Öljyn hinta nousi torstaina lähes kahden kuukauden korkeimmalle tasolleen Brent-raakaöljyn hinnan ylittäessä hetkellisesti yli 100 dollarin tynnyriltä iskujen avattua Saudi-Arabian tankkereihin uuden vaarallisen rintaman Lähi-idän konfliktissa.

Viimeisin nousu ei ole vain yksi tunnereaktio geopoliittisiin otsikoihin. Se heijastaa syvempää ja huolestuttavampaa muutosta markkinoilla: kauppiaat eivät ole enää huolissaan vain yhden elintärkeän laivareitin häiriöistä. He kohtaavat nyt mahdollisuuden, että uhat voivat vaikuttaa samanaikaisesti sekä Hormuzinsalmeen että Bab el-Mandebin salmeen, rajoittaen kahta tärkeintä merellistä uloskäyntiä, joita käytetään Lähi-idän energian kuljettamiseen muualle maailmaan.

Hinta

Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat noin 6 % ja kävivät kauppaa lähelle 100 dollaria tynnyriltä viimeisimmässä markkinapäivityksessä käytyään kauppasession aikana noin 100,28 dollarissa, mikä on korkein taso toukokuun lopun jälkeen.

Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta nousi yli 5 prosenttia noin 91,40 dollariin tynnyriltä ylittäen 90 dollarin rajan ensimmäistä kertaa sitten kesäkuun 11. päivän.

Molemmat vertailuindeksit jatkoivat nousuaan viidentenä peräkkäisenä istuntona, mutta torstain nousu oli paljon aggressiivisempaa kuin aiemmat nousut, mikä viittaa siihen, että markkinat olivat alkaneet hinnoitella laajempaa ja välittömämpää uhkaa fyysisille tarvikkeille.

Toinen kuristuspiste astuu konfliktiin

Mielenosoitus kiihtyi sen jälkeen, kun Jemenin huthit ilmoittivat hyökänneensä kahteen saudiarabialaisen öljytankkerin kimppuun Punaisellamerellä ja toisen aluksen kerrottiin syttyneen tuleen Bab el-Mandebin salmen lähellä.

Vesiväylä sijaitsee Punaisenmeren eteläisellä suulla ja tarjoaa pääsyn Suezin kanavalle, mikä tekee siitä yhden tärkeimmistä kauppareiteistä, jotka yhdistävät Lähi-idän ja Aasian energialähteet Eurooppaan.

Sen merkitys on kasvanut dramaattisesti, koska Hormuzinsalmi, Persianlahden tuottajien tärkein vientireitti, toimii jo vakavien häiriöiden alaisena Yhdysvaltojen ja Iranin välisen konfliktin kärjistyessä.

Tähän asti Saudi-Arabian kyky ohjata osa öljynviennistä Punaisellemerelle oli edustanut tärkeää markkinoiden vapautusventtiiliä. Hyökkäykset ovat kyseenalaistaneet tämän oletuksen.

Vaarana ei ole enää pelkästään se, että yhdestä reitistä voi tulla epäluotettava. Vaarana on, että myös vaihtoehtoisesta reitistä voi tulla turvaton.

Miksi 100 dollarilla on väliä

Brentin ylittäessä 100 dollarin rajan merkitys ulottuu paljon kolminumeroisen hinnan psykologista merkitystä pidemmälle.

Tuon kynnyksen alapuolella hallitukset ja keskuspankit voivat edelleen kuvailla korkeampia energian hintoja hallittavana geopoliittisena preemiona. Sen yläpuolella keskustelu alkaa muuttua.

Öljyn hinnan noustessa sadalla dollarilla kuljetuskustannukset nousevat nopeasti, lentoyhtiöiden polttoainelaskut ovat suuremmat, valmistajat maksavat enemmän energiasta ja raaka-aineista, ja kotitaloudet joutuvat ohjaamaan tuloistaan enemmän bensiiniin, sähköön ja ruokaan.

Tuloksena on inflaatio, jota keskuspankit eivät voi helposti hallita. Korkeammat korot eivät voi avata laivaväyliä tai sammuttaa palavaa tankkeria, mutta päättäjät saattavat silti tuntea pakkoa kiristää rahapolitiikkaa, jos kallis öljy leviää laajemmin talouteen.

Tämä selittää, miksi öljyn hinnan nousu vaikuttaa jo valuuttoihin, joukkovelkakirjoihin ja maailmanlaajuisiin osakkeisiin. Markkinat eivät enää käsittele konfliktia erillisenä hyödykejuttuna. Ne alkavat hinnoitella uuden globaalin inflaatioshokin mahdollisuutta.

Markkinat hinnoittelevat riskiä, eivät täydellistä häiriötä

Dramaattisesta noususta huolimatta öljyn hinta ei vielä heijasta Lähi-idän viennin täydellistä pysähtymistä.

Markkinoille on edelleen tulossa suuria määriä raakaöljyä, strategisia varantoja on edelleen saatavilla, ja alueen ulkopuoliset tuottajat voisivat vähitellen lisätä tarjontaa. Nykyinen hinta edustaa siis yhdistelmää todellista häiriötä ja nopeasti kasvavaa vakuutusmaksua siltä varalta, mitä seuraavaksi voi tapahtua.

Tuo ero on ratkaiseva.

Jos toimitusolosuhteet vakiintuvat, geopoliittinen preemio voi pienentyä nopeasti, varsinkin näin jyrkän viisipäiväisen nousun jälkeen. Öljymarkkinat ovat toistuvasti osoittaneet, että hinnat voivat laskea lähes yhtä nopeasti kuin ne nousevat, kun pelot välittömistä pulatilanteista alkavat hälvetä.

Mutta jos säiliöalusliikennettä rajoitetaan yhä enemmän sekä Hormuzin että Bab el-Mandebin kautta, markkinoiden on päästävä yli hinnoittelupelosta ja alettava hinnoitella aitoa pulaa saatavilla olevista tynnyreistä.

Se loisi aivan toisenlaisen ympäristön.

Piilotettu ongelma ei ole tuotanto

Markkinoiden välittömin uhka ei välttämättä ole se, pystyvätkö Saudi-Arabia, Yhdistyneet arabiemiirikunnat, Iran tai muut alueelliset tuottajat pumppaamaan tarpeeksi öljyä.

Suurempi ongelma on se, voidaanko öljy kuljettaa turvallisesti, vakuuttaa kohtuullisin kustannuksin ja toimittaa aikataulussa.

Vaarallisen laivareitin taakse jääneellä tynnyrillä on vain vähän käytännön arvoa tuhansien kilometrien päässä sijaitsevalle jalostamolle. Tämä tarkoittaa, että kuluttajille saatavilla oleva tehokas tarjonta voi laskea, vaikka tuotanto itsessään pysyisi suhteellisen vakaana.

Rahtikuluista, vakuutusmaksuista ja matka-ajoista on siksi tulossa lähes yhtä tärkeitä kuin päivittäisistä tuotantoluvuista.

Tankkerit, jotka joutuvat välttämään Punaista merta ja purjehtimaan Hyväntoivonniemen ympäri, joutuvat tekemään paljon pidempiä matkoja, jotka pysäyttävät alukset viikoiksi ja vähentävät öljyn ja polttoainetuotteiden kuljettamiseen käytettävissä olevien alusten määrää. Markkinat voisivat näin ollen kiristyä ilman, että yksikään öljykenttä vaurioituisi pysyvästi.

Diesel antaa entistäkin kovemman varoituksen

Paine alkaa jo näkyä jalostetuissa polttoaineissa.

Euroopan dieselkatteet ovat nousseet poikkeuksellisen korkealle Lähi-idän häiriöiden yhdistettynä Venäjän dieselin vientirajoituksiin ja jatkuviin hyökkäyksiin Venäjän jalostusinfrastruktuuria vastaan.

Tällä on merkitystä, koska kuluttajat eivät osta raakaöljyä suoraan. He ostavat bensiiniä, dieseliä ja lentopolttoainetta.

Jalostukseen tai tuotteiden kuljetukseen vaikuttava häiriö voi siksi nostaa polttoaineiden hintoja paljon nopeammin kuin itse raakaöljyn hintoja. Vaikka Brentin hinta vakiintuisi lähelle 100 dollaria, dieselin tai lentopolttoaineen pula voi edelleen lisätä konfliktin taloudellisia kustannuksia.

Voiko öljyn hinta nousta 120 dollariin?

Mahdollisuutta ei voida enää sivuuttaa äärimmäisenä skenaariona.

Brentin hinta voi nousta huomattavasti yli 100 dollarin, jos Hormuzinsalmen toimitushäiriöt jatkuvat vakavasti ja turvallisuusuhka laajenee Punaisellemerelle. Joidenkin markkinaennusteiden mukaan hinnat voivat ylittää 120 dollaria myöhemmin tänä vuonna pitkittyneen kahden pullonkaulapisteen aiheuttaman häiriön seurauksena.

Tuon tason saavuttaminen ja ylläpitäminen vaatisi kuitenkin enemmän kuin hälyttäviä lausuntoja ja yksittäisiä hyökkäyksiä. Markkinat tarvitsisivat näyttöä pysyvistä vientitappioista, toistuvista säiliöalusonnettomuuksista tai varustamojen halukkuuden jyrkästä laskusta toimia alueella.

Myös 120 dollarin rajapyykin koskettamisen ja siellä pysymisen välinen ero on tärkeä.

Lyhytaikainen piikki voisi syntyä paniikista, mutta jatkuva liike vaatisi rakenteellista pulaa – ja todennäköisesti alkaisi tuhota kysyntää hidastamalla taloudellista toimintaa tärkeimmissä tuontimaissa.

Öljyn näkymät

Välitön trendi pysyy nousujohteisena niin kauan kuin markkinat eivät näe uskottavaa polkua turvallisempaan navigointiin Hormuzinsalmen ja Bab el-Mandebin läpi.

Brentin kyky pysyä yli 100 dollarissa toimii nyt tärkeänä testinä sille, uskovatko ostajat tarjontauhan pysyväksi vai onko torstain nousu jo vaimentanut suurta osaa välittömästä pelosta.

Pysyvä nousu 100 dollarin alueen yläpuolella voisi avata oven kohti 105 dollaria ja lopulta 110 dollaria, varsinkin jos useampiin aluksiin hyökätään tai suuret varustamot keskeyttävät toimintansa.

Lasku alle 90 dollarin huipputason voi kuitenkin viitata siihen, että alkuperäinen paniikki on laantumassa ja että kauppiaat uskovat edelleen, että vaihtoehtoiset lähteet, strategiset varannot ja diplomaattinen paine voivat estää syvemmän kriisin.

Öljymarkkinat antavat tällä hetkellä selkeän varoituksen. Maailmalla saattaa vielä olla tarpeeksi raakaöljyä maan alla, mutta on yhä epävarmempaa, että jokainen tynnyri ehtii tarvitseville maille.

Juuri tämä epävarmuus – ei pelkkä öljypula – on nostanut Brentin hinnan takaisin kolminumeroisiin lukemiin.

Euro kävi torstaina plussalla sen jälkeen, kun Euroopan keskuspankki piti ohjauskorot ennallaan, mikä toi odotetun tauon ja piti sijoittajat kiinnostuneina siitä, voisiko korkoja nostaa uudelleen jo syyskuussa.

Päätös ei aiheuttanut välitöntä shokkia valuuttamarkkinoille. Sen sijaan euron seuraava suunta riippuu nyt siitä, kuinka voimakkaasti EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde varoittaa energian hinnannousun aiheuttamasta inflaatiovaarasta lehdistötilaisuudessaan.

Hinta

Euro kävi kauppaa noin 1,14 dollarilla Yhdysvaltain dollaria vastaan ilmoituksen jälkeen ja pysyi lähellä viikon huippuaan osoitettuaan aluksi vain rajoitetun reaktion päätökseen.

Tuo vaimea liike heijasteli sitä, kuinka perusteellisesti tauko oli jo hinnoiteltu markkinoille. Kauppiaat olivat pitäneet vain pientä todennäköisyyttä uudelle välittömälle korolle sen jälkeen, kun EKP nosti lainakorkoja 25 peruspisteellä edellisessä kokouksessaan kesäkuussa.

EKP pitää korot ennallaan

Euroopan keskuspankki piti talletuskoron 2,25 prosentissa, perusrahoitusoperaatioiden koron 2,40 prosentissa ja maksuvalmiusluoton koron 2,65 prosentissa.

Päätös keskeyttää väliaikaisesti kesäkuussa alkaneen uuden kiristyssyklin, kun päättäjät nostivat korkoja ensimmäistä kertaa pitkittyneen rahapolitiikan keventämisen jälkeen.

Tätä taukoa ei kuitenkaan pidä sekoittaa EKP:n inflaatiotaistelun päättymiseen.

Keskuspankki kohtaa edelleen epämiellyttävän yhdistelmän heikkenevää talouskasvua ja uusia hintapaineita, mikä jättää päättäjille vain vähän liikkumavaraa päättäväiseen sitoutumiseen kumpaankaan suuntaan.

Öljy on mullistanut keskustelun

Tärkein muutos EKP:n edellisen kokouksen jälkeen ei ole tullut palkoista, kulutuskysynnästä tai kotimaisesta taloudellisesta aktiviteetista. Se on tullut energiamarkkinoilta.

Öljyn hinta on noussut lähelle 100 dollaria tynnyriltä Lähi-idän uuden konfliktin uhkaaessa öljynkuljetuksia maailman tärkeimmillä merireiteillä.

Tämä luo vaarallisen pulman EKP:lle. Korkeammat energiakustannukset voivat nostaa kokonaisinflaatiota ja levitä liikenteen, teollisuuden ja elintarvikkeiden hintoihin, mutta korkojen nostaminen uudelleen voisi aiheuttaa lisäpaineita jo ennestään hauraalle Euroopan taloudelle.

EKP yrittää siksi ostaa aikaa vaikuttamatta kuitenkaan omahyväiseltä.

Miksi euro ei noussut

Muuttumattomana pysynyt korkopäätös ei tarjonnut kauppiaille juurikaan syytä jahdata euroa välittömästi korkeammalle. Tulos oli lähes täysin odotettu, mikä tarkoittaa, että valuuttamarkkinat etsivät nyt signaaleja siitä, mitä seuraavaksi tapahtuu.

Ratkaiseva kysymys on, pitääkö EKP viimeaikaista energiakriisiä väliaikaisena vai pysyvämmän inflaatio-ongelman alkuna.

Lagarden voimakkaasti kannustava viesti voisi rohkaista kauppiaita lisäämään odotuksia syyskuun koronnostosta ja tarjota uutta tukea eurolle.

Varovaisempi sävy, erityisesti hidastuvaan kasvuun ja heikkoon kysyntään keskittyvä, voisi viitata siihen, että EKP on edelleen haluton kiristämään rahapolitiikkaa uudelleen ja jättämään yhteisen valuutan alttiiksi uusille paineille.

Syyskuu on todellinen päätös

Tämänpäiväinen ilmoitus voi lopulta osoittautua kahden koronnoston väliseksi tauoksi pikemminkin kuin pitkittyneen korko-olon alkuksi.

Euroalueen inflaatio hidastui kesäkuussa 2,8 prosenttiin, mutta on edelleen EKP:n 2 prosentin tavoitteen yläpuolella, ja öljyn hinnan viimeisin nousu uhkaa kääntää osan tästä kehityksestä tulevina kuukausina.

Rahoitusmarkkinat pitävät siksi syyskuun kokousta yhä enemmän seuraavana todellisena päätöksentekohetkenä. Siihen mennessä päättäjillä on enemmän näyttöä siitä, vaikuttaako kallis energia laajempiin hintoihin, palkkoihin ja inflaatio-odotuksiin.

Keskuspankin haasteena on, että odottaminen tuo mukanaan riskejä, mutta liian nopea toiminta voi syventää Euroopan talouden hidastumista.

Euron näkymät

Euron välitön suunta lepää nyt vähemmän ilmoitettujen korkojen ja enemmän niitä selittävien kielten varassa.

Jos Lagarde jättää oven selvästi auki syyskuun nousulle, EUR/USD voi jatkaa elpymistään ja yrittää ylittää viimeaikaiset huippunsa.

Jos hän vastustaa aggressiivisia markkinaodotuksia ja korostaa Euroopan talouden heikkoutta, euro voi luopua alkuvaiheen nousustaan ja vetäytyä alle 1,14 dollarin alueen.

EKP on pitänyt tauon, mutta taistelu Euroopan ohjauskoroista on kaikkea muuta kuin ohi. Euron kannalta tärkein ilmoitus ei ehkä ole tämänpäiväinen päätös – se voi olla Lagarden seuraavan lauseen sisään kätketty varoitus.

Kullan hinta laski Euroopan kaupankäynnissä torstaina kahden viikon huippulukemistaan, kun öljyn hinnan uusi nousu pahensi inflaatiohuolia ja vahvisti odotuksia Yhdysvaltain keskuspankin (FED) mahdollisesta korkojen nostosta myöhemmin tänä vuonna.

Jalometalli hyötyi aluksi Lähi-idän jännitteiden kärjistymisestä, mutta perinteinen turvasatamareaktio varjostui nopeasti pitkittyneiden maailmanlaajuisten energiantoimitushäiriöiden mahdollisten taloudellisten seurausten vuoksi. Korkeammat öljyn hinnat uhkaavat pitää inflaation korkealla, mikä pakottaa keskuspankit jatkamaan rajoittavaa rahapolitiikkaa ja vähentää tuottamattomien omaisuuserien, kuten kullan, houkuttelevuutta.

Hinta

Kullan spot-hinta laski 0,9 % 4 091,24 dollariin unssilta viimeisimmässä markkinapäivityksessä, kun se oli edellisessä kaupankäyntipäivässä käynyt 4 165,87 dollarissa, mikä on korkein taso sitten 7. heinäkuuta.

Yhdysvaltain elokuun toimituksen kultafutuurien hinta laski 1,4 % 4 093,80 dollariin unssilta. Viimeisimmästä laskusta huolimatta kulta puolustaa edelleen psykologisesti tärkeää 4 000 dollarin tasoa, joka on toistuvasti houkutellut ostajia viimeaikaisten laskujen aikana.

Öljy muuttaa markkinayhtälöä

Viimeisin kullan hinnan nousu alkoi viidennen peräkkäisen öljyn hinnan nousun jälkeen, kun Lähi-idän keskeisten laivareittien epävakaus herätti pelkoja laajemmista globaalien toimitusten häiriöistä.

Huthit sanoivat hyökänneensä kahteen saudiarabialaisen öljytankkerin osaksi heidän kuvailemaansa merisaartoa, mikä saattaa luoda uuden merkittävän uhan energiatoimituksille Hormuzinsalmea ympäröivien jo olemassa olevien huolenaiheiden lisäksi.

Vaikka geopoliittinen eskaloituminen normaalisti tukisi kullan hintaa, raakaöljyn hinnan jyrkkä nousu on luonut monimutkaisemman ympäristön. Sijoittajat keskittyvät yhä enemmän siihen mahdollisuuteen, että kallis energia ruokkii uutta inflaatioaaltoa, mikä jättää keskuspankille vain vähän liikkumavaraa rahapolitiikan keventämiseen.

Markkinat hinnoittelevat nyt noin 78 prosentin todennäköisyydeksi Yhdysvaltojen koronnostoa syyskuussa, kun se edellisessä istunnossa oli 68 prosenttia. Yhdysvaltain keskuspankin (FED) odotetaan yleisesti pitävän korot ennallaan ensi viikon kokouksessa, mutta kauppiaat seuraavat sen lausuntoa tarkasti merkkien varalta, että päättäjät valmistautuvat lisäkiristykseen.

Kulta pelon ja tuoton välissä

Kultaa vedetään tällä hetkellä vastakkaisiin suuntiin. Sotilaallisen kysynnän eskaloituminen ja epävarmuus energian saatavuudesta tukevat puolustusvarojen kysyntää, mutta nousevat valtionlainojen tuotot ja odotukset korkeammista koroista lisäävät kultaharkkojen hallussapidon vaihtoehtoiskustannuksia.

Tämä jännite selittää, miksi kullan nousun on ollut vaikeaa yhä epävakaammasta geopoliittisesta taustasta huolimatta. Öljyn hinnan jatkuva nousu voisi aluksi johtaa turvasatamaostoihin, mutta se voi lopulta painaa kultaharkkojen hintaa, jos sijoittajat päättelevät inflaation pakottavan keskuspankit pysymään aggressiivisina.

4 000 dollarin taso on edelleen keskeinen lyhyen aikavälin puolustuslinja. Sen yläpuolella pysyminen voisi antaa kullalle mahdollisuuden vakautua ja yrittää uudelleen saavuttaa 4 165 dollarin alueen ja sen jälkeen 4 200 dollarin rajan. Ratkaiseva murtuminen alle 4 000 dollarin voisi kuitenkin altistaa metallin syvemmälle korjaukselle kohti 3 900 dollaria.

Hopean, platinan ja palladiumin arvo laskee

Myyntipaine ulottui laajempaan jalometallikompleksiin. Hopean spot-hinta laski 1,4 % 58,85 dollariin unssilta, mikä johti osan viimeaikaisista nousuistaan menetykseen korkeampien joukkolainojen tuottojen heikentäessä sijoituskysyntää.

Platinan hinta laski 0,9 % 1 629,63 dollariin unssilta, kun taas palladiumin hinta laski 1,5 % 1 272,03 dollariin. Molemmat metallit ovat edelleen herkkiä paitsi kullan ja Yhdysvaltain dollarin kurssimuutoksille, myös teollisen aktiviteetin ja maailmanlaajuisen autoteollisuuden kysynnän odotuksille.

Kullan näkymät

Jalometallien seuraava merkittävä liike riippuu todennäköisesti Lähi-idän kehityksestä, öljyn hinnan suunnasta ja Yhdysvaltojen tulevista taloustiedoista.

Odotettua heikompi työmarkkinatilanne voisi hälventää huolia rahapolitiikan kiristämisestä ja antaa kullalle uutta tukea. Vahvat työllisyysluvut yhdistettynä jatkuvasti korkeisiin öljyn hintoihin vahvistaisivat odotuksia korkeammasta korkoympäristöstä pidempään ja tekisivät kultaharkoista alttiita uusille myynneille.

Tällä hetkellä kullan hinta on edelleen tärkeimmän psykologisen tukensa yläpuolella, mutta sen kyky toipua riippuu siitä, pystyykö turvasatamakysyntä jälleen kerran kompensoimaan nousevien tuottojen ja yhä tiukempien korko-odotusten aiheuttaman paineen.

Euro vahvistui torstaina Euroopan kaupankäynnissä suhteessa päävaluuttojen koriin ja jatkoi vahvistumistaan Yhdysvaltain dollaria vastaan toista peräkkäistä kaupankäyntipäivää ennen Euroopan keskuspankin rahapolitiikkapäätöstä myöhemmin tänään.

EKP:n odotetaan yleisesti pitävän ohjauskorot ennallaan nostettuaan niitä 25 peruspisteellä edellisessä kokouksessaan. Markkinat seuraavat tarkasti merkkejä siitä, että päättäjät ovat edelleen avoimia lisäkiristykselle syyskuun kokouksessa, jos inflaatiopaineet jatkavat kasvuaan öljyn maailmanmarkkinoiden hinnan viimeaikaisen nousun keskellä.

Hinta

• Euro nousi yli 0,2 % Yhdysvaltain dollaria vastaan 1,1436 dollariin päivän avaustasolta 1,1411 dollaria, saavutettuaan päivänsisäisen pohjan 1,1405 dollaria.

• Euro sulkeutui keskiviikkona 0,1 % korkeammalle Yhdysvaltain dollariin nähden, mikä oli ensimmäinen päivittäinen nousunsa viiteen kauppavaihtoon, kun se toipui viikon pohjalukemista 1,1395 dollarista.

Euroopan keskuspankki

Euroopan keskuspankki päättää vuoden 2026 viidennen rahapoliittisen kokouksensa myöhemmin tänään, ja markkinat odottavat korkojen pysyvän muuttumattomina. Sijoittajat keskittyvät oheiseen kannanottoon, jossa annetaan uutta ohjeistusta loppuvuoden korkojen näkymistä.

Nykyodotukset viittaavat siihen, että EKP pitää ohjauskorkonsa ennallaan 2,40 prosentissa, joka on korkein taso sitten huhtikuun 2025, edellisessä kokouksessa tehdyn 25 peruspisteen noston jälkeen.

EKP:n korkopäätös ja rahapolitiikkaa koskeva lausunto julkaistaan klo 12.15 Suomen aikaa, ja sen jälkeen EKP:n pääjohtaja Christine Lagarden lehdistötilaisuus pidetään klo 12.45 Suomen aikaa.

Joidenkin ennusteiden mukaan EKP:n odotetaan pitävän oven auki uudelle koronnostolle syyskuussa, koska energian hintojen viimeisin nousu uhkaa sytyttää uudelleen inflaatiopaineet kaikkialla Euroopassa.

Analyytikot uskovat, että öljyn hinnan noustessa takaisin yli 90 dollariin tynnyriltä Lähi-idän uuden konfliktin vuoksi, EKP:n on ehkä kiristettävä rahapolitiikkaa uudelleen tänä syksynä estääkseen korkeampien energiakustannusten laukaisemasta laajempaa inflaatiokierrettä.

Euron näkymät

Odotamme euron jatkavan vahvistumistaan päävaluuttojen koriin nähden, jos Euroopan keskuspankki antaa markkinaodottaa tiukemman viestin, mikä vahvistaa odotuksia syyskuun koronnostosta.