Hopean hinta spot-markkinoilla nousi tiistaina kaikkien aikojen ennätykseensä 60,05 dollariin unssilta syvenevän markkinavajeen ja valkoisen metallin tasaisesti kasvavan kysynnän ansiosta.

Hopea on edelleen yksi maailman parhaiten tuottavista omaisuuseristä vuonna 2025. Sen hinta on lähes kaksinkertaistunut vuoden alusta, ja jotkut aineistot osoittavat 100–102 prosentin nousua, mikä ylittää selvästi kullan noin 60 prosentin nousun.

Mikä hopean hintaa tänään ohjaa?

1. Fedin koronlaskuodotukset hallitsevat tilannetta

Yhdysvaltain keskuspankki (FED) aloittaa tänään (9. joulukuuta) vuoden 2025 viimeisen ohjauskokouksensa, ja korkopäätös on määrä antaa huomenna. Futuurimarkkinat viittaavat edelleen vahvasti kohti uutta 25 peruspisteen koronlaskua – kolmatta tänä vuonna.

Useiden markkinaraporttien ja -analyysien mukaan työkalut, kuten CME FedWatch, osoittavat 85–90 prosentin todennäköisyyksiä neljännesprosenttiyksikön leikkaukselle tänään.

Merkit Yhdysvaltain työmarkkinoiden viilenemisestä ja ydininflaation hidastumisesta ovat vahvistaneet odotuksia Fedin selkeämmästä ohjauskoron keventämisestä.

Alemmat korot ja laskevat reaalituotot pienentävät tuottamattomien omaisuuserien, kuten kullan ja hopean, hallussapidon vaihtoehtoiskustannuksia.

Analyytikot varoittavat, että vahvasti maltillinen viesti voi laukaista lisää nousukiitoja, kun taas haukkamainen yllätys voi lähettää hopean jyrkästi 50 dollarin keskitasolle.

2. Pehmeämpi dollari ja jatkuva taloudellinen epävarmuus

Hopean nousua tukevat myös Yhdysvaltain dollarin uusi heikkous ja jatkuva geopoliittinen epävarmuus:

Yhdysvaltain dollari-indeksi on jälleen laskussa, mikä on nostanut sekä kullan että hopean hintoja sekä Euroopassa että Yhdysvalloissa.

Geopoliittiset jännitteet – erityisesti Itä-Euroopassa – ja huolet Yhdysvaltojen ulkopolitiikan suunnasta ovat lisänneet turvasatamakohteiden kysyntää, ja hopea hyötyy kaksoisroolistaan sekä sijoitus- että teollisuusmetallina.

3. Rakenteellinen tarjontavaje ja voimakkaasti kasvava teollisuuskysyntä

Lyhyen aikavälin Fedin dynamiikan lisäksi hopean nousua tukevat voimakkaat perustekijät:

Markkinoilla on nyt viides peräkkäinen tarjontavaje, ja teollisuuden kysyntä ylittää kaivosten tuotannon.

Maailmanlaajuiset pörssivarastot ovat edelleen tiukat, ja Lontoon markkinoille aiemmin tänä syksynä tehdyt hätävirrat tarjosivat vain väliaikaista helpotusta.

Shanghain futuuripörssin hopeavarastot ovat laskeneet alimmilleen vuosikymmeneen, mikä korostaa saatavilla olevan tarjonnan haurautta.

Teollisuuden kysyntä on laaja-alaisessa nousussa puhtaan energian ja korkean teknologian aloilla:

Hopea on välttämätöntä aurinkopaneeleille, sähköajoneuvojen elektroniikalle, 5G-verkoille, datakeskuksille ja edistyneille puolijohteille.

Analyytikot huomauttavat, että pelkästään aurinkoenergiasektorin odotettu pitkän aikavälin kasvu voisi vauhdittaa hopean kysynnän rakenteellista kasvua seuraavan vuosikymmenen aikana.

Viimeaikaiset uutiset osoittavat, että metallin hinta on kaksinkertaistunut vuoden alun tasoistaan, rikkoen historialliset vastustasot 50 ja 55 dollarin välillä, saavuttaen uudet huippunsa yli 59 dollarissa ja jopa koskettaen päivänsisäisiä huippuja yli 61 dollarissa unssilta.

Kuparin hinta laski tiistaina maanantain ennätyslukemista. Yhdysvaltojen varastojen kasaaminen laukaisi myyntiaallon, ja Kiinan uudistettu sitoutuminen kotimaisen kasvun priorisointiin vuonna 2026 tuki kysyntäodotuksia.

Maanantaina Lontoon metallipörssin kuparin futuurihinnat nousivat peräti 1,3 prosenttia ja saavuttivat 11 771 dollarin tonnilta, ylittäen edellisessä kaupankäyntipäivässä saavutetun kaikkien aikojen ennätyksen.

Kuparin hinta on noussut viime viikkoina, kun Yhdysvaltoihin on virtannut suuria määriä metallia ennakoiden laajempia tullitoimenpiteitä, mikä on herättänyt huolta kiristyvästä maailmanlaajuisesta tarjonnasta.

Viimeisin nousu seurasi Kiinan – maailman suurimpana kuparin kuluttajana – ilmoitusta, että se aikoo säilyttää "proaktiivisen" finanssipolitiikan vuonna 2026, mikä nosti odotuksia teollisuusmetallien kysynnän vahvistumisesta.

Cofco Futuresin analyytikko Shu Wanqu sanoi:

”Politbyroon tiedot viittaavat markkinoiden odottamaa suotuisampaan makrotaloudelliseen taustaan. Kupari hyötyy hallituksen tuesta sähköverkon päivityshankkeille ja laskentakapasiteetin laajentamiselle. Momentti pysyy vahvasti nousujohteisena.”

Tätä nousujohteista näkemystä vahvistaa jalostetun kuparin tarjonnan kiristymä Yhdysvaltojen aktiivisen varastoinnin vuoksi. Citic Securitiesin analyytikot arvioivat, että maailmanlaajuinen jalostetun kuparin alijäämä voi nousta 450 000 tonniin ensi vuonna.

Citicin analyytikot lisäsivät muistiossaan, että kuparin hinnan on todennäköisesti oltava keskimäärin yli 12 000 dollaria tonnilta ensi vuonna, jotta se houkuttelisi kaivosinvestointeja, joita tarvitaan riittävän tarjonnan turvaamiseksi keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä.

Kuparin hinta Lontoon metallipörssissä (LME) on noussut 34 % vuoden alusta. Tätä on tukenut datakeskusten ja sähköajoneuvojen valmistuksen vahva kysyntä sekä maailmanlaajuinen tarjonnan kiristymä useiden kaivosten sulkemisten jälkeen.

Yhdysvalloissa Comex-kuparin hinta päätti heinäkuun ennätyskorkealla tasolla uusien tullitoimenpiteiden odotusten keskellä.

Samaan aikaan Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi 0,2 % 99,2:een kello 15.15 GMT mennessä käytyään aiemmin korkeimmillaan 99,3 ja alimmillaan 98,9.

Yhdysvaltain kaupankäyntiaikana maaliskuun Comex-kuparin futuurihinnat laskivat 2,2 % 5,34 dollariin paunalta klo 15.05 GMT.

Bitcoinin kurssi laski tiistaina sijoittajien pysyessä varovaisina ennen tänään alkavaa keskuspankin kokousta ja markkinoiden odottaessa laajalti koronlaskua.

Maailman suurimman kryptovaluuttan arvo laski 0,5 % 90 479 dollariin klo 09.23 ET (14.23 GMT) mennessä ja pysyi kapealla 90 000–92 000 dollarin vaihteluvälillä lievän laskun jälkeen kaupankäyntisession alussa.

Varovaisuutta ennen Fedin päätöstä

Bitcoinin hintakehitystä hallitsivat konsolidaation merkit, ja kauppiaat olivat haluttomia avaamaan uusia positioita ennen keskeisten makrotaloudellisten signaalien julkaisua.

Markkinat hinnoittelevat edelleen noin 87 prosentin todennäköisyydeksi 25 peruspisteen ohjauskoron laskua Fedin 9.–10. joulukuuta pidettävässä kokouksessa. Tätä tukevat viime viikkojen heikommat Yhdysvaltain tiedot, mukaan lukien työmarkkinoiden viileneminen ja hidastuva inflaatio – vaikka se pysyisikin tavoitteen yläpuolella.

Päättäjät ovat kuitenkin edelleen jakautuneita kasvun ja inflaation näkymistä, mikä jättää tilaa yllätyksille, jos Fed päättää pitää korot ennallaan.

Koronlasku heikentäisi tyypillisesti dollaria ja alentaisi käteis- ja korkovarojen tuottoja, mikä tekisi tuottamattomista vaihtoehdoista, kuten Bitcoinista, houkuttelevampia. Bitcoinin elpyminen vuoden 2024 lopun jälkeen on pitkälti johtunut odotuksista pitkittyneestä keventämisjaksosta.

Strategy hankkii 10 624 lisää Bitcoinia

Nasdaqissa listattu Strategy – suurin pörssiyhtiö, joka käyttää bitcoinia varanto-omaisuutena – ilmoitti maanantaina ostaneensa 10 624 bitcoinia lisää, jolloin sen omistusosuus nousi noin 660 624 bitcoiniin.

Ostot tehtiin 1. ja 7. joulukuuta välisenä aikana, ja keskimääräisen hinnan ollessa noin 90 615 dollaria kolikkoa kohden.

Muutos tapahtuu samaan aikaan, kun yhtiötä uhkaa sulkea pois tärkeimmistä osakevertailuindekseistä, kuten MSCI-indekseistä – tämä kehitys voi laukaista merkittäviä pääoman ulosvirtoja ja lisätä painetta sen osakkeen arvostukseen.

Kryptovaluuttojen hinnat tänään: Altcoinit paineen alla

Useimmat merkittävät altcoinit heikkenivät tiistaina laajemman riskin välttämisen keskellä.

Ethereumin arvo laski 1,2 prosenttia 3 113,66 dollariin.

Kolmanneksi suurin token, XRP, laski 1,6 % 2,06 dollariin.

Öljyn hinta laski hieman tiistaina jatkaen edellisen istunnon 2 prosentin laskua, kun kauppiaat seurasivat Venäjän ja Ukrainan välisen sodan lopettamiseen tähtäävien rauhanneuvottelujen kehitystä sekä Yhdysvaltojen odotettua ohjauskorkopäätöstä.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat 8 senttiä eli 0,1 % 62,41 dollariin tynnyriltä klo 04.09 GMT mennessä, kun taas West Texas Intermediate -raakaöljyn futuurihinnat laskivat 13 senttiä eli 0,2 % 58,75 dollariin.

Molemmat vertailuarvot olivat laskeneet yli dollarin maanantaina sen jälkeen, kun Irak palautti tuotannon Lukoilin West Qurna-2 -kentällä, joka on yksi maailman suurimmista.

Phillip Novan vanhempi markkina-analyytikko Priyanka Sachdeva sanoi: ”Brentin hinnan nousu takaisin kohti 62 dollaria on hyvin linjassa joulukuun laajemman trendin kanssa. Irakin mahdollisten toimitushäiriöiden ympärillä oleva kohina hälveni yhdessä yössä, mikä toi markkinoiden huomion takaisin runsaaseen tarjontaan ja varovaisiin kysyntäodotuksiin.”

Ukrainan on määrä esittää Yhdysvalloille tarkistettu rauhansuunnitelma presidentti Volodymyr Zelenskyin sekä Ranskan, Saksan ja Britannian johtajien Lontoossa käymien keskustelujen jälkeen.

KCM Traden päämarkkina-analyytikko Tim Waterer totesi: ”Öljyn hinta käy kauppaa tiukassa vaihteluvälissä, kun markkinat odottavat selvyyttä rauhanneuvotteluihin. Jos neuvottelut kariutuvat, odotamme hintojen nousevan. Mutta jos edistystä tapahtuu ja on mahdollista, että venäläistä tarjontaa palaa lisää maailmanmarkkinoille, hinnat voivat joutua paineen alle.”

Tietolähteiden mukaan G7-maat ja Euroopan unioni keskustelevat Venäjän nykyisen öljyn hintakaton korvaamisesta täydellisellä meriliikennepalvelujen kiellolla – toimenpiteellä, jonka tarkoituksena on hillitä Moskovan öljytuloja.

Sijoittajat ovat myös kiinnostuneita keskiviikon keskuspankin (Fed) ohjauskoron laskusta, jonka todennäköisyys on 87 %, ja markkinat arvioivat sen laskevan korkoa 25 peruspisteellä.

Vaikka korkojen alennukset tyypillisesti tukevat öljyn kysyntää alentamalla lainakustannuksia, analyytikot varoittivat, että vaikutus voi olla rajallinen nykyisessä tilanteessa.

Sachdeva lisäsi: ”Vaikka markkinat ovat keskittyneet Fedin mahdolliseen 25 peruspisteen ohjauskoron laskuun – joka voisi tarjota lievää lyhytaikaista tukea 60–65 dollarin vaihteluvälillä – yleinen hintarakenne on edelleen sidottu odotuksiin ylitarjonnasta markkinoilla vuonna 2026.”