Hopean hinta laski maanantaina lähes 3 % Euroopan kaupankäynnissä. Uusi viikko alkoi negatiivisessa valossa, kun metalli palasi tappioille kahden päivän nousun jälkeen ja lähestyi jälleen seitsemän kuukauden pohjalukemia. Laskua rajoitti osittain heikompi Yhdysvaltain dollari Yhdysvaltojen ja Iranin välisen sopimuksen jälkeen vihollisuuksien lopettamisesta ja teknisten neuvottelujen jatkamisesta.

Markkinoiden arvioidessa uudelleen odotuksia Yhdysvaltain korkojen kehityksestä tänä vuonna sijoittajat seuraavat tarkasti Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtajan Kevin Warshin kommentteja Euroopan keskuspankin foorumissa sekä tällä viikolla julkaistavia keskeisiä Yhdysvaltain työmarkkinaraportteja.

Hinta

• Hopean hinta tänään: Hopean hinta laski noin 3,0 % 57,42 dollariin unssilta avaushinnasta 59,15 dollaria saavutettuaan päivänsisäisen huippunsa 59,48 dollaria.

• Perjantain kaupankäynnin yhteydessä hopean hinta nousi 2,2 %, mikä on toinen peräkkäinen päivittäinen nousu, ja se jatkoi toipumistaan seitsemän kuukauden pohjalukemista, 55,62 dollaria unssilta.

• Valkoisen metallin arvo laski viime viikolla 8,8 %, ja se laski toista viikkoa peräkkäin. Laskua aiheutti vahvistunut Yhdysvaltain dollari ja nousevat valtionlainojen tuotot, joita vauhditti keskuspankin jyrkkä linja.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski maanantaina yli 0,2 prosenttia jatkaen laskuaan kolmannen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan ja heijastaen Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa heikkoutta suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin.

Lasku tapahtuu samaan aikaan, kun Yhdysvaltojen ja Iranin väliset sotilaalliset jännitteet Hormuzinsalmessa helpottivat, ja molemmat osapuolet sopivat jatkavansa teknisiä neuvotteluja aiemmin sovitun 60 päivän etenemissuunnitelman mukaisesti.

Iranin sodan kehitys

• Yhdysvallat ja Iran ovat lopettaneet vihollisuudet, ja laivaliikenne Hormuzinsalmen kautta on jatkunut viikonlopun yhteenottojen jälkeen.

• Yhdysvallat teki iskuja iranilaisiin kohteisiin vastauksena Iranin vallankumouskaartin hyökkäyksiin Hormuzinsalmen aluksiin.

• Persianlahden valtiot tuomitsivat Iranin ohjus- ja lennokki-iskut Bahrainiin ja Kuwaitiin.

• Israel ilmoitti jatkaneensa hyökkäyksiä Hizbollahin asemiin Etelä-Libanonissa.

• Teknisten neuvottelujen on määrä jatkua tiistaina Dohassa, ja molemmat osapuolet keskittyvät Hormuzinsalmeen liittyviin kiistoihin, erityisesti merenkulun vapauteen ja merikäytävän hallintakehykseen.

Euroopan keskuspankkifoorumi

Markkinat seuraavat tällä viikolla tarkasti Sintrassa, Portugalissa, järjestettävää Euroopan keskuspankin vuosittaista foorumia, kun sijoittajat arvioivat uudelleen maailmanlaajuista rahapolitiikkaa öljyn hinnan laskiessa ja osakemarkkinoiden jatkuvan volatiliteetin vuoksi.

EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde avaa foorumin maanantaina pääpuheenvuorolla, ja keskiviikolle on suunniteltu korkean tason paneelikeskustelu, johon osallistuvat Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Kevin Warsh useiden merkittävien keskuspankkien pääjohtajien ohella.

Yhdysvaltain korot

• CME Groupin FedWatch Toolin mukaan markkinat arvioivat tällä hetkellä 70 prosentin todennäköisyydeksi, että keskuspankki pitää korot ennallaan heinäkuun kokouksessaan, kun taas 25 peruspisteen noston todennäköisyys on 30 prosenttia.

• Markkinat antavat myös 20 prosentin todennäköisyyden sille, että korot pysyvät muuttumattomina joulukuuhun asti, kun taas 25 peruspisteen nousun todennäköisyys on 80 prosenttia.

• Sijoittajat seuraavat edelleen Yhdysvaltojen talouslukuja ja keskuspankin virkamiesten kommentteja arvioidakseen odotuksiaan uudelleen.

• Tällä viikolla julkaistaan useita erittäin tärkeitä Yhdysvaltain työmarkkinaraportteja. Toukokuun avoimia työpaikkoja koskevat tiedot julkaistaan tiistaina ja keskiviikkona ADP:n kesäkuun yksityisen sektorin työllisyysraportti. Viikoittaiset työttömyyskorvaushakemukset ja virallinen kesäkuun työllisyysraportti julkaistaan torstaina.

Yhdysvaltain dollari oli maanantaina matkalla kohti suurinta kuukausittaista nousuaan lähes vuoteen. Nousua tukivat kasvavat odotukset korkojen noususta ja kasvava optimismi Yhdysvaltain taloudesta. Sijoittajat seurasivat Persianlahden alueen kehitystä ennen tällä viikolla tarkkaan seurattua Yhdysvaltain työllisyysraporttia.

Yhdysvallat ja Iran vaihtoivat uusia hyökkäyksiä viikonloppuna ennen kuin sopivat vihollisuuksien lopettamisesta ja neuvottelujen aloittamisesta Qatarissa tiistaina, mikä piti sijoittajat varovaisina tulitaukosopimuksen kestävyyden suhteen ja auttoi tukemaan öljyn hintaa.

Euro nousi 0,2 prosenttia 1,1399 dollariin käytyään viime viikolla 13 kuukauden pohjalukemat suhteessa Yhdysvaltain valuuttaan, vaikkakin kuukausittainen 2,4 prosentin lasku oli edelleen tiellä.

Yhdysvaltain dollari-indeksi, joka mittaa dollarin kurssia kuuteen päävaluuttaan nähden, pysyi lähes muuttumattomana 101,34:ssä ja pysyi lähellä viime viikolla saavutettua 13 kuukauden huippuaan.

Dollari on vahvistunut tässä kuussa kaikkia päävaluuttoja vastaan. Vahvin vahvistuminen nähtiin Skandinavian valuuttoja sekä Australian ja Uuden-Seelannin dollareita vastaan, jotka ovat laskeneet 4,7–7 prosenttia.

Kasvavat inflaatiopaineet yhdistettynä odottamattoman jyrkkään Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtajan Kevin Warshin toimikauden alkuun ovat muuttaneet markkinoiden korko-odotuksia tänä vuonna, ja tekoälyn vetämä Yhdysvaltain osakkeiden nousu houkuttelee edelleen huomattavia pääomavirtoja.

Tämän seurauksena dollari on matkalla nousemaan noin 2,5 % kesäkuussa, mikä on sen vahvin kuukausittainen vahvistuminen heinäkuun 2025 jälkeen.

”Tämä on erittäin merkittävää, koska viime vuoden huhtikuusta lähtien on keskusteltu paljon dollarin rakenteellisesta heikkenemisestä”, sanoi Jane Foley, Rabobankin valuuttastrategian johtaja.

"Mutta vaikka uskoisit vahvasti tuohon näkemykseen, sinun on tunnustettava, että valuutassa on tilaa suhdanneluonteiselle nousulle."

”Ja juuri näin tapahtuu nyt. Osittain se heijastaa sitä tosiasiaa, että odotukset keskuspankin koronnostoista hinnoiteltiin hitaammin kuin Englannin pankin ja Euroopan keskuspankin odotukset, joiden näkymät muuttuivat sodan alusta lähtien. Lisäksi osakemarkkinoilla – erityisesti konfliktin alkamisen jälkeen – on nähty selkeä allokaatiomuutos Yhdysvaltojen eduksi”, hän lisäsi.

Yhdysvaltain markkinasääntelijän viikoittaiset tiedot osoittivat, että sijoittajilla on Lontoon pörssin kokoamien tietojen mukaan suurin nousupositio dollarissa päävaluuttoihin nähden sitten vuoden 2019, arvoltaan noin 36,4 miljardia dollaria.

Huomio kohdistuu EKP:n foorumiin ja Yhdysvaltojen työllisyyslukuihin

Sijoittajat odottavat tällä viikolla julkaistavaa Yhdysvaltain kuukausittaista työllisyysraporttia, joka voisi antaa selkeämmän kuvan siitä, hinnoittelevatko markkinat oikein keskuspankin (Fed) lisäkoronnostojen todennäköisyyden tänä vuonna.

Rahamarkkinat hinnoittelevat tällä hetkellä yhden koronnoston tänä vuonna täysin, ja toisen koronnoston todennäköisyys on noin 50 %.

Muilla valuuttamarkkinoilla punnan arvo oli lähellä 1,321 dollaria, mikä on viime viikolla saavutetun seitsemän kuukauden pohjan yläpuolella. Andy Burnham, yksi Keir Starmerin seuraajan tärkeimmistä ehdokkaista pääministerinä, pitää tänään tärkeän puheen.

Japanin jenin dollarikurssi oli 161,83 jeniä, mikä on päivän aikana lähes muuttumatonta ja lähellä heikointa tasoaan 40 vuoteen.

Sveitsin frangi nousi kolmantena peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä 0,8092:een ja pysyi lähellä viime viikolla saavutettua 11 kuukauden pohjalukemaa.

Euroopan keskuspankin (EKP) vuosittainen foorumi alkaa maanantaina EKP:n pääjohtajan Christine Lagarden avauspuheenvuoroilla. Sen jälkeen sijoittajat keskittyvät keskiviikon keskeiseen paneelikeskusteluun, jossa keskuspankin pääjohtaja Kevin Warsh etsii lisävihjeitä hänen näkemyksistään Yhdysvaltojen koroista ja rahapolitiikasta.

Kullan hinta laski maanantaina Euroopan kaupankäynnissä yli prosentin. Kahden kaupankäyntiistunnon nousun jälkeen kullan hinta palasi tappiotasolle ja lähestyi jälleen keskeistä 4 000 dollarin unssikohtaista tasoa. Laskua rajoitti osittain heikentynyt Yhdysvaltain dollari Yhdysvaltojen ja Iranin välisen sopimuksen jälkeen vihollisuuksien lopettamisesta ja teknisten neuvottelujen jatkamisesta.

Markkinat seuraavat tällä viikolla Euroopan keskuspankin foorumia, kun sijoittajat etsivät uusia vihjeitä, jotka voisivat muuttaa odotuksia maailman korkojen kehityksestä loppuvuoden aikana.

Sijoittajat odottavat tällä viikolla myös useita keskeisiä Yhdysvaltain työmarkkinaraportteja, jotka voisivat tarjota ratkaisevaa näyttöä Yhdysvaltojen korkojen lisänostojen todennäköisyydestä vuonna 2026.

Hinta

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta laski 1,2 % 4 039,48 dollariin unssilta avaushinnasta 4 089,04 dollaria saavutettuaan päivänsisäisen huippunsa 4 089,04 dollaria.

• Perjantain kaupankäynnin yhteydessä kullan hinta nousi 1,55 %, mikä on toinen peräkkäinen päivittäinen nousu, ja se jatkoi toipumistaan seitsemän kuukauden pohjalukemista, joka oli 3 959,49 dollaria unssilta.

• Kullan hinta laski viime viikolla 1,6 % ja kirjasi neljännen peräkkäisen viikkotappion myyntipaineen hallitessa edelleen jalometallimarkkinoita Yhdysvaltain keskuspankin (Federal Reserve) jyrkän tulevaisuudennäkymän keskellä.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski maanantaina yli 0,2 prosenttia jatkaen laskuaan kolmannen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan ja heijastaen Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa heikkoutta suhteessa sekä tärkeimpien että pienempien valuuttojen koriin.

Lasku tapahtuu samaan aikaan, kun Yhdysvaltojen ja Iranin väliset sotilaalliset jännitteet Hormuzinsalmessa helpottivat, ja molemmat osapuolet sopivat jatkavansa teknisiä neuvotteluja aiemmin sovitun 60 päivän etenemissuunnitelman mukaisesti.

Iranin sodan kehitys

• Yhdysvallat ja Iran ovat lopettaneet vihollisuudet, ja laivaliikenne Hormuzinsalmen kautta on jatkunut viikonlopun yhteenottojen jälkeen.

• Yhdysvallat teki iskuja iranilaisiin kohteisiin vastauksena Iranin vallankumouskaartin hyökkäyksiin Hormuzinsalmen aluksiin.

• Persianlahden valtiot tuomitsivat Iranin ohjus- ja lennokki-iskut Bahrainiin ja Kuwaitiin.

• Israel ilmoitti jatkaneensa hyökkäyksiä Hizbollahin asemiin Etelä-Libanonissa.

• Teknisten neuvottelujen on määrä jatkua tiistaina Dohassa, ja molemmat osapuolet keskittyvät Hormuzinsalmeen liittyviin kiistoihin, erityisesti merenkulun vapauteen ja merikäytävän hallintakehykseen.

Euroopan keskuspankkifoorumi

Markkinat seuraavat tällä viikolla tarkasti Sintrassa, Portugalissa, järjestettävää Euroopan keskuspankin vuosittaista foorumia, kun sijoittajat arvioivat uudelleen maailmanlaajuista rahapolitiikkaa öljyn hinnan laskiessa ja osakemarkkinoiden jatkuvan volatiliteetin vuoksi.

EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde avaa foorumin maanantaina pääpuheenvuorolla, ja keskiviikolle on suunniteltu korkean tason paneelikeskustelu, johon osallistuvat Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Kevin Warsh useiden merkittävien keskuspankkien pääjohtajien ohella.

Yhdysvaltain korot

• CME Groupin FedWatch Toolin mukaan markkinat arvioivat tällä hetkellä 70 prosentin todennäköisyydeksi, että keskuspankki pitää korot ennallaan heinäkuun kokouksessaan, kun taas 25 peruspisteen noston todennäköisyys on 30 prosenttia.

• Markkinat antavat myös 20 prosentin todennäköisyyden sille, että korot pysyvät muuttumattomina joulukuuhun asti, kun taas 25 peruspisteen nousun todennäköisyys on 80 prosenttia.

• Sijoittajat seuraavat edelleen Yhdysvaltojen talouslukuja ja keskuspankin virkamiesten kommentteja arvioidakseen odotuksiaan uudelleen.

• Tällä viikolla julkaistaan useita erittäin tärkeitä Yhdysvaltain työmarkkinaraportteja. Toukokuun avoimia työpaikkoja koskevat tiedot julkaistaan tiistaina ja keskiviikkona ADP:n kesäkuun yksityisen sektorin työllisyysraportti. Viikoittaiset työttömyyskorvaushakemukset ja virallinen kesäkuun työllisyysraportti julkaistaan torstaina.

Kullan näkymät

KCM Traden päämarkkina-analyytikko Tim Waterer sanoi, että Yhdysvallat ja Iran palasivat viikonloppuna vaihtoon sotilaallisilla iskuilla. Raportit uusista iskuista molemmilta puolilta herättävät kysymyksiä siitä, kuinka kauan öljyn hinnat voivat pysyä nykyisellä alhaisella tasolla, ja lisäävät inflaatiota ja laajempia korko-odotuksia koskevaa epävarmuutta.

Waterer lisäsi, että kullan hinta saattaa palata 5 000 dollarin tasolle unssilta tänä vuonna, mutta tällainen siirto edellyttäisi todennäköisesti geopoliittisten jännitteiden pysyvää helpottumista, öljyn hinnan pysyvää laskua takaisin sotaa edeltäneelle tasolle inflaatiopaineiden vähentämiseksi ja Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa heikkoutta.

SPDR

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin omistukset laskivat perjantaina noin kaksi tonnia. Tämä oli neljäs peräkkäinen päivittäinen lasku, ja kokonaisomistusten määrä laski 1 005,08 tonniin, mikä on alin taso sitten 24. syyskuuta 2025.

XRP kävi kauppaa lähellä keskeistä psykologisen tuen tasoa, 1 dollaria, kirjoitushetkellä perjantaina, menettäen yli 8% viikon alusta.

CoinGlassin tiedot osoittivat, että yli 97 % XRP:n vipuvaikutteisista pitkistä positioista on myyty viimeisen 24 tunnin aikana, ja johdannaismarkkinoiden indikaattorit tukevat edelleen kryptovaluutan laskusuuntaisia näkymiä.

Tekninen kuva viittaa siihen, että XRP:n seuraava liike riippuu pitkälti siitä, pysyykö kriittinen 1 dollarin tukitaso.

Yli 97 % pitkistä positioista pyyhittiin pois

Laajemmin kryptovaluuttamarkkinat pysyivät paineen alla tällä viikolla, ja Bitcoin laski torstaina uuteen vuoden alimmalle tasolle 58 115 dollariin, mikä laukaisi suuren likvidaatioaallon digitaalisten omaisuuserien markkinoilla.

XRP seurasi Bitcoinin laskua, ja CoinGlassin datan mukaan 44,42 miljoonan dollarin arvosta vipuvaikutteisia positioita likvidoitiin, joista noin 97,11 % oli pitkiä positioita. Tämä korostaa nousutrendien liiallista keskittymistä tokeniin.

Johdannaismarkkinoiden indikaattorit suosivat edelleen karhuja

Johdannaismarkkinoiden mittarit viittaavat edelleen negatiivisiin näkymiin XRP:n osalta.

CoinGlassin tietojen mukaan XRP:n pitkien ja lyhyiden positioiden suhde oli perjantaina 0,94, lähellä alhaisinta tasoaan yli kuukauteen.

Alle 1 oleva suhdeluku osoittaa laskusuuntaista dominointia, mikä viittaa siihen, että kauppiaat ovat yhä enemmän valmistautumassa lisälaskuihin.

Myös rahoituskorot kääntyivät keskiviikkona negatiivisiksi ja olivat perjantaina -0,0042 %, mikä tarkoittaa, että lyhyeksimyyjät maksavat pitkien positioiden haltijoille. Lukema heijastaa jatkuvasti negatiivista ilmapiiriä markkinoilla.

Rajoitetusti optimismin merkkejä näkyy

Paineesta huolimatta jotkut indikaattorit viittaavat siihen, että optimismin pilkahduksia on edelleen olemassa.

SoSoValue-tietojen mukaan XRP-pörssinoteerattujen rahastojen nettosijoitukset olivat 7,36 miljoonaa dollaria torstaihin mennessä tällä viikolla.

Jos perjantain kaupankäynti ei tuota merkittäviä ulosvirtauksia, XRP on matkalla kohti kahdeksatta peräkkäistä nettotuloviikkoaan, joka alkoi 8. toukokuuta.

Tämän trendin jatkuminen tai kiihtyminen voisi tarjota jonkin verran tukea XRP:lle ja auttaa rajoittamaan tulevia laskuja.

Inflaatio ja korot

Yhdysvaltain henkilökohtaisen kulutuksen hintaindeksi (PCE) nousi 4,1 prosenttia toukokuuhun päättyneen 12 kuukauden aikana, mikä vastasi Reutersin kyselyssä ekonomistien odotuksia.

CME Groupin FedWatch Toolin mukaan kauppiaat arvioivat Yhdysvaltojen koronnoston todennäköisyyden syyskuussa olevan tällä hetkellä noin 60 %, kun aiempi arvio oli 64 %.

American Gold Exchangen markkina-analyytikko Jim Wyckoff sanoi kullan kokevan maltillista elpymistä jouduttuaan myyntipaineen alle aiemmin tällä viikolla.

Hän huomautti, että korkeammat korot ja tiukempi rahapolitiikka vähentävät kullan houkuttelevuutta tuottamattomana omaisuuseränä, koska tällaiset olosuhteet tyypillisesti nostavat joukkolainojen tuottoja ja lisäävät tuloja tuottavien sijoitusten houkuttelevuutta.