istunnossa 4,631 prosenttiin, mikä on korkein taso sitten helmikuun 2025.

Myös öljyn hinnat laskivat, Brent-raakaöljyn hinnan laskiessa noin 2 % sen jälkeen, kun raportit Yhdysvaltojen ehdottamasta väliaikaisesta poikkeusluvasta Iranin öljyyn kohdistuville pakotteille olivat lieventäneet huolta toimitushäiriöistä. Iranilaiset viranomaiset eivät kommentoineet raportteja välittömästi.

Dakota Wealthin vanhempi salkunhoitaja Robert Pavlik sanoi: ”Tuotot ovat tämän kaiken keskeinen ajuri, koska kasvuosakkeet – erityisesti tekoälyyn liittyvät yhtiöt – arvostetaan tulevien tuottojen perusteella. Kun tuotot nousevat, näiden osakkeiden nykyarvo laskee. Se on markkinoiden pääongelma juuri nyt.”

Viimeaikaista joukkovelkakirjamarkkinoiden myyntiaaltoa vauhditti öljyn hinnan nousu, mikä herätti huolta inflaation pitämisestä lainakustannusten korkeina aikana, jolloin Iranin sodan lopettamistoimet näyttivät pysähtyneen.

Kello 10.02 itäistä aikaa mennessä Dow Jones Industrial Average nousi 139,25 pistettä eli 0,28 % 49 665,42 pisteeseen ja S&P 500 -indeksi 3,27 pistettä eli 0,04 % 7 411,61 pisteeseen. Samaan aikaan Nasdaq Composite laski 35,93 pistettä eli 0,14 % 26 189,22 pisteeseen.

Kulutustavarat ja rahoitusalan osakkeet johtivat S&P 500 -indeksin nousua, kun taas teknologia- ja energiaosakkeet olivat heikoimmin menestyneiden joukossa.

Wall Street oli viime viikkoina tehnyt vahvoja nousuja, ja sekä S&P 500 että Nasdaq saavuttivat ennätyskorkeat arvot tekoälyn tuoman optimismin ansiosta, mikä sai sijoittajat jättämään suurelta osin huomiotta öljyn hinnannousuun liittyvät inflaatioriskit.

CME Groupin FedWatch Toolin mukaan kauppiaat hinnoittelevat nyt yli 38,8 prosentin todennäköisyydeksi, että Yhdysvaltain keskuspankki nostaa korkoja tammikuussa viime viikolla julkaistujen odotettua vahvempien inflaatiotietojen jälkeen.

Nvidia, joka on tällä hetkellä maailman arvokkain yritys markkina-arvolla mitattuna, julkistaa tulostiedotteensa keskiviikkona.

Yhtiötä koskevat odotukset ovat nousseet jyrkästi sen jälkeen, kun sen osakekurssi nousi 36 % maaliskuun pohjalukemista, ja Philadelphia Semiconductor -indeksi on noussut tänä vuonna yli 60 % tekoälyyn liittyvien sirujen vahvan kysynnän ansiosta.

Myös maailman suurimman vähittäiskauppaketjun Walmartin on määrä julkaista tulosjulkistuksensa tällä viikolla, mikä saattaa tarjota selkeämmän kuvan siitä, miten Yhdysvaltain kuluttajat selviytyvät korkeammista energian hinnoista ja laajemmista inflaatiopaineista.

Yksittäisistä osakeliikkeistä Dominion Energyn osakekurssi nousi 10,5 % sen jälkeen, kun NextEra Energy ilmoitti ostavansa pienemmän sähköyhtiön noin 66,8 miljardin dollarin arvoisella osakekaupalla, kun taas NextEra Energyn osakkeet laskivat 4,2 %.

Regeneronin osakkeet laskivat myös 11,5 % sen jälkeen, kun sen kokeellinen hoito ei saavuttanut ensisijaista tavoitetta myöhäisvaiheen tutkimuksessa, johon osallistui potilaita, joilla oli pitkälle edennyt melanooma, eräänlainen ihosyöpä.

New Yorkin pörssissä nousevien osakkeiden määrä oli 2,12:1 ja Nasdaqissa 1,26:1.

S&P 500 -indeksi rekisteröi 13 uutta 52 viikon huippua ja 11 uutta pohjaa, kun taas Nasdaq raportoi 42 uutta huippua ja 95 uutta pohjaa.