Vaikka markkinat ovat keskittyneet kullan hinnan viimeaikaiseen jyrkkään laskuun, myös laajempi jalometallisektori on kokenut merkittävää myyntipainetta, ja Bank of American raportin mukaan platinaryhmän metallit ovat kärsineet jyrkimmistä tappioista.

Sekä platinan että palladiumin hinnat laskivat hiljattain vuoden pohjalukemiinsa maailmanlaajuisen talouden hidastumisen ja geopoliittisten jännitteiden jatkuvan paineen keskellä.

Maailmanlaajuinen talouden heikkous ja Lähi-idän jännitteet painavat platinaryhmän metalleja

Pankin hyödykeanalyytikot sanoivat, että platinaryhmän metallien ralli hidastui tammikuun lopun jälkeen, mikä johtuu pääasiassa kullan hinnan noususta ja Lähi-idän konfliktiin liittyvistä jatkuvista taloudellisista vastatuulista, jotka edelleen painavat teollisuusmetallien kysyntää.

Viimeaikaisesta heikkoudesta huolimatta pankki säilytti positiiviset pitkän aikavälin näkymät sektorille ja totesi olevansa edelleen rakentava kullan suhteen viimeisen neljänneksen lähestyessä. Kullan hinnan nousun uusiutuminen voisi houkutella sijoittajia takaisin platinaryhmän metalleihin ja auttaa tukemaan hintoja.

Platinan spot-hinta laski noin 1 711 dollariin unssilta, yli 2 % laskua istunnon aikana, kun taas palladiumin hinta oli lähellä 1 203 dollaria unssilta, noin 0,5 % nousua.

Perjantain jyrkän myyntiaallon jälkeen platina on menettänyt arvostaan yli 9 % ja palladium yli 6 %.

Korkeammat hintatavoitteet heikosta teollisuus- ja korukysynnästä huolimatta

Nykyisistä paineista huolimatta Bank of America odottaa platinan hinnan olevan keskimäärin noin 3 000 dollaria unssilta vuoden 2026 viimeisestä neljänneksestä vuoden 2027 ensimmäiseen puoliskoon.

Palladiumin hinnan odotetaan olevan keskimäärin noin 2 200 dollaria unssilta vuoden kolmen viimeisen kuukauden aikana.

Platinaryhmän metallit tekivät vahvoja nousuja vuonna 2025, kun maailmanlaajuiset kauppajännitteet ja jalometallien tullimaksujen uhkat aiheuttivat merkittäviä häiriöitä fyysisten markkinoiden likviditeettiin.

Analyytikot kuitenkin huomauttivat, että useimmat näistä huolenaiheista lievittyivät sen jälkeen, kun tulliuhkaukset eivät johtaneet laajaan täytäntöönpanoon.

Raportin mukaan tullien puuttuminen johti yli 200 000 unssin platinavirran poistumiseen NYMEXin varastoista, mikä on noin puolet vuoden 2025 jälkipuoliskolla kirjatuista määristä.

Palladiumin tuonti puolestaan laski tammikuun lopulla, ennen kuin virta kääntyi päinvastaiseksi Yhdysvaltain kauppaministeriön määrättyä venäläiselle palladiumille 133 prosentin lopulliset polkumyyntitullit ja 109 prosentin tasoitustullit.

Kysynnän rakenteelliset muutokset

Pankki korosti myös platinaryhmän metallien kysynnän rakenteellisia muutoksia.

Platinan odotetaan olevan lievästi alijäämäinen tänä vuonna, kun taas palladiumin ennustetaan pysyvän lievässä ylijäämässä.

Analyytikot viittasivat Kiinan kiihtyvään siirtymiseen sähköajoneuvoihin merkittävänä markkinoiden epävakauden lähteenä, kun otetaan huomioon polttomoottoriajoneuvojen kysynnän väheneminen, sillä ne ovat erittäin riippuvaisia platinaryhmän metalleista katalysaattoreissa.

Sähköajoneuvojen odotetaan muodostavan tänä vuonna noin 40 % Kiinan kevyiden ajoneuvojen tuotannosta, mikä ylittää ensimmäistä kertaa perinteisten polttomoottoriajoneuvojen tuotannossa. Perinteisten ajoneuvojen osuuden ennustetaan olevan 36 % tuotannosta ja hybridien 24 %.

Polttomoottoriajoneuvojen tuotanto Kiinassa on jo laskenut noin 14 miljoonaan yksikköön vuonna 2025, kun se vuonna 2020 oli 21 miljoonaa.

Sitä vastoin siirtyminen sähköajoneuvoihin on edelleen hitaampaa Euroopassa ja Yhdysvalloissa, erityisesti sen jälkeen, kun Washington supisti joitakin aiempia sähköistämishankkeitaan.

Korujen kysyntä Kiinassa heikkoa

Myös platinakorujen kysyntä on hidastunut, erityisesti Kiinassa, jossa vuoden 2025 puolivälin teollisuusbuumin aikana kertyneet korkeat varastot painavat edelleen markkinoita.

Vaikka osa näistä varastoista on jo kierrätetty, jälleenmyyjillä on edelleen suuria varastoja ja kuluttajakysyntä on edelleen heikkoa, mikä lisää riskiä Kiinan korujen valmistusmäärien merkittävästä supistumisesta tänä vuonna.

Energiakustannukset uhkaavat Etelä-Afrikan tuotantoa

Maailmanlaajuisen kysynnän epävarmuudesta huolimatta Bank of America uskoo, että tarjontapuolen riskit voivat muuttua yhä tärkeämmiksi.

Pankki huomautti, että Lähi-idän jatkuvat jännitteet, korkeammat energian hinnat ja inflaatiopaineet voivat vaikuttaa negatiivisesti tuotantoon, erityisesti Etelä-Afrikassa, joka on yksi maailman suurimmista platinaryhmän metallien tuottajista.

Etelä-Afrikka on erittäin riippuvainen tuontiöljystä, sen kotimainen tuotantokapasiteetti on rajallinen ja jalostus on edelleen rajoitettua, minkä vuoksi sen kaivosteollisuus on erittäin altis nouseville polttoainekustannuksille.

Dieseliä käytetään edelleen laajalti kaivostoiminnassa, liikenneverkoissa ja varavoimantuotannossa, erityisesti maan jatkuvan sähköpulan vuoksi.

Dieselin hinnat ovat nousseet konfliktin alkamisen jälkeen, ja valtion sähköyhtiö Eskom nosti sähkön tariffeja 8,76 prosentilla huhtikuusta 2026 alkaen, mikä nosti merkittävästi kaivoskustannuksia.

Tässä yhteydessä Sibanye-Stillwater raportoi yksikkökohtaisten käyttökustannusten 13 prosentin noususta vuodentakaiseen verrattuna ensimmäisellä neljänneksellä vedoten jatkuviin inflaatiopaineisiin, mukaan lukien korkeammat työvoima- ja energiakustannukset.

Keskiviikon kaupankäynnissä palladiumin spot-hinta nousi 1,5 % 1 249 dollariin unssilta klo 16.14 GMT mennessä.

Yhdysvaltain inflaatio kiihtyi toukokuussa keskiviikkona julkaistujen tietojen mukaan nousevien energiakustannusten tukemana, mikä on suurin vuosittainen nousu kolmeen vuoteen.

Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi (CPI) nousi toukokuussa 4,2 prosenttia vuodentakaisesta markkinoiden odotusten mukaisesti ja saavutti korkeimman tasonsa kolmeen vuoteen.

Kausitasoitettu kuukausittainen indeksi nousi 0,5 prosenttia edellisestä kuukaudesta, mikä vastasi myös Dow Jonesin ennusteita.

Ydininflaatio, josta on jätetty pois epävakaammat elintarvikkeet ja energia, osoitti jonkin verran maltillisuutta. Se nousi kuukausitasolla 0,2 %, mikä oli alle 0,3 %:n nousuodotuksen.

Vuositasolla ydininflaatio oli 2,9 prosenttia, mikä oli analyytikoiden ennusteiden mukainen, mutta pysyi edelleen keskuspankin 2 prosentin tavoitetta korkeampana.

Tiedot viittaavat siihen, että inflaatiopaineet ovat edelleen läsnä Yhdysvaltain taloudessa, erityisesti kun Lähi-idän geopoliittisiin jännitteisiin liittyvät korkeammat energian hinnat jatkavat vaikutustaan laajempaan hintakehitykseen. Tämä voisi kannustaa keskuspankkia pitämään yllä rajoittavaa rahapolitiikkaa pidempään.

Julkaisun jälkeen Yhdysvaltain osakefutuurit pysyivät negatiivisella alueella, ja valtionlainojen tuotot pysyivät lähes muuttumattomina, mikä heijastaa sijoittajien jatkuvaa varovaisuutta korkojen ja Yhdysvaltojen rahapolitiikan näkymien suhteen.

Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksin toukokuun tiedot osoittivat inflaation nousevan ekonomistien odotusten mukaisesti, mikä herätti uudelleen huolta Yhdysvaltain korkojen tulevasta kehityksestä ja niiden vaikutuksesta riskiherkkiin omaisuuseriin, erityisesti kryptovaluuttoihin.

Kaupankäynnissä Bitcoin laski 0,1 % 62 200 dollariin CoinMarketCapissa klo 14.43 GMT.

Inflaatiotiedot herättävät henkiin huolen korkojen noususta ja kryptomarkkinoiden volatiliteetista

Vuosittainen inflaatio kiihtyi 4,2 prosenttiin, mikä on korkein taso sitten huhtikuun 2023.

Ydininflaatio, josta on poistettu elintarvikkeiden ja energian hinnat, nousi 2,9 prosenttiin, mikä on sen korkein lukema yhdeksään kuukauteen, ja vastasi myös markkinoiden odotuksia.

Lukuja pidetään huolestuttavina rahoitusmarkkinoiden kannalta, erityisesti siksi, että Yhdysvaltain keskuspankki pitää kahden prosentin inflaatiota pitkän aikavälin tavoitteenaan.

Kobeissi Letterin mukaan odotukset tulevista korkojen nousuista ovat alkaneet jälleen nousta, mikä voi laukaista lisää myyntipainetta kryptovaluuttamarkkinoilla, jotka ovat edelleen erittäin epävakaat ja herkät rahapolitiikan odotuksille.

Näistä huolenaiheista huolimatta Bitcoin teki aluksi yllätysnousun tietojen julkaisun jälkeen ja lähestyi hetkellisesti 62 000 dollarin tasoa ennen kuin vetäytyi kohti 61 500 dollaria TradingView'n tietojen mukaan.

Useimmat merkittävät kryptovaluutat noudattivat samanlaista kaavaa, mukaan lukien Ethereum (ETH), Solana (SOL) ja XRP, jotka kaikki kokivat jyrkkiä heilahteluja inflaatioraportin jälkeen.

Alkuperäisestä elpymisestä huolimatta markkinat ovat edelleen erittäin epävakaat, ja kryptovaluuttojen lyhyen aikavälin suunta on epäselvä, kun sijoittajat odottavat edelleen lisäsignaaleja Yhdysvaltojen rahapolitiikasta.

Öljyn hinta pysyi keskiviikkona lähes muuttumattomana, kun sijoittajat arvioivat Yhdysvaltojen ja Iranin välisten uusien jännitteiden vaikutuksia tasapainotellen Kiinan heikentynyttä kysyntää ja maailmanlaajuisten varastojen jatkuvaa laskua.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat 25 senttiä eli 0,23 % 91,24 dollariin tynnyriltä klo 10.08 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta laski 14 senttiä eli 0,16 % 88,06 dollariin tynnyriltä.

Hinnat olivat nousseet aiemmin istunnossa Washingtonin ja Teheranin välisen viimeisimmän lakkovaihdon jälkeen, ennen kuin vetäytyivät takaisin aiemmille päätöstasoilleen.

PVM:n analyytikko Tamas Varga sanoi, että maailmanlaajuisten varastojen jatkuva lasku tukee edelleen hintoja, mutta Kiinan raakaöljyn tuonnin heikkeneminen rajoittaa hintojen nousua samoin kuin Hormuzinsalmen kautta kulkevan laivaliikenteen jatkuvat rajoitukset.

Varga lisäsi, että öljymarkkinoiden nykyistä suhteellista rauhaa on edelleen vaikea sovittaa yhteen jatkuvan konfliktin kanssa yhdellä maailman tärkeimmistä energiantuotantoalueista.

Geopoliittiset jännitteet palauttavat riskipreemion

Yhdysvaltain joukot aloittivat tiistaina iskut iranilaisiin kohteisiin sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump lupasi kostaa yhdysvaltalaisen Apache-hyökkäyshelikopterin alas ampumisen.

Phillip Novan vanhempi markkina-analyytikko Priyanka Sachdeva sanoi, että viimeisimmät iskut ovat kiinnittäneet kauppiaiden huomion uudelleen sodankäyntiin liittyviin riskeihin ja mahdollisiin toimitushäiriöihin.

Hän lisäsi, että viimeaikaiset sotilasalan vaihdot ovat palauttaneet geopoliittisen riskipreemion öljymarkkinoille jatkuvista diplomaattisista ponnisteluista huolimatta.

Samaan aikaan Teheran varoitti jatkavansa vihollisuuksia, jos Israel jatkaa operaatioitaan Iranin tukemaa Hizbollahin miliisiä vastaan Libanonissa.

Israelin kieltäytyminen lopettamasta Hizbollahin vastaista kampanjaansa on entisestään vaikeuttanut Trumpin pyrkimyksiä muuttaa hauras tulitauko laajemmassa Yhdysvaltojen, Israelin ja Iranin välisessä konfliktissa pysyväksi ratkaisuksi.

Iran häiritsee edelleen suurta osaa Hormuzinsalmen laivaliikenteestä, joka normaalisti kuljettaa noin viidenneksen maailman raakaöljyn ja nesteytetyn maakaasun varoista, samalla kun Washington ylläpitää Iranin satamien saartoa.

Yhdysvaltain energiaministeri sanoi tiistaina, että laivaliikenne Persianlahdella ja öljynvienti salmen läpi ovat kasvussa, vaikka Washingtonin ja Teheranin väliset neuvottelut yli kolme kuukautta kestäneen konfliktin lopettamiseksi ovat pysähtyneet.

Yhdysvalloissa American Petroleum Instituten markkinalähteiden mukaan tiedot osoittivat, että Yhdysvaltain raakaöljyvarastot laskivat viime viikolla kahdeksannen peräkkäisen viikon. Myös bensiinivarastot laskivat, mikä tuki öljyn hintoja entisestään.