Palladiumin hinta nousi maanantaina, vaikka Yhdysvaltain dollari vahvistui hieman useimpiin päävaluuttoihin nähden, markkinoiden odottaessa tarkasti keskuspankin rahapolitiikan päätöstä.

Tällä viikolla on määrä pitää useita merkittäviä keskuspankkikokouksia, joissa Fed on eturintamassa. Odotukset viittaavat koronlaskuun.

UBS nosti viime kuussa palladiumin hintaennusteitaan 50 dollarilla unssilta kaikilla aikahorisonteilla vedoten odotuksiin, että markkinat pysyvät lievässä tarjontavajeessa ensi vuoden ajan.

Pankki totesi, että optiomarkkinoiden tunnelma on edelleen kohtalaisen positiivinen, vaikkakin nyt lähempänä neutraalia kuin vuoden alussa.

Implisiittisen volatiliteetin vinouma osto- ja myyntioptioiden välillä 1–6 kuukauden maturiteeteissa on tällä hetkellä 1,8–2,4 %, kun se aiemmin tänä vuonna oli 3,4–9,1 %.

UBS:n mukaan aiempi optimismin nousu – marraskuun 2024 alusta tammikuun 2025 loppuun – johtui peloista mahdollisista uusista Venäjän palladiumin vientiin kohdistuvista pakotteista.

Venäjän osuus maailman kaivostoimituksista on noin 40 prosenttia, mutta venäläisen metallin jatkuva virta markkinoille on lievittänyt huolta toimitushäiriöistä.

Lyhyen aikavälin hintavaihtelut riippuvat pitkälti Yhdysvaltain kauppaministeriön kriittisiä mineraaleja koskevan pykälän 232 mukaisen tutkinnan tuloksista sekä Sibanyen ja United Steelworkers -ammattiliiton jättämästä polkumyynnin vastaisesta vetoomuksesta.

Markkinaosapuolet odottavat Yhdysvaltain hallinnon päätöstä siitä, asetetaanko palladiumin tuonnille tulleja.

Hintatavoitteen nostamisesta huolimatta UBS sanoi näkevänsä vahvempaa nousupotentiaalia muissa jalometalleissa, vaikka palladiumin hinta todennäköisesti pysyy lievästi alijäämäisenä vuoteen 2026 asti.

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi 0,1 prosenttia 99,1 pisteeseen klo 15.09 GMT mennessä kaupankäynnin aikana 98,7 ja 99,1 pisteen välillä.

Maaliskuun toimitettavien palladiumfutuurien hinta nousi 1,8 % 1 530,1 dollariin unssilta klo 15.09 GMT.

Bitcoin nousi maanantaina toipuen lievästä viikkolaskusta, kun sijoittajat uskoivat Yhdysvaltain keskuspankin (FED) laskevan korkoja tällä viikolla.

Voitot pysyivät rajallisina, koska markkinaosapuolet pysyivät varovaisina päättäjien ristiriitaisten signaalien jälkeen, jotka ovat hillinneet innostusta.

Maailman suurimman kryptovaluuttakurssin arvo nousi 2,2 % ja se kävi kauppaa 91 398,6 dollarissa klo 02.08 ET (07.08 GMT) mennessä.

Bitcoin toipui osittain viime viikon laskusta alle 84 000 dollariin – tämä lasku on pitänyt sijoittajat valppaina marraskuun raskaiden tappioiden jälkeen.

Odotukset korkojen laskusta tällä viikolla

Koronlaskumahdollisuudet pysyvät ennallaan viime viikkojen heikentyneiden Yhdysvaltain talouslukujen jälkeen. Markkinat hinnoittelevat 87 prosentin todennäköisyydeksi 25 peruspisteen koronlaskun Fedin 10. joulukuuta päättyvässä kokouksessa, mitä auttavat maltillistuvat inflaatioindikaattorit.

Fedin ensisijainen inflaatiomittari – ydin PCE – nousi marraskuussa 0,2 %, kun taas vuosikasvu hidastui 2,8 prosenttiin, mikä vahvistaa näkemystä inflaatiopaineiden kestävästä hellityksestä.

Alemmat korot tukevat yleensä riskiherkkiä omaisuuseriä, kuten kryptovaluuttoja, vaikka kauppiaat ovatkin edelleen varovaisia. Fedin virkamiesten ristiriitaiset kommentit ovat luoneet epävarmuutta mahdollisen keventämisen nopeudesta ja laajuudesta vuonna 2026.

Bitcoin aloitti voimakkaan nousun vuoden 2024 lopulla, kun odotukset Fedin politiikan muutoksesta vahvistuivat. Historiallisesti alhaisemmat korot heikentävät dollaria ja lisäävät tuottamattomien omaisuuserien, kuten Bitcoinin, houkuttelevuutta – tämä asetelma voisi tukea lisänousuja, jos inflaatio hidastuu.

Markkinat keskittyvät nyt Fedin linjauksiin ja pääjohtaja Jerome Powellin kommentteihin myöhemmin tällä viikolla.

Kryptovaluuttojen hinnat tänään: altcoinit nousevat tiukoissa vaihteluväleissä

Useimmat suuret altcoinit etenivät laajempien markkinoiden mukana, vaikkakin niiden kaupankäynti pysyi kapeina.

Ethereumin arvo nousi 3 % 3 127,92 dollariin.

XRP nousi 2,5 % 2,08 dollariin

Öljyn hinta laski maanantaina sijoittajien seuratessa Ukrainan sodan lopettamiseksi käynnissä olevia neuvotteluja ennen Yhdysvaltain keskuspankin odotettua koronlaskua tällä viikolla.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat 0,57 dollaria eli 0,9 % 63,18 dollariin tynnyriltä klo 10.53 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn futuurihinnat laskivat 0,60 dollaria eli 1 % 59,48 dollariin tynnyriltä.

Molemmat vertailuarvot olivat perjantaina asettuneet korkeimmille tasoilleen sitten 18. marraskuuta.

PVM:n öljymarkkina-analyytikko Thomas Varga sanoi: ”Jos Ukrainan suhteen päästään sopimukseen lähitulevaisuudessa, Venäjän öljynviennin odotetaan kasvavan, mikä voi painaa hintoja alas.”

Yhdysvaltain keskuspankin päätös keskipisteessä

LSEG:n tiedot osoittavat, että markkinat hinnoittelevat 84 prosentin todennäköisyydeksi 25 peruspisteen koronlaskun Fedin tiistaista keskiviikkoon pidettävässä kokouksessa. Useiden Fedin virkamiesten kommentit kuitenkin viittaavat siihen, että kokouksesta tulee todennäköisesti yksi jakautuneimmista vuosiin, mikä lisää sijoittajien huomiota politiikan suunnalle ja sisäiselle dynamiikalle.

Ukrainan neuvotteluissa edistytään hitaasti

Euroopassa Ukrainan rauhanneuvottelut ovat edelleen hitaita, ja Kiovan turvallisuustakuista ja Venäjän hallussa olevien alueiden asemasta on edelleen erimielisyyksiä. Yhdysvaltain ja Venäjän virkamiehet ovat myös eri mieltä presidentti Donald Trumpin hallinnon esittämästä ehdotuksesta.

Ukrainan presidentti Volodymyr Zelenskyi tapaa maanantaina Euroopan johtajia Lontoossa.

ANZ-analyytikot kirjoittivat asiakasmuistiossa: ”Trumpin viimeisimmän sodan lopettamiseen tähtäävän aloitteen mahdolliset seuraukset voisivat siirtää öljyn tarjontaa yli kahdella miljoonalla barrelilla päivässä.”

Commonwealth Bank of Australian analyytikko Vivek Dhar sanoi, että tulitauko on suurin hintaennusteiden laskusuhdanne, kun taas Venäjän öljy-infrastruktuurin jatkuva vahingoittuminen on edelleen keskeinen nousutekijä.

”Uskomme, että ylitarjontahuolet lopulta toteutuvat, varsinkin kun Venäjän öljyn ja öljytuotteiden vienti jatkaa nykyisten pakotteiden kiertämistä ja futuurihintojen siirtymistä vähitellen kohti 60 dollaria tynnyriltä vuoteen 2026 mennessä”, Dhar kirjoitti.

Mahdollisia uusia rajoituksia Venäjän viennille

Samaan aikaan G7-maat ja Euroopan unioni harkitsevat Venäjän öljynviennin nykyisen hintakaton korvaamista meriliikennepalvelujen täydellisellä kiellolla, Reutersin mainitsemien lähteiden mukaan – askel, joka voisi rajoittaa tarjontaa maailman toiseksi suurimmalta tuottajalta.

Yhdysvallat on myös lisännyt painostusta OPEC-jäsentä Venezuelaa kohtaan käynnistämällä iskuja aluksiin, joiden väitetään yrittävän salakuljettaa laittomia huumeita, ja lisäksi se on vihjannut mahdollisista sotilaallisista toimista presidentti Nicolás Maduron syrjäyttämiseksi.

Kauppiaiden ja analyytikoiden mukaan itsenäiset jalostamot Kiinassa ovat erikseen lisänneet pakotteiden alaisen iranilaisen öljyn ostoja maissa sijaitsevista varastoista uusien tuontikiintiöiden mukaisesti. Tämä voisi auttaa helpottamaan ylitarjontaa.

Dollari heikkeni maanantaina ennen Yhdysvaltain keskuspankin johtamaa kiireistä keskuspankkikokousviikkoa, jonka aikana koronlasku on nyt täysin hinnoiteltu markkinoilla, vaikka politiikkakomitean sisäiset syvät erimielisyydet jättävät lopullisen tuloksen epävarmaksi.

Keskiviikon Fedin päätöksen lisäksi Australia, Brasilia, Kanada ja Sveitsi asettavat tällä viikolla linjansa, vaikkakaan niiden ei odoteta tekevän muutoksia nykyisiin korkoihinsa.

Analyytikot odottavat Fedin toteuttavan niin kutsutun "aggressiivisen leikkauksen", jossa lausunnon sävy, talousennusteiden yhteenveto ja pääjohtaja Jerome Powellin lehdistötilaisuus yhdessä asettavat tiukemmat ehdot rahapolitiikan lisäkeventämiselle ensi vuonna.

Tällainen viestintä voisi tukea dollaria, jos se pakottaisi sijoittajat laskemaan odotuksiaan kahdesta tai kolmesta lisäkoronleikkauksesta vuonna 2026 – vaikka viestintä voi osoittautua monimutkaiseksi päättäjien selkeän jakautuman vuoksi, sillä useat jäsenet ovat jo ilmoittaneet äänestysaikeistaan.

Merkittäviä riskejä komitean sisäisestä erimielisyydestä

BNY:n makrostrategian johtaja Bob Savage kirjoitti asiakkailleen lähettämässään viestissä: ”Odotamme näkevämme sekä haukkojen että kyyhkysten eriävää mielipidettä.”

Liittovaltion avoimien markkinoiden komitea ei ole nähnyt kolmea tai useampaa eriävää mielipidettä yhdessäkään kokouksessa vuoden 2019 jälkeen, ja näin on tapahtunut vain yhdeksän kertaa vuoden 1990 jälkeen.

Vaikka dollari on heikentynyt viimeisten kolmen viikon aikana, nousujohteinen tunnelma on elpynyt. Positionointitilastot osoittavat, että spekulatiivisilla kauppiailla on suurimmat nettopitkät dollaripositionsa sitten entisen presidentin Donald Trumpin tullishokin, joka laski valuuttaa.

Ja vaikka työmarkkinat jatkavat viilenemistään, talouskasvu pysyy vankana, ja "yhden suuren kauniin lakiesityksen" mukaisen finanssipoliittisen elvytyksen odotetaan lisääntyvän vähitellen tulevina kuukausina. Inflaatio on myös edelleen selvästi Fedin 2 prosentin tavoitteen yläpuolella.

”Nämä tekijät voisivat saada Fedin luopumaan lisäleikkauksista, jos ne johtavat työmarkkinoiden uuteen vahvistumiseen”, sanoi MUFG:n valuuttastrategi Lee Hardman.

Nousevat tuotot tukivat euroa

Euro nousi 0,1 % 1,1652 dollariin euroalueen joukkolainojen tuottojen nousun ansiosta. Saksan 30-vuotisen valtionlainan korko saavutti aamukaupankäynnissä korkeimman tasonsa sitten vuoden 2011.

Toisin kuin Fed, Euroopan keskuspankin ei odoteta laskevan korkoja ensi vuonna. Vaikutusvaltainen hallituksen jäsen Isabel Schnabel sanoi maanantaina, että pankin seuraava siirto voisi itse asiassa olla korkojen nostaminen.

Australian dollari nousi vahvimmalle tasolleen sitten syyskuun puolivälin 0,6649 dollariin ennen kuin laski 0,1 prosenttia 0,6635 dollariin.

Australian keskuspankki kokoontuu tiistaina saatuaan sarjan vahvoja tuloksia inflaatiosta, kasvusta ja kotitalouksien kulutuksesta. Korkofutuurit viittaavat nyt siihen, että seuraava askel voisi olla korkojen nosto – mahdollisesti jo toukokuussa – joten kokouksen jälkeinen lausunto ja lehdistötilaisuus ovat pääpaino.

”Odotamme pankin pysyvän odottamassa ohjauskorkoa pidempään ja pitävän sen 3,60 prosentissa”, ANZ:n analyytikot kirjoittivat viime viikolla ennusteidensa tarkistamisen jälkeen.

Kanada pysyy vakaana

Kanadan keskuspankin odotetaan yleisesti pitävän korot ennallaan keskiviikkona, kun taas markkinat hinnoittelevat täysin korotusten olevan mahdollisia joulukuuhun 2026 mennessä. Kanadan dollari pysyi 1,3819 Kanadan dollarissa Yhdysvaltain dollaria kohden saavutettuaan perjantaina 10 viikon huippunsa vahvojen työllisyystietojen ansiosta.

Jeni vakiintui 155,44 jeniin dollaria kohden marraskuun jyrkkien laskujen jälkeen, Englannin punta pysyi lähellä 1,3325 dollaria ja Sveitsin frangi nousi hieman 0,804 Sveitsin frangiin dollaria kohden.